Siapa yang Duduk di Meja CFTC? Redistribusi Wacana Inovasi Keuangan Amerika

marsbitDipublikasikan tanggal 2026-02-13Terakhir diperbarui pada 2026-02-13

Abstrak

Pada 12 Februari 2026, CFTC (Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS) mengumumkan anggota Komite Penasihat Inovasi (IAC), yang terdiri dari 35 perwakilan dari berbagai sektor keuangan dan teknologi. Anggota termasuk CEO platform crypto seperti Coinbase, Kraken, dan Gemini; perwakilan DeFi dan blockchain seperti Uniswap, Solana, dan Chainlink; perusahaan prediksi pasar seperti Polymarket dan Kalshi; firma investasi terkemuka seperti a16z crypto dan Paradigm; serta lembaga keuangan tradisional seperti Nasdaq dan CME Group. IAC, yang dipimpin oleh Ketua CFTC Michael S. Selig, bertujuan untuk memberikan saran profesional tentang inovasi dalam pasar derivatif dan komoditas, dengan fokus pada teknologi seperti AI dan blockchain. Komite ini menandakan pergeseran CFTC dari pengawasan reaktif ke tata kelola kolaboratif, mengakui pentingnya inovasi finansial yang bertanggung jawab. Implikasi penting bagi industri Web3 termasuk pengakuan resmi atas pasar prediksi sebagai kontrak peristiwa finansial, legitimasi DeFi dan infrastruktur blockchain, serta konsolidasi keuntungan kepatuhan untuk platform crypto terkemuka. Langkah ini memperkuat pendekatan AS dalam mengintegrasikan inovasi ke dalam kerangka regulasi yang adaptif.

Pada 12 Februari 2026, Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) secara resmi merilis Pengumuman No. 9182-26, yang memuat daftar anggota Komite Penasihat Inovasi (Innovation Advisory Committee, IAC).

Jika Anda mengira ini hanyalah daftar "pemikir luar" biasa dari lembaga pengawas, maka Anda salah besar.

Daftar yang menghimpun raksasa keuangan tradisional, platform terkemuka industri crypto, penyedia infrastruktur DeFi, lembaga venture capital top, dan perwakilan akademisi ini, bukan sekadar pembentukan kelompok penasihat industri. Ini merupakan langkah kunci dalam penerapan kerangka kerja kolaboratif pengawasan pasar keuangan inovatif yang dibangun CFTC berdasarkan "Federal Advisory Committee Act".

Komite Penasihat Inovasi (IAC) ini, yang digagas dan didorong oleh Ketua CFTC Michael S. Selig, merupakan kelanjutan dari Komite Penasihat Teknis (TAC). Dari maksud pendiriannya hingga susunan akhirnya, ini menyampaikan sinyal yang jelas: regulator AS secara aktif merangkul inovasi crypto dan fintech, beralih dari "pengawasan pasif" ke "tata kelola kolaboratif".

Susunan Lengkap: Dari Bursa, DeFi, hingga Keuangan Tradisional

Berbeda dengan lembaga pengawas sebelumnya yang hanya mengundang satu dua perwakilan crypto sebagai "penghias", daftar komite IAC CFTC kali ini bisa disebut sebagai "susunan bintang penuh", mencakup 35 anggota dari raksasa keuangan tradisional, platform perdagangan crypto, protokol DeFi, infrastruktur blockchain, lembaga investasi, perwakilan akademisi, dll.

