Dengan Harga Bitcoin Bertahan, Apakah Kapitulasinya Masih 'Belum Selesai'?
Koreksi harga Bitcoin menunjukkan pendinginan struktural, bukan kapitulasi penuh. Meskipun harga turun dari level tertinggi di atas $100.000 ke kisaran $80.000-$70.000, BTC masih bertahan sekitar 18% di atas harga terealisasi $55.000, yang belum mencapai level kapitulasi historis sebesar 24-30% di bawah level tersebut.
Penurunan ini didorong oleh realisasi profit dan melemahnya arus masuk modal, yang terlihat dari menurunnya Realized Cap Impulse. Meskipun profit tidak terealisasi menyusut (NUPL turun ke 0.20-0.30) dan valuasi mendingin (MVRV mendekati 2.0), keduanya tetap di atas level yang menandakan kepanikan.
Sekitar 50% pasokan masih untung, tetapi pembeli jangka pendek (STH) mencatat kerugian, memicu penjualan. Namun, akumulasi oleh pembeli jangka panjang (LTH) tetap stabil, menunjukkan adanya pembelian pada harga rendah. Pemulihan selanjutnya bergantung pada kembalinya arus masuk ETF, akumulasi jangka panjang, dan ekspansi likuiditas makro.
ambcrypto02/13 15:04
