# Artikel Terkait Agunan

Pusat Berita HTX menyediakan artikel terbaru dan analisis mendalam mengenai "Agunan", mencakup tren pasar, pembaruan proyek, perkembangan teknologi, dan kebijakan regulasi di industri kripto.

‘Priced out’ — Metaplanet Luncurkan Studi tentang Kredit Digital Beragunkan Bitcoin

Metaplanet, bekerja sama dengan Metaplanet Securities, penerbit stablecoin JPYC, dan perusahaan tokenisasi Progmat, sedang mempelajari peluncuran platform digital untuk kredit berbasis Bitcoin. Proyek yang disebut "Nova" ini bertujuan membantu perusahaan kecil dan menengah di Jepang yang kesulitan mengakses pasar obligasi tradisional, dengan memungkinkan mereka menerbitkan kredit digital tokenisasi secara langsung kepada investor. Metaplanet berencana menggunakan cadangan Bitcoinnya (sekitar 43.000 BTC) sebagai agunan dalam kerangka kerja ini. Platform yang diusung akan beroperasi sebagai pasar terbuka, menawarkan perdagangan dan penyelesaian 24/7 dengan bunga harian. Langkah ini merupakan bagian dari rencana jangka panjang agresif Metaplanet di pasar modal digital BTC. Meskipun instrumen serupa seperti STRC dari MicroStrategy telah menunjukkan ketahanan pasar, respons regulator dan pasar Jepang terhadap rencana ini masih belum jelas. Pengumuman proyek studi ini telah mendorong saham Metaplanet naik 4%.

ambcrypto07/11 23:05

‘Priced out’ — Metaplanet Luncurkan Studi tentang Kredit Digital Beragunkan Bitcoin

ambcrypto07/11 23:05

Dolar Kolateral: Bagaimana 'Lapisan Kedua Dolar' di Atas Stablecoin Terbentuk?

Kebanyakan orang berpikir stablecoin menggantikan fungsi Eurodolar, namun sebenarnya mereka hanya mengganti beberapa fungsi dalam sistem yang ada, terutama saldo dolar untuk operasional dan penyelesaian sehari-hari. Pertanyaan utama adalah: apa yang terjadi ketika perantara keuangan menciptakan klaim dolar baru di atas stablecoin? Artikel ini menjelaskan bagaimana saluran pembiayaan agunan baru ini bekerja. Stablecoin memperkenalkan klaim dolar pribadi yang ditokenisasi. Pengendalian agunan yang dapat diberlakukan membuka saluran kredit terjamin, tetapi tidak menciptakan klaim moneter. Peristiwa moneter sejati hanya terjadi ketika neraca lain membiayai, memperpanjang, atau menerima kewajiban atas token yang dikendalikan tersebut mendekati nilai nominal. "Agunan Dolar" bukanlah stablecoin itu sendiri. Ini adalah lapisan kewajiban kedua yang diciptakan oleh neraca lain terhadap saldo token yang dikendalikan, yang dibiayai dan dipertahankan mendekati nilai nominal. Elastisitas berasal dari neraca yang menerbitkan kewajiban atas token dan kesediaan pihak ketiga memperlakukan kewajiban itu sebagai aset bernilai dekat nominal, bahkan di bawah tekanan. Stablecoin terutama menggantikan fungsi deposit operasional lepas pantai. Namun, mereka tidak menggantikan kebutuhan akan "kapasitas neraca dolar" — kemampuan untuk mendapatkan pembiayaan, margin, lindung nilai, atau transformasi jatuh tempo. Saluran agunan menjadi penting secara sistemik hanya ketika klaim yang diciptakan di atas stablecoin memperoleh pembiayaan atau diterima mendekati nilai nominal oleh pihak lain. Tekanan dalam saluran agunan stablecoin bekerja secara berbeda. Yang gagal pertama adalah klaim lapisan kedua (janji penyedia likuiditas), bahkan jika token dasar (janji penerbit) masih solven. Penyesuaian margin, penjualan terpaksa, atau kehilangan pendanaan dapat memicu spiral di mana penurunan harga token dan peningkatan diskon saling memperkuat.

marsbit07/08 06:35

Dolar Kolateral: Bagaimana 'Lapisan Kedua Dolar' di Atas Stablecoin Terbentuk?

marsbit07/08 06:35

Dolar Jaminan: Bagaimana 'Lapisan Kedua Dolar' di Atas Stablecoin Terbentuk?

