Escrito por: Joe Zhou, Foresight News
En los diecisiete años de historia de Crypto, ya se han vivido cuatro mercados alcistas y cuatro mercados bajistas.
Cada mercado bajista es una reconfiguración del sector. Algunos se marchan desilusionados, otros deciden quedarse; algunos son eliminados por el ciclo, y otros completan su transformación en el punto más bajo. Esto es lo más cruel, y también lo más fascinante, de Crypto.
Para aquellos que esperan atravesar los ciclos, el mercado bajista nunca es solo esperar a que se recupere el mercado, sino también un tiempo para volver a acumular conocimiento y consolidar capacidades. Cómo se pasa un mercado bajista determina en qué posición estarás en el próximo mercado alcista.
Recientemente, un amigo me recomendó un artículo —"Comparto 10 libros que creo que son de lectura obligada en la era de la IA". De repente, pensé en una pregunta: si los profesionales de la IA tienen su propia lista de libros obligatorios, ¿y los profesionales de Web3?
La historia de Crypto tiene solo diecisiete años, pero ha vivido cuatro ciclos completos de auge y caída. Lo que realmente nos ayuda a atravesar los ciclos nunca son solo los documentos técnicos (whitepapers), los artículos académicos o los informes del sector, sino también esas obras clásicas sobre historia, civilización, tecnología, negocios y naturaleza humana.
Así que he compilado esta lista de diez libros para el mercado bajista de Web3. No hablan de velas japonesas, ni ofrecen códigos de riqueza. Tratan de algo más fundamental.
"2049: Los posibles próximos 10,000 días"
Razón de la recomendación: El mayor dolor en un mercado bajista no es la pérdida de valor en papel, sino "la incertidumbre sobre el futuro". Cuando los gráficos a corto plazo pierden su significado como referencia, necesitamos el "telescopio a largo plazo" de un pensador tecnológico de primer nivel.
En el frío invierno del mercado bajista, la especulación a corto plazo a menudo agota física y mentalmente. En ese momento, si no tenemos una imagen detallada del futuro, no podemos tomar decisiones verdaderamente correctas a largo plazo. Del mismo modo, si no tenemos una creencia más firme en el futuro de las criptomonedas y Web3, será difícil sobrevivir a estos momentos más oscuros.
Kevin Kelly es conocido como el "Padre del Espíritu de Silicon Valley". La razón es que hace 30 años (en 1994), en su libro *Out of Control*, predijo con precisión la explosión de Internet, la computación en la nube, el Internet de las Cosas y la IA. Ahora (en 2024), este anciano sabio de 75 años vuelve a mirar hacia el futuro con este libro: *2049: Los posibles próximos 10,000 días*.
En este libro, KK detalla el ecosistema tecnológico que espera ver implementado a gran escala dentro de 25 años, abarcando interfaces cerebro-máquina, realidad virtual, economía espacial, mundo espejo (mirror world) y, por supuesto, lo que más nos interesa: las criptomonedas. Sobre la posición de los activos criptográficos en el mundo futuro, KK ofrece un juicio extremadamente racional y lleno de imaginación:
"No creo que las criptomonedas vayan a reemplazar las monedas nacionales en 25 años, pero podrían convertirse en una segunda moneda, e incluso en una moneda global común, al igual que el inglés se ha convertido en un lenguaje global común. Para la mayoría de la gente, sería bastante interesante tener una segunda moneda además de la moneda local, y usarla para realizar pagos globales."
Además, enfatiza especialmente la combinación de IA y criptografía, creyendo que las criptomonedas y los contratos inteligentes son cruciales para los sistemas operativos de IA, siendo una piedra angular indispensable en el futuro sistema operativo del "mundo espejo" (Realidad Mixta - MR).
Lo más valioso es que KK no solo da el "pez" (el resultado de la predicción), sino también la "caña de pescar" (el método de predicción). Comparte tres modelos fundamentales para observar el futuro, que son muy instructivos para juzgar los sectores criptográficos:
- Observar a los ricos: El primer modelo de predicción es observar qué están haciendo ahora los ricos, ya que sus acciones serán imitadas por las masas. Piensa en qué cosas de la vida de los ricos podrían ser accesibles para la mayoría debido a cambios tecnológicos.
- Observar a los geeks marginales: El segundo modelo es observar qué está interesando a los grupos marginales. Muchas innovaciones pasan gradualmente de los márgenes a la corriente principal. Podemos buscar pistas sobre lo que sucederá en el futuro entre los grupos marginales. Lo que los jugadores geeks están haciendo ahora podría volverse popular en los próximos años.
- Observar el nuevo vocabulario: El tercer modelo es buscar información útil en las palabras recién creadas. Muchas palabras nuevas, al ser inventadas, transmiten señales de cambio. Kevin Kelly dice en el libro: La aparición de criptomonedas y blockchain generó una serie de nuevas palabras, como DAO, metaverso, contrato inteligente, NFT (token no fungible). La aparición constante de palabras nuevas indica que este es un campo en rápida expansión, porque debemos inventar un montón de vocabulario para poder entenderlo.
KK admite que casi todas las predicciones específicas estarán equivocadas. Pero sigo creyendo que esta época todavía necesita tales "pensadores tecnológicos".
No podemos persistir en navegar en un mar sin faros. Sin imaginación sobre el futuro, la persistencia en el presente es como un árbol sin raíces. Leer este libro en un mercado bajista de criptomonedas no busca el secreto de enriquecerse mañana a corto plazo, sino identificar, en el largo ciclo de los próximos 10,000 días, las coordenadas de certeza que valen la pena apostar y defender. Cuando más personas fijan su mirada en el mismo punto, el consenso se enciende en llamas, y aquellos que ven el horizonte finalmente se alzarán hombro con hombro, con voluntad consciente, para reescribir personalmente el guión de la época.
"La Acción Humana"
Razón de la recomendación: Cuando el mercado te dice continuamente con caídas que "nada sirve", Mises te dirá: la esencia de la acción, la relación entre acción y dinero, la relación entre praxeología y economía, para mejorar todo tu marco de pensamiento subyacente.
