# Artikel Terkait Efek Jaringan

Pusat Berita HTX menyediakan artikel terbaru dan analisis mendalam mengenai "Efek Jaringan", mencakup tren pasar, pembaruan proyek, perkembangan teknologi, dan kebijakan regulasi di industri kripto.

Analisis Laporan Penelitian Goldman Sachs: Circle dan USDC Melangkah Keluar dari Dunia Kripto, Pembayaran Lintas Batas dan AI Agent Menjadi Medan Pertempuran Baru

**Ringkasan Laporan Riset Goldman Sachs: Circle dan USDC Melampaui Dunia Kripto, Beralih ke Pembayaran Lintas Batas dan Pembayaran Agen AI** Pada 5 Juli, Goldman Sachs merilis catatan rapat manajemen Circle Internet Group (CRCL.US), penerbit USDC. Inti laporan ini adalah bahwa stablecoin sedang bertransformasi dari alat pinggiran di ekosistem kripto menjadi infrastruktur fundamental untuk keuangan tradisional dan ekonomi AI. Pertumbuhan USDC telah terlepas dari siklus pasar kripto, didorong oleh diversifikasi penggunaan. Circle mengidentifikasi lima lapisan penggunaan: (1) **Ekosistem Kripto** (basis utama), (2) **Pembayaran Lintas Batas & Manajemen Treasury** (segmen pertumbuhan tercepat, terutama di pasar berkembang untuk "dolarisasi digital"), (3) **E-commerce & Konsumsi** (didukung oleh platform seperti Stripe dan Shopify), (4) **Pasar Modal** (sebagai agunan dan alat penyelesaian untuk derivatif serta tokenisasi aset riil), dan (5) **Pembayaran Agen AI** (kasus penggunaan unggulan, di mana USDC mendominasi ~99% transaksi pada protokol seperti x402 untuk penyelesaian atomik dan biaya rendah). Circle menekankan bahwa keunggulan kompetitif USDC terletak pada **efek jaringan** yang kuat, likuiditas global yang dalam, dan infrastruktur kepatuhan regulasi di berbagai yurisdiksi. Perusahaan membedakan USDC dari pesaing seperti deposit tokenisasi (yang dianggap sebagai perpanjangan sistem perbankan tertutup dan membawa risiko kredit) serta stablecoin baru yang kesulitan menyaingi jaringan yang telah mapan. Strategi Circle mencakup tiga produk inti: (1) **Arc**, blockchain Layer 1 yang bertindak sebagai sistem operasi keuangan; (2) **Circle Payments Network (CPN)** untuk pembayaran lintas batas yang efisien; dan (3) **Agentic Stack** untuk mempertahankan dominasi di ekosistem pembayaran agen AI. Manajemen Circle melihat **regulasi** (seperti CLARITY Act) sebagai katalis, bukan hambatan, yang dapat membuka adopsi institusional dan mendorong penggunaan aktif USDC. **Perspektif Goldman Sachs:** Goldman memberi rating "Neutral" untuk Circle dengan target harga $96 (potensi kenaikan ~48.6% dari harga saat ini $64.62). Namun, laporan juga menyoroti tantangan seperti persaingan ketat dengan USDT, ketergantungan pendapatan pada bunga aset cadangan (rentan terhadap penurunan suku bunga), dan sifat dua sisi dari posisi "terinstitusionalisasi" Circle yang transparan dan dapat diatur.

marsbit07/07 03:55

Analisis Laporan Penelitian Goldman Sachs: Circle dan USDC Melangkah Keluar dari Dunia Kripto, Pembayaran Lintas Batas dan AI Agent Menjadi Medan Pertempuran Baru

marsbit07/07 03:55

CEO Circle Tanggapi Tantangan OUSD: Pasar Stablecoin "Pemenang Mengambil Semua", Model Aliansi Pasti Gagal

CEO Circle, Jeremy Allaire, menanggapi tantangan dari proyek stablecoin baru Open USD (OUSD) yang didukung oleh 140 perusahaan global. Ia menyatakan bahwa pasar stablecoin cenderung didominasi oleh pemenang tunggal (winner-takes-all) karena efek jaringan. Allaire menekankan tiga kekuatan utama USDC: integrasi aplikasi yang luas selama hampir sepuluh tahun, efek jaringan likuiditas yang mendalam di berbagai platform, serta kepatuhan dan integrasi regulasi global. Data Artemis menunjukkan USDC menangani 80% volume transaksi stablecoin dolar pada Q1 2026. Allaire mengkritik beberapa klaim OUSD. Mengenai penebusan gratis, ia berpendapat bahwa realitas pasar akan memengaruhi kelayakannya. Untuk berbagi pendapatan, ia berargumen bahwa mengalirkan semua pendapatan dapat mengurangi investasi infrastruktur yang crucial. Terkait model konsorsium, ia skeptis karena seringkali lambat dan tidak gesit. Ia menegaskan kemitraan yang kuat dengan Coinbase dan banyak anggota pendiri OUSD, serta komitmen Circle untuk mendukung ekosistem yang luas, termasuk kompetitor. Allaire menyambut OUSD sebagai anggota baru komunitas namun meyakini USDC akan tetap memimpin karena infrastruktur dan efek jaringannya yang sudah mapan.

marsbit07/02 04:07

CEO Circle Tanggapi Tantangan OUSD: Pasar Stablecoin "Pemenang Mengambil Semua", Model Aliansi Pasti Gagal

marsbit07/02 04:07

CEO Circle Tanggapi Tantangan OUSD: Model Aliansi Pasti Gagal, Kali Ini Aku "Pemenang Mengambil Segalanya"

Artikel ini membahas tanggapan Jeremy Allaire, CEO Circle, terhadap pengumuman stablecoin OUSD (Open USD) yang didukung oleh 140 perusahaan global. Allaire menyatakan pasar stablecoin cenderung "pemenang mengambil semua", di mana USDC memegang posisi dominan berkat integrasi aplikasi selama satu dekade, likuiditas global, dan kepatuhan regulasi. Ia mengkritik tiga klaim utama OUSD: (1) Penebusan gratis tidak realistis dalam struktur pasar saat ini dan telah ditangani oleh Circle; (2) Berbagi semua pendapatan dapat "melaparkan" infrastruktur, menghambat investasi yang diperlukan untuk pertumbuhan jaringan, sementara Circle sudah membagi sebagian besar pendapatannya ke mitra; (3) Model konsorsium atau aliansi besar seringkali lambat, tidak gesit, dan memiliki catatan kegagalan dalam mencapai skala. Allaire menekankan kekuatan jaringan USDC: efek jaringan dari integrasi pengembang, efek likuiditas dari pasar primer dan sekunder global, serta integrasi kebijakan dan regulasi yang mendalam. Data dari Artemis menunjukkan USDC menangani 80% volume transaksi stablecoin dolar pada Q1 2026. Dia menegaskan kemitraan yang kuat dengan Coinbase dan kolaborasi yang berkelanjutan dengan banyak anggota pendiri OUSD, menyambut OUSD sebagai anggota baru ekosistem sambil menyatakan keyakinan pada kepemimpinan USDC.

Odaily星球日报07/02 04:03

CEO Circle Tanggapi Tantangan OUSD: Model Aliansi Pasti Gagal, Kali Ini Aku "Pemenang Mengambil Segalanya"

Odaily星球日报07/02 04:03

Allaire dari Circle mengatakan efek jaringan USDC akan sulit untuk direplikasi oleh Open USD