1、CEX

· CEO Coinbase Brian Armstrong

· CEO Bersama Kraken Arjun Sethi

· CEO Gemini Tyler Winklevoss

· CEO Crypto.com Kris Marszalek

· CEO Robinhood Vlad Tenev

· CEO Blockchain.com Peter Smith

· CEO Bullish Tom Farley

· CEO Bitnomial Luke Hoersten

2、Pasar Prediksi

· CEO Polymarket Shayne Coplan

· CEO Kalshi Tarek Mansour

· Presiden FanDuel Christian Genetski

· CEO DraftKings Jason Robins

3、DeFi & Lapisan Dasar Public Chain

· CEO Uniswap Labs Hayden Adams

· CEO Ripple Brad Garlinghouse

· CEO Solana Labs Anatoly Yakovenko

· CEO Chainlink Labs Sergey Nazarov

· CEO Etherealize (Startup Promosi dan Produk Ethereum) Vivek Raman

4、Venture Capital Crypto Top

· Mitra Pengelola a16z crypto Chris Dixon

· Mitra Pengelola Paradigm Alana Palmedo

· Pendiri Bersama Framework Ventures Vance Spencer

5、Kustodian Aset Digital, Manajemen Aset

· CEO Anchorage Digital Nathan McCauley

· CEO Grayscale Peter Mintzberg

6、Lembaga Keuangan Tradisional, Kliring, & Perdagangan

· CEO Opsi Clearing Corporation Andrej Bolkovic

· CEO Rothera Markets (Platform Perdagangan & Kliring Derivatif) Thomas Chippas

· CEO Cboe Global Markets Craig Donohue

· CEO CME Group Terry Duffy

· CEO Nasdaq Adena Friedman

· Presiden & CEO Depository Trust and Clearing Corporation Frank LaSalla

· CEO International Swaps and Derivatives Association (ISDA) Scott D. O』

· CEO Malia London Stock Exchange Group (LSEG) David Schwimmer

· CEO Intercontinental Exchange (ICE) Jeff Sprecher

· CEO Perusahaan Perdagangan DRW Don Wilson

7、Perwakilan Akademik & Kepatuhan

Profesor Harry Crane, Profesor Carla Reyes

8、Lainnya

· CEO FIA (Futures Industry Association) Walt Lukken

CFTC secara jelas menyatakan bahwa tugas inti IAC adalah memberikan saran profesional untuk inovasi terdepan di pasar derivatif dan komoditas, dengan fokus pada dampak teknologi seperti AI dan blockchain dalam merekonstruksi pasar, membantu merumusan "aturan adaptif", dan mempertahankan efektivitas pengawasan keuangan.

Logika Pengawasan: Kolaborasi Tingkat Atas

IAC bukan lembaga sementara, melainkan desain jangka panjang CFTC untuk era keemasan pasar keuangan AS, memberikan saran profesional untuk inovasi teknologi di pasar keuangan.

Berdasarkan Pengumuman No. 9167-26 CFTC pada 12 Januari lalu, Michael S. Selig telah memperjelas posisi IAC sebulan sebelumnya:

· Latar Belakang Pendirian: Menggantikan Komite Penasihat Teknis sebelumnya: Perubahan nama ini bukan sekadar permainan kata. Di bawah kepemimpinan Michael S. Selig, CFTC jelas telah menyadari bahwa hanya membahas teknologi blockchain dan AI sudah ketinggalan zaman; sekarang yang perlu dibahas adalah model bisnis keuangan baru yang dilahirkan oleh teknologi.

· Pekerjaan Inti: IAC berfokus pada area persimpangan keuangan dan teknologi (seperti blockchain, aset digital, AI, dll.), menyeimbangkan perspektif dari berbagai pihak seperti industri keuangan, regulator, penyedia fintech, lembaga akademik, dll., untuk membantu CFTC memahami dampak inovasi teknologi dan memandu penerapan teknologi baru di pasar keuangan. Hanya memberikan konsultasi dan saran, tidak memiliki hak pengambilan keputusan yang sebenarnya.

· Detail Operasional: CFTC memberikan dukungan, biaya operasional tahunan sekitar $170,000; anggota bekerja tanpa bayaran; Selain itu, CFTC akan menunjuk pejabat federal khusus yang mengendalikan semua urusan termasuk rapat, kepatuhan, pelatihan, dll. Komite bersidang setidaknya setahun sekali, sub-komite dapat bersidang kapan saja sesuai kebutuhan.

Ini berarti, situasi sebelumnya di mana industri dan regulator "berbicara dari jarak jauh" telah dihapuskan. Perwakilan DeFi, CEX, bursa tradisional, lembaga kliring, venture capital secara bersamaan "duduk di satu meja". CFTC dapat langsung mendapatkan konsultasi dan saran pasar dari garis terdepan, menghindari perumusan aturan yang terlepas dari kenyataan.