Mises, maestro de Hayek, considerado el líder indiscutible de la tercera generación de la Escuela Austriaca de Economía.
Muchos de los que tienen fe en Bitcoin toman el pensamiento de Hayek como la predicción teórica más directa para Bitcoin: la desnacionalización del dinero, un sistema de emisión monetaria de libre competencia, parece casi una nota al pie hecha a medida para Bitcoin. Pero el maestro de Hayek, Ludwig von Mises, es quien cavó más profundo los cimientos. Si Hayek le dio a Bitcoin la "legitimidad institucional", Mises le dio la "necesidad filosófica".
Mises dice que el propósito de la acción es solo uno: hacer que la situación futura sea más satisfactoria que la presente. Lo que induce al hombre a actuar es siempre una cierta "insatisfacción". Una persona completamente satisfecha no tendría deseos, no actuaría. Pero tal persona no existe; mientras se vive, hay un estado de insatisfacción. Sin embargo, la insatisfacción por sí sola no es suficiente. Para actuar realmente, se necesita una tercera condición: creer que el propio comportamiento tiene la capacidad de eliminar, o al menos aliviar, esta insatisfacción.
Esta condición, que parece simple, es extremadamente cruel en un mercado bajista: cuando piensas que "el mercado está perdido" o que "nada sirve", la acción se detiene. Pasas de ser un "actor" a lo que Mises llama un "resignado" —ante lo que no se puede cambiar, el hombre solo puede someterse. Lo aterrador del mercado bajista no es solo la pérdida en papel, sino que te priva de la "creencia en la acción".
Mises tiene una frase aleccionadora:
"El resultado de la acción es incierto, la acción no es más que especulación."
En la industria criptográfica, la palabra "especulación" a menudo es estigmatizada. Pero Mises le otorga su connotación más simple y profunda: cualquier acción orientada al futuro contiene un juicio previo sobre resultados inciertos. Comprar Bitcoin es especular, mantener stablecoins es especular, mantener moneda fiduciaria también es especular —estás apostando sobre "qué activo preservará mejor su valor en el futuro". Elegir leer este libro en lugar de ver videos cortos también es especular —estás juzgando "qué uso del tiempo tiene un mayor retorno". Así que no te avergüences de especular. Siempre que actúes, ya estás especulando. La clave es: ¿en qué marco cognitivo se basa tu especulación? ¿Es un seguimiento ciego, o está construido sobre lo que Mises llama "comprensión de las relaciones causales"?
En una sociedad con división del trabajo, Mises dice que el cálculo monetario es la "Estrella Polar" de la acción, la brújula del productor. Esta afirmación es especialmente profunda para la industria criptográfica. A menudo debatimos "si Bitcoin es dinero" o "si las stablecoins cuentan como dinero". La perspectiva que ofrece Mises es: el dinero es una herramienta de cálculo —te permite medir los costos y beneficios de diferentes acciones, te permite elegir entre innumerables posibilidades. Si el dinero fiduciario es la brújula del viejo mundo, los activos criptográficos se están convirtiendo en otro sistema de coordenadas para el nuevo mundo. La razón por la que Mises apreciaría el mundo cripto es: proporciona escalas de cálculo más diversas para la acción humana.
Escribe:
"La excelencia del hombre que actúa se manifiesta en que sostiene y aumenta su vitalidad de manera consciente y con propósito."
"En un mercado puro, para enriquecerse, uno debe satisfacer con éxito las demandas de los consumidores. Una persona rica puede conservar su riqueza solo si continúa sirviendo a los consumidores de la manera más eficiente."
En un mercado bajista, la caída de precios puede hacer tambalear tu "creencia en la acción". Te preguntas: ¿todo lo que hago todavía tiene sentido? ¿El largo plazo es solo un auto-consuelo? Mises te daría una palmada en el hombro y diría: el significado de la acción nunca depende del resultado a corto plazo, sino de si estás mejorando consciente y deliberadamente tu estado futuro.
Leyendo *La Acción Humana*, no encontrarás la respuesta a "cuándo llegará el mercado alcista", pero encontrarás algo más fundamental: la confianza para persistir en la acción ante la incertidumbre. Porque la economía no es ingeniería, no tiene parámetros constantes e inmutables; la economía es la lógica de la acción humana —y la lógica es algo que el mercado bajista no puede destruir. La acción es cambio, y el cambio es continuo en el tiempo. Mientras el tiempo siga fluyendo, la acción no se detendrá. Y cada elección consciente que hagas es un voto real por ese estado futuro más satisfactorio.
Finalmente, comparto otra frase de Mises: El hombre actúa porque tiene la capacidad de descubrir las conexiones causales que determinan el cambio y la formación del universo. La acción requiere y debe presuponer la categoría de causalidad. Solo quien puede cambiar el mundo con la ayuda de la causalidad es apto para la acción.
"La Naturaleza de la Tecnología"
Razón de la recomendación: Mucha gente no entiende Crypto y Web3, quizás porque es en sí misma una disciplina compleja que abarca criptografía, informática, teoría monetaria, blockchain, finanzas, internet, pagos, metaverso, IA y muchos otros campos. La barrera para entender esta industria no está en una línea de conocimiento específica, sino en la capacidad de ver las intersecciones y conexiones entre estas disciplinas. Y *La Naturaleza de la Tecnología* de Brian Arthur proporciona precisamente la lente fundamental para ver claramente estas intersecciones y conexiones—solo entendiendo la naturaleza de la tecnología podemos comprender verdaderamente que el desarrollo de blockchain no es un logro de la noche a la mañana, sino que se forma gradualmente a través de una combinación y evolución constantes.
El malentendido de muchas personas sobre Crypto proviene de un supuesto inconsciente: creen que la tecnología se "inventa de la nada".
Un genio tiene una epifanía un día, escribe un whitepaper, y luego nace una nueva tecnología. Pero la historia real de la tecnología nunca ha sido así. Cada nueva tecnología proviene de la recombinación de tecnologías existentes. Blockchain es así, Bitcoin es así, Ethereum, DeFi, NFT, DAO, sin excepción.