Stablecoin memperkenalkan klaim dolar pribadi yang ditokenisasi. Meskipun penerbit, aset cadangan, dan bank penyelesaian utama berada dalam yurisdiksi AS, peredaran dan penggunaannya sebagai jaminan dapat menjadi "lepas pantai" secara ekonomi. Tulisan ini menjelaskan bahwa stablecoin terutama menggantikan fungsi saldo dolar operasional dalam sistem lepas pantai yang ada. Namun, yang lebih penting adalah pembentukan "Dolar Jaminan" (Collateral Dollar) — lapisan klaim dolar kedua yang diciptakan di atas stablecoin. Ketika stablecoin digunakan sebagai jaminan untuk pinjaman, itu membuka saluran kredit terjamin. Namun, peristiwa moneter sejati hanya terjadi ketika kewajiban (liabilitas) yang dikeluarkan terhadap token jaminan ini didanai, diperpanjang, atau diterima pada nilai mendekati pari oleh pihak ketiga. Inilah yang disebut Dolar Jaminan. Elastisitas sistem ini tidak berasal dari stablecoin itu sendiri, tetapi dari neraca keuangan yang bersedia membuka dan mempertahankan liabilitas lapisan kedua tersebut. Diskonto (haircut) mencerminkan jarak antara "kontrol efektif atas token" dan "kemampuan penukaran yang andal ke dolar bank". Tekanan dalam saluran jaminan ini bekerja secara terbalik dibanding sistem dolar lepas pantai tradisional. Kerapuhan muncul di lapisan kedua (klaim atas token) jauh sebelum ada penekan pada token dasar. Peningkatan diskonto dan pemberitahuan margin call dapat memicu lingkaran setan penjualan terpaksa dan kehilangan pendanaan. Kesimpulannya, Dolar Jaminan bukanlah stablecoin itu sendiri. Ia adalah liabilitas lapisan kedua yang dikeluarkan terhadap saldo token yang dikendalikan, yang didanai dan dipertahankan pada nilai mendekati pari oleh neraca keuangan lain. Ia hanya benar-benar ada jika klaim yang dibangun di atas stablecoin tersebut bertahan dari transisi "likuiditas token" ke "likuiditas dolar bank".

链捕手07/08 06:28

Dolar Jaminan: Bagaimana 'Lapisan Kedua Dolar' di Atas Stablecoin Terbentuk?

链捕手07/08 06:28

Pasar Kredit Triliunan Digenjot Stablecoin, Terjebak dalam Pengendalian Risiko Off-Chain

**Ringkasan:** Stablecoin dengan bunga mereplikasi model bisnis reksa dana pasar uang tahun 1970-an, membuka akses bagi investor ritel ke pasar kredit privat senilai $2 triliun yang sebelumnya hanya untuk lembaga besar. Dengan menggabungkan dana kecil, stablecoin seperti ACRED (Apollo) dan YLDS (Figure) mengalirkan modal ke aset kredit yang dikelola profesional, lalu memberikan hasil kepada pemegang token. Tokenisasi memungkinkan likuiditas dan komposisi 24/7 di DeFi, berbeda dengan kredit privat tradisional yang terkunci jangka panjang. Pasar kredit on-chain melonjak 15x menjadi $5.87 miliar dalam setahun. Namun, risiko inti dari kredit—seperti underwriting dan penagihan—tetap berada di luar rantai (off-chain) dan sulit diverifikasi secara on-chain. Kegagalan Goldfinch, dengan $56 juta dana terjebak dalam pinjaman sepeda motor di Kenya, menjadi contoh nyata. Proyek ini gagal membangun infrastruktur kontrol risiko lokal yang memadai, seperti yang dimiliki bank tradisional. Pelanggaran kontrak dan penyalahgunaan dana oleh mitra peminjam (Tugende) tidak terdeteksi tepat waktu, dan pemegang token hampir tidak memiliki daya untuk melakukan penagihan. Intinya, tokenisasi hanya mengotomatiskan 10% aliran modal, sementara 90% pekerjaan kredit yang sebenarnya bergantung pada tenaga dan keahlian lokal. Masa depan sektor ini bergantung pada kemampuan menggabungkan efisiensi on-chain dengan kontrol risiko off-chain yang kuat.

marsbit07/03 01:53

Pasar Kredit Triliunan Digenjot Stablecoin, Terjebak dalam Pengendalian Risiko Off-Chain

marsbit07/03 01:53

Bunga Tinggi Tanpa Utang dan Tanpa Dilusi: Mengapa Perusahaan Perbendaharaan Bitcoin Gencar Menerbitkan Pembiayaan Saham Preferen?