Apa Artinya Bagi Web3?

Dengan diumumkannya daftar IAC, setidaknya ada beberapa pengaruh jelas bagi industri crypto:

一、Penobatan "Legaliasi" Pasar Prediksi

Dalam daftar IAC, yang paling mencolok adalah masuknya CEO Polymarket Shayne Coplan dan CEO Kalshi Tarek Mansour.

Setelah melalui tarik ulur panjang dengan regulator mengenai apakah "prediksi pemilu" termasuk perjudian, langkah CFTC ini setara dengan pengakuan atas status keuangan pasar prediksi sebagai "kontrak peristiwa". Yang lebih menarik, daftar tersebut juga mencantumkan Presiden DraftKings dan FanDuel — ini berarti batas antara taruhan olahraga, derivatif keuangan, dan pasar prediksi on-chain semakin kabur.

Perubahan ini sangat terlihat dalam pengawasan pasar prediksi. Pada Februari 2026, CFTC mengumumkan penarikan kembali rancangan aturan "Kontrak Peristiwa" yang diterbitkan pada 2024. Saat itu, Ketua CFTC Michael S. Selig secara terbuka menyatakan: "Rancangan proposal terkait kontrak peristiwa 2024 mencerminkan regulasi yang gegabah dari pemerintahan sebelumnya yang melarang secara menyeluruh kontrak politik sebelum pemilihan presiden 2024." CFTC akan memajukan perumusan aturan baru yang sesuai dengan maksud Kongres dan mendorong inovasi yang bertanggung jawab di pasar derivatif, berdasarkan interpretasi rasional "Commodity Exchange Act".

二、DeFi dan Public Chain Mendapatkan "Kursi Resmi" Otoritatif

Masuknya Uniswap, Solana, Chainlink, serta CEO startup terkait Ethereum Etherealize Vivek Raman dan proyek/protokol DeFi serta public chain lainnya, bukan hanya pengakuan atas status infrastruktur DeFi, tetapi juga berarti CFTC mulai mengakui dari lapisan teknologi dasar bahwa kode adalah struktur pasar. Perdebatan tentang "apakah frontend DeFi perlu berizin" mungkin akan beralih ke "bagaimana protokol layer dapat mematuhi aturan" yang lebih praktis.

三、"Manfaat Kepatuhan" Platform Terkemuka Semakin Terkonsolidasi

Masuknya institusi seperti Coinbase, Kraken, Gemini yang telah lama berkecimpung dalam kepatuhan AS ke dalam lapisan konsultasi inti, berarti ke depan CFTC dalam merumuskan aturan akan lebih mendekati logika operasional aktual platform-platform ini. Keunggulan jalur pemain yang patuh akan terus membesar.

Platform semacam ini, dengan kedalaman kolaborasinya dengan regulator, akan membentuk keunggulan signifikan dalam hal perolehan lisensi dan inovasi bisnis. Efek Matthew industri semakin intensif, yang juga akan mendorong platform menengah dan kecil mempercepat tata kelola kepatuhan, mempromosikan peningkatan tingkat kepatuhan seluruh industri crypto.

Kesimpulan

Bidang pengawasan inti CFTC adalah pasar derivatif dan komoditas. Derivatif crypto, futures aset digital, kliring dan penyelesaian blockchain, pasar prediksi, dan inovasi lainnya sedang menjadi tren inti pengembangan di bidang ini.

Pembentukan IAC merupakan peningkatan paradigma pengawasan yang didorong oleh CFTC, beralih ke "desain aturan proaktif di tahap inovasi awal" dan "pengawasan adaptif berdasarkan realitas pasar".

Inti dari peningkatan ini pada dasarnya adalah pengenalan kembali hubungan simbiosis antara pengawasan dan inovasi: inovasi fintech bukanlah oposisi dari pengawasan, melainkan kekuatan inti modernisasi pasar keuangan. Dan peran inti pengawasan bukanlah menghalangi inovasi, tetapi menetapkan batas untuk inovasi, mencegah risiko, dan memungkinkan inovasi mewujudkan nilainya dalam kerangka kepatuhan.