CEO Circle Jeremy Allaire membela posisi kompetitif USDC setelah peluncuran konsorsium Open USD, menyatakan bahwa kesuksesan stablecoin bergantung pada efek jaringan jangka panjang, bukan struktur biaya atau model tata kelola bersama. Dalam tanggapannya, Allaire menyoroti investasi hampir satu dekade Circle dalam likuiditas, persetujuan regulasi, dan infrastruktur pengembang yang menciptakan keunggulan sulit ditiru pendatang baru. Ia menekankan bahwa jaringan stablecoin berfungsi seperti platform internet, nilainya meningkat seiring adopsi. Allaire menantang proposisi inti Open USD seperti pencetakan dan penebusan tanpa biaya serta tata kelola konsorsium, dengan berargumen bahwa kebijakan penebusan dibentuk realitas pasar yang lebih luas. Ia meragukan efektivitas model konsorsium besar yang dapat menghambat inovasi. Data dari Artemis menunjukkan USDC mendominasi volume transaksi stablecoin dolar pada kuartal pertama 2026. Meski mengkritik model Open USD, Allaire menyambut inisiatif tersebut ke ekosistem stablecoin dan menegaskan komitmen Circle untuk mendukung banyak penerbit melalui produk infrastrukturnya.

ambcrypto07/01 15:35

Allaire dari Circle mengatakan efek jaringan USDC akan sulit untuk direplikasi oleh Open USD

ambcrypto07/01 15:35

Hyperliquid: USDH Memudar Menjadi $20 Juta - Inilah Penggantinya

Pasar stablecoin Hyperliquid (HYPE) semakin terkonsentrasi pada USD Coin (USDC), menggantikan stablecoin asli USDH yang merosot menjadi hanya $20 juta. Pergeseran ini mencerminkan preferensi pedagang untuk likuiditas yang lebih dalam dan aset penyelesaian yang sudah mapan. Yayasan Hyperliquid telah mengucurkan hibah sekitar $10 juta untuk membantu biaya migrasi dan memastikan kelancaran protokol-protokolnya. Pengguna juga dapat menukar USDH mereka dengan USDC melalui jalur migrasi yang sama. Data DeFiLlama menunjukkan USDC kini mendominasi pool stablecoin Hyperliquid senilai $5,96 miliar dengan porsi $5,74 miliar, sementara USDT tertinggal di sekitar $155 juta. Dominasi USDC ini didorong oleh efek jaringan dan preferensinya sebagai agunan di pasar spot dan perpetual. Aktivitas protokol tetap kuat dengan sekitar 6.932 Alamat Aktif Harian dan lebih dari 315.000 Transaksi Harian, serta Volume Perdagangan Perpetual mendekati $2,8 miliar. Aktivitas ini menghasilkan Pendapatan Fee Tahunan yang signifikan, yang mengalir ke ekosistem HYPE melalui staking, biaya prioritas, buyback, dan insentif, memperkuat utilitas jangka panjangnya.

ambcrypto06/29 11:04

Hyperliquid: USDH Memudar Menjadi $20 Juta - Inilah Penggantinya

ambcrypto06/29 11:04

Sistem Terbuka Akan Menang: Mengapa Ethereum Adalah Linux Berikutnya?

Etherealize menulis tentang bagaimana sistem terbuka tanpa izin akhirnya menang atas sistem tertutup, dan mengapa Ethereum dipandang sebagai Linux berikutnya. Artikel ini menarik paralel antara sejarah internet dan Linux dengan perkembangan blockchain. Pada 1990-an, banyak yang meragukan internet terbuka akan mengalahkan jaringan pribadi perusahaan seperti yang dibayangkan Microsoft. Namun, kenyataannya, internet dan Linux, yang dikembangkan secara terbuka oleh komunitas global ("model pasar"), terbukti lebih inovatif dan tangguh daripada sistem tertutup ("model katedral"). Prinsip yang sama berlaku untuk infrastruktur keuangan. Blockchain pribadi atau konsorsium (seperti yang pernah dicoba bank) menawarkan kecepatan dan kontrol jangka pendek, tetapi memiliki kelemahan: risiko platform di mana operator dapat bertentangan dengan pengguna, dan ketidakmampuan untuk mengikuti inovasi sistem tanpa izin. Ethereum, seperti Linux, dibangun berdasarkan **netralitas tepercaya**: aturannya transparan, berlaku sama untuk semua, sulit diubah, dan siapa pun dapat berpartisipasi. Ini menarik pengembang (lebih dari 1 juta hingga saat ini) dan institusi besar. Keunggulan Ethereum berasal dari desentralisasi yang mendalam dan sejarah uniknya (mis., transisi dari Proof-of-Work), yang tidak dapat dengan mudah disalin. Robinhood, BlackRock, JPMorgan, dan perusahaan terkemuka lainnya membangun di atas Ethereum atau lapisan-2-nya karena keamanan, ekosistem yang matang, dan sifatnya yang netral. Sementara solusi tertutup seperti SWIFT atau Visa dapat memblokir peserta, Ethereum menawarkan fondasi penyelesaian global yang independen dan dapat diandalkan. Tantangan regulasi tentang akuntabilitas dijawab di lapisan aplikasi (mis., melalui token dengan KYC bawaan), bukan di lapisan penyelesaian. Kesimpulannya, masa depan infrastruktur keuangan terletak pada membangun di atas sistem terbuka seperti Ethereum, bukan mencoba bersaing atau menciptakan yang tertutup.

Foresight News06/22 10:31

Sistem Terbuka Akan Menang: Mengapa Ethereum Adalah Linux Berikutnya?

Foresight News06/22 10:31

Ethereum Mengulangi Sejarah Internet dan Linux: Semua Saling Tidak Mau Mengalah, dan Akhirnya Pihak Netral yang Berjaya

Penulis: Etherealize Ringkasan: Stripe ingin semuanya berjalan di Tempo, JPMorgan ingin mengembangkan blockchain-nya sendiri, Circle ingin meluncurkan Arc — raksasa teknologi tidak akan pernah membangun di atas infrastruktur milik pesaing. Inilah peluang Ethereum: ketika semua pihak menolak tunduk pada infrastruktur perusahaan tertentu, satu-satunya pilihan adalah lapisan netral yang tidak dikendalikan siapa pun. Ethereum mengulangi sejarah internet dan Linux. Infrastruktur tertutup dan berpemilik seperti jaringan korporat Microsoft dulu dianggap akan mengalahkan internet terbuka, tetapi sejarah membuktikan sebaliknya. Pola yang sama terjadi dalam infrastruktur keuangan saat ini, di mana perusahaan berlomba membangun blockchain berpemilik, tetapi pada akhirnya, solusi terbuka dan netral seperti Ethereum akan menang. Kunci kemenangan Ethereum terletak pada netralitas terpercaya, inovasi tanpa izin, dan efek jaringan yang kuat. Dengan jutaan pengembang, standar terbuka seperti ERC-20 dan ERC-721, serta ekosistem yang matang, Ethereum telah menjadi lapisan penyelesaian global yang tidak dapat direplikasi oleh blockchain berpemilik. Platform seperti Robinhood dan Coinbase memilih Layer-2 Ethereum, sementara institusi besar seperti BlackRock dan JPMorgan meluncurkan produk tokenisasi di atasnya. Sementara blockchain konsorsium berjuang dengan masalah sentralisasi dan kepercayaan, Ethereum menawarkan kedaulatan dan ketahanan yang tak tertandingi. Masa depan infrastruktur keuangan bukanlah pada taman berpagar milik perusahaan, tetapi pada dasar terbuka yang memungkinkan inovasi dari mana saja — dan Ethereum telah memimpin jalan tersebut. *Catatan: Analisis ini diterbitkan oleh Etherealize, organisasi yang berfokus pada adopsi Ethereum oleh institusi. Penulis dan Etherealize mungkin memegang aset kripto yang dibahas. Ini bukan saran investasi.*

marsbit06/22 02:55

Ethereum Mengulangi Sejarah Internet dan Linux: Semua Saling Tidak Mau Mengalah, dan Akhirnya Pihak Netral yang Berjaya

marsbit06/22 02:55

a16z Crypto Partner: Arus Kas Adalah Parit Pertahanan

**Saluran Arus Kas Adalah Parit Pertahanan Bisnis** Kontributor a16z Crypto Jason Rosenthal menyatakan bahwa bisnis terbaik dalam sejarah dibangun dengan menempatkan diri mereka dalam "arus kas"—mendukung penciptaan dan transfer nilai dalam sebuah jaringan, lalu mengambil sebagian kecil darinya. Semakin banyak nilai yang mengalir, semakin besar bisnisnya. Kripto adalah teknologi modern pertama yang dibangun secara native untuk prinsip ini. Dengan stablecoin, nilai kini mengalir dengan kecepatan internet—24/7, penyelesaian global, dan dapat diprogram dari ujung ke ujung. Ini membuka peluang besar bagi startup. **Pola Khusus: Jaringan dan Token** Blockchain secara desain adalah bisnis jaringan. Setiap transaksi diselesaikan dalam buku besar bersama. Token jaringan yang dirancang baik dapat menyelaraskan pengguna, pengembang, dan validator di sekitar satu tujuan: mengembangkan jaringan, dengan kompensasi proporsional. Pendapatan protokol mengalir kepada mereka yang menggunakannya dan mengembangkannya. Ini bukan model baru (contoh: rel kereta api, Standard Oil, Google, AWS), tetapi kripto membuatnya lebih mudah diakses dan scalable bagi startup. Polanya konsisten: temukan di mana nilai mengalir, dan posisikan diri di tengahnya. Contoh pasar keuangan seperti Visa dan pedagang pasar (market maker) seperti Jane Street menunjukkan kekuatan "arus kas + efek jaringan"—struktur bisnis yang sangat tahan lama. **Peluang: "Keuntunganmu adalah Peluangku"** Bidang seperti pembayaran, penitipan aset (custody), pinjaman, valas, dll., sering kali memiliki margin tinggi—ini adalah target. Dengan mengurangi biaya, meningkatkan kecepatan, dan memperluas pasar, startup kripto dapat membangun versi berikutnya yang terprogram, instan, global, dan secara native berada dalam arus kas. Peluangnya melampaui layanan keuangan: mencakup komputasi/AI, data pelatihan, energi, robotika, luar angkasa, logam tanah jarang—semua area di mana nilai global dapat mengalir dalam volume besar di atas infrastruktur yang dapat diprogram. **Pertanyaan untuk Pendiri:** 1. Apakah Anda saat ini berada dalam arus kas? 2. Apakah pendapatan Anda tumbuh 10x jika nilai aktivitas di produk Anda tumbuh 10x? 3. Dalam pasar target Anda, di mana pengambilan keuntungan (profit extraction) paling tinggi dibanding nilai yang diciptakan? Kesempatan ada di sana. Raihlah, masuki arus baru, dan biarkan jaringan tumbuh dari sana.

