Pendapatan MARA Kuartal Pertama Tidak Sesuai Harapan, Rugi Bersih 1.3 Miliar Dolar, Harga Saham Anjlok di After-Market

marsbitDipublikasikan tanggal 2026-05-12Terakhir diperbarui pada 2026-05-12

Abstrak

MARA Holdings melaporkan kinerja kuartal pertama yang buruk. Pendapatan turun 18% menjadi $174,6 juta, di bawah perkiraan. Perusahaan mencatat kerugian bersih $1,3 miliar, melonjak dari kerugian tahun sebelumnya sebesar $533,4 juta. Kerugian besar ini terutama disebabkan oleh kerugian belum direalisasi pada portofolio Bitcoin mereka yang berjumlah 38.689 BTC, menyusul penurunan harga aset kripto tersebut. Tekanan industri meningkat seiring penurunan harga Bitcoin dan naiknya kesulitan penambangan. Posisi MARA sebagai perusahaan penambangan Bitcoin terbesar pun merosot ke peringkat ketujuh. Merespons tantangan ini, MARA secara agresif beralih ke bisnis pusat data AI. Perusahaan berhenti membeli mesin penambangan baru dan fokus pada dua strategi: mengubah lokasi penambangan yang ada menjadi pusat data AI/HPC bekerja sama dengan Starwood Capital, serta mengakuisisi Long Ridge Energy & Power senilai $1,5 miliar untuk kapasitas listrik. Sekitar 90% kapasitas penambangan non-terkelola mereka dapat dialihkan untuk komputasi AI di masa depan.

Penulis: Brayden Lindrea

Kompilasi: Deep Chao TechFlow

Panduan Deep Chao: Perusahaan penambang bitcoin MARA Holdings menyerahkan laporan kinerja kuartal pertama yang buruk: pendapatan turun 18% year-on-year, rugi bersih membengkak dari 530 juta menjadi 1.3 miliar dolar, harga saham di after-market menghapus semua kenaikan sepanjang hari. Porsi besar kerugian berasal dari kerugian belum terealisasi dari kepemilikan BTC. Lebih penting lagi, MARA telah dengan tegas menyatakan tidak akan lagi membeli mesin penambang baru, dan sepenuhnya beralih ke pusat data AI — peringkat kapitalisasi pasar perusahaan penambang terbesar dulu telah merosot ke posisi ketujuh.

Harga saham MARA Holdings turun 3.44% di perdagangan after-market Senin, ditutup di 12.93 dolar, menghapus semua kenaikan 3.48% di siang hari. Alasannya sederhana: laporan keuangan kuartal pertama sepenuhnya tidak sesuai harapan.

Pendapatan dan Laba Sama-sama Tidak Sesuai Harapan

Menurut laporan keuangan yang diserahkan MARA, pendapatan kuartal hingga 31 Maret adalah 174.6 juta dolar, turun 18% year-on-year, di bawah perkiraan Wall Street sebesar 192.7 juta dolar.

Rugi bersih 1.3 miliar dolar, tahun lalu rugi 533.4 juta dolar, meningkat hampir 1.5 kali lipat year-on-year. Rugi per saham 3.31 dolar, juga jauh melebihi perkiraan analis sebesar 2.20 dolar.

Keterangan gambar: Tren harga saham MARA di after-market, Sumber: Google Finance

Dari Mana Kerugian 1.3 Miliar Dolar Berasal

Penyebab utama kerugian adalah kerugian belum terealisasi dari 38,689 bitcoin yang dimiliki MARA. Harga bitcoin turun 23% di kuartal pertama, langsung merusak pembukuan.

MARA menjual lebih dari 15,100 bitcoin di minggu terakhir Maret, bernilai sekitar 1.1 miliar dolar, untuk digunakan dalam pembelian kembali utang dengan diskon.

Lingkungan Penambangan Terus Memburuk

Kesulitan MARA bukan kasus tunggal. Seluruh sektor penambangan bitcoin AS sedang bergeser dari profitabilitas menuju kerugian.

Dua tekanan inti: Bitcoin telah turun lebih dari 35% dari puncak sejarah 126,080 dolar, pendapatan penambang per blok menyusut drastis; sementara kesulitan penambangan naik hampir 30% dalam setahun terakhir, biaya hashrate terus meningkat.

