Mantan Karyawan Awal Kalshi: Siapa yang Mengontrol Arus, Dialah yang Mengontrol Pasar
Penulis, mantan karyawan Kalshi, menganalisis bagaimana platform distribusi seperti Robinhood menguasai pasar prediksi dengan mengontrol aliran pesanan. Data menunjukkan Robinhood dapat mengalihkan 35% volume perdagangan NBA dari Kalshi ke ForecastEx dalam semalam, tanpa pengguna menyadari perubahan infrastruktur underlying. Pola serupa terlihat di pasar cuaca, di mana ForecastEx langsung meraih 60% volume setelah integrasi dengan Robinhood.
Robinhood juga memperbesar permintaan produk inovatif seperti taruhan parlay (multi-event contracts) yang dikembangkan Kalshi, mendorong volume dari 45 juta kontrak/minggu menjadi hampir 300 juta. Platform distribusi Underdog memiliki dampak serupa untuk Nadex (Crypto.com Derivatives).
Kedua raksasa distribusi ini akhirnya mengakuisisi bursa berlisensi CFTC sendiri, menginternalisasi infrastruktur yang sebelumnya disediakan pihak ketiga. Analisis tradisional bahwa likuiditas adalah moat terbantahkan di pasar prediksi retail, di mana pengguna tidak peduli dengan kedalaman orderbook. Leverage struktural sepenuhnya ada di tangan entitas yang mengontrol akses ke pengguna akhir.
marsbit03/25 16:29
