Volume utang telah meningkat lebih dari dua kali lipat dibandingkan angka sekitar 19,95 triliun dollar yang tercatat saat Presiden AS Donald Trump menjabat pada Januari 2017. Yang lebih mencengangkan lagi adalah bahwa Washington mengumpulkan 1 triliun dollar terakhirnya dalam waktu hanya sedikit lebih dari lima bulan, setelah utang federal pada Maret lalu melampaui angka 39 triliun dollar.
Kesalahan atas hal ini dapat dibagi di antara banyak pihak. Pengeluaran untuk penanganan pandemi di era Trump dan mantan Presiden Joe Biden secara drastis mempercepat pertumbuhan pinjaman, sementara sistem jaminan sosial, program Medicare, kebijakan perpajakan, pengeluaran pertahanan yang besar, dan defisit federal kronis menjaga mesin ini tetap berjalan. Kenaikan suku bunga kini secara signifikan menyulitkan penyembunyian tagihan ini.
Beban Bunga Mengubah Utang Menjadi Lingkaran Setan
Pengeluaran federal bersih untuk pembayaran bunga berkisar pada level sekitar 1 triliun dollar per tahun atau melebihi angka tersebut. Kantor Anggaran Kongres memproyeksikan sekitar 1 triliun dollar pada tahun fiskal 2026, dengan jumlah bunga yang sesuai dengan undang-undang saat ini dapat melonjak menjadi 2,1 triliun dollar pada 2036.
Dan di sinilah angkanya menjadi sangat menakutkan. Washington harus merestrukturisasi utang yang jatuh tempo, sementara juga menerbitkan lebih banyak surat utang untuk membiayai defisit baru. Suku bunga yang lebih tinggi membuat perpanjangan kewajiban lama menjadi lebih mahal, yang meningkatkan biaya pembayaran bunga, memperburuk defisit, dan memaksa Departemen Keuangan untuk kembali ke pasar mencari pinjaman tambahan.
Masalahnya tidak terbatas pada Washington. Hasil obligasi Treasury menetapkan tingkat dasar biaya pinjaman di seluruh perekonomian, sehingga mematok pembiayaan pemerintah yang lebih tinggi berdampak pada hipotek, pinjaman mobil, dan pembiayaan bisnis. Porsi utang pemerintah yang dipegang oleh publik sudah berkisar sekitar 100% dari produk domestik bruto.
Pendukung Bitcoin Melihat Iklan Senilai 40 Triliun Dollar
Bagi pendukung Bitcoin, angka 40 triliun dollar hampir merupakan iklan tersendiri. Jumlah pasokan maksimum Bitcoin ditetapkan pada 21 juta koin, sementara pemerintah tidak memiliki batasan yang sebanding untuk menerbitkan kewajiban utang atau meningkatkan jumlah dollar yang pada akhirnya diperlukan untuk membiayai kewajiban tersebut.
Perbedaan inilah yang menjelaskan mengapa setiap tonggak sejarah baru dalam pertumbuhan utang kembali mengonfirmasi argumen mendukung Bitcoin sebagai mata uang yang terbatas dan tidak berdaulat. Taruhan yang lebih dalam adalah bahwa defisit kronis, pembayaran bunga yang meningkat, dan fleksibilitas fiskal yang menyusut secara bertahap membuat depresiasi mata uang menjadi fenomena yang semakin nyata, yang semakin sulit diabaikan oleh investor.
Pada hari Rabu, Bitcoin menciptakan latar belakang yang sempurna, melesat dari level pertengahan kisaran 64.000 dollar ke level antara 69.000 hingga 70.000 dollar. Pemicu langsungnya adalah keputusan Departemen Keuangan AS untuk memperluas volume pembelian kembali sekuritas jangka panjang setidaknya hingga 4 miliar dollar per operasi, yang mengurangi tekanan pada hasil obligasi jangka panjang dan membantu mengusir para short-seller kripto dari posisi yang padat.
Trump Membiarkan Pintu Terbuka untuk Bitcoin
Kemudian, Trump memberikan alasan lain untuk headline kepada pendukung Bitcoin. Menanggapi pertanyaan tentang mengakumulasi jumlah Bitcoin yang signifikan, ia mengakui bahwa ide ini telah dibahas dan mengatakan akan mendengarkan rekomendasi dari penasihatnya, termasuk Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) Paul Atkins dan timnya.
"Tentu saja, hal ini telah dibicarakan," kata Trump. "Ini secara signifikan mengurangi tekanan pada dollar. Ini sangat, sangat baik untuk dollar." Pada hari Rabu, Trump juga mencatat bahwa AS akan tetap menjadi pemimpin dalam bidang cryptocurrency, pasar prediksi, dan kecerdasan buatan (AI).
Ini bukan janji untuk mulai membeli Bitcoin di pasar terbuka. Cadangan Strategis Bitcoin yang ada terutama diisi dengan Bitcoin yang disita pemerintah, diambil dari kasus-kasus pidana, sementara pejabat telah ditugaskan untuk mengeksplorasi cara-cara untuk mengisi kembali cadangan tanpa berdampak pada anggaran. Anggota Kongres juga telah mengajukan rancangan undang-undang yang bertujuan memajukan ide cadangan BTC ini.
Ujian yang sebenarnya adalah apakah retorika Trump akan berubah menjadi kebijakan nyata. Pengamat pasar akan memantau proposal konkret tentang cadangan Bitcoin, sementara hasil obligasi Treasury, defisit bulanan, dan negosiasi batas utang nasional yang akan datang akan menunjukkan apakah tonggak 40 triliun dollar bagi Amerika hanyalah angka berkedip lainnya atau awal dari perhitungan keuangan yang lebih keras.
end-content