Laporan oleh BitcoinTreasuries.net dan Apyx menunjukkan bahwa saham preferen yang didukung Bitcoin—dipimpin oleh perusahaan seperti Strategy dan diikuti oleh pemain baru seperti Strive—telah tumbuh menjadi pasar senilai sekitar $13 miliar dalam kurang dari dua tahun. Produk ini menawarkan hasil tinggi (antara 10,8% hingga 15,2%), menarik investor yang menginginkan pendapatan tetap sekaligus terpapar potensi apresiasi Bitcoin. Saham preferen ini memecahkan masalah pendanaan bagi perusahaan yang memegang Bitcoin sebagai aset kas: mereka mengumpulkan modal tanpa mengencerkan saham biasa atau mengambil utang. Sebagai gantinya, pemegang saham preferen mendapat dividen prioritas. Pertumbuhan pasar ini didorong oleh permintaan institusional yang besar dari dana bersama, bank, dan dana pensiun, sementara pasokan terbatas oleh jumlah Bitcoin yang tersedia sebagai jaminan (collateral). Perusahaan penerbit harus memiliki neraca yang bersih dan tim yang berpengalaman. Saat ini, jaminan Bitcoin untuk saham preferen ini memiliki rasio cakupan 3,8x hingga 4,5x, yang dianggap sangat aman. Risiko utama bersifat struktural, terkait dengan volatilitas harga Bitcoin yang dapat memperkuat fluktuasi harga saham biasa penerbit. Namun, dengan permintaan yang masih jauh melebihi pasokan, laporan memproyeksikan pangsa pasar instrumen ini dapat meningkat dari kurang dari 1% saat ini menjadi 3-5% pada 2030.

marsbit07/03 01:40

Bunga Tinggi Tanpa Utang dan Tanpa Dilusi: Mengapa Perusahaan Perbendaharaan Bitcoin Gencar Menerbitkan Pembiayaan Saham Preferen?

marsbit07/03 01:40

Tanpa Utang dan Pengenceran dengan Bunga Tinggi, Mengapa Perusahaan Bendahara Bitcoin Gencar Menerbitkan Pembiayaan Saham Preferen?

Artikel ini membahas pertumbuhan pesat pasar saham preferen yang didukung Bitcoin, yang telah mencapai sekitar $13 miliar dalam waktu kurang dari dua tahun, dipimpin oleh perusahaan seperti Strategy dan Strive. Laporan penelitian dari BitcoinTreasuries.net dan Apyx memperkirakan pangsa pasar ini dapat meningkat menjadi 3-5% dari pasar saham preferen global senilai $1,3 triliun pada tahun 2030. Saham preferen menawarkan solusi bagi perusahaan yang memegang Bitcoin sebagai aset kas untuk mengumpulkan modal tanpa mengencerkan kepemilikan saham biasa atau mengambil utang. Mereka memberikan hasil tinggi (antara 10,8% hingga 15,2%), menarik bagi investor yang menginginkan pendapatan, sambil mengubah volatilitas Bitcoin menjadi produk pendapatan yang stabil. Permintaan dari lembaga pendapatan tetap jauh melebihi penawaran, yang dibatasi oleh jumlah Bitcoin yang tersedia sebagai jaminan. Laporan menekankan keamanan instrumen ini, dengan rasio cakupan jaminan 3,8 hingga 4,5 kali, menganggapnya lebih aman daripada banyak obligasi tradisional. Risiko utama bersifat struktural, terkait dengan volatilitas harga Bitcoin yang diperkuat pada saham biasa perusahaan penerbit seperti Strategy (MSTR). Namun, para eksekutif menyatakan keyakinan pada ketahanan neraca mereka. Saat ini, pasar dideskripsikan berada dalam momen "0 ke 1", dengan permintaan melebihi kapasitas penerbitan.

Foresight News07/02 11:05

Tanpa Utang dan Pengenceran dengan Bunga Tinggi, Mengapa Perusahaan Bendahara Bitcoin Gencar Menerbitkan Pembiayaan Saham Preferen?

