Pasar cryptocurrency sedang berada dalam salah satu fase bearish-nya yang paling parah, karena arus keluar modal terus mendominasi, dengan beberapa aset kehilangan nilai signifikan.
Para penjual telah menghapus lebih dari $1,37 triliun dalam kapitalisasi pasar selama 79 hari terakhir, dan kerugian terus bertambah.
Namun, keberadaan modal yang terisolasi telah memicu perdebatan baru tentang potensi pemulihan pasar.
Modal terisolasi di pasar
Likuiditas global telah meningkat signifikan, mencapai $147 triliun menurut pembacaan terbaru.
Sistem keuangan global memegang jumlah total uang dan kredit, yang dapat digunakan oleh investor dan lembaga ke dalam aktivitas ekonomi dan pasar keuangan.
Secara historis, ini positif untuk aset berisiko seperti cryptocurrency contohnya Bitcoin [BTC] karena kelebihan likuiditas cenderung mengalir ke ekuitas, cryptocurrency, dan aset spekulatif lainnya.
Idealnya, dampaknya seharusnya sudah terasa di pasar kripto; namun, investor saat ini mengadopsi sikap yang lebih hati-hati.
Investor-investor ini memprioritaskan pelestarian modal dan beralih ke aset yang menjamin stabilitas. Dalam hal ini, emas—yang baru-baru ini mencapai rekor tertinggi sepanjang masa di $4.420 per ons—tetap menjadi safe haven tradisional yang kunci.
Demikian pula, modal telah berpindah ke stablecoin, aset digital yang dirancang untuk mempertahankan rasio 1:1 dengan mata uang fiat seperti Dolar AS.
Kapitalisasi pasar stablecoin telah mencapai $308,88 miliar, menandakan peningkatan 2% selama 30 hari.
Apakah rebound masih mungkin?
Perubahan terkini pada Enhanced Supplementary Leverage Ratio (eSLR) menyoroti potensi pemulihan pasar.
Pada akhir 2025, regulator perbankan federal menyelesaikan perubahan aturan signifikan pada eSLR untuk mengurangi kendala modal pada bank-bank besar dan mendukung stabilitas pasar Treasury.
Secara sederhana, regulator sekarang meminta bank untuk memegang modal lebih sedikit dari sebelumnya. Untuk bank-bank besar, persyaratan 5% dan persyaratan 6% untuk anak perusahaan mereka telah turun menjadi sekitar 3% (dengan penyesuaian lain termasuk).
Perubahan ini akan membebaskan ratusan miliar dolar, mendorong bank untuk memegang lebih banyak aset berisiko rendah dan berpotensi mengalokasikan lebih banyak ke aset berisiko tinggi, termasuk Bitcoin.
Meskipun implementasi penuh masih berlangsung, likuiditas global tetap menjadi faktor paling penting yang memberikan pandangan.
Catatan terkini dari Alpha Extracts menyarankan bahwa pergeseran positif dalam ambang batas risk-on akan membuat dampak ini lebih jelas.
Ini bukan saatnya untuk mengakumulasi kripto
Indeks Stres Keuangan (Financial Stress Index - FSI), yang digunakan untuk mengukur stres sistemik di pasar keuangan global, menunjukkan bahwa sekarang bukan periode terbaik untuk mengakumulasi aset berisiko.
FSI saat ini menunjukkan kecenderungan negatif, yang secara historis berkorelasi dengan kinerja di bawah rata-rata pada aset seperti Bitcoin.
Kembalinya ke zona positif pada bagan akan, bagaimanapun, menyarankan periode yang lebih aman untuk mengakumulasi aset berisiko seperti Bitcoin.
Untuk saat ini, sentimen keuangan global menunjukkan bahwa masih ada modal terisolasi yang dapat meningkatkan kondisi pasar kripto.
Ini tidak meniadakan pandangan bearish saat ini; ini hanya menyiratkan bahwa pembalikan bisa terjadi segera.
Pemikiran Akhir
- Likuiditas global telah mencapai ambang batas baru sebesar $157 triliun; namun, modal ini sebagian besar tetap terisolasi dari pasar kripto.
- Indeks Stres Keuangan mengisyaratkan bahwa sekarang bukan waktu terbaik untuk membeli aset berisiko seperti Bitcoin.