Brian Arthur, fundador de la economía de la complejidad, revela claramente esta verdad en su libro *La Naturaleza de la Tecnología*. Arthur da tres definiciones de tecnología:
"La tecnología es un medio para lograr un propósito humano."
"La tecnología es un conjunto de prácticas y componentes."
"La tecnología es un conjunto de dispositivos y prácticas de ingeniería disponibles para una cultura."
Pero la idea más importante es esta: la tecnología no se logra de la noche a la mañana, es un proceso de combinación y fusión constante.
Arthur llama a este mecanismo "evolución combinatoria". La evolución de la tecnología es la recombinación, ensamblaje e injerto constantes de tecnologías existentes para generar nuevas. Cada nueva tecnología es esencialmente una "nueva combinación".
Repasando la industria criptográfica, esta ley es claramente visible:
¿Qué es Bitcoin? Es una combinación de criptografía (funciones hash, cifrado asimétrico) + sistemas distribuidos (red P2P) + economía (diseño de escasez, teoría de juegos) + teoría monetaria. Satoshi Nakamoto no inventó ninguna tecnología subyacente, sino que las combinó.
Todo lo posterior ha sido producto de una combinación adicional:
- La combinación con hardware informático dio origen a la industria minera.
- La combinación con las finanzas dio origen a DeFi.
- La combinación con metaverso/NFT dio origen a colecciones digitales e identidad en cadena.
- La combinación con el dólar dio origen a stablecoins de dólar; con el dólar de Hong Kong, a stablecoins de HKD.
- La combinación con IA está haciendo realidad que los agentes de IA realicen pagos autónomos.
- La combinación con la regulación ha permitido que el sector de los mercados de predicción, casi inactivo durante una década, finalmente funcione ahora, haciendo que las valoraciones de Polymarket y Kalshi se disparen.
- Cuando la retirada de corredores de Hong Kong como Futu y Tiger se encuentra con un entorno regulatorio estadounidense más laxo, apoyado por la tecnología Web3, también está surgiendo la ola de tokenización de acciones estadounidenses.
Cada revolución en Web3 es una recombinación de tecnologías—algunas son nuevas, otras son existentes, solo que se reutilizan en un nuevo contexto.
Arthur también propone un punto de vista muy inspirador para la industria criptográfica:
"Si una solución se usa suficientes veces, se convierte en un módulo, y debido a su inclusividad como módulo adecuado para usos estándar, se convierte en una tecnología en sí misma."
¿Qué significa esto? Significa que la tecnología blockchain en sí está pasando por un proceso de "modularización". Los contratos inteligentes se han convertido en módulos, las pruebas de conocimiento cero se han convertido en módulos, la abstracción de cuentas se ha convertido en módulo, y varias soluciones de Capa 2 también se están convirtiendo en módulos. Cuando estos módulos se usan y validan repetidamente, se vuelven más estables, más estándar, más "invisibles"—como el protocolo TCP/IP hoy, no lo sientes, pero está en todas partes.
Y cuando la tecnología de una industria se vuelve cada vez más modular, sucede algo más profundo: la tecnología comienza a crear una "economía".
"Numerosas tecnologías juntas crean algo que llamamos 'economía'."
Así es como se forma la economía criptográfica. No es un sistema "diseñado", sino un organismo orgánico que crece a partir de la combinación de innumerables tecnologías, las acciones de innumerables personas y la interacción constante del mercado.
Leyendo *La Naturaleza de la Tecnología*, no encontrarás la respuesta a "dónde está el próximo sector que multiplicará por cien", pero obtendrás una perspectiva más fundamental: identificar qué tecnologías se están combinando, qué combinaciones están formando nuevos módulos y qué módulos están creando nuevas formas económicas.
En un mercado bajista, la caída de precios puede hacer pensar erróneamente que "la tecnología se ha estancado". Pero Arthur te dirá: la tecnología nunca es impulsada por un mercado alcista. La evolución tecnológica es continua y acumulativa; el mercado alcista es solo una exhibición concentrada de sus resultados. Las combinaciones tecnológicas realmente importantes a menudo ocurren en momentos en los que nadie presta atención.
Y este momento, es precisamente cuando las combinaciones están ocurriendo.
"El Salvador Lejano" (遥远的救世主)
Razón de la recomendación: Este libro es considerado una obra extraordinaria. Hace que la gente en el fondo del pozo eche un vistazo al borde y luego caiga de nuevo; esa diferencia es suficiente para despertar a cualquiera. Crypto, en cierta medida, es una industria que permite "echar un vistazo al mundo exterior desde el borde del pozo". Algunos han cruzado clases sociales gracias a ello, mientras que otros han caído más profundo. ¿Dónde está la diferencia? Este libro ofrece una respuesta extremadamente fría: los atributos culturales.
Mucha gente lee *El Salvador Lejano* como una novela de negocios y rivalidad, pero lo que realmente la hace seguir siendo debatida veinte años después de su publicación es la serie de dagas intelectuales que lanza a través de su protagonista, Ding Yuanying.
La más afilada de ellas se llama "atributos culturales".
"Para analizar la sociedad hay tres niveles: tecnología, sistema y cultura. Desde una persona hasta una nación o etnia, cualquier destino es, en última instancia, el producto de esos atributos culturales. La cultura fuerte crea fuertes, la cultura débil crea débiles. Esta es una ley, también puede entenderse como el Dao, y no cambia según la voluntad humana."
Esta frase merece ser leída tres veces por cada profesional de Crypto.
Porque a esta industria nunca le han faltado genios tecnológicos, ni visionarios de la innovación institucional; lo que le falta son personas que realmente entiendan los "atributos culturales".
¿Qué es la cultura fuerte? La cultura que sigue las leyes de las cosas. No depende de la dádiva de nadie, no espera la salvación de nadie, comprende las leyes por sí misma y resuelve los problemas con sus propias manos. ¿Qué es la cultura débil? La cultura que depende de las expectativas morales de los fuertes para obtener algo de manera excepcional, la cultura que espera un salvador. Su núcleo es una sola palabra: depender (靠).
"El nudo muerto de las ideas tradicionales está en el carácter 'depender'. En casa, dependen de los padres; fuera, dependen de amigos; dependen de Dios, de Buda, de la gracia del emperador... En resumen, pueden depender de cualquier cosa, excepto de sí mismos, por lo que solo pueden arrodillarse mentalmente."
