Miliarder Drakenmiller Menganggap Rencana Pembelian Obligasi oleh Kementerian Keuangan AS sebagai Kesalahan
Miliarder dan investor Amerika Serikat, Stanley Druckenmiller, mengkritik rencana Departemen Keuangan AS (Minyfin) untuk meningkatkan pembelian obligasi jangka panjang, menyebutnya sebagai kesalahan. Menurutnya dalam catatan untuk WSJ, intervensi pemerintah tersebut tidak memiliki dasar yang tepat karena pasar obligasi berfungsi normal tanpa masalah likuiditas.
Minyfin mengumumkan peningkatan pembelian obligasi 10-30 tahun dari $2 miliar menjadi $4 miliar per aksi pada 19 Agustus 2026. Langkah ini, bersama faktor lain, disebut mendorong kenaikan aset berisiko seperti bitcoin. Namun, Druckenmiller menekankan bahwa intervensi gagal mencapai tujuannya menekan imbal hasil dan memperlambat pertumbuhan utang negara. Alih-alih turun, imbal hasil malah naik lebih tinggi setelah pengumuman.
Dia menguraikan beberapa argumen: (1) Tidak ada gangguan di pasar, intervensi hanya reaksi terhadap kenaikan imbal hasil. (2) Tingkat imbal hasil yang tinggi wajar karena inflasi tinggi, pengangguran rendah, defisit ~6% PDB, dan utang >$40 triliun. (3) Imbal hasil adalah mekanisme pasar untuk mendesak Kongres mengurangi defisit; menekannya secara artifisial menghilangkan insentif reformasi. (4) Ini menciptakan preseden berbahaya di mana pasar akan terus menguji "batas" tingkat suku bunga yang dilindungi pemerintah. (5) Tindakan ini mirip pelonggaran kuantitatif oleh Fed, yang tidak tepat dalam kondisi inflasi tinggi.
Druckenmiller yakin langkah yang benar adalah membiarkan pasar menentukan imbal hasil, yang bisa mencapai 5,5%, sementara pemerintah fokus mengurangi defisit. Menurutnya, menekan sinyal pasar justru memperbesar risiko. Setelah pengumuman, imbal hasil obligasi 30-tahun sempat turun lalu pulih ke 5,27%, sebelum kembali turun ke 5,2%.
cryptonews.ru1j yang lalu