Posisi industri MARA juga merosot. Berdasarkan kapitalisasi pasar, ia telah turun dari perusahaan penambang bitcoin terbesar ke peringkat ketujuh, pesaing bergerak lebih cepat dalam transisi ke AI.

Beralih Sepenuhnya ke Pusat Data AI

MARA mengatakan penambangan bitcoin masih merupakan "dasar operasional" perusahaan, tetapi tindakannya sudah jelas.

Strategi AI perusahaan memiliki dua garis utama: pertama, bekerja sama dengan Starwood Capital untuk mengubah lokasi penambangan yang ada menjadi pusat data AI dan komputasi kinerja tinggi (HPC); kedua, pada akhir April membeli Long Ridge Energy & Power seharga 1.5 miliar dolar, sebuah pembangkit listrik tenaga gas dan pusat data pendukungnya.

Pernyataan MARA adalah:

"Strategi kami adalah menempatkan infrastruktur baru dan lokasi penambangan bitcoin yang ada di tempat yang sama. Fleksibilitas dari pendekatan ini adalah, hari ini dapat menghasilkan pendapatan melalui penambangan, sambil tetap mempertahankan opsi untuk mengalihkan daya ke beban AI dan TI kritis."

Akuisisi Long Ridge pada akhirnya dapat mendukung daya komputasi AI sebesar 600 MW, sekitar 90% kapasitas penambangan non-terkelola MARA dapat dialihkan untuk komputasi AI dan TI.

Satu kalimat merangkum tekad transisi: Perusahaan dengan jelas menyatakan, tidak ada rencana untuk membeli mesin penambang baru di masa depan.

Pertanyaan Terkait

QApa yang menyebabkan kerugian besar MARA Holdings pada kuartal pertama?

AKerugian besar MARA terutama berasal dari kerugian belum terealisasi (unrealized loss) pada 38,689 Bitcoin yang dipegang perusahaan. Harga Bitcoin turun 23% pada kuartal tersebut, yang secara signifikan merusak nilai buku aset mereka.

QBagaimana kinerja keuangan MARA Holdings pada kuartal pertama dibandingkan ekspektasi pasar?

AKinerja keuangan MARA pada kuartal pertama di bawah ekspektasi pasar. Pendapatan sebesar $174.6 juta turun 18% year-on-year dan lebih rendah dari perkiraan Wall Street sebesar $192.7 juta. Perusahaan juga menderita kerugian bersih $1.3 miliar, jauh lebih buruk dari perkiraan kerugian per saham $2.20.

QApa strategi baru MARA Holdings untuk masa depan, terkait dengan penambangan Bitcoin dan AI?

AMARA Holdings secara jelas menyatakan akan beralih sepenuhnya ke pusat data AI. Strateginya mencakup dua hal: mengubah lokasi penambangan yang ada menjadi pusat data AI/HPC bekerja sama dengan Starwood Capital, dan mengakuisisi Long Ridge Energy & Power senilai $1.5 miliar untuk mendukung daya komputasi AI. Perusahaan menyatakan tidak ada rencana untuk membeli mesin penambang Bitcoin baru di masa depan.

QMengapa harga saham MARA anjlok setelah penutupan pasar (after-hours trading)?

AHarga saham MARA anjlok setelah jam pasar karena perusahaan melaporkan hasil keuangan kuartal pertama yang buruk dan jauh di bawah ekspektasi, termasuk pendapatan yang lebih rendah dan kerugian bersih yang jauh lebih besar dari perkiraan analis, yang menyebabkan kepercayaan investor menurun.

QApa saja tekanan utama yang dihadapi oleh industri penambangan Bitcoin AS saat ini menurut artikel?

AMenurut artikel, tekanan utama yang dihadapi industri penambangan Bitcoin AS ada dua: 1) Harga Bitcoin yang turun lebih dari 35% dari titik tertinggi sejarahnya, yang mengurangi pendapatan per blok bagi penambang. 2) Kesulitan penambangan (mining difficulty) yang meningkat hampir 30% dalam setahun terakhir, sehingga meningkatkan biaya daya komputasi (hashrate cost).