Foresight News07/02 11:05

Token itu Sendiri Adalah Aset: Tiga Jenis Tokenisasi Saham, Mana yang Cocok untuk Anda?

Judul asli: "Token Itu Sendiri Adalah Aset: Tiga Jenis Token Saham, Mana yang Cocok untuk Anda?" Untuk investor di luar AS yang ingin membeli saham seperti SpaceX atau Nvidia, prosesnya rumit. Tokenisasi saham di blockchain menawarkan alternatif dengan tiga model berbeda, masing-masing dengan hak kepemilikan dan profil risiko yang berbeda. **Model 1: Kepemilikan Saham Penuh.** Contohnya adalah Superstate yang mendaftarkan saham langsung di blockchain Solana. Pemegang token dicatat di daftar pemegang saham resmi perusahaan, memiliki hak suara, dividen, dan status pemegang saah resmi. **Model 2: Token dengan Dukungan Aset 1:1 (tanpa hak suara).** Dikeluarkan oleh entitas khusus (SPV) seperti yang dilakukan Backed (xStocks) dan Ondo. Token ini didukung 1:1 oleh saham nyata yang dipegang SPV. Investor mendapat manfaat dari kenaikan harga dan dividen (ditambahkan ke saldo token), tetapi tidak memiliki saham langsung atau hak suara. Risikonya termasuk kegagalan SPV, seperti yang terjadi pada PreStocks. Keunggulannya adalah komposabilitas tinggi di ekosistem DeFi (misalnya, untuk collateral pinjaman). **Model 3: Kontrak Berjangka Abadi (Tanpa Aset Dasar).** Platform seperti TradeXYZ (di Hyperliquid) dan Ostium menawarkan kontrak berjangka abadi yang hanya melacak harga saham, tanpa kepemilikan saham sama sekali. Produk ini populer karena volume perdagangan tinggi, likuiditas, dan kemudahan pembuatan pasar (hanya membutuhkan oracle harga). Ini murni instrumen spekulatif untuk mendapat keuntungan dari pergerakan harga. **Intinya:** Ketiga model tersebut melayani kebutuhan berbeda: pemegang jangka panjang yang menginginkan hak penuh, pengguna DeFi yang mengutamakan komposabilitas, dan pedagang spekulatif yang mencari leverage dan perdagangan 24/7. Nilai inti token tidak harus identik dengan saham asli; token adalah kelas aset baru yang beradaptasi dengan beragam preferensi investor.

Foresight News06/29 09:10

Token itu Sendiri Adalah Aset: Tiga Jenis Tokenisasi Saham, Mana yang Cocok untuk Anda?

Foresight News06/29 09:10

Teknologi Collateral Cerdas Chainlink Terpilih untuk Uji Coba Infrastruktur Keuangan DTCC

**RINGKASAN: Teknologi Chainlink Terpilih untuk Uji Coba Infrastruktur Keuangan DTCC** Chainlink telah dipilih untuk berpartisipasi dalam uji coba infrastruktur keuangan yang diselenggarakan oleh DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation), khususnya dalam bidang manajemen jaminan (collateral). Artikel ini menekankan bahwa ini masih dalam tahap percobaan dan **bukan** peluncuran komersial atau kesepakatan bernilai triliunan dolar yang sudah selesai. Poin-poin penting: * Teknologi Chainlink akan diuji untuk manajemen jaminan dan infrastruktur terkait. * Konteksnya mencakup referensi pada uji coba penyelesaian valas (FX) Pangea. * Peran DTCC harus dijelaskan secara tepat tanpa melebih-lebihkan cakupan komersialnya. Artikel ini berfungsi sebagai sinyal penting bagi pasar, memberikan titik fokus yang terverifikasi di tengah kondisi pasar yang rapuh dan likuiditas yang tipis. Pembaca dan trader disarankan untuk menghindari asumsi berlebihan dan sebaliknya memverifikasi perkembangan lebih lanjut melalui pengumuman resmi dari DTCC dan materi pengembang Chainlink.

bitcoinist06/28 18:37

Teknologi Collateral Cerdas Chainlink Terpilih untuk Uji Coba Infrastruktur Keuangan DTCC

bitcoinist06/28 18:37

Chainlink Menggerakkan Masa Depan TradFi? DTCC AppChain dan Project Pangea Soroti Middleware LINK

**Ringkasan Artikel:** Chainlink (LINK) menjadi sorotan setelah infrastrukturnya, Chainlink Runtime Environment (CRE), dilaporkan terpilih sebagai middleware orkestrasi untuk Collateral AppChain milik DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation), yang ditargetkan beroperasi pada Q4 2026. Selain itu, teknologi Chainlink juga dikaitkan dengan Project Pangea, sebuah inisiatif penyelesaian FX yang melibatkan 50 bank. Inti berita ini bukanlah tentang mengganti jaringan perbankan tradisional (TradFi) yang ada, melainkan tentang integrasi Chainlink sebagai perangkat lunak perantara (middleware) untuk penyelesaian transaksi on-chain. Perkembangan ini memberikan cara baru untuk menilai apakah lingkungan crypto saat ini didorong oleh adopsi jaringan yang nyata, kemajuan regulasi, atau spekulasi jangka pendek. Bagi pasar, cerita ini muncul di saat aset kripto masih mencari arah yang jelas. Narasi altcoin seperti LINK semakin dinilai berdasarkan fundamentalnya sendiri. Kelanjutan dari perkembangan ini akan tergantung pada konfirmasi lebih lanjut dari sumber resmi, respons likuiditas, dan data on-chain, untuk menentukan apakah ini hanya sekadar headline atau awal dari tren yang lebih luas.

bitcoinist06/27 22:52

Chainlink Menggerakkan Masa Depan TradFi? DTCC AppChain dan Project Pangea Soroti Middleware LINK

bitcoinist06/27 22:52

Membongkar HyperEVM: Aplikasi Apa yang Benar-benar Dapat Mengambil Inti Manfaat dari Hyperliquid?

**Ringkasan: Membongkar HyperEVM: Aplikasi Mana yang Dapat Menikmati Manfaat Inti Hyperliquid?** HyperEVM adalah lapisan kontrak pintar yang nilai utamanya terletak pada kemampuannya memberikan akses aplikasi ke data perdagangan, kolateral, posisi, dan risiko dari HyperCore. Aplikasi berharga di HyperEVM harus memenuhi tiga kriteria: membutuhkan logika EVM yang fleksibel, bergantung pada status unik HyperCore, dan meningkatkan utilitas Hyperliquid sebagai pusat keuangan. Pendekatan Hyperliquid yang unik adalah "pertukaran pertama" (exchange-first), bukan "rantai dulu" (chain-first). Ini membuat HyperEVM menjadi sarana untuk memprogram pertukaran itu sendiri, bukan sekadar tempat menyalin DeFi. Evaluasi aplikasi dapat dilihat dalam matriks 2x2: 1. **Keuangan EVM Lokal:** Aplikasi seperti AMM dan pasar uang (contoh: Felix, HyperLend) yang membutuhkan kontrak pintar namun dapat diadaptasi. Mereka membentuk lapisan dasar yang penting. 2. **Ekstensi Asli Inti:** Aplikasi yang membuat aset internal Hyperliquid lebih berguna, seperti pembungkus HLP atau aset terkait Unit. Mereka menyediakan bahan baku (kolateral) untuk aktivitas keuangan. 3. **HyperCore yang Dapat Diprogram:** Kuadran paling inovatif di mana aplikasi (contoh: Rysk, Liminal, Valantis Prime) menggunakan logika EVM dan secara mendalam mengintegrasikan status serta eksekusi HyperCore, menjadikan aktivitas pertukaran sebagai produk. Bentuk akhir yang paling berharga mungkin adalah **akun keuangan terpadu**. Pengguna dapat menyetor aset sekali dan menggunakan saldo yang sama untuk berdagang di HyperCore, meminjam di HyperEVM, menghasilkan yield, melakukan lindung nilai, dan membayar. Hyperliquid menggabungkan infrastruktur likuiditas dan risiko tingkat pertukaran dari HyperCore dengan permukaan aplikasi terbuka HyperEVM, menciptakan "rumah keuangan" yang dikendalikan pengguna namun didukung oleh neraca yang kuat. Gelombang pertama HyperEVM membuat ekosistem dapat digunakan, gelombang berikutnya akan membuat HyperCore benar-benar dapat diprogram.

Foresight News06/26 10:06

Membongkar HyperEVM: Aplikasi Apa yang Benar-benar Dapat Mengambil Inti Manfaat dari Hyperliquid?

Foresight News06/26 10:06

活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow