BIT Riset: Dua Faktor Negatif Terus Menekan Pasar, Mengapa Bitcoin Masih Mendekati Titik Terendah Siklus?
Pasar kripto saat ini sedang mengalami fase penyesuaian di bawah pengaruh kebijakan makro dan harapan regulasi. Ketua Fed Kevin Walsh mempertahankan sikap hawkish, mengoreksi ekspektasi pasar terhadap jalur suku bunga. Sementara itu, proses legislasi RUU CLARITY melambat, mengurangi harapan akan berita baik regulasi yang sebelumnya diantisipasi pasar. Meski dua faktor negatif ini terus berkembang, Bitcoin menunjukkan ketahanan kuat dengan bertahan di kisaran $62.000 - $66.000.
Volume perdagangan pasar kripto telah turun 80% dari titik tertinggi dan menyusut sekitar 60% dari puncak kuartal keempat 2025, dengan kapitalisasi pasar turun sekitar 50%. Pasar secara keseluruhan masih kekurangan likuiditas dolar baru. Namun, di tengah volume rendah dan harapan regulasi yang mereda, Bitcoin tidak mengalami penurunan lebih dalam, mengalihkan fokus pasar dari berita jangka pendek ke pertanyaan apakah siklus saat ini telah mendekati titik terendah.
Fed yang tetap hawkish dan mendinginnya harapan regulasi terus menekan sentimen pasar. Sejak nama Kevin Walsh diumumkan akhir Januari 2026, sikap kebijakan Fed lebih hawkish dari perkiraan sebelumnya. Sementara itu, probabilitas RUU CLARITY ditandatangani menjadi undang-undang sebelum akhir 2026 hanya 32% per 17 Juli, dengan jendela waktu untuk penyelesaiannya menyempit.
Pasar masih kekurangan likuiditas baru. Pasokan stablecoin seperti USDT dan USDC belum pulih ke pertumbuhan berkelanjutan sejak November 2025, menunjukkan belum ada aliran masuk dolar baru ke aset digital. Namun, dibandingkan banyak altcoin, Bitcoin menunjukkan kinerja relatif yang lebih kuat. Model taktis terus mendukung Bitcoin sejak puncak pasar Oktober 2025. Dengan tekanan penjualan historis dan penguncian yang memengaruhi proyek lama, Bitcoin hanya terkoreksi sekitar 3% dalam seminggu terakhir di tengah tekanan bearish yang bertumpuk. Ketahanan ini menunjukkan bahwa investor yang perlu menyesuaikan portofolio mungkin telah melakukannya, sehingga semakin sulit bagi pasar untuk turun lebih dalam dari level saat ini.
Secara keseluruhan, pasar masih dipengaruhi oleh kebijakan moneter hawkish, perlambatan regulasi, dan sikap wait-and-see investor. Namun, stabilitas relatif Bitcoin di lingkungan volume rendah dan tanpa likuiditas baru mencerminkan melemahnya tekanan penurunan siklus ini. Jika Bitcoin kemudian berhasil naik kembali di atas $70.000 dan mendorong beberapa indikator berubah menjadi bullish, hal itu akan semakin mengindikasikan bahwa titik terendah siklus ini telah terbentuk.
marsbit07/31 11:22
