比特币[BTC]面临持续的看跌压力，自2025年10月见顶以来一直处于下跌趋势。在这轮漫长的下跌中，比特币长期持有者的持仓从极度盈利转为深度亏损。
因此，部分长期持有者选择认赔离场。但随着亏损卖出的持续，长期持有者的抛售似乎已趋于枯竭。
比特币长期持有者活动跌至熊市水平
尽管市场持续疲软，比特币长期持有者已大幅减少支出。
据Darkfost分析，长期持有者活动减少，已回归至典型熊市水平。结合当前市场环境，这种下降表明该群体的卖出活动有所减少。
事实上，该群体已同等程度地减少了盈利或亏损的实现。Checkonchain数据显示，截至发稿时，长期持有者卖出风险比率降至0.000395，触及2025年10月低点，表明卖出压力已耗尽。
因此，长期持有者的已实现利润降至1.1万BTC，为2022年9月以来最低水平。同时，其已实现亏损降至2.7万BTC，表明该群体内的亏损活动减少。
此类市场状况表明，无论当前持仓状况如何，选择退出市场的持有者减少；相反，他们转而选择持有。因此，大多数持有者表现出市场冷漠，目前正在等待下一次市场动向。
历史上，这类市场状况往往与周期底部重合，此时卖家失去卖出激励，弱势投资者退出市场。
这为积累创造了空间，并为新一轮价格走势奠定了基础。Darkfost分析指出，长期持有者（LTH）活动的减少可能使BTC维持震荡整理格局。
BTC走势如何？
尽管长期持有者已急剧减少支出，这一转变尚未能提振比特币价格。BTC结构上依然疲软，下行动量仍占主导地位。
事实上，截至撰稿时，比特币[BTC]交易价格为69,800美元，日线下跌0.32%，表明下行波动性持续存在。
此外，比特币动量与方向指标进一步显现这种结构性弱势。从定向运动指数(DMI)来看，其正指数勉强维持在负指数(22)上方。
同时，ADXR持续高于ADX，表明当前趋势弱于近期平均水平且动能持续衰减。综合来看，这些指标显示下行风险显著，当前态势很可能延续。
未来大方向趋势指标(FGT)清晰预示了这一趋势的延续可能性。根据FGT指标，BTC仍有下跌空间，6.3万美元构成关键支撑位。
不过，随着长期持有者卖出压力减轻，短期内带来喘息之机，若此行为持续，BTC可能维持在6.5万至7.4万美元区间震荡。
最终总结
- 比特币长期持有者活动骤降至熊市水平，预示卖出压力减轻。
- BTC结构上依然疲软，表明看跌趋势仍占主导。
