Divisi Perdagangan dan Pasar Komisi Sekuritas dan Bursa AS pada Rabu menjelaskan bagaimana broker-dealer dapat menyimpan saham dan obligasi tokenisasi di bawah aturan perlindungan nasabah yang ada, menandakan bahwa sekuritas aset kripto berbasis blockchain akan dimasukkan ke dalam pengamanan sekuritas tradisional alih-alih diperlakukan sebagai kategori baru.
Divisi tersebut mengatakan tidak akan keberatan jika broker-dealer menganggap diri mereka memiliki sekuritas aset kripto di bawah aturan perlindungan nasabah yang ada, asalkan mereka memenuhi serangkaian kondisi operasional, keamanan, dan tata kelola. Ini hanya berlaku untuk sekuritas kripto, termasuk saham atau obligasi tokenisasi.
Meskipun pernyataan ini bukan aturan, ini memberikan kejelasan tentang bagaimana regulator AS mengharapkan sekuritas tokenisasi sesuai dengan pengamanan pasar tradisional.
Pedoman ini menunjukkan bahwa sekuritas tokenisasi tidak diperlakukan sebagai kelas aset baru dengan aturan unik. Sebaliknya, mereka ditempatkan ke dalam kerangka broker-dealer yang ada, bahkan jika mereka menyelesaikan penyelesaian di dalam jaringan blockchain.
TradFi di blockchain: Aturan penyimpanan sekuritas tokenisasi
Inti dari pernyataan ini adalah Aturan 15c3-3, aturan perlindungan konsumen regulator. Ini mengharuskan broker-dealer untuk mempertahankan kendali atau kepemilikan fisik atas sekuritas nasabah yang telah dibayar penuh.
Divisi tersebut mengatakan bahwa sekuritas aset kripto yang dicatat dalam blockchain dapat memenuhi persyaratan "kepemilikan fisik" dalam keadaan tertentu. Ini berarti broker-dealer harus mempertahankan kendali eksklusif atas kunci pribadi yang digunakan untuk mengakses dan mentransfer aset.
Meskipun berada di blockchain, nasabah dan pihak ketiga, termasuk afiliasi, tidak boleh memiliki kemampuan untuk memindahkan sekuritas tanpa otorisasi dari broker.
Pernyataan tersebut menarik batas yang jelas antara sekuritas tokenisasi dan model self-custody asli kripto. Ini memprioritaskan perlindungan nasabah di atas etos tanpa izin (permissionless) kripto.
Broker-dealer diharapkan untuk mempersiapkan skenario seperti serangan 51%, hard fork, airdrop, dan gangguan lainnya. Mereka juga harus mempertahankan rencana yang memperhitungkan penyitaan, pembekuan, atau pembatasan transfer berdasarkan perintah hukum.
Pedoman ini mempertegas bahwa, terlepas dari teknologi yang digunakan untuk menerbitkan atau menyelesaikan saham atau obligasi tokenisasi, mereka diharapkan berperilaku seperti sekuritas terlebih dahulu.
Perdagangan sekuritas tokenisasi di dalam jalur pasar yang diatur
Dalam pernyataan terpisah yang dikeluarkan pada hari yang sama, Komisaris SEC Hester Peirce menyoroti tantangan sisi perdagangan yang masih ada untuk sekuritas aset kripto.
Peirce mengajukan pertanyaan yang berfokus pada bursa sekuritas nasional dan sistem perdagangan alternatif yang memfasilitasi perdagangan sekuritas aset kripto, termasuk pasangan di mana satu aset adalah sekuritas dan yang lainnya bukan.
Pertanyaan-pertanyaan tersebut mencerminkan tekanan yang semakin besar untuk menyelesaikan aset berbasis blockchain dengan aturan struktur pasar yang awalnya dirancang untuk ekuitas tradisional.
Permintaan Peirce mempertanyakan apakah kerangka kerja yang ada dan persyaratan pengungkapan dan pelaporan terkait memberlakukan biaya yang lebih besar daripada manfaatnya ketika diterapkan pada platform perdagangan kripto.
Terkait: Fed AS menarik pedoman yang memblokir bank-banknya untuk terlibat dengan kripto
Platform-platform melompat ke ekuitas tokenisasi
Pernyataan-pernyataan ini muncul ketika platform kripto dan lembaga perdagangan semakin mulai melakukan tokenisasi sekuritas.
Pada 30 November, Kepala Strategi Aset Digital Nasdaq, Matt Savarese, mengatakan bursa berencana untuk bergerak cepat dalam hal saham tokenisasi. Dia mengatakan bursa berencana untuk bekerja dengan SEC secepat mungkin untuk membuat fitur ini tersedia di platform perdagangan.
Pada Selasa, Securitize, yang berfokus pada tokenisasi sekuritas, mengumumkan bahwa mereka berencana untuk meluncurkan perdagangan onchain yang sesuai aturan untuk saham tokenisasi. Perusahaan mengatakan bahwa itu akan disajikan dalam antarmuka bergaya swap yang familiar bagi pengguna keuangan terdesentralisasi (DeFi).
Pada Kamis, bursa kripto Coinbase meluncurkan fitur perdagangan saham sebagai bagian dari upayanya untuk menjadi "bursa segala hal".
Majalah: Orang Korea 'pump' altcoin setelah peretasan Upbit, lonjakan penambangan BTC China: Asia Express