Bacaan Terkait

Pemilik usaha menghadapi hukuman hingga 280 tahun atas skema Ponzi kripto $24 juta

Seorang pemilik bisnis di Las Vegas menghadapi hukuman maksimum 280 tahun penjara setelah dinyatakan bersalah oleh juri federal karena menjalankan skema Ponzi crypto senilai $24 juta yang menipu setidaknya 400 investor. Brent Kovar, pemilik Profit Connect dari akhir 2017 hingga Juli 2021, dinyatakan bersalah atas 11 tuduhan penipuan kawat, dua tuduhan penipuan surat, dan dua tuduhan pencucian uang. Perusahaannya mengklaim menggunakan perangkat lunak kecerdasan buatan dan superkomputer untuk menambang crypto, menjanjikan pengembalian tahunan tetap 15%-30% dengan jaminan uang kembali 100%. Namun, menurut jaksa, perusahaan itu tidak menguntungkan, tidak memiliki cadangan crypto seperti yang diklaim, dan tidak memiliki cara sah untuk memberikan pengembalian yang dijanjikan. Uang investor justru digunakan untuk mengoperasikan perusahaan, membeli hadiah bagi karyawan, membeli rumah untuk Kovar sendiri, dan membayar investor sebelumnya yang disajikan sebagai keuntungan dari aktivitas crypto. Kovar dijadwalkan dihukum pada 30 November.

cointelegraph12m yang lalu

Pemilik usaha menghadapi hukuman hingga 280 tahun atas skema Ponzi kripto $24 juta

cointelegraph12m yang lalu

Panduan Tren Koin & Saham丨Strategy Jual Saham MSTR Senilai $20.07 Miliar; BitMine Tambah 32.447 ETH Pekan Lalu, Aset Mencapai $14.9 Miliar (25 Agustus)

**Panduan Pasar Kripto & Saham (25 Agustus): Strategy Cairkan Saham MSTR senilai $20,07 Miliar, BitMine Tambah ETH** Pasar kripto mengalami reli berkelanjutan selama seminggu, didorong oleh sentimen kebijakan yang mendukung dan komentar dari mantan Presiden AS Donald Trump, dengan BTC tembus $81.000 dan ETH mencapai $2.500. Hal ini mendorong rebound kuat saham-saham terkait kripto. **Update Dinamis Perusahaan Terkait Kripto:** * **Strategy:** Perusahaan bendahara BTC terbesar tidak menambah atau menjual BTC pekan lalu, namun mengalihkan 18,26 juta saham biasa MSTR dengan hasil $20,07 miliar untuk memperkuat cadangan kas. Portofolio BTC-nya yang berjumlah 840.447 koin kini kembali menguntungkan. * **BitMine:** Perusahaan bendahara ETH menambah 32.447 ETH pekan lalu, total menjadi 5,847 juta ETH (sekitar 4,8% pasokan total). Total asetnya mencapai sekitar $14,9 miliar, termasuk BTC, kas, dan investasi lainnya. Chairman Tom Lee menyatakan visi jangka panjangnya adalah bertaruh pada Ethereum sebagai blockchain utama untuk tokenisasi dan aplikasi AI. * **Perusahaan Lain:** Strive Asset Management membeli 1.110 BTC, meningkatkan totalnya menjadi sekitar 21.356 koin. Solmate menambah 1.000 SOL. Eightco Holdings terus membangun portofolio di sekitar tren AI dan identitas digital, dengan memegang sekitar 8% pasokan WLD yang beredar. Di sisi lain, pasar saham AS menunjukkan tekanan dengan penjualan bersih besar-besaran oleh dana lindung nilai, terutama di sektor teknologi. Beberapa analis memperingatkan potensi risiko koreksi di pasar teknologi, mirip dengan gelembung dot-com, dengan September dipandang sebagai bulan yang berpotensi menantang.

marsbit14m yang lalu

Panduan Tren Koin & Saham丨Strategy Jual Saham MSTR Senilai $20.07 Miliar; BitMine Tambah 32.447 ETH Pekan Lalu, Aset Mencapai $14.9 Miliar (25 Agustus)

marsbit14m yang lalu

Goldman Sachs Menilai Positif Platform Perdagangan Broker Crypto: Bisakah Pasar Prediksi Menopang Siklus Baru?

Laporan Goldman Sachs menyoroti kinerja platform broker terkait crypto yang melampaui ekspektasi pasar pada kuartal II, dengan kenaikan harga saham rata-rata 3%. Optimisme hati-hati untuk paruh kedua tahun ini didukung oleh potensi pertumbuhan struktural di bisnis broker tradisional dan pasar prediksi, serta kemungkinan pemulihan musiman di musim gugur. Meski nilai pasar aset kripto telah pulih sekitar 21%, volume perdagangan masih turun signifikan (30% pada Juli) dan belum menunjukkan tren rebound yang berkelanjutan. Pasar prediksi, yang volumenya tumbuh 1160% sejak 2024, diharapkan memiliki elastisitas lebih besar di musim gugur didorong oleh musim olahraga AS dan pemilu. Namun, sebagai aset kelas baru, stabilitas pola musimannya masih perlu diamati. Dari sisi regulasi, kemungkinan disahkannya RUU struktur pasar crypto (CLARITY Act) sebelum pemilu menurun. Reformasi oleh lembaga seperti SEC dan OCC dapat mendukung aplikasi digital, namun kerangka hukum yang stabil dari Kongres tetap kunci untuk adopsi institusional. Perusahaan seperti Robinhood (HOOD) dan Figure (FIGR) mendiversifikasi pendapatan ke pasar prediksi, pinjaman HELOC, dan layanan global, mengurangi ketergantungan pada siklus crypto. Coinbase (COIN) tetap paling elastis terhadap pemulihan pasar crypto. Laporan ini menyimpulkan bahwa optimisme tidak didasarkan pada dimulainya bull market crypto, tetapi pada kemampuan platform untuk mengembangkan sumber pendapatan baru yang tidak bergantung pada satu siklus perdagangan. Validasi selanjutnya terletak pada apakah rebound musiman di bisnis tradisional dan pasar prediksi dapat berlanjut serta apakah volume perdagangan crypto dapat pulih mengikuti harga.

marsbit19m yang lalu

Goldman Sachs Menilai Positif Platform Perdagangan Broker Crypto: Bisakah Pasar Prediksi Menopang Siklus Baru?

marsbit19m yang lalu

Interpretasi Laporan Riset J.P. Morgan: Target EPS Marvell CY28 Naik ke US$11, 14% Lebih Tinggi dari Konsensus

Analis Morgan Stanley (JPMorgan) meningkatkan perkiraan laba per saham (EPS) kalender 2028 (CY28) Marvell Technology menjadi $11, melebihi konsensus pasar sebesar 14% pada $9.64. Laporan dari 24 Agustus 2026 ini menegaskan peringkat 'Overweight' dengan target harga $240, menilai algoritma pertumbuhan data center Marvell semakin kuat. Kinerja kuartal kedua FY2027 (Juli) diperkirakan memenuhi atau sedikit melampaui ekspektasi, didorong oleh permintaan kuat untuk DSP optik (1.6T/800G), adopsi chip switch Teralynx 10, dan permulaan ramp-up proyek chip AI custom 3nm Trainium 3 untuk AWS. Untuk kuartal ketiga FY2027 (Oktober), JPMorgan memperkirakan panduan pendapatan sekitar $3.1 miliar, melampaui konsensus, dengan pertumbuhan data center 16-18% secara kuartalan. Panduan pertumbuhan pendapatan data center untuk CY2027, saat ini di +55%, dinilai konservatif. Enam faktor pendorongnya adalah: ekspansi DSP optik, perluasan klien Teralynx 10, ramp-up kontroler penyimpanan/CXL, skala Trainium 3, visibilitas proyek Maia untuk Microsoft, dan perluasan pipeline chip pendamping XPU. Kemitraan yang diumumkan dengan Google semakin mengukuhkan posisi strategis Marvell di ekosistem chip custom untuk hyperscaler. Risiko utama meliputi potensi perlambatan belanja modal AI, dinamika persaingan ASIC, fluktuasi pangsa pasar optik, dan konsentrasi klien. Namun, JPMorgan menilai valuasi saat ini telah mencerminkan kehati-hatian tersebut, dengan ruang naik lebih besar daripada risiko turun.

marsbit26m yang lalu

Interpretasi Laporan Riset J.P. Morgan: Target EPS Marvell CY28 Naik ke US$11, 14% Lebih Tinggi dari Konsensus

marsbit26m yang lalu

Trading

Spot
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow