Aspek inilah yang sering kali diabaikan dalam judul-judul seperti "Bitcoin Hampir Sepenuhnya Tertambang". Ya, 95,57% pasokan nominal sudah beredar. Namun, jaringan Bitcoin dirancang sedemikian rupa untuk memusatkan sebagian besar emisinya pada tahun-tahun awal keberadaannya, kemudian membuat penambangan sisa koin menjadi lebih sulit dan lambat. Beberapa persen terakhir itu bukanlah hitung mundur singkat. Ini jelas merupakan proses yang mencakup seluruh generasi.
Pada saat artikel ini ditulis, pukul 08.00 EDT 15 Agustus 2026, para penambang Bitcoin menerima 3,125 $BTC untuk setiap blok yang ditambahkan ke blockchain. Blok hanyalah sekumpulan transaksi yang telah divalidasi dan dicatat secara permanen. Bitcoin menargetkan produksi satu blok kira-kira setiap sepuluh menit, yang menghasilkan volume emisi saat ini sekitar 450 $BTC per hari, atau sekitar 164.250 $BTC per tahun jika jaringan beroperasi sesuai jadwal.
Keran Emisi Bitcoin Terus Menutup
Jadwal emisi dikodekan dengan ketat. Tidak ada bank sentral yang dapat memilih untuk mengubahnya, dan tidak ada pemerintah yang dapat mencetak lebih banyak Bitcoin dalam situasi krisis. Setiap 210.000 blok, atau kira-kira setiap empat tahun, hadiah yang dibayarkan kepada penambang berkurang setengahnya. Pengguna Bitcoin menyebut peristiwa ini sebagai "halving".
Ketika Satoshi pertama kali meluncurkan Bitcoin, hadiah awalnya adalah 50 $BTC per blok, kemudian turun menjadi 25, 12,5, 6,25, dan 3,125 $BTC seperti saat ini. Halving berikutnya diperkirakan sekitar tahun 2028. Pada saat itu, hadiah akan turun menjadi 1,5625 $BTC per blok, mengurangi emisi harian yang diharapkan dari sekitar 450 $BTC menjadi sekitar 225 $BTC. Halving tahun 2028 akan menjadi kali terakhir para penambang menerima satu koin penuh sebagai hadiah, karena pada tahun 2032 akan berkurang menjadi 0,78125 $BTC.
Inilah mengapa sisa 4,43% memiliki makna yang lebih besar daripada yang terlihat pada pandangan pertama. Pangsa Bitcoin yang telah dikeluarkan meningkat dari 25% menjadi 50% dalam waktu kurang dari dua tahun. Mencapai angka 75% membutuhkan waktu kurang dari empat tahun. Kemudian kecepatannya melambat drastis. Bitcoin melewati ambang batas 95% sekitar 3 Desember 2025, dan diproyeksikan akan mencapai 99% sekitar Februari 2035. Yang menakjubkan adalah bahwa 1% terakhir akan memakan waktu kurang lebih satu abad lagi.
Frasa "Bitcoin Terakhir" Menyesatkan
Pada tahun 2140, tidak akan ada blok dramatis terakhir yang mengeluarkan $BTC utuh terakhir. Pada saat itu, hadiah penambangan akan menjadi sangat kecil. Satu Bitcoin ($BTC) dibagi menjadi 100 juta satoshi, dan hadiah per blok akan terus berkurang hingga para penambang menerima hadiah dalam beberapa satoshi alih-alih koin utuh.
Jadwal yang diproyeksikan dengan jelas menunjukkan penurunan ini. Menurut statistik halving yang dipublikasikan di timechainstats.com, hadiah diperkirakan akan menjadi 74 satoshi pada tahun 2112, 37 pada tahun 2116, 18 pada tahun 2120, sembilan pada tahun 2124, empat pada tahun 2128, dan hanya dua satoshi pada tahun 2132. Setelah periode terakhir di mana satu satoshi akan dibayarkan per blok, hadiah akan mencapai nol sekitar tahun 2140. Sejauh ini, semuanya berjalan sesuai rencana.
Tapi bahkan tanggal ini hanyalah perkiraan kasar. Halving dipicu berdasarkan jumlah blok yang ditambang, bukan tanggal kalender. Bitcoin menargetkan waktu penambangan rata-rata sepuluh menit, tetapi blok dapat muncul lebih cepat atau lebih lambat sampai jaringan menyesuaikan kesulitan penambangan. Namun, kronologi keseluruhannya jelas: emisi tidak berhenti tiba-tiba. Ia berkurang secara bertahap, satu hadiah kecil demi satu.
Ada juga sedikit nuansa terkait angka 21 juta. Bitcoin tidak dapat membuat pecahan satoshi. Pada akhirnya, akibat halving, hadiah menjadi terlalu kecil untuk dibayarkan, sehingga maksimum teoretisnya adalah sekitar 20.999.999,9769 $BTC. Perbedaannya sangat kecil, tetapi ini pengingat yang berguna bahwa batas terkenal 21 juta itu adalah sebutan yang disederhanakan, bukan jumlah pembayaran yang matematis tepat dan final.
Penambang Akan Segera Merasakannya Lagi
Halving jaringan penting karena penambang menerima imbalan untuk menjaga Bitcoin tetap berjalan. Mereka menggunakan komputer khusus yang memvalidasi transaksi dan mengamankan jaringan. Pendapatan mereka berasal dari dua sumber: $BTC yang baru dibuat dan biaya transaksi yang dibayarkan pengguna.
Saat ini, bagian terbesar pendapatan masih berasal dari koin yang baru dibuat. Dalam periode 24 jam yang tercermin dalam data jaringan, pendapatan dari penambangan sekitar $28,7 juta. Biaya transaksi hanya menyumbang 0,69% dari jumlah itu. Biaya bisa melonjak tajam selama periode aktivitas tinggi, tetapi baru-baru ini biaya rendah telah menjadi norma, dan ini menunjukkan betapa penambang masih sangat bergantung pada subsidi.
Ketergantungan ini semakin terasa setelah setiap halving. Pada tahun 2028, penambang akan menerima setengah lebih sedikit Bitcoin baru untuk melakukan pekerjaan dasar yang sama. Jika harga $BTC naik, biaya meningkat, perangkat menjadi lebih efisien, atau listrik menjadi lebih murah, industri dapat menahan pukulan ini. Jika faktor kompensasi ini tidak berhasil, operator yang lemah akan tutup terlebih dahulu.
Pada tahun 2026, dua tahun setelah halving 2024, penambang berjuang melewati pasar bearish harga hash. Gelombang penambang yang diperdagangkan publik keluar, beralih ke infrastruktur kecerdasan buatan (AI), hanya memperburuk situasi.
Anggaran Keamanan Bitcoin Ditinjau Kembali
Hashrate – daya komputasi total yang digunakan dalam penambangan – adalah garis pertahanan pertama Bitcoin. Semakin tinggi hashrate, semakin mahal biaya menyerang jaringan. Angka akhir pekan ini – sekitar 900 exahash per detik (EH/s) – menunjukkan seberapa besar industri penambangan telah berkembang, tetapi tidak menjamin bahwa daya ini akan tetap berada di jaringan selamanya.
Penambangan adalah bisnis dengan margin tipis dan fluktuasi tajam. Ketika pendapatan turun, mesin yang kurang efisien dimatikan. Dalam hal ini, mekanisme penyesuaian kesulitan Bitcoin mengurangi jumlah pekerjaan yang dibutuhkan untuk menambang blok, membantu produksi blok kembali ke target kecepatan. Sistem terus berfungsi, tetapi ekonomi yang mendasarinya terus berubah.
Inilah sebabnya mengapa pertanyaan sebenarnya bukanlah apakah Bitcoin dapat bertahan hingga 2140. Pertanyaannya adalah apakah biaya transaksi dapat menjadi sumber pendapatan yang berkelanjutan bagi penambang seiring dengan berkurangnya subsidi. Jaringan tidak perlu menunggu satoshi terakhir untuk menghadapi masalah ini. Ia sudah mengatasinya setiap empat tahun.
Kelangkaan Adalah Kekuatan, Bukan Sihir
Bagi investor, jadwal emisi tetap menjadi salah satu keunggulan terberat Bitcoin. Pada tingkat saat ini, kira-kira 164.250 $BTC dikeluarkan setiap tahun. Setelah halving berikutnya, arus tahunan ini akan berkurang menjadi sekitar 82.125 $BTC. Empat tahun kemudian akan turun lagi. Penawaran baru menjadi semakin sulit untuk diabaikan ketika permintaan tumbuh.
Tapi kelangkaan itu sendiri tidak menentukan harga. Dengan harga sedikit di bawah $63.000 per koin pada pukul 08.00 EDT hari Sabtu, Bitcoin masih diperdagangkan dengan mempertimbangkan faktor-faktor seperti adopsi, regulasi, selera investor, likuiditas, dan pada dasarnya, keadaan ekonomi secara keseluruhan. Jadwal penawaran yang dapat diprediksi dapat membedakan Bitcoin dari mata uang yang dikeluarkan negara, tetapi itu tidak dapat memaksa pembeli untuk masuk ke pasar.
929.465 $BTC yang tersisa untuk ditambang bukanlah hal yang sama dengan koin yang tersedia untuk dibeli. Sebagian Bitcoin yang sudah ditambang mungkin hilang selamanya karena kehilangan kunci privat, kegagalan perangkat, atau kesalahan pemilik yang tidak dapat diubah. Tidak ada yang tahu persis berapa banyak. Dompet yang tidak ada aktivitas selama bertahun-tahun mungkin hilang, atau mungkin milik seseorang yang hanya menunggu.
Ujian nyata berikutnya akan datang pada tahun 2028, ketika hadiah penambangan diperkirakan akan turun lagi. Harga Bitcoin akan menjadi sorotan media, tetapi pendapatan penambang, biaya, dan hashrate akan mengungkap gambaran yang lebih dalam. Angka-angka ini akan menunjukkan apakah jaringan dapat terus membayar keamanannya seiring dengan habisnya penawaran baru.
end-content