marsbit06/12 02:41

a16z Crypto Partner: Arus Kas Adalah Parit Pertahanan

marsbit06/12 02:41

Mitra a16z Crypto: Arus Kas Adalah Parit Pertahanan

Artikel ini berpendapat bahwa arus kas adalah "parit pertahanan" terkuat bagi bisnis. Banyak perusahaan terhebat dalam sejarah dibangun dengan menempatkan diri di tengah "arus nilai"—memfasilitasi penciptaan dan transfer nilai dalam jaringan, lalu mengambil sebagian darinya. Semakin besar nilai yang mengalir, semakin besar pula perusahaan tersebut. Kripto adalah teknologi modern pertama yang dibangun secara native untuk prinsip ini. Dengan stabilkoin, nilai kini mengalir dengan kecepatan internet—global, 24/7, dan dapat diprogram. Model ini diperkuat oleh efek jaringan blockchain dan token yang dapat menyelaraskan insentif semua pihak (pengguna, pengembang, validator) untuk berkembang bersama. Pola ini konsisten: temukan di mana nilai mengalir, dan posisikan diri di tengahnya. Contohnya Visa di aliran pembayaran, Jane Street di aliran perdagangan, atau Google/Meta di aliran perhatian dan niat komersial. "Profit Anda adalah peluang saya"—margin tinggi di sektor tradisional (seperti biaya transaksi 2-3% atau biaya pengiriman uang 6-9%) justru membuka peluang bagi pemain baru untuk mendisrupsi dengan biaya lebih rendah, kecepatan lebih tinggi, dan jangkauan global. Peluang ini melampaui layanan keuangan, mencakup komputasi/AI, energi, robotika, hingga logam langka. Bagi pendiri startup, pertanyaan kuncinya adalah: Apakah Anda berada di arus kas? Apakah pendapatan Anda tumbuh 10x jika nilai aktivitas di produk tumbuh 10x? Di mana ekstraksi margin paling tinggi di pasar target Anda? Jawabannya adalah dengan membangun bisnis di atas infrastruktur yang dapat diprogram, berada di tengah arus nilai baru, dan membiarkan efek jaringan melakukan sisanya.

链捕手06/12 02:35

Mitra a16z Crypto: Arus Kas Adalah Parit Pertahanan

链捕手06/12 02:35

Partner a16z Crypto: Arus Dana adalah Parit Pertahanan yang Sesungguhnya

**Ringkasan: Aliran Uang adalah Parit Pertahanan Sejati** Sejarah bisnis menunjukkan bahwa perusahaan yang bertahan lama seringkali beroperasi di titik-titik penting di mana nilai dan uang berpindah tangan, menghasilkan keuntungan dari transaksi ini. Kripto adalah teknologi modern pertama yang secara inheren selaras dengan logika bisnis ini, memungkinkan aliran nilai yang cepat, dapat diprogram, dan global melalui aset seperti stablecoin. Teknologi blockchain sendiri beroperasi sebagai model bisnis berbasis jaringan. Semakin banyak pengguna dan pengembang yang bergabung, semakin berharga jaringan bagi semua orang. Token jaringan yang dirancang dengan baik dapat memperkuat efek ini dengan menyelaraskan insentif semua peserta—pengguna, pengembang, penyedia layanan—sekitar pertumbuhan jaringan dan berbagi keuntungan. Logika ini bukanlah hal baru. Perusahaan kereta api mendapat untung dari biaya lintas, perusahaan minyak dari transportasi, dan raksasa teknologi seperti Google dan Meta mendapat untung dengan menempati posisi sentral dalam aliran perhatian dan perdagangan. Model bisnis yang menggabungkan aliran uang dengan efek jaringan adalah salah satu yang paling kuat. Sektor keuangan tradisional penuh dengan "peluang" ini, karena banyak layanan (pembayaran, penitipan aset, transfer lintas batas) mengenakan biaya besar. Start-up kripto memiliki kesempatan untuk membangun infrastruktur generasi berikutnya yang dapat diprogram, instan, dan global yang secara radikal mengurangi biaya dan meningkatkan efisiensi ini. Namun, peluangnya melampaui keuangan. Pasar baru untuk daya komputasi (GPU), data pelatihan AI, energi, logam tanah jarang, dan lainnya sedang muncul. Ini adalah lahan biru untuk model berbasis aliran nilai yang dibangun di atas infrastruktur yang dapat diprogram, tanpa platform lama yang sudah mapan. Pertanyaan kunci bagi pendiri adalah: Apakah bisnis Anda berada di pusat aliran nilai? Apakah pendapatan Anda meningkat sepuluh kali lipat jika volume ekosistem meningkat sepuluh kali lipat? Di mana margin keuntungan tertinggi dalam pasar target Anda relatif terhadap nilai yang diciptakan? Jawabannya menunjukkan di mana peluang terbesar berada—mengompres biaya, memasuki aliran nilai baru, dan berkembang melalui efek jaringan.

Foresight News06/11 07:14

Partner a16z Crypto: Arus Dana adalah Parit Pertahanan yang Sesungguhnya

Foresight News06/11 07:14

活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow