Aliran modal yang kuat ke dalam ETF Bitcoin Spot telah mendorong permintaan institusional sebelumnya di tahun 2025. Namun, seiring melemahnya Bitcoin melalui Q4, aliran melambat dan imbal hasil menyimpang tajam.
Di antara mereka, iShares Bitcoin Trust [IBIT] menonjol karena alasan yang salah.
IBIT Sendirian dalam Hal Imbal Hasil
Ketika pasar kripto memasuki penurunan yang berkepanjangan, posisi institusional melunak dan selera risiko menurun. Pergeseran itu membuat beberapa ETF Bitcoin [BTC] berada di bawah tekanan, dengan IBIT mencatat underperform yang jarang terjadi.
Menurut analis Bloomberg Eric Balchunas, IBIT adalah satu-satunya ETF di Papan Pimpinan Aliran 2025 dengan imbal hasil tahunan negatif.
Dana tersebut mencatat penurunan YTD sebesar 9,59%, meskipun menarik sekitar $25,4 miliar dalam aliran masuk. Itu menempatkan IBIT secara keseluruhan di urutan keenam berdasarkan aliran modal, di depan beberapa ETF ekuitas yang berkinerja tinggi.
Meski begitu, Balchunas mencatat bahwa hasilnya memiliki signifikansi jangka panjang daripada kelemahan. IBIT menarik lebih banyak modal daripada ETF Emas, bahkan ketika harga emas melonjak lebih dari 64% YTD.
Kontras itu menunjukkan keyakinan investor pada Bitcoin tetap utuh meskipun ada tekanan harga jangka pendek. Mengumpulkan $25 miliar selama tahun yang lemah menunjukkan ketekunan daripada keputusasaan.
Aliran ETF Kehilangan Momentum
Meski begitu, sementara ETF lain telah mencatat imbal hasil positif, pasar ETF yang lebih luas telah berjuang secara signifikan. Pada tahun 2024, tahun berakhir dengan ETF mencatat Aliran Masuk Bersih sebesar $4,54 miliar, sementara Total Aset melonjak dari $27 miliar menjadi $105 miliar.
Pada tahun 2025, keadaan telah berubah secara signifikan, meskipun kripto booming, ETF Bitcoin Spot mengakhiri November dan Desember sejauh ini dengan aliran keluar bersih.
Bahkan, Total Aset Bersih turun dari puncak $150 miliar menjadi $114 miliar, menandai penurunan $36 miliar dan mencerminkan aliran keluar modal yang masif.
Oleh karena itu, pasar ETF yang lebih luas underperform, karena investor mengurangi sementara yang lain mengurangi eksposur.
Bahkan, melalui Q4, Indeks Premium Coinbase sebagian besar tetap negatif, hanya mencatat Nilai positif antara Oktober dan Desember pada saat press time.
Penurunan ini lebih lanjut mengindikasikan perilaku investor institusional AS, karena mereka mundur dari pasar sementara yang lain menjual. Pergeseran di sini secara langsung mempengaruhi IBIT sebagai ETF Bitcoin utama.
Apa Artinya bagi Bitcoin
Aliran masuk ke IBIT dan rekan-rekan ETF melambat karena lembaga mundur di tengah kelemahan yang berkepanjangan. Pola itu menunjukkan fase pendinginan daripada erosi permintaan struktural.
Penurunan Bitcoin bertepatan dengan memudarnya partisipasi dari entitas besar, memperkuat tekanan downside. Meski begitu, sejarah menunjukkan aliran ETF cenderung pulih bersamaan dengan stabilisasi harga.
Pemulihan permintaan institusional dapat mengembalikan aliran masuk dan meningkatkan kinerja ETF.
Sampai saat itu, penarikan IBIT mencerminkan waktu daripada penolakan terhadap eksposur Bitcoin.
Pemikiran Akhir
- iShares Bitcoin Trust [IBIT] mencatat aliran tahunan $25 miliar, menandai penarikan 9,5%.
- Aliran IBIT turun karena ETF BTC yang lebih luas melihat aliran modal yang berkurang, turun $36 miliar dari puncak tahunan.
