以太币（ETH）周二难以维持在2000美元以上的价格。在此背景下，分析师指出，以太币2026年31%的跌幅符合历次牛市中常见的价格分形模式。
要点总结：
ETH近期跌至1736美元，可能只是更大横盘整理阶段中的第一个低点。
链上成本基础数据显示，价格在1300美元到2000美元间形成密集分布，进一步强化了该区间作为潜在需求区的作用。
ETH分形暗示筑底期将更为漫长
将2021-2022年周期与2024-2025年周期进行长期分形对比显示，以太坊的急剧下跌再次展现出一种先出现初步底部、随后因市场进一步走弱价格再探底的典型模式。
在周线图中，ETH跌向1730美元区域，更像是“第一低点”，而非明确的市场底部。
2021年，ETH曾在“第一低点”1730美元及下方支撑带885美元附近横盘整理12个月，为杠杆重置和现货需求重建提供空间。
以此框架推断，ETH价格或将继续在1300至2000美元区间震荡，下探1500—1600美元区域的可能性存在，直至确认坚实底部。
链上成本基础数据指向1300–2000美元为需求区
以太币UTXO实现价格分布（URPD）数据显示，延长整理的概率在上升。价格上方存在大量供应聚集，其中2822美元价位占ETH流通量的5.86%，3119美元处为6.15%，形成重要上方压力位。
当前现货价格下方，1881美元（158万枚以太币）和1237美元出现明显聚集，若价格进一步回落，这些区域或将成为潜在需求区。
从结构上看，1237美元有望成为周期底部，其次是1584美元的中间支撑，以及1881美元一带的强认可区，该处的实现供应集中度提升。
衍生品数据亦与上述观点一致。清算热力图显示，做多持仓在1455美元至1700美元区间面临累计40亿美元至60亿美元的清算风险，这些价位或仍为卖方关注目标。
但在3000美元之上，融券流动性超过120亿美元，意味着当下方流动性被吸收后，未来几个月市场方向或将出现上移的倾向。
是什么在为以太币提供结构性支撑？
CryptoQuant数据显示，以太币从交易所的提币量已飙升至2025年10月以来新高，净流出超22万枚以太币。币安在周四录得日净流出约15.8万枚以太币，创2025年8月以来最大单日净流出。
这些资金流向与ETH价格在1800美元至2000美元区间波动同步，暗示资金积累或风险规避再平衡的迹象。
MNCapital创始人Michaël van de Poppe指出类似动态，强调价格往往滞后于网络和叙事增长。
过去18个月，以太坊链上的稳定币交易量增长约200%，但ETH价格却仍较高点低约30%，这种背离或可能引发该主流币的大幅再定价。