Pertanyaan Terkait

QApa yang diumumkan oleh CFTC pada 12 Februari 2026 dan mengapa ini penting?

ACFTC mengumumkan daftar anggota Komite Penasihat Inovasi (IAC), yang menandai langkah kunci dalam membangun kerangka kerja kolaboratif untuk mengatur pasar keuangan inovatif, termasuk aset kripto dan DeFi, serta mencerminkan pergeseran dari pengawasan reaktif ke tata kelola kolaboratif.

QSiapa saja yang termasuk dalam keanggotaan IAC dan dari sektor apa mereka berasal?

AAnggota IAC terdiri dari 35 perwakilan dari berbagai sektor, termasuk platform pertukaran kripto (seperti CEO Coinbase, Kraken, Gemini), DeFi dan infrastruktur blockchain (seperti CEO Uniswap, Solana, Chainlink), modal ventura kripto (a16z, Paradigm), keuangan tradisional (seperti Nasdaq, CME Group), pasar prediksi (Polymarket, Kalshi), serta akademisi dan perwakilan kepatuhan.

QApa tugas utama Komite Penasihat Inovasi (IAC) yang dibentuk oleh CFTC?

ATugas utama IAC adalah memberikan saran profesional tentang inovasi terkini di pasar derivatif dan komoditas, dengan fokus pada teknologi seperti AI dan blockchain yang mengubah pasar, membantu merancang aturan yang adaptif, dan mempertahankan efektivitas pengawasan keuangan.

QBagaimana keikutsertaan CEO Polymarket dan Kalshi dalam IAC memengaruhi pasar prediksi?

AKeikutsertaan CEO Polymarket dan Kalshi menunjukkan pengakuan CFTC terhadap pasar prediksi sebagai 'kontrak acara' yang sah dalam keuangan, mengaburkan batas antara taruhan olahraga, derivatif keuangan, dan pasar prediksi berbasis blockchain, serta mendorong pengaturan yang lebih responsif.

QApa implikasi keikutsertaan perwakilan DeFi seperti Uniswap dan Solana dalam IAC bagi industri Web3?

AIni menandakan pengakuan resmi CFTC terhadap infrastruktur DeFi dan blockchain sebagai bagian dari struktur pasar, yang dapat mengarah pada diskusi yang lebih praktis tentang kepatuhan pada lapisan protokol, bukan hanya perdebatan front-end, serta memperkuat legitimasi dan integrasi inovasi Web3 dalam sistem keuangan tradisional.

Bacaan Terkait

Venus Protocol Integrasikan Tokenisasi Saham Sebagai Agunan Pinjaman di BNB Chain

Venus Protocol kini mengintegrasikan saham tokenisasi sebagai jaminan pinjaman di BNB Chain, menghadirkan aset dunia nyata ke pasar pinjaman DeFi. Pengguna dapat menyetor saham token seperti Apple, Tesla, dan Microsoft ke dalam pool pinjaman terisolasi untuk meminjam stablecoin atau BNB, tanpa perlu menjual kepemilikan saham dasarnya. Integrasi ini memperluas naratif aset dunia nyata (RWA) di DeFi, menawarkan likuiditas on-chain mirip pembiayaan margin tradisional. Namun, penggunaan saham tokenisasi membawa risiko berbeda, karena bergantung pada struktur hukum, kustodian, dan proses penebusan di luar rantai. Tantangan lain termasuk perbedaan jam perdagangan saham tradisional dengan pasar DeFi yang beroperasi 24/7, yang memerlukan pengelolaan umpan harga dan ambang likuidasi yang cermat. Perkembangan ini bagian dari tren lebih luas dalam crypto: tekanan kepatuhan, akses berbasis aplikasi, pendanaan DeFi baru, dan tokenisasi aset riil. Meski bukan katalis harga langsung, integrasi ini dapat memengaruhi likuiditas dan persepsi pasar, terutama di akhir pekan ketika perdagangan cenderung lebih tipis dan bergantung pada naratif. Yang perlu diperhatikan selanjutnya adalah pertumbuhan likuidasi yang berkelanjutan serta keandalan kustodian, oracle harga, dan aturan terkait likuidasi dalam model ini.

bitcoinist15m yang lalu

Venus Protocol Integrasikan Tokenisasi Saham Sebagai Agunan Pinjaman di BNB Chain

bitcoinist15m yang lalu

Segitiga Kemustahilan Itu Sebenarnya Bukan Masalah Nyata

Sistem kripto terkuat yang pernah ada gagal dalam menjaga privasi keuangan penggunanya. Blockchain pada dasarnya adalah komputer lambat dan mahal yang tidak dimiliki siapa pun, namun ia menjamin akses tanpa izin dan kepercayaan tanpa perantara. Meski skalabilitas (dalam "trilema" lama) kini terpecahkan, dua hambatan utama menghalangi adopsi arus utama: legitimasi dan transparansi. Legitimasi mulai membaik dengan kerangka regulasi seperti GENIUS Act. Namun, transparansi justru menjadi beban: semua transaksi terbuka, memicu MEV (Maximum Extractable Value) yang merugikan pengguna. Privasi bukan untuk menyembunyikan kejahatan, tetapi melindungi wajar dengan tetap memungkinkan audit dan kepatuhan melalui bukti kriptografi (seperti bukti tanpa pengetahuan). Solusinya adalah privasi default yang sesuai regulasi, di mana pengguna dapat membuktikan kepatuhan (misalnya, KYC, solvabilitas) tanpa mengungkap detail transaksi. Ini bukan langkah mundur, melainkan peningkatan murni yang akan membuka pintu bagi triliunan dana institusional dan penggunaan sehari-hari. Dengan itu, blockchain akhirnya dapat melindungi rahasia—dan mengubah segalanya.

链捕手10j yang lalu

Segitiga Kemustahilan Itu Sebenarnya Bukan Masalah Nyata

链捕手10j yang lalu

The Impossible Triad Is Fundamentally a Pseudo-Problem

**Judul: Segitiga Mustahil Sebenarnya Masalah Palsu** Industri crypto telah membangun sistem kriptografi paling kuat, tetapi ironisnya gagal melindungi privasi keuangan pengguna. Setiap transaksi dan kepemilikan terpapar secara publik. Blokchain pada dasarnya adalah komputer bersama yang lambat dan mahal, yang nilainya terletak pada akses tanpa izin dan konsensus terdesentralisasi. Selama satu dekade, industri terobsesi dengan "trilema" skalabilitas, keamanan, dan desentralisasi. Namun, kendala sebenarnya yang menghalangi masuknya modal triliunan dolar justru adalah **legalitas** dan **privasi**. 1. **Legalitas:** Sifat tanpa izin menciptakan ketidakpastian hukum. Namun, perkembangan regulasi seperti Undang-Undang GENIUS di AS mulai memberikan kejelasan kerangka hukum. 2. **Privasi:** Transparansi rantai publik bukanlah fitur, melainkan **pajak**. Setiap posisi dan transaksi yang terbuka mengundang eksploitasi seperti MEV (Miner Extractable Value), yang telah menyedot miliaran dolar dari pengguna biasa. Modal institusional besar tidak akan pernah menempatkan neracanya di tempat yang bisa dibaca pesaing secara real-time. Solusinya bukan transparansi penuh atau penyembunyian total. Kriptografi modern memungkinkan **privasi yang patuh (compliant privacy)**. Kita dapat membuktikan suatu pernyataan (misalnya, kecukupan cadangan, kepatuhan KYC, transaksi bersih) tanpa membongkar data dasarnya. Audit dan kepatuhan tetap terjaga, tetapi kebocoran informasi dan "pajak transparansi" dihilangkan. Dengan menutup dua cacat ini—melalui kemajuan regulasi dan adopsi privasi yang dapat dibuktikan—blokchain akan mengalami peningkatan murni. Ia akan berubah dari "spreadsheet Google yang mahal dan terbuka" menjadi mesin bersama yang dapat dipercaya yang akhirnya dapat menjaga rahasia. Inilah jembatan yang akan membawa sistem keuangan bernilai triliunan dolar ke dalam dunia yang sebenarnya dirancang untuknya sejak awal.

marsbit10j yang lalu

The Impossible Triad Is Fundamentally a Pseudo-Problem

marsbit10j yang lalu

Chip Optik, Perluasan Kapasitas Produksi Secara Kolektif

Kebutuhan chip optik sedang melonjak, memicu gelombang ekspansi kapasitas global di seluruh rantai pasokan. Di AS, Coherent memperluas pabrik 6 inci InP di Texas dengan pendanaan pemerintah, didukung investasi strategis dari Nvidia. Nokia menambah kapasitas pengujian dan pengemasan chip fotonik. Di Jepang, JX Advanced Metals berinvestasi besar untuk meningkatkan produksi substrat InP hingga 7-10 kali lipat. Di Eropa, IQE dan Tower Semiconductor menyepakati kesepakatan pasokan wafer epitaksial InP jangka panjang, menandakan konvergensi antara platform silicon photonics dan material III-V. Di Cina, perusahaan seperti Suzhou Ray Technology (Soluxe) dan San'an Optoelectronics secara agresif memperluas produksi chip optik dan bahan baku seperti InP. Ekspansi ini didorong oleh permintaan bandwidth yang meledak dari pusat data AI, terlepas dari jalur arsitektur masa depan seperti CPO (Co-Packaged Optics). Laporan Morgan Stanley menekankan bahwa kebutuhan konten optik akan terus tumbuh, baik dengan modul pluggable tradisional, NPO, CPO, atau arsitektur hybrid. Berbagai rute sumber cahaya seperti SiPh + Laser CW, VCSEL, dan MicroLED diperkirakan akan hidup berdampingan untuk aplikasi jarak berbeda dalam pusat data. Pada dasarnya, ini adalah perlombaan kapasitas global di mana AS membangun kembali manufaktur domestik, Jepang menguasai bahan baku, Eropa mendorong integrasi heterogen, dan Cina dengan cepat mengembangkan rantai pasokan terintegrasi secara vertikal. Perlombaan senjata di era fotonik telah memasuki tahap intensif.

marsbit12j yang lalu

Chip Optik, Perluasan Kapasitas Produksi Secara Kolektif

marsbit12j yang lalu

Stablecoin Akhirnya Temukan Pendapatan Riil: Penjelasan Rinci Asuransi Ulang On-Chain Re | Dialog dengan Pendiri Re, Karan Saroya

Re adalah platform reasuransi berbasis blockchain yang menawarkan sumber pendapatan nyata bagi pemegang stablecoin. Platform ini mengumpulkan stablecoin dari DeFi sebagai jaminan untuk perusahaan asuransi AS, menyalurkan premi yang diterima kembali kepada deposan di blockchain. Dengan leverage 5-7x yang diizinkan regulasi, Re mampu menghasilkan pengembalian 12%-14% untuk deposan. Model bisnisnya mengandalkan efisiensi operasional dari kontrak pintar, menggantikan proses permodalan tradisional yang rumit. Re telah mendukung 35 perusahaan asuransi dengan portofolio $5 miliar dan menargetkan $10 miliar dalam 7 bulan ke depan. Platform ini juga menerbitkan token penerimaan (receipt token) yang dapat di-staking ulang di pasar DeFi seperti Morpho dan Fluid, berpotensi mendorong imbal hasil hingga 20%+. Token RE berfungsi sebagai token tata kelola, mengontrol alokasi modal, penerimaan mitra, dan parameter kunci lainnya. Solusi ini menghubungkan modal kripto dengan ekonomi riil, menawarkan pendapatan yang berkelanjutan dan tidak berkorelasi dengan pasar saham atau kripto.

链捕手14j yang lalu

Stablecoin Akhirnya Temukan Pendapatan Riil: Penjelasan Rinci Asuransi Ulang On-Chain Re | Dialog dengan Pendiri Re, Karan Saroya

链捕手14j yang lalu

Trading

Spot
Futures
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow