Public Chain 2025: Keramaian Milik Kasino, Ketenangan Ditinggalkan untuk Ekosistem
Ekosistem blockchain publik pada tahun 2025 menunjukkan ketimpangan yang mencolok antara nilai pasar dan pendapatan riil. Data dari DeFiLlama mengungkapkan bahwa banyak blockchain ternama dengan valuasi miliaran dolar hanya menghasilkan pendapatan dari biaya transaksi (fees) yang sangat kecil. Misalnya, Algorand, dengan valuasi $1 miliar, hanya menghasilkan sekitar $17 per hari, sementara Cardano hanya sekitar $6.000 per hari.
Yang unggul justru blockchain seperti Tron, yang mendominasi dengan pendapatan harian $1,24 juta berkat transfer stablecoin USDT, dan Solana ($600.000) serta Base ($105.000) yang mengandalkan perdagangan spekulatif dan meme coin. Ini menunjukkan bahwa nilai riil saat ini hanya datang dari dua kebutuhan: pembayaran murah dan spekulasi.
Banyak blockchain baru yang didanai VC seperti Sui, Sei, dan Starknet juga gagal menghasilkan pendapatan yang sebanding dengan valuasinya, menunjukkan pola "puncak sejak peluncuran" yang didorong oleh ekspektasi airdrop, bukan permintaan organik.
Investor disarankan untuk lebih kritis: hindari "token zombi" yang tidak menghasilkan pendapatan nyata, fokus pada proyek dengan arus kas positif, dan akui bahwa distribusi pengguna dan ekosistem yang aktif lebih berharga daripada sekadar keunggulan teknis.
比推12/18 06:41
