Matrixport Research: Lingkungan Trading Berlanjut, Namun Siklus Kenaikan Baru Masih Perlu Ditunggu
Masuk tahun 2026, pasar Bitcoin menunjukkan karakteristik yang berbeda dari siklus bullish awal sebelumnya. Meskipun ada perbaikan teknis yang memungkinkan pendekatan taktis lebih optimis, kondisi untuk tren naik berkelanjutan masih belum terpenuhi. Data on-chain mengungkapkan bahwa "paus besar" terus mengurangi kepemilikan Bitcoin secara teratur, dengan total penjualan sekitar $61 miliar sejak Oktober 2024. Tekanan jual ini diserap oleh paus berukuran menengah, menyebabkan harga bergerak dalam kisaran tinggi alih-alih crash tajam.
Dari sisi pendanaan, pertumbuhan modal baru tetap lemah. Realized Cap Bitcoin (nilai kapitalisasi berdasarkan harga perolehan) menunjukkan penurunan aliran masuk, dan pertumbuhan alamat baru melambat—menandakan kurangnya partisipasi investor ritel skala besar. Harga Bitcoin yang mendekati True Market Mean Price (TMMP) juga membatasi ruang untuk kenaikan lebih lanjut, karena kenaikan berkelanjutan biasanya memerlukan harga yang jauh di atas TMMP didukung oleh aliran dana yang kuat.
Kesimpulannya, meskipun ada peluang rebound taktis, kenaikan saat ini lebih cenderung bersifat sementara dan terbatas. Siklus ini lebih mengandalkan disiplin trading dan manajemen risiko daripada strategi buy-and-hold, mengingat keterbatasan dana masuk dan distribusi kepemilikan yang berlanjut.
marsbit01/09 09:56