Musim altcoin berikutnya di crypto mungkin menghasilkan lebih sedikit pemenang karena investor institusional memusatkan aktivitas mereka pada kelompok aset digital yang lebih sempit, menurut pembuat pasar crypto Wintermute.
Dalam laporan aliran over-the-counter (OTC) untuk paruh pertama 2026, Wintermute mengatakan rekanan institusional menghasilkan 72% dari aliran spot di semua token di meja OTC-nya, pangsa tertinggi yang pernah tercatat. Angka itu naik dari 61% pada paruh kedua 2025 dan 59% pada paruh pertama tahun lalu.
Dengan aktivitas institusional yang terkonsentrasi pada lebih sedikit token dan memudar lebih cepat setelah kenaikan harga, temuan ini menunjukkan rally altcoin di masa depan bisa menjadi lebih sempit dan lebih selektif. Wintermute mengatakan likuiditas terkonsentrasi pada aset yang disukai lembaga sementara aktivitas di 'ekor panjang' pasar melemah.
Antara paruh pertama 2024 dan paruh pertama 2026, jumlah token unik yang diperdagangkan oleh rekanan institusional Wintermute hanya tumbuh 24%, dibandingkan dengan 76% di kalangan klien ritel. Perusahaan itu juga menemukan bahwa aktivitas institusional setelah lonjakan harga dan volume token memudar setelah kira-kira satu hari. Sebaliknya, aktivitas ritel biasanya tetap tinggi selama sekitar tiga hari.
Persentase aliran spot OTC institusional. Sumber: Wintermute
Modal altcoin sudah mulai terkonsentrasi
Temuan Wintermute menambahkan data OTC proprietary pada tanda-tanda bahwa modal telah mengelompok di sekitar kelompok altcoin yang lebih kecil di pasar yang lebih luas.
Pada 20 Juni, CEO CryptoQuant Ki Young Ju mengatakan rotasi tradisional keuntungan Bitcoin ke aset crypto yang lebih kecil "pada dasarnya telah menghilang." Data CryptoQuant menunjukkan volume perdagangan dalam pasangan altcoin yang dinilai Bitcoin mendekati level terlemahnya sejak 2021.
Sementara itu, 10 altcoin non-stablecoin terbesar menyumbang sekitar 80,5% dari kapitalisasi pasar non-Bitcoin, non-stablecoin.
Artikel terkait: Crypto altseason kemungkinan tidak terjadi pada 2026 karena 'blue-chip survivors' akan menang: Analis
Kaiko mengidentifikasi konsentrasi serupa dalam perdagangan bursa. Pada Juli 2025, penyedia data itu mengatakan bahwa 10 altcoin terbesar menyumbang 63% dari volume perdagangan altcoin, naik dari sekitar 50% beberapa bulan sebelumnya, karena aktivitas di token yang lebih kecil melemah.
Managing partner DWF Labs Andrei Grachev juga berpendapat bahwa rally altcoin yang luas sedang digantikan oleh pergerakan sektoral yang selektif. Pada 15 Maret, Grachev mengatakan terlalu banyak token yang bersaing untuk modal yang terbatas, sementara investor institusional tetap fokus pada Bitcoin, Ether, dan aset dunia nyata yang ditokenisasi.
Majalah: Obsesi 100x: Fundamental semakin penting seiring kematangan crypto