Esto fue escrito hace veinte años, pero aplicado a la industria Crypto de hoy es tan preciso que da escalofríos. Si observas a la gente en esta industria, encontrarás una división extraña:
Hay una parte de personas que, en el mercado bajista, estudian protocolos, escriben código, participan en la gobernanza, evangelizan, construyen. Creen que los problemas de esta industria deben resolverse con sus propias manos —ya sea escalabilidad, privacidad, cumplimiento normativo o experiencia de usuario, siempre hay alguien trabajando en ello.
Y otra parte de personas que esperan. Esperan el mercado alcista, que entren las instituciones, que la Reserva Federal inyecte liquidez, que algún KOL anuncie una inversión, que el fundador de Ethereum invente el próximo "santo grial", que el fundador de un exchange líder los guíe hacia el próximo código de riqueza.
Los primeros son practicantes de la cultura fuerte, los segundos son pacientes de la cultura débil.
"La ley de la supervivencia es simple: soportar lo que otros no pueden soportar, ser capaz de hacer lo que otros no pueden hacer. Soportar es una línea, ser capaz es otra línea; el espacio entre ambas es la oportunidad de supervivencia."
¿Soportar qué? Soportar las pérdidas flotantes en papel del mercado bajista, soportar los largos días sin retroalimentación positiva, soportar las dudas de amigos y familiares de industrias tradicionales, soportar las dudas sobre uno mismo cuando la ola de IA llega con fuerza.
¿Ser capaz de qué? Ser capaz de escribir código que otros no entienden, ser capaz de publicar reflexiones de calidad en Twitter, ser capaz de hacer gestión comunitaria que otros no están dispuestos a hacer, ser capaz de construir infraestructuras que otros consideran de retorno demasiado lento.
Cuanto mayor sea el espacio entre ser capaz y soportar, mayor será la oportunidad.
Lo más cruel de este libro es que, a través de una guerra comercial de "matar a los ricos para ayudar a los pobres" planeada por Ding Yuanying, desgarra una verdad: la esencia de la cultura débil no es la pobreza, sino "la pobreza en el alma". Incluso si la oportunidad llega a sus manos, sin los atributos culturales correspondientes para sostenerla, finalmente la perderán.
"No toques los intereses de los de arriba, ni las ideas de los de abajo. Tocar los intereses de los de arriba es como quitarles la vida; tocar las ideas de los de abajo es como profanar las tumbas de sus ancestros, y las ideas de los de abajo son precisamente la fuente de los intereses de los de arriba."
Crypto siempre ha estado tocando los intereses de los de arriba: las finanzas tradicionales, las instituciones intermediarias, los centros de poder. Pero lo que realmente impide su adopción masiva son las ideas de los de abajo.
La gente está acostumbrada a "depender". Depender de los bancos para guardar su dinero, del gobierno para respaldar la moneda fiduciaria, de los gurús para recomendar activos, de los proyectos para inflar los precios. Cuando Crypto les dice "debes guardar tu propia clave privada", "debes estudiar los protocolos tú mismo", "eres completamente responsable de tus activos", muchos retroceden instintivamente. Prefieren dejar sus monedas en los exchanges, creer en los KOL que hacen llamadas de inversión, antes que pasar una tarde entendiendo cómo usar una wallet.
Esta es la inercia de los atributos culturales. No cambia según la voluntad humana.
Ding Yuanying también dijo otra frase: "Quien actúa según las leyes es un dios". La cultura fuerte no es una metafísica, son solo cuatro palabras: actuar según las leyes.
No según las reglas, sino según las leyes. Crypto es en sí misma una industria que quiere romper las reglas actuales del mundo, pero también necesita seguir leyes.
¿Qué idea no sigue las leyes? "¿Criticar a Ethereum todos los días, pero no participar en su construcción, hará que se convierta en una innovación a nivel de civilización?"
¿Qué idea sigue las leyes? A largo plazo, los protocolos que resuelven problemas reales acumulan valor; los proyectos que generan ruido eventualmente volverán a cero; los constructores que adquieren usuarios reales y resuelven dolores reales podrán atravesar los ciclos.
Después de leer este libro, comprenderás una cosa: Web3 no tiene salvador, Ethereum no tiene salvador, Satoshi Nakamoto no volverá a salvar a nadie. Lo que puede salvar esta industria son solo aquellos que se esfuerzan incansablemente, hacen lo que otros no pueden hacer, resuelven problemas que otros no pueden resolver.
Muchos son los que echan un vistazo al borde del pozo y luego caen; todos los que entran en el círculo de Crypto lo son. Pero pocos son los que vuelven a subir al borde, no porque no sean lo suficientemente inteligentes, sino porque siguen esperando un salvador —esperando que ese "salvador lejano" cambie su destino.
"El Soberano Individual"
Razón de la recomendación: Lo más sorprendente de este libro es que fue publicado en 1997, pero predijo con precisión el nacimiento de Bitcoin, previó el surgimiento de la guerra en la red, e incluso antes comprendió cómo internet y el dinero digital sacudirían los cimientos del poder del estado-nación, transfiriendo el poder gradualmente de las instituciones y colectivos a los individuos. Este libro no es historia, es un manual del futuro.
Si *El Salvador Lejano* te dice "no dependas" —no dependas de un salvador, no dependas de otros, depende de ti mismo— entonces *El Soberano Individual* te dice: el mundo está evolucionando tangiblemente de los estados soberanos a los individuos soberanos.
Esto es también lo que promueven la cultura criptográfica y la cultura de internet: que las personas puedan poseer libremente las monedas de diferentes países, comunicar información globalmente libremente, comprar y vender activos globales libremente. Este es un proceso histórico que sin duda será obstaculizado, pero imposible de detener.
Dos libros, uno apunta a la conciencia de los "atributos culturales", el otro al despertar del "individuo soberano". El primero te enseña a mirar hacia adentro, a ver claramente si tu cultura es fuerte o débil; el segundo te enseña a mirar hacia afuera, a ver los cambios estructurales que están ocurriendo en el mundo. Uno cultiva el interior, el otro observa el exterior; juntos, forman la cuestión central que cada persona debe enfrentar en esta época: ¿con qué atributos culturales vas a recibir un mundo de individuos soberanos?
En 1997, James Dale Davidson y William Rees-Mogg publicaron *The Sovereign Individual*. En ese momento no causó gran revuelo, hasta que en los últimos años, con la explosión de Bitcoin, fue redescubierto. Peter Thiel dice que este libro lo influenció más que cualquier otro. También hay quienes creen que Satoshi Nakamoto probablemente encontró inspiración en este libro.
En la era de la información, la velocidad del flujo de capital supera la capacidad de control de los gobiernos, la dificultad de difundir información es menor que la de patrullar territorios. Los individuos —especialmente los de alto valor— pueden abandonar jurisdicciones más rápido de lo que los estados pueden ajustar sus mecanismos de aplicación.
¿Qué significa esto?
El sistema monetario fiduciario no colapsará por hiperinflación violenta o colapso político, sino de manera asimétrica —los más productivos, más móviles, mejor informados serán los primeros en retirarse. Adoptarán tecnologías monetarias más avanzadas, separándose de la base fiscal del estado.
Esto crea un ciclo de retroalimentación: la base tributaria se reduce → el estado aumenta impuestos, fortalece la regulación → más personas aceleran su salida. El estado se vuelve cada vez más depredador, más dependiente de la vigilancia, y también más frágil.
En el mundo del individuo soberano, el dinero ya no es un monopolio, sino múltiples sistemas monetarios en competencia. Los individuos eligen el dinero de la misma manera que eligen software: basándose en fiabilidad, seguridad, portabilidad y resistencia a la manipulación. La confianza ya no depende de la política, sino que se traslada a la criptografía y el diseño de protocolos.
Este libro, ya en 1997, imaginó una moneda digital compuesta por secuencias criptográficas, única, anónima, verificable, que podía intercambiarse con un clic en un mercado global sin fronteras. Más tarde, esa moneda realmente apareció: Bitcoin.
Las predicciones del libro van más allá. Predijo el auge de las criptomonedas, la amenaza de la guerra en la red, el poder destructivo de las redes sociales. Considera que el estado-nación no sobrevivirá a la revolución de la información, al igual que la Iglesia medieval no sobrevivió a la Revolución Industrial hace quinientos años.
De las ruinas del estado-nación, surgirá el individuo soberano.
Quizás te preguntes: ¿qué tiene que ver esto conmigo?
Tiene mucho que ver. Hoy puedes abrir la app de un exchange de criptomonedas, comprar Bitcoin con dólares, usar stablecoins para hacer transferencias y transacciones transfronterizas uno a uno con personas de todo el mundo —esta operación era inimaginable hace veinte años. Todo esto apunta en la misma dirección: el individuo está obteniendo una soberanía sin precedentes.
Después de leer este libro, entenderás por qué Crypto no es una burbuja especulativa, sino una reconfiguración fundamental de las estructuras de poder. Lo que promete no es igualdad para todos, sino una división cruda y real —aquellos con conocimiento, habilidades y movilidad, que puedan operar con soltura en el sistema monetario soberano, obtendrán una autonomía sin precedentes; y aquellos que no logren cruzar ese umbral, seguirán en el sistema de negocios offline en decadencia y la moneda fiduciaria, esperando al próximo "salvador".
"Lecciones de Japón: Guía de Supervivencia en la Era de la Recesión" (以日为鉴:衰退时代生存指南)
Razón de la recomendación: El desarrollo de cada persona debe tener en cuenta el proceso histórico. Esto es cierto tanto a nivel nacional como sectorial. Japón, como la primera economía de Asia Oriental que pasó de una sociedad de crecimiento a una de estancamiento, el camino que recorrió, los errores que cometió, tienen un valor de referencia extremadamente real para entender la actual desaceleración económica y la situación del sector criptográfico en un mercado bajista. Pocos te dirán: ¿dónde están las oportunidades en un mercado bajista? Y este libro, desde una perspectiva posterior, señala claramente —incluso en una era de recesión, todavía existen oportunidades estructurales.
Mucha gente piensa que hablar de ciclos, de recesión, está lejos de ellos.
Pero si observas detenidamente estos treinta años de Japón, descubrirás —la inercia de la historia es tan grande que no cambia según la voluntad de nadie.
La banca "nunca quiebra", se convirtió en "la industria con mayor proporción de despidos en Japón" a finales de los 90.
¿Quién dice que la banca es un trabajo seguro, quién dice que los funcionarios públicos son un trabajo seguro? Ya sea en Japón o China, cuando la economía se desacelera y la presión fiscal es enorme, los "trabajos seguros" pueden romperse. Primero, el sistema financiero: el sistema financiero japonés comenzó a colapsar; durante el "Big Bang" financiero, 153 bancos quebraron en total en Japón, y las pérdidas acumuladas de los bancos que no quebraron alcanzaron los 11 billones de yenes. En cuanto a los funcionarios públicos: en 2001, Japón completó básicamente el objetivo de reforma de reducir los funcionarios públicos en un 25% en diez años; los funcionarios públicos básicos del estado japonés se redujeron drásticamente de más de 800,000 en 1994 a 290,000 en la actualidad.
En ese momento, nadie anticipó que Japón entraría en una recesión que duraría treinta años.
Pero incluso en la recesión, dentro de un gran ecosistema, todavía hay sectores que no reducen su ritmo de crecimiento. Después del final de la economía de burbuja japonesa en los años 90, surgió una ola de expansión global que duró 20 años —convirtiéndose en uno de los pocos sectores dorados en una economía deprimida. La expansión de toda la cadena industrial es, en esencia, extender la capacidad productiva y el alcance al extranjero, para compartir los dividendos del crecimiento de otras economías. La manufactura de alta gama fue el mayor ganador; productos culturales como el anime y el turismo también se convirtieron en una fuerza importante de exportación cultural.
Esto tiene un gran significado referencial tanto para el ciudadano común chino como para los profesionales de las criptomonedas.
En el ciclo de desaceleración económica nacional, aún hay industrias que florecen, como la IA, la expansión global, la manufactura de alta gama; durante el mercado bajista de la industria criptográfica, también hay sectores en desarrollo acelerado, como las stablecoins, la tokenización de acciones estadounidenses, los mercados de predicción.
Independientemente del mercado alcista o bajista, la industria criptográfica siempre es un sector enfocado en el mercado global. Siempre hay países y economías en recesión, y también hay países y economías que se desarrollan relativamente mejor. Independientemente de que el entorno general sea alcista o bajista, siempre hay lugares que son "alcistas".
Leer este libro no es para ser pesimista, sino para saber claramente —qué está pasando en esta época y, además, dónde deberías enfocar tus esfuerzos.
"La Desnacionalización del Dinero"
Razón de la recomendación: Cuando los bancos centrales de varios países están diluyendo tu riqueza imprimiendo dinero, Hayek ya había recetado la solución hace medio siglo —devolver el dinero a la competencia. Este libro es el credo espiritual de Bitcoin, un clásico obligatorio para todos los que creen que "el dinero no debería ser un monopolio". Leerlo en un mercado bajista te hará entender que lo que posees no es un billete de especulación, sino un experimento en el sistema monetario.
¿Quién es Hayek? Si has estado suficiente tiempo en la industria criptográfica, este nombre no te será desconocido.
Es: Premio Nobel de Economía 1974, cuarta generación y principal figura de la Escuela Austriaca, el defensor más firme del libre mercado. *Camino de servidumbre* le dio fama mundial, y *La Desnacionalización del Dinero* le convirtió en el padre espiritual de la comunidad Bitcoin.
Este libro fue escrito en 1976. ¿Qué época era esa? El sistema de Bretton Woods acababa de colapsar, el sistema monetario global estaba en caos, los bancos centrales de varios países estaban explorando el nuevo juego del "dinero fiduciario sin respaldo". Mientras todos pensaban en "cómo gestionar mejor el dinero", Hayek planteó una pregunta casi loca: ¿Por qué la emisión de dinero debe ser un monopolio estatal? ¿Por qué no permitir que entidades privadas emitan dinero, y dejar que el mercado elija el mejor dinero?
El poder destructivo de esta pregunta no es menor que preguntar en el siglo XVI "¿por qué Dios debe ser único?".
La lógica argumentativa de Hayek es clara y letal:
Primero, el monopolio nunca produce cosas buenas. El monopolio estatal sobre la emisión de dinero le da al gobierno la capacidad de "privar a la gente de su riqueza a través de la inflación". Esto no es una teoría conspirativa, es el resultado inevitable del diseño institucional —cuando una institución puede imprimir dinero para resolver sus problemas fiscales, inevitablemente lo hará.
Segundo, la competencia produce supervivencia del más apto. Si se permite que instituciones privadas emitan dinero, el mercado elegirá las monedas más estables, confiables y que preserven mejor el valor. Las monedas mal emitidas serán eliminadas, las bien emitidas ganarán más usuarios. Este proceso no es diferente de la libre competencia de teléfonos, coches o software.
Tercero, el dinero no es una extensión de la soberanía estatal, sino un medio para las transacciones de mercado. Su valor proviene de la confianza y el uso de las personas, no de la coerción gubernamental. Si una moneda es ampliamente aceptada en el mercado, que sea "de curso legal" o no, es irrelevante.
Estos tres puntos lógicos hoy suenan como el "conocimiento básico" de Bitcoin. Pero en 1976, este pensamiento fue revolucionario.
Hayek escribió en el libro:
"Creo que la competencia monetaria —es decir, permitir que instituciones privadas emitan diferentes tipos de moneda, y dejar que el mercado decida cuál es la más popular— será el medio más efectivo para prevenir la inflación y garantizar la estabilidad económica."
Incluso imaginó las características básicas de una "moneda privada": escasez, verificabilidad, portabilidad. Al leer estas descripciones, es difícil no pensar en el whitepaper de Bitcoin. No es de extrañar que algunos digan que Satoshi Nakamoto simplemente convirtió la teoría de Hayek en código.
Por supuesto, Hayek no es perfecto. La moneda privada que imaginaba todavía necesitaba estar respaldada por una canasta de productos básicos para mantener estable su poder adquisitivo, y tampoco previó completamente las redes descentralizadas de la era digital. Pero precisamente estas "imperfecciones" hicieron de Bitcoin una versión mejorada del pensamiento de Hayek —no es una institución privada emitiendo moneda, sino el código y el consenso emitiendo moneda; no está respaldada por una canasta de productos, sino por una escasez matemática absoluta.
¿Cuál es el mayor valor de este libro para los profesionales de las criptomonedas?
Nos da una narrativa económica completa para responder a esa pregunta repetida: "¿Con qué derecho pueden ustedes emitir su propio dinero?"
La respuesta es: el dinero nunca debería haber sido un producto del monopolio estatal, debería ser un producto de la competencia del mercado. La posición monopolística del dinero fiduciario no es natural, es violenta. Los activos criptográficos no están "creando un nuevo dinero", sino "devolviendo el dinero a lo que debería haber sido" —un medio de intercambio de libre elección.
Después de leer este libro, entenderás más claramente varios conceptos centrales:
- Por qué el límite de 21 millones de Bitcoin es tan importante —la escasez es la base de la confianza.
- Por qué las stablecoins todavía estallan en un mercado bajista —el mercado está eligiendo de su propia manera el dinero más "útil".
- Por qué en el futuro coexistirán innumerables tipos de moneda —como hoy hay innumerables idiomas, innumerables softwares, innumerables sistemas operativos.
Hayek dice al final del libro: "Solo podemos esperar que la gente finalmente se dé cuenta de que el monopolio del dinero es otro hito en el camino hacia la servidumbre." Medio siglo después, Bitcoin le dio una respuesta que superó sus expectativas.
Leer este libro en un mercado bajista no te dará el mayor beneficio en análisis técnico o estrategias de inversión, sino una consolidación de la fe —cuando entiendes la inevitabilidad histórica de la competencia monetaria, no vacilarás debido a las fluctuaciones del mercado. Porque sabes que no estás participando en un juego de especulación, sino en un experimento institucional que abarca medio siglo.
"Registro de Preguntas y Respuestas sobre Inversión de Duan Yongping" (段永平投资问答录)
Razón de la recomendación: En un mercado bajista, lo que más necesitamos no son nuevas estrategias, sino confirmar si todavía estamos haciendo lo correcto.
Duan Yongping repite un principio extremadamente simple pero que pocos realmente practican: haz lo correcto, haz las cosas correctamente.
¿Qué es lo correcto? En pocas palabras, hacer cosas rentables, que se puedan hacer a largo plazo, con las que te sientas en paz. Hacer cosas que vuelvan a lo esencial —si existe una empresa como Apple, la mejor del mundo, ¿por qué comprar algo de segunda categoría? Si crees que Bitcoin y Ethereum son los activos más fundamentales de esta industria, ¿por qué gastar mucha energía persiguiendo cosas que ni siquiera tú mismo puedes explicar claramente?
Y otra cosa extremadamente importante: no hacer lo incorrecto.
Las buenas empresas, las personas excelentes, tienen una "lista de lo que no hacer" —una "Stop doing list", a la que constantemente añaden cosas. Buffett también dijo algo similar: solo hacemos el tipo de cosas más simples, que requieren menos esfuerzo; nos mantenemos alejados de aquellas que requieren decisiones constantes.
Duan Yongping también dijo: encuentra eso más esencial —eso que hace que a los usuarios siempre les guste, pero que otros no pueden ofrecer.
Ya sea una empresa o una persona, encuentra ese punto que más la diferencia de los demás, y habrás encontrado su alma. Un buen proyecto es aquel que puedes explicar claramente en qué es bueno; un mal proyecto es aquel del que después de una hora de presentación todavía estás confuso. Lo mismo con las personas.
Duan Yongping perfeccionó este sistema durante quince años, hasta que funcionó de manera estable como una máquina precisa. ¿Y Buffett? Ochenta años.
La mayor ventaja de un mercado bajista es que te da suficiente tiempo para tranquilizarte y hacer esas cosas para las que en un mercado alcista no tenías tiempo —perfeccionar tu propio sistema, fortalecer tus defensas, convertirte en esa persona cuyas acciones no se deforman, sin importar cómo se comporte el mercado.
"La Profecía de Balaji: Tecnología, Verdad y Guía para Construir el Futuro" (巴拉吉预言:技术、真相和构建未来的指南)
Razón de la recomendación: Este libro proviene de un creyente criptográfico apasionado, que también es un emprendedor en serie exitoso. Entonces, ¿de dónde viene su fe? ¿Y las numerosas profecías que plantea en el libro se harán realidad?
El propio currículum de Balaji es suficiente para inspirar confianza: a los 28 años fundó Counsyl, una empresa de genómica clínica, y a los 38 la vendió por 375 millones de dólares. Su visión es indudable —como inversionista ángel, ha invertido en numerosos proyectos como Ethereum, Solana, OpenSea, Avalanche. Ya en 2013, impartió uno de los primeros cursos online de Bitcoin en la Universidad de Stanford. En 2018, como primer Director de Tecnología de Coinbase, lideró el equipo que lanzó la stablecoin de dólar USDC.
Este libro se publicó en 2024, pero algunas de sus profecías ya se han hecho realidad —como los mercados de predicción. Más profecías están esperando realizarse: redes sociales descentralizadas, medios descentralizados, panel de control personal, Harvard en la cadena, interfaz cerebro-máquina, suero de super soldado, biónica. Ahora, comparte directamente una gran cantidad de ideas de negocio con los lectores —espera que personas con visión obtengan inspiración y luego las realicen.
El juicio de Balaji sobre las criptomonedas es el más audaz y claro de todos los libros que he leído.
"La aparición de las criptomonedas es para la industria tecnológica un cambio tan importante como un trasplante de médula espinal."
¿Qué significa? Disco local → Internet → Blockchain —esta es la evolución de tres capas de despliegue. Tus archivos privados se quedan en el disco local, los archivos importantes para otros se ponen en Internet, los archivos "especialmente" importantes para todos se ponen en la cadena de bloques. Esto no es una mejora gradual, sino un reemplazo completo de la arquitectura subyacente.
Su juicio sobre Bitcoin es igualmente grandioso:
"Cuando la capitalización de mercado de Bitcoin alcance los 100 mil millones de dólares, es una industria; al alcanzar 1 billón de dólares, es una fuerza de nivel mundial; al alcanzar 10 billones de dólares, se convertirá en el gobierno global que muchos predijeron, solo que en una forma completamente diferente a los gobiernos actuales."
Hoy, la capitalización de mercado de Bitcoin ya fluctúa alrededor de 1 billón de dólares —ya es una "fuerza de nivel mundial". Siguiente parada, 10 billones. Entonces, como el oro, se convertirá en parte de los activos de reserva globales. Balaji incluso afirma: para 2040, las personas menores de 30 años encontrarán extraño un mundo sin Bitcoin.
Sobre la posición de blockchain, dice una frase extremadamente impactante:
"A lo largo de la historia, blockchain es el desarrollo más importante desde la aparición de la escritura."
Cree que: la escritura permitió que la información se transmitiera a través del tiempo, Internet permitió que la información se transmitiera a través del espacio, blockchain permite que el valor se transmita simultáneamente a través del tiempo y el espacio —sin necesidad de confiar en un tercero.
La crítica de Balaji a los medios de comunicación es igualmente incisiva. Dice que una nueva empresa de medios no es la respuesta que queremos, necesitamos una mejor "máquina de la verdad" —una nueva comunidad mediática con premisas completamente diferentes. Esta comunidad es global, funciona principalmente en un modelo de múltiples personas a tiempo parcial, y la profundidad científica es más importante que la narrativa. Tal medio puede representar al pueblo porque es el pueblo.
Su idea es muy concreta: los mercados de predicción son los medios. Imagina un nuevo canal de medios donde cada publicación vaya acompañada de una apuesta en un mercado de predicción, y los intereses vitales del autor estén estrechamente vinculados al juego. Los mercados de predicción quizás no predigan el futuro con precisión, pero ciertamente pueden hacer que los expertos rindan cuentas y registren sus palabras y acciones.
En la concepción de Balaji, el futuro de los medios es descentralizado —información descentralizada, fuentes descentralizadas, alojamiento descentralizado, distribución descentralizada, pagos descentralizados, propinas descentralizadas, predicción descentralizada, reputación descentralizada, verificación descentralizada, consenso descentralizado y verdad descentralizada. Estas diez dimensiones, cada una es una dirección emprendedora.
Leer este libro en un mercado bajista te hará entender por qué personas como Balaji valoran tanto la tecnología criptográfica —porque no ve qué especular en el próximo mercado alcista, sino cómo será el próximo mundo.
"Obras Escogidas de Mao Zedong"
Razón de la recomendación: Cada cambio tecnológico es una revolución. En el proceso de desarrollo de blockchain, se enfrenta a innumerables valles y resistencias —de los estados, de las industrias tradicionales, del nivel cognitivo de las masas. Algunos en el mundo cripto quieren usar blockchain para "revolucionar" el dinero fiduciario, "revolucionar" la banca, "revolucionar" Nasdaq, "revolucionar" los gigantes de Internet... En esencia, es así. En el valle del mercado bajista, cómo juzgar la situación, distinguir amigos de enemigos, captar la contradicción principal, acumular fuerzas —las respuestas a estas preguntas no están en ningún manual de inversión, sino en las *Obras Escogidas de Mao Zedong*.
Este conjunto de libros es esencialmente una colección de metodologías sobre cómo sobrevivir, desarrollarse y finalmente triunfar en una situación de extrema desventaja. Habla de revolución, pero ¿cuál es la esencia de la revolución? Es usar una fuerza débil para confrontar un viejo sistema poderoso, y finalmente reemplazarlo.
¿No suena como Bitcoin en sus inicios? ¿No suena como Ethereum, Web3 hoy?
Mao dijo: "El campo rodea a la ciudad."
Esta es una estrategia clásica escrita en la historia de las revoluciones mundiales. Aplicada a la industria criptográfica, ¿qué significa? No confrontar frontalmente donde la regulación es más estricta y los intereses más concentrados. Ir a aquellos países y regiones con economías colapsadas, monedas fiduciarias fallidas, poblaciones que han perdido la fe en las finanzas tradicionales —Argentina, Turquía, Nigeria, Venezuela.
Allí, Bitcoin no es un producto especulativo, sino un salvavidas. Infiltrarse desde los márgenes hacia el centro, rodear las economías fuertes desde las economías débiles, comenzar desde las poblaciones que más necesitan tecnología descentralizada, difundirse gradualmente por todo el mundo. Esta estrategia se está verificando hoy.
Mao dijo: "La revolución no es una cena, no es escribir un ensayo, no es pintar o bordar... La revolución es un levantamiento, es la acción violenta de una clase para derrocar a otra."
Las revoluciones actuales rara vez toman la forma de levantamientos armados, sino que se presentan más como revoluciones tecnológicas. Pero tanto la IA como Web3, en esencia, siguen siendo la acción de una clase para derrocar a otra u otras clases. Apareció Internet, y inevitablemente desaparecieron ciertas industrias; aparecieron la IA y Web3, y también significa inevitablemente que ciertas industrias sean derrocadas, refutadas, eliminadas. Esto no es una evolución suave, sino un reemplazo cruel.
Mao dijo: "¿Quiénes son nuestros enemigos? ¿Quiénes son nuestros amigos? Esta es la cuestión principal de la revolución." Esta es la primera frase.
Entonces, en la industria criptográfica, ¿quiénes son los enemigos? ¿Quiénes son los amigos?
Si después de leer este libro solo sacas la conclusión de que "las finanzas tradicionales son el enemigo, la industria cripto son amigos", probablemente lo hayas leído en vano. La parte más esencial de las obras de Mao no es decirte quién es el enemigo, sino enseñarte cómo analizar amigos y enemigos —basándose en intereses, tendencias, el aspecto principal de la contradicción.
Dentro de las finanzas tradicionales también hay amigos —aquellas instituciones que ven la tendencia y abrazan activamente el cambio son amigos, como Robinhood, Futu, BlackRock.
Dentro de la industria criptográfica también hay enemigos —como aquellas estafas y esquemas piramidales que utilizan la narrativa descentralizada para estafar a los pequeños inversores.
Las instituciones financieras tradicionales no son necesariamente enemigas, y los proyectos dentro del mundo cripto que estafan a los pequeños inversores tampoco son necesariamente amigos. Amigos y enemigos no son etiquetas, sino el resultado de un análisis dinámico.
El verdadero enemigo son aquellos que obstaculizan el desarrollo de las fuerzas productivas; el verdadero amigo son aquellos dispuestos a usar la tecnología para resolver problemas reales. Y el único criterio para distinguir amigos de enemigos es: quién promueve el progreso tecnológico, quién defiende intereses atrasados.
Las obras de Mao nos enseñan no respuestas, sino un marco de análisis. Te dicen que en cualquier lucha a largo plazo, no te dejes asustar por la comparación superficial de fuerzas, no te confundas por el valle temporal, no te atrapes en una simple dicotomía.
Leyendo las *Obras Escogidas de Mao Zedong*, no encontrarás la respuesta a "cuándo llegará el mercado alcista", pero entenderás: por qué algunas fuerzas aparentemente débiles pueden finalmente triunfar; por qué algunos poderes aparentemente fuertes están destinados a decaer.
Conclusión
Diez libros, diez dimensiones.
No te enseñan a comprar en mínimos o vender en máximos, no analizan formas de velas japonesas, ni predicen la próxima moneda que multiplicará por cien. Pero todos apuntan a una cosa: en un mercado bajista, cómo mantener la lucidez, la firmeza, sin deformar las acciones.
El mercado bajista no elimina a las personas con peor tecnología, sino a las personas con menos fe. Y aquellos que finalmente atraviesan los ciclos no lo hacen por suerte, sino por el espesor de su conocimiento y la tenacidad de su carácter.
Espero que esta lista de libros te acompañe en este camino.
