Penulis: CryptoSlate
Kompilasi: Deep Tide TechFlow
Panduan Deep Tide: Satsuma Technology menjadi perusahaan perbendaharaan pertama di Eropa yang berpotensi menjual semua Bitcoinnya. Voting ini tidak hanya menentukan nasib 668 BTC, tetapi juga mengungkap kelemahan fatal model perusahaan perbendaharaan — ketika harga saham terus diperdagangkan dengan diskon, keyakinan untuk memegang koin akan runtuh di bawah tekanan realisasi. Bagi investor, ini adalah contoh sempurna untuk mengamati berapa lama janji "tidak akan pernah menjual" dapat bertahan di pasar bearish.
Satsuma Technology hari ini melewatkan batas waktu akhir pemungutan suara perwakilan untuk proposal yang berencana menjual semua Bitcoin milik perusahaan dan menghapus pencatatan dari Bursa Saham London.
Titik keputusan berikutnya adalah Rapat Umum Pemegang Saham pada 20 Juli.
Jika kedua resolusi khusus disetujui, perusahaan akan memulai proses penjualan semua Bitcoin, mengembalikan kas bersih, dan membatalkan pencatatan di Bursa Saham London. Per 30 Juni, perusahaan memegang 668,48 BTC.
Kedua resolusi khusus memerlukan dukungan minimal 75% suara, dan saling menjadi prasyarat — jika salah satu tidak disetujui, pengembalian modal dan delist akan dicegah. Batas waktu berlaku untuk suara perwakilan kertas, online, dan CREST; pemegang saham yang memenuhi syarat masih dapat memilih secara langsung pada rapat 20 Juli.
Proposal ini diajukan oleh pemegang saham yang memiliki lebih dari 20% modal saham Satsuma yang diterbitkan, dan dewan menyetujui untuk memasukkannya dalam agenda tanpa permohonan resmi. Dari enam anggota dewan, empat direksi menyarankan menolak proposal, dua direksi mendukung.
Perdagangan dihentikan sementara pada 1 Juli pukul 07:30, karena hasil suara yang belum terselesaikan membuat direksi dan auditor Satsuma tidak dapat menilai prospek perusahaan tepat waktu, sehingga laporan keuangan auditan tidak dapat diterbitkan sebelum 30 Juni. Perusahaan memperkirakan akan menyelesaikan penyusunan laporan keuangan sebelum akhir bulan, dan mengatakan bahwa perdagangan diharapkan dapat dilanjutkan setelah mendapat persetujuan dari Otoritas Perilaku Keuangan.
Lembar fakta Satsuma per 30 Juni menunjukkan bahwa 668,48 BTC dinilai sebesar 29,44 juta poundsterling, dengan total nilai aset bersih 33,23 juta poundsterling. Laporan menunjukkan rasio harga terhadap nilai buku 0,80 kali, tanpa utang atau kewajiban signifikan lainnya, biaya rata-rata per BTC 84.026 poundsterling, dan kerugian belum terealisasi per koin saat itu sebesar 39.984 poundsterling.
Dengan harga Bitcoin CryptoSlate per 16 Juli sebesar 48.372,69 poundsterling untuk menghitung kepemilikan per 30 Juni, total nilainya sekitar 32,34 juta poundsterling. Ini bukan perkiraan distribusi, tetapi dengan jelas menunjukkan pilihan: mempertahankan perusahaan publik yang diperdagangkan di bawah nilai kepemilikan Bitcoin-nya, atau mencari realisasi setelah dikurangi biaya.
Perusahaan Perbendaharaan Bitcoin Pernah Berkata Tidak Akan Pernah Menjual — Pasar Bearish Mengubah Janji dengan Cepat
Jika kedua voting disetujui dan mendapatkan persetujuan lainnya, jadwal indikatif perusahaan mengharuskan penjualan semua Bitcoin sekitar 3 Agustus, dan penerbitan satu saham Kelas B yang tidak dapat diperdagangkan per saham biasa sekitar 4 Agustus.
Setelah dikurangi cadangan modal kerja 2 juta poundsterling serta biaya transaksi dan terminasi, kas hasil penjualan akan didistribusikan kepada pemegang saham Kelas B. Sidang konfirmasi pengadilan diperkirakan pada 8 September, delist pada 14 September, dan pembayaran selesai sebelum 28 September. Semua tanggal bersifat kondisional.
Sebuah Perusahaan Perbendaharaan Bitcoin AS Menjual Habis Semua BTC-nya, Karena Tekanan Utang dan Nasdaq Membuatnya Tidak Bertahan
Jika salah satu voting gagal, proposal tidak akan memicu penjualan Bitcoin maupun delist. Satsuma menyatakan akan melanjutkan strategi perbendaharaannya, dan penangguhan perdagangan akan bergantung pada penerbitan laporan keuangan dan persetujuan Otoritas Perilaku Keuangan.
Harga yang Sama, Imbal Hasil yang Berbeda Tajam
Pembaruan Satsuma 3 Juli memisahkan pemegang pinjaman konversi CLN1 dan CLN2 sebelumnya, karena distribusi proporsional yang diusulkan akan menghasilkan tingkat pengembalian yang sangat berbeda relatif terhadap investasi awal. Dalam skenario harga Bitcoin $59.923, pengembalian per 100 poundsterling adalah sebagai berikut:
Angka-angka ini hanya contoh, bukan prediksi. Mereka dikurangi perkiraan biaya transaksi dan 2 juta poundsterling modal kerja, dengan asumsi pemegang CLN asli masih memegang sahamnya, dan dalam kasus waran CLN1 dikurangi sekitar 3,2 juta poundsterling hasil pelaksanaan waran.
