暴跌引发“恶性循环”：贝莱德旗下比特币ETF创单日资金流出纪录

全球最大资产管理公司贝莱德旗下的iShares Bitcoin Trust（IBIT）遭遇创立以来最严重资金外流。截至11月18日周二，该基金单日净流出达5.23亿美元，创下历史最高纪录，这也是IBIT连续第五个交易日出现资金撤离。

持续的资金外流加剧了比特币的跌势，这一最大加密货币周三再度失守9万美元心理关口，较一个月前下跌超过20%，创下7个月新低。与此同时，整个加密货币市场市值降至3.04万亿美元，较巅峰市值蒸发1万亿美元。

具体数据显示，IBIT上周五刚刚创下4.63亿美元的流出纪录，本周二的5.23亿美元再次刷新这一数字，显示出资金撤离正在加速。IBIT是目前全球规模最大的比特币现货交易所交易基金，自2024年1月推出以来一直备受投资者追捧，其资产规模已超过 720 亿美元，今年以来资金流入近 260 亿美元。

不仅仅是IBIT，最近整个比特币ETF生态都面临压力。富达的Wise Origin Bitcoin Fund（FBTC）和灰度比特币信托（GBTC）在过去五个交易日内分别流出2.66亿美元和1.46亿美元。

11月份以来，12只美国现货比特币ETF已累计流出超过30 亿美元，其中仅IBIT就撤出了近 20 亿美元。

连锁反应

比特币ETF的资金外流与价格下跌形成了恶性循环。

媒体援引Pepperstone 研究策略师Dilin Wu表示：“ETF 资金流出加上长期持有者的抛售，导致市场流动性收紧，推低了比特币的短期价格，凸显了市场信心的减弱。”

市场流动性状况因近期美国政府关门事件和美联储12月利率决议的不确定性而持续恶化。交易员对美联储是否再次降息25个基点存在分歧，这加剧了市场波动。

以太坊ETF也未能幸免于这波撤离潮。贝莱德的ETHA产品单日流出1.65亿美元，而竞争对手产品仅见少量资金流入。

与此形成鲜明对比的是，新兴的Solana ETF表现抢眼。Bitwise Solana Staking ETF（BSOL）在上市不到三周的时间内每个交易日都实现资金净流入，目前管理资产已达6.11亿美元。

周三，21Shares Solana ETF（TSOL）成为第五只在美国交易所上市的Solana跟踪基金，进一步扩大了这一新兴产品类别的阵容。

至于这波抛售潮何时结束，分析师态度谨慎。K33研究主管Vetle Lunde警告称，比特币衍生品市场正在形成一种“危险”格局。

永续期货未平仓合约一周内增加超过3.6万枚比特币，创下自2023年4月以来的最大周涨幅。与此同时，资金费率攀升，表明交易员正在疯狂“接飞刀”而非采取防御性头寸。

Lunde表示：“当前市场结构类似于过去通常会出现进一步下跌的模式。”他估计底部可能在8.4万至8.6万美元之间，如果抛售加速，甚至可能跌向4月份7.45万美元的低点。

机构仍在积极布局

尽管目前市场表现疲软，但部分传统“长钱”仍在布局。

哈佛大学捐赠基金最新披露，截至2025年第三季度，已将其在IBIT的头寸从190万股增加至680万股，较上季度大幅增长257%，价值约4.42亿美元。这一持仓占其报告的美国上市股票总持仓的20.97%，成为哈佛捐赠基金的第一大持仓。

此外，阿布扎比投资委员会（ADIC）也在第三季度将其比特币ETF持仓规模扩大了两倍。监管文件显示，截至9月底，该机构将其在贝莱德IBIT基金的持股增加至近800万股，当时价值约5.18亿美元。

主权财富基金的动向与ETF资金流出的反差，揭示了市场参与者之间的战略分歧。

作为第一个吃螃蟹的人，贝莱德目前在积极布局以太坊生态，其已在特拉华州提交 iShares Staked Ethereum Trust ETF 名称注册申请，这是新 ETF 产品筹备的首个公开信号。

与此同时，美国市场将迎来更多加密货币ETF产品。Bitwise资产管理公司的XRP ETF预计将于周四开始交易，而灰度（Grayscale）和富兰克林坦伯顿（Franklin Templeton）跟踪第四大加密货币的基金也可能在未来几天上市。