# Artikel Terkait DeFi

Pusat Berita HTX menyediakan artikel terbaru dan analisis mendalam mengenai "DeFi", mencakup tren pasar, pembaruan proyek, perkembangan teknologi, dan kebijakan regulasi di industri kripto.

Saat Hyperliquid Merebut 'Skrip Pasar Modal Internet' dari Solana

Dalam siklus pasar kripto, Solana pernah unggul dengan narasi "pembunuh Ethereum" dan kinerja tinggi. Namun, memasuki 2026, tekanan melambat mulai terasa, tercermin dari penurunan harga SOL sebesar 73,5% dari puncaknya—yang terbesar di antara aset kripto utama. Narasi inti Solana sebagai "pasar modal internet" juga menghadapi tantangan berat. Visinya untuk menjadi jaringan perdagangan global bagi semua aset dunia kini terancam oleh pesaing tak terduga: Hyperliquid. Alih-alih Solana, Hyperliquid justru muncul sebagai penerima manfaat utama dari pergeseran pasar kontrak berlanjut (perpetuals) ke on-chain. Hyperliquid, yang awalnya platform perdagangan kontrak berlanjut, telah berkembang menjadi infrastruktur keuangan terpadu yang fokus pada performa, pencocokan pesanan, dan pengalaman perdagangan—menawarkan alternatif khusus yang mungkin lebih cocok untuk pasar modal daripada blockchain umum seperti Solana. Masalah internal Solana semakin parah setelah serangan pada protokol DeFi-nya, Drift, pada April yang menyebabkan kerugian lebih dari $200 juta dan mengganggu likuiditas inti. Untuk mengisi kekosongan strategis di pasar derivatif, pendiri Solana, Anatoly Yakovenko, secara vokal mendukung protokol perpetual baru, Phoenix, melalui banyak postingan media sosial. Namun, volume perdagangan Phoenix masih jauh di belakang platform utama, dengan kesenjangan lebih dari 20 kali lipat. Solana dan pendukungnya juga melancarkan serangan opini terhadap Hyperliquid, menyoroti sentralisasi relatifnya dengan hanya 24 node validator dan kode tertutup. Namun, kritik ini dianggap ironis mengingat validator Solana sendiri juga berkurang drastis, dan konsentrasi stake meningkat. Dukungan kuat dari yayasan Solana terhadap Phoenix justru menimbulkan ketidakpuasan di internal ekosistem, dengan pengembang lain merasa didiskriminasi. Kenyataan pasar kripto adalah bahwa pengutamaan pengguna adalah likuiditas, kedalaman, dan keamanan—bukan narasi besar. Kebangkitan Hyperliquid menunjukkan bahwa inti pasar modal on-chain mungkin adalah mesin pencocokan yang sempurna, bukan ekosistem yang luas. Jika Solana tidak dapat merebut kembali kepemimpinan di bidang derivatif pada paruh kedua 2026, ia mungkin tetap menjadi "taman Meme" yang sukses, tetapi impiannya sebagai pasar modal global akan semakin jauh.

链捕手05/19 15:04

Saat Hyperliquid Merebut 'Skrip Pasar Modal Internet' dari Solana

链捕手05/19 15:04

Pasca-Pencurian KelpDAO: Aset $40 Miliar Bermigrasi dari LayerZero, Chainlink Menjadi 'Penerima Manfaat' Utama

Setelah serangan senilai sekitar $292 juta pada bridge lintas rantai KelpDAO pada 19 April, arus modal besar-besaran sebesar sekitar $40 miliar bergeser dari infrastruktur LayerZero ke protokol interoperabilitas lintas rantai Chainlink (CCIP). Insiden ini terjadi karena penyerang memanfaatkan konfigururasi validasi tunggal (1-of-1) KelpDAO di jaringan LayerZero, menyebabkan kegagalan titik tunggal. Akibatnya, sejumlah protokol utama seperti KelpDAO, Solv Protocol, Re, Tydro, Kraken, dan Lombard dengan cepat bermigrasi ke Chainlink CCIP. Perpindahan kepercayaan ini tercermin dari kinerja token, di mana LINK naik 2.73% dalam 30 hari, sementara ZRO turun 22.63%. Perbedaan utama yang mendorong migrasi adalah model keamanan CCIP yang mengandalkan jaringan oracle terdesentralisasi dengan banyak validator dan fitur keamanan berlapis seperti batas kecepatan dan penguncian waktu. Sebaliknya, arsitektur modular LayerZero memberikan fleksibilitas tinggi tetapi menuntut proyek untuk secara aktif mengonfigurasi keamanan mereka sendiri, yang berisiko jika tidak dilakukan dengan benar. LayerZero telah mengakui kesalahan dalam mengizinkan konfigurasi validasi tunggal untuk transaksi bernilai tinggi dan berjanji untuk meningkatkan komunikasi serta menerbitkan laporan analisis pasca-insiden.

marsbit05/19 08:12

Pasca-Pencurian KelpDAO: Aset $40 Miliar Bermigrasi dari LayerZero, Chainlink Menjadi 'Penerima Manfaat' Utama

marsbit05/19 08:12

Prospek RUU Kejelasan: Tanpa Penghasilan, Tanpa Pembayaran

Prospek RUU Clarity: Tanpa Pendapatan, Tidak Ada Pembayaran RUU Clarity diperkirakan akan membawa dampak positif bagi stablecoin, tokenisasi, dan pengembangan DeFi pada pertengahan tahun. Namun, pelarangan bunga pasif pada stablecoin juga dapat membuat prospek di blockchain kurang jelas. Analisis menekankan bahwa RUU tersebut, bersama dengan RUU Lummis sebelumnya, secara mendasar mengatur hubungan antara stablecoin, tokenisasi, dan pembayaran. RUU Lummis mengakui aset tokenisasi (seperti TMMF dari BlackRock dan J.P. Morgan) sebagai cadangan untuk penerbitan stablecoin, menciptakan "stablecoin pembayaran" yang tidak menghasilkan bunga bagi pengguna akhir. Penerbit stablecoin (seperti USDT, USDC) menjadi lapisan ritel akhir untuk obligasi AS. RUU Clarity diperkirakan akan membatasi tokenisasi lebih lanjut untuk mengarahkan pengembangan stablecoin berbunga. Tujuannya adalah untuk mengganti posisi pembeli obligasi AS dari stablecoin lepas pantai seperti USDT dengan produk TMMF Wall Street. Bunga pada stablecoin akan dirancang untuk berasal dari produk obligasi AS, mendorong penggunaan dan sirkulasi stablecoin karena menyimpan akan menyebabkan depresiasi. Dengan demikian, dolar AS akan didistribusikan secara global dalam bentuk stablecoin, menciptakan permintaan individu, sementara penerbitan dan bunga stablecoin akan kembali memperkuat sistem keuangan AS, membentuk siklus tertutup. Kesimpulannya, adopsi stablecoin memerlukan mekanisme pendapatan langsung. Terlepas dari apakah RUU Clarity disahkan, mekanisme arbitrase antara stablecoin dan bunga akan tetap ada, dengan perantara Wall Street berperan dalam mengendalikan tingkat pengembalian.

marsbit05/19 07:06

Prospek RUU Kejelasan: Tanpa Penghasilan, Tanpa Pembayaran

marsbit05/19 07:06

Memecah Risiko Sebenarnya dari Pinjaman DeFi: Kerugian Tahunan Hanya 0,03%

Setiap perkembangan teknologi finansial yang disruptif pasti melewati masa-masa sulit, begitu pula dengan Keuangan Terdesentralisasi (DeFi). Namun, risiko aktual di sektor pinjam meminjam DeFi kini telah berkurang drastis. Berdasarkan data dari DeFi Llama (per 16 Mei 2026) dan setelah mengecualikan insiden terkait *cross-chain bridge*, tingkat kerugian tahunan rata-rata akibat peretasan dan serangan berbahaya pada bisnis pinjam meminjam DeFi di ekosistem EVM dan Solana hanya sekitar **0,03%** dari Total Nilai Terkunci (TVL). Analisis menunjukkan bahwa sebagian besar insiden keamanan terkonsentrasi pada protokol pinjam meminjam dan Automated Market Maker (AMM) karena mengelola aset dalam jumlah besar. Meskipun demikian, dengan peningkatan audit kode, sistem manajemen risiko, dan pemantauan waktu nyata, tingkat kerugian aktual telah turun signifikan. Dalam setahun terakhir, kerugian bersih aktual (setelah pemulihan aset) di sektor ini hanya 3 basis poin (0,03%) dari TVL harian rata-rata sebesar $996 miliar. Data juga mengungkapkan bahwa insiden peretasan umumnya berskala kecil, dengan hanya sedikit kasus yang menyebabkan kerugian besar. Diversifikasi portofolio menjadi strategi mitigasi risiko yang efektif. Selain itu, kemampuan memulihkan aset yang dicuri juga meningkat, dengan tingkat pemulihan mencapai sekitar **20%** dari kerugian tercatat di sektor pinjam meminjam (tidak termasuk *cross-chain bridge*), dibandingkan dengan rata-rata 8% untuk keseluruhan DeFi. Kesimpulannya, risiko keamanan di sektor pinjam meminjam DeFi kini dapat diukur, diklasifikasikan, dan berada pada tingkat yang relatif rendah. Data membuktikan bahwa industri ini telah matang dengan batas risiko yang semakin transparan.

marsbit05/19 02:17

Memecah Risiko Sebenarnya dari Pinjaman DeFi: Kerugian Tahunan Hanya 0,03%

marsbit05/19 02:17

SEC Berikan Izin untuk 'Saham Token Liar': Sebuah Revolusi di Mana Perusahaan Publik Dicabut Hak Vetonya

SEC dikabarkan akan segera merilis kerangka "Pengecualian Inovasi" untuk saham tokenisasi. Poin utamanya: pihak ketiga dapat menerbitkan dan memperdagangkan token yang mewakili saham perusahaan publik (seperti Tesla atau Apple) tanpa persetujuan dari perusahaan itu sendiri. Ini berarti muncul "pasar bayangan" yang tidak dapat dikendalikan oleh perusahaan. Langkah ini melegitimasi model seperti "kustodian sertifikat" dan "sintetis," di mana token diterbitkan berdasarkan saham yang ada atau kontrak derivatif, tanpa memerlukan persetujuan emiten. Insiden Robinhood tahun lalu terkait token OpenAI dan SpaceX menjadi preseden, dan kini SEC tampak mengubah aturan untuk mengizinkan praktik serupa. Dampaknya, platform perdagangan rantai (chain) dan DeFi bisa mendapatkan keuntungan besar dengan akses 24/7 ke pasar saham AS. Namun, perusahaan publik dan lembaga kliring tradisional mungkin khawatir karena kontrol mereka atas perdagangan saham berkurang. Kerangka ini masih memiliki batasan seperti daftar putih, batas volume, dan masa uji coba 12-36 bulan, yang bisa membatasi potensi kombinasinya dengan DeFi. Jika berhasil, langkah ini dapat mengubah infrastruktur keuangan dengan memindahkan aset kelas terbesar dunia ke rantai blokir.

marsbit05/19 01:39

SEC Berikan Izin untuk 'Saham Token Liar': Sebuah Revolusi di Mana Perusahaan Publik Dicabut Hak Vetonya

marsbit05/19 01:39

"JUST 6 Tahun x Bulan Super Gila GasFree" Hadir dengan Meriah: Nikmati Kebebasan Transfer Gas "0", Bagikan Hadiah Lebih dari 10.000 USDT

**Ringkasan: “JUST 6 Tahun x GasFree Super Bulan Pesta” dengan Hadiah 10.000 USDT** Ekosistem DeFi inti TRON, JUST, merayakan ulang tahun ke-6 dengan meluncurkan acara spesial **"JUST 6 Tahun x GasFree Super Bulan Pesta"** mulai 18 Mei. Acara ini menawarkan total hadiah kolam **10.000 USDT** dan berlangsung hingga 7 Juni. **Fokus Utama: Pengalaman Transfer "0" Gas dengan GasFree** GasFree adalah dompet pintar inovatif dari protokol inti JUST, JustLend DAO. Fitur utamanya memungkinkan pengguna melakukan transfer USDT di jaringan TRON **tanpa perlu memegang token native TRX untuk biaya gas (Gas)**. Biaya transaksi secara otomatis dipotong dari jumlah USDT yang ditransfer, menyederhanakan proses dan membuka era transfer tanpa hambatan gas asli. **Lima Lapisan Hadiah Utama untuk Pengguna:** 1. **Tantangan Aktivasi GasFree:** Dapatkan hadiah acak (5,2–522 USDT) untuk mengaktifkan dan melakukan transfer pertama. 2. **Hak Transfer Gratis:** 200 pengguna terpilih setiap hari mendapat pengembalian biaya penuh 100% untuk biaya aktivasi dan transfer. 3. **Bonus Khusus Hari Pizza Bitcoin:** Perayaan dengan hadiah khusus menyambut budaya crypto. 4. **Sesi Keberuntungan Ulang Tahun ke-6 JUST:** Hadiah kejutan "lucky draw" tersembunyi untuk pengguna beruntung. 5. **Kuis Pengetahuan:** Jawab pertanyaan tentang JUST & GasFree untuk berbagi hadiah tambahan. **Cara Berpartisipasi (Sangat Mudah):** 1. Gunakan dompet yang mendukung GasFree (seperti TronLink, Klever, Guarda). 2. Di dompet, temukan dan alihkan ke alamat/fitur **GasFree**, setorkan USDT, dan lakukan setidaknya 1 transfer USDT. Langsung memenuhi syarat untuk semua hadiah. GasFree telah menunjukkan traksi kuat, dengan volume transaksi kumulatif mencapai **$872 miliar** dan menghemat **$6,12 juta** biaya on-chain bagi pengguna. Acara ini merupakan kesempatan sempurna untuk merasakan kemudahan transfer tanpa gas native sambil berkesempatan memenangkan bagian dari hadiah 10.000 USDT. Ikuti perkembangan terbaru melalui akun media sosial resmi JUST (@JUST DAO).

链捕手05/18 14:58

"JUST 6 Tahun x Bulan Super Gila GasFree" Hadir dengan Meriah: Nikmati Kebebasan Transfer Gas "0", Bagikan Hadiah Lebih dari 10.000 USDT

链捕手05/18 14:58

Kontrak Meme Bungkus: Apakah alt.fun Inovasi Sejati atau Kebutuhan Palsu?

Platform alt.fun yang baru di ekosistem Hyperliquid menggabungkan konsep meme coin seperti Pump.fun dengan perdagangan kontrak berleverage di Hyperliquid. Setiap token meme yang diluncurkan didukung oleh posisi kontrak berjangka aset dasar (seperti HYPE atau S&P 500) dengan leverage 2x, 3x, atau 5x. Saat membeli token ini, pengguna sebenarnya mendapatkan token leverage yang mewakili posisi long/short tersebut. Harga token dipengaruhi oleh dua faktor: kurva ikatan (bonding curve) dari pembelian/penjualan dan kinerja aset dasar. Platform mengklaim "token Anda naik bahkan jika tidak ada yang membeli" karena kenaikan aset dasar dapat meningkatkan nilai. Token "lulus" (migrasi ke pool likuiditas) saat kapitalisasi pasar mencapai $9.000, yang dapat dicapai melalui pembelian atau apresiasi aset dasar. Meski menawarkan leverage ganda, platform memiliki risiko: aset dasar terbatas (14 pilihan), volatilitas tinggi dapat menyebabkan kerugian cepat atau bahkan nilai nol, dan token serupa (misal, keduanya 5x long HYPE) sulit dibedakan. Penulis berpendapat bahwa alt.fun kurang mampu membangun konsensus komunitas seperti meme coin tradisional, karena fokusnya lebih pada eksposur keuangan daripada narasi atau budaya. Kesimpulannya, inovasi ini dinilai mekanis dan mungkin lebih cocok sebagai platform DeFi daripada pesaing di pasar meme coin.

marsbit05/18 12:47

Kontrak Meme Bungkus: Apakah alt.fun Inovasi Sejati atau Kebutuhan Palsu?

marsbit05/18 12:47

Meme Kontrak Berlapis alt.fun, Inovasi Nyata atau Kebutuhan Semu?

Artikel ini membahas platform alt.fun, sebuah platform penerbitan meme baru di ekosistem Hyperliquid. Platform ini menggabungkan konsep meme (seperti di Pump.fun) dengan kontrak leverage di Hyperliquid. Setiap token meme yang diterbitkan di alt.fun memiliki posisi kontrak berjangka (leveraged token/LT) yang mendasarinya di Hyperliquid. **Mekanisme Utama:** Pengguna dapat membuat token meme sambil memilih aset dasar (seperti HYPE) dan level leverage (2x, 3x, 5x) untuk posisi long atau short. Token yang dibeli/dijual sebenarnya mewakili kepemilikan token leverage tersebut. **Dua Penggerak Harga:** Harga token dipengaruhi oleh: 1. Kurva ikatan (bonding curve) dan sentimen pasar meme. 2. Kinerja aset dasar yang dilengkapi leverage. Platform mengklaim "token Anda naik bahkan jika tidak ada yang membeli" karena kenaikan aset dasar dapat meningkatkan nilai. **Lulus dari Platform:** Token "lulus" saat kapitalisasi pasar mencapai $9.000, yang dapat dicapai melalui pembelian ataupun apresiasi nilai aset dasar. **Tantangan dan Kritik:** Artikel mengidentifikasi beberapa masalah: 1. **Volatilitas Tinggi:** Mekanisme leverage dapat memperbesar keuntungan maupun kerugian. Pergerakan aset dasar yang berfluktuasi dapat menyebabkan "decay" (penurunan nilai) pada token leverage. 2. **Keterbatasan Aset Dasar:** Hanya 14 aset dasar yang tersedia, membatasi variasi token. 3. **Kurangnya "Jiwa" Meme:** Nilai token lebih bergantung pada ekspektasi harga aset dasar daripada narasi atau budaya komunitas seperti pada meme tradisional. Ini menyulitkan pembentukan konsensus komunitas. 4. **Kritik Inti:** Alt.fun dinilai lebih sebagai inovasi mekanis yang menggabungkan dua produk (meme dan leverage) daripada terobosan baru. Artikel menyimpulkan bahwa platform ini mungkin lebih cocok berkembang sebagai platform DeFi daripada bersaing di arena penerbitan meme murni. Platform ini masih dalam tahap awal dengan puluhan token yang telah lulus, tetapi menghadapi tantangan dalam menarik basis pengguna yang luas dan membangun komunitas yang kuat.

Odaily星球日报05/18 12:44

Meme Kontrak Berlapis alt.fun, Inovasi Nyata atau Kebutuhan Semu?

Odaily星球日报05/18 12:44

Pendapat: Token di alt.fun adalah leverage dua lapis

**Ringkasan: Token di alt.fun Adalah Leverage Dua Lapis (Double-Layer Leverage)** Artikel ini menjelaskan mekanisme token ALT di platform alt.fun, yang tidak sekadar merupakan eksposur leverage 5x terhadap token HYPE, tetapi **leverage dua lapis**. **Lapisan Pertama (Leverage Bawah):** Token ALT dipasangkan dengan HYPE5L, yaitu token leverage 5x long terhadap HYPE yang diterbitkan oleh BounceTech. Jadi, nilai ALT sudah terpengaruh oleh pergerakan HYPE yang diamplifikasi 5x. **Lapisan Kedua (Leverage Atas):** ALT diperdagangkan di pool AMM HyperSwap V2 melawan HYPE5L (bukan USDC). Ketika harga HYPE naik/turun, nilai HYPE5L berubah. Perubahan ini memicu aktivitas beli/jual ALT di pool AMM, yang selanjutnya mendorong harga ALT naik/turun **lebih jauh** karena dinamika rasio pasokan dalam pool. **Efek Gabungan:** Dalam pergerakan tren, kenaikan HYPE 1% dapat menghasilkan kenaikan harga ALT sekitar 8-15% (lebih dari 5x). Sebaliknya, penurunan juga diamplifikasi dua kali lipat. Risiko sangat tinggi saat terjadi penurunan besar, karena mekanisme penjualan mungkin gagal ("revert") untuk pesanan besar, menjebak pedagang ritel. **Perbandingan dengan pump.fun:** Berbeda dengan pump.fun yang aset dasarnya adalah SOL (tanpa leverage), alt.fun menggunakan aset dasar yang sudah berleverage (HYPE5L), sehingga profil risikonya berada pada tingkat yang jauh lebih tinggi. **Kesimpulan:** Label "HYPE 5x Long" pada UI alt.fun menyesatkan. Token seperti ALT sebenarnya adalah produk **turunan tingkat kedua** yang menggabungkan leverage 5x dari LT (HYPE5L) dengan leverage tambahan dari dinamika pool AMM, menghasilkan eksposur floating yang bisa mencapai 8-15x, dengan risiko kerugian yang sangat besar dan potensi likuiditas terbatas saat pasar crash.

marsbit05/18 10:18

Pendapat: Token di alt.fun adalah leverage dua lapis

marsbit05/18 10:18

Rata-rata Kerugian Hanya 0,03% per Tahun, Data Menguraikan Risiko Nyata Pinjaman DeFi

Artikel ini menganalisis risiko keamanan aktual di sektor pinjaman DeFi, dengan fokus pada protokol di EVM dan Solana. Data dari DeFi Llama menunjukkan bahwa setelah mengeluarkan insiden terkait *cross-chain bridge*, tingkat kerugian tahunan rata-rata akibat peretasan dan serangan jahat di sektor pinjaman DeFi hanya sekitar 0,03% dari total nilai terkunci (TVL). Angka ini setara dengan probabilitas kematian akibat kecelakaan terjatuh di AS. Analisis detail menunjukkan bahwa pasar pinjaman adalah target serangan paling sering karena menyimpan aset dalam jumlah besar. Namun, distribusi kerugian bersifat tidak merata: sebagian besar insiden menyebabkan kerugian kecil, sementara kerugian besar hanya terjadi pada kasus-kasus ekstrem yang jarang. Diversifikasi portofolio menjadi strategi mitigasi risiko yang efektif. Kemampuan pemulihan aset juga meningkat signifikan, mencapai sekitar 20% dari kerugian tercatat di sektor pinjaman (tidak termasuk *bridge*), dengan kasus sukses seperti Euler yang berhasil memulihkan dan bahkan mendapatkan surplus. Dengan volume TVL yang besar, dampak satu insiden keamanan terhadap keseluruhan pasar menjadi terbatas. Kesimpulannya, data menunjukkan bahwa sektor pinjaman DeFi telah matang dengan risiko yang dapat diukur, dikategorikan, dan berada pada tingkat yang sangat rendah secara proporsional dibandingkan dengan total aset yang dikelola.

marsbit05/18 07:48