# Artikel Terkait Model bisnis

Pusat Berita HTX menyediakan artikel terbaru dan analisis mendalam mengenai "Model bisnis", mencakup tren pasar, pembaruan proyek, perkembangan teknologi, dan kebijakan regulasi di industri kripto.

Menjual Ruang Blok Sudah Mati: Blockchain Publik Harus Menemukan Cara Hidup Baru

Penulis Castle Labs, dikompilasi oleh TechFlow, membahas perlunya perubahan model bisnis blockchain publik. Dalam dua tahun terakhir, 14 perusahaan crypto menghasilkan pendapatan lebih dari $200 juta, namun hanya satu yang merupakan blockchain publik: Hyperliquid. Sebagai perbandingan, Arbitrum hanya menghasilkan $430.000 dalam 30 hari terakhir, sementara Hyperliquid menghasilkan sekitar $58 juta. Hal ini menunjukkan bahwa model bisnis tradisional menjual ruang blok tidak lagi cukup. Blockchain publik perlu beralih menjadi studio produk, distributor aplikasi, jalur pembayaran, atau tumpukan SaaS vertikal untuk menghasilkan pendapatan berkelanjutan dan menghindari risiko kehabisan dana. Artikel ini juga membahas serangan terhadap Ostium, di mana lebih dari 40% TVL hilang karena input harga palsu, menekankan pentingnya kontrol keamanan yang ketat untuk protokol yang membawa pasar off-chain ke on-chain. Selain itu, diskusi tentang opsi keuangan menyoroti bahwa untuk adopsi yang lebih luas, manfaat opsi harus disajikan dalam produk yang lebih mudah dipahami seperti vault hasil, opsi biner jangka pendek, produk terstruktur, atau pasar prediksi, bukan sebagai instrumen kompleks dengan istilah teknis. Protokol baru yang menarik perhatian termasuk Flex (pasar uang suku bunga tetap dari Yearn), Base App yang kini dikelola oleh Cobie, Plether (DEX kontrak berkelanjutan untuk indeks dolar AS), dan fokus Starknet pada peningkatan privasi dan ketahanan kuantum untuk pertumbuhan kelembagaan di on-chain.

marsbitKemarin 05:31

Menjual Ruang Blok Sudah Mati: Blockchain Publik Harus Menemukan Cara Hidup Baru

marsbitKemarin 05:31

Menanggung ETH, Raup Untung Stabil US$46 Juta, Kenapa BitMine Justru Terjerat Kerugian Besar?

BitMine mengalami kerugian besar meskipun bisnis staking ETH-nya menghasilkan pendapatan signifikan. Dalam laporan kuartal III tahun fiskal 2026, perusahaan melaporkan pendapatan dari staking dan validasi node mencapai $45,7 juta. Namun, strategi perdagangan opsi derivatif terkait Ethereum mencatat kerugian $92,1 juta, menghapus seluruh keuntungan dari staking. Perusahaan juga secara agresif mengakumulasi Ethereum dengan mendanainya melalui penerbitan saham baru, menyebabkan pengenceran besar-besaran kepemilikan saham lama. Hingga akhir Mei, BitMine memegang 5,42 juta ETH dengan kerugian belum terealisasi sekitar $8,2 miliar. Biaya operasional meningkat pesat, termasuk biaya administrasi dan perjanjian layanan jangka panjang dengan penyedia layanan seperti Ethereum Tower, yang memakan sebagian besar pendapatan staking. Meskipun tidak memiliki utang tradisional, model bisnis BitMine sangat bergantung pada akses berkelanjutan ke pasar modal untuk mendanai ekspansi dan operasinya. Secara keseluruhan, keberlanjutan jangka panjang perusahaan bergantung pada kemampuannya untuk menghasilkan pendapatan staking yang stabil guna menutupi biaya manajemen dan kerugian derivatif, serta pada pergerakan harga Ethereum dan kesediaan investor untuk terus membiayai strateginya.

Foresight News07/16 03:08

Menanggung ETH, Raup Untung Stabil US$46 Juta, Kenapa BitMine Justru Terjerat Kerugian Besar?

Foresight News07/16 03:08

Zapper Tutup Setelah 7 Tahun Meski Pernah Capai Volume Puncak $13B – Detail

Zapper, pengelola aset DeFi, mengumumkan rencana penutupan setelah hampir tujuh tahun beroperasi. Platform ini pernah mencatat volume transaksi puncak sebesar $13 miliar dan memiliki lebih dari 2 juta pengguna aktif bulanan. Namun, pertumbuhan pengguna yang kuat ini tidak berhasil diterjemahkan menjadi model bisnis yang berkelanjutan. Pendapatan menurun karena persaingan yang semakin ketat, yang mempersempit margin keuntungan dan membebani operasional perusahaan. Meskipun telah mengamankan pendanaan ventura sebesar $15 juta, Zapper tidak mampu mengatasi penurunan profitabilitas. Penutupannya pada 3 Agustus mendatang menunjukkan tantangan dalam memonetisasi infrastruktur DeFi di luar sekadar menarik pengguna. Peristiwa ini menandai fase yang lebih menuntut dalam sektor DeFi, di mana kelangsungan hidup jangka panjang semakin bergantung pada pendapatan berkelanjutan, keunggulan kompetitif yang jelas, dan pengelolaan keuangan yang disiplin, bukan hanya pada pertumbuhan pengguna atau pendanaan ventura.

ambcrypto07/09 14:04

Zapper Tutup Setelah 7 Tahun Meski Pernah Capai Volume Puncak $13B – Detail

ambcrypto07/09 14:04

Apakah OpenAI Akhirnya Bisa Menguntungkan?

OpenAI dan Anthropic, dua raksasa model AI, bernilai hampir triliun dolar, mencerminkan ekspektasi tinggi investor terhadap prospek keuntungan mereka. Namun, pertumbuhan pendapatan tidak secara otomatis menghasilkan keuntungan. Sampai saat ini, tidak ada satu pun perusahaan model AI besar yang benar-benar menghasilkan laba bersih yang independen dari bisnis inti modelnya. Penelitian menunjukkan bahwa pasar API model AI saat ini berada dalam struktur kompetisi monopolistik. Jumlah pemain sangat banyak, konsentrasi pasar rendah, dan meskipun permintaan tumbuh pesat, pasokan juga meluas dengan cepat. Hal ini mengakibatkan persaingan harga yang ketat dan membuat sulit bagi perusahaan untuk mencapai profitabilitas berkelanjutan hanya dengan menjual token. Beberapa perusahaan mungkin meraih keuntungan jangka pendek melalui diferensiasi produk, tetapi hambatan teknologi terbatas, elastisitas harga permintaan tinggi, dan loyalitas pengguna rendah membuat keuntungan tersebut sulit dipertahankan. Dalam jangka panjang, pemain yang terus merugi akan tersingkir, mendorong pasar menuju struktur oligopoli. Namun, dalam pasar oligopoli, kemampuan untuk menghasilkan laba tetap tidak pasti. Hal ini bergantung pada apakah perusahaan bersaing melalui harga atau kuantitas. Tanpa koordinasi strategi atau diferensiasi yang efektif, laba berkelanjutan mungkin tetap sulit diraih. Kesimpulannya, meskipun nilai teknologi dan pertumbuhan permintaan model AI tidak diragukan, model bisnis "menjual token" murni tidak menjamin profitabilitas jangka panjang. Investor perlu mencermati valuasi perusahaan model AI dengan hati-hati. Perusahaan perlu memilih model bisnis dan segmen pasar secara strategis. Model seperti "AI+", yang menyematkan kemampuan AI ke dalam produk atau layanan yang sudah ada untuk meningkatkan nilai dan loyalitas pelanggan, mungkin menawarkan jalur menuju keuntungan yang lebih berkelanjutan.

marsbit07/09 10:38

Apakah OpenAI Akhirnya Bisa Menguntungkan?

marsbit07/09 10:38

Meta Juga Ikut Berjualan ‘Sekop’: Model Bisa Lambat, GPU Harus Untung

Meta menghadapi berbagai tantangan dalam pengembangan model AI, termasuk pembatasan penggunaan Gemini oleh Google dan kemajuan teknologi agen AI yang lebih lambat dari perkiraan. Sebagai respons, perusahaan mempertimbangkan rencana alternatif: menjual kelebihan kapasitas komputasi AI-nya kepada klien eksternal melalui layanan "Meta Compute". Meta memiliki infrastruktur komputasi yang besar, dengan kapasitas data center yang signifikan. Sumber daya ini dapat dialokasikan untuk pelatihan model internal seperti Muse Spark dan Watermelon (yang diklaim setara dengan GPT-5.5), meningkatkan sistem rekomendasi iklan, atau disewakan dengan harga premium seperti yang dilakukan SpaceX. Selain itu, Meta berencana menjadi platform untuk model pihak ketiga, berpotensi menampung model seperti Claude dari Anthropic, yang dapat dijual sebagai layanan. Langkah ini didorong oleh biaya pengembangan model yang sangat tinggi dan tekanan untuk menghasilkan pendapatan dari investasi infrastruktur. Meskipun Meta tetap berkomitmen pada tujuan jangka panjangnya menciptakan kecerdasan super umum (ASI), penjualan daya komputasi menawarkan aliran pendapatan yang lebih langsung dan mudah dipahami pasar.

marsbit07/06 01:21

Meta Juga Ikut Berjualan ‘Sekop’: Model Bisa Lambat, GPU Harus Untung

marsbit07/06 01:21

Keuntungan Kanal Berakhir, Dengan Apa Protokol DeFi Bertahan dari Rangkulan Raksasa?

Penulis Thejaswini M A menganalisis bagaimana perusahaan teknologi besar seperti Coinbase, Stripe, dan Kraken memperoleh keuntungan dengan menguasai infrastruktur dan saluran distribusi, yang sering kali mengorbankan protokol DeFi open-source yang pada awalnya mereka andalkan. Coinbase, dengan pengguna 110 juta, meluncurkan blockchain Base. Protokol pinjaman open-source Morpho, yang digunakan Coinbase untuk produk pinjamannya, sekarang beroperasi di Base. Semua biaya transaksi yang dihasilkan mengalir ke Coinbase, bukan ke Morpho. Meski demikian, Morpho tetap tumbuh dengan TVL $2.5 miliar di Base, menciptakan hubungan saling ketergantungan. Stripe menghabiskan $1.1 miliar untuk mengakuisisi Bridge dan beralih dari stablecoin Circle (USDC) ke USDB-nya sendiri, sehingga menjaga pendapatan bunga dari aset cadangan di dalam ekosistemnya. Kraken membeli NinjaTrader senilai $1.5 miliar untuk mendapatkan lisensi derivatif yang sulit diperoleh, menghilangkan ketergantungan pada pihak ketiga. Artikel ini mempertanyakan masa depan protokol open-source ketika saluran distribusi keuntungan tidak lagi menjadi nilai inti. Kunci ketahanan bagi protokol seperti Morpho dan Uniswap adalah ekspansi multi-rantai. Dengan menyebar di banyak blockchain, mereka mengurangi risiko jika satu rantai (seperti Base yang mendukung pesaing Aerodrome) memutus dukungan. Kesimpulannya, meski raksasa platform memiliki keunggulan pengguna, protokol yang tertanam kuat, multi-rantai, dan mahal untuk diganti masih bisa bertahan. Masa depan akan ditentukan oleh perlombaan antara ekspansi horizontal protokol dan konsolidasi vertikal oleh institusi besar.

marsbit06/22 10:25

Keuntungan Kanal Berakhir, Dengan Apa Protokol DeFi Bertahan dari Rangkulan Raksasa?

marsbit06/22 10:25

Lonjakan Skala Penambangan, Mengapa Bitdeer Tidak Bisa Menyimpan Bitcoin?

**Rangkuman: Penambangan Melonjak, Mengapa Bitdeer Tidak Menahan Bitcoin?** Data operasional Mei 2026 Bitdeer mengungkap kontradiksi dalam transisi perusahaan penambangan Bitcoin ke bisnis AI: produksi melonjak drastis, tetapi cadangan Bitcoin menyusut tajam. Pada Mei 2026, Bitdeer menambang 921 Bitcoin (naik 370% dari Mei 2025), namun hanya memegang 171 BTC di akhir bulan. Sebaliknya, pada Mei 2025, produksi 196 BTC diiringi cadangan 1.351 BTC. Perbedaan besar antara produksi dan kepemilikan ini menunjukkan bahwa perusahaan masih sangat bergantung pada penjualan Bitcoin yang baru ditambang untuk mendanai operasi dan ekspansi, meski sedang mengembangkan bisnis AI Cloud. Laporan kuartal I-2026 memperkuat tren ini: produksi 2.033 BTC, tetapi cadangan akhir kuartal hanya 31 BTC, dengan aset digital dijual senilai $206,8 juta. Bisnis AI Cloud Bitdeer mencatat Annual Recurring Revenue (ARR) stabil sebesar $69 juta, dengan utilisasi GPU 90%. Pendapatan AI ini diharapkan dapat mengurangi tekanan untuk menjual Bitcoin di masa sulit. Namun, ARR adalah proyeksi tahunan, sementara pendapatan tunai aktual yang diakui jauh lebih kecil ($3,7 juta pada Q1-2026). Aliran kas dari AI belum cukup kuat untuk sepenuhnya menggantikan kebutuhan menjual Bitcoin. Proyek transformasi utama adalah pusat data Tydal, yang sedang diubah menjadi fasilitas komputasi AI 180 MW. Meski ini dapat menghasilkan pendapatan jangka panjang dari hosting, transisi juga membawa risiko baru seperti ketergantungan klien, pasokan GPU, dan pembiayaan. Kesimpulannya, data Mei Bitdeer menyoroti tantangan transformasi. Meski produksi tambang dan perkembangan bisnis AI terlihat positif, cadangan Bitcoin yang terus menipis menunjukkan bahwa perusahaan masih dalam "uji tekanan" operasional. Kunci keberhasilannya adalah apakah bisnis AI dapat menghasilkan aliran kas yang cukup andal untuk menjadi "bantalan" yang mengurangi penjualan Bitcoin rutin, atau justru hanya mengalihkan bentuk risiko yang dihadapi perusahaan.

Foresight News06/22 06:10

Lonjakan Skala Penambangan, Mengapa Bitdeer Tidak Bisa Menyimpan Bitcoin?

Foresight News06/22 06:10

Nasib Bank Digital: Aplikasi yang Tercanggih Sekalipun Tak Ada Artinya Tanpa Izin Bank

**Nasib Bank Digital: Aplikasi Apapun yang Keren, Tidak Sebanding dengan Satu Lisensi Bank** Ratusan startup "bank baru" (neobank) meluncurkan layanan rekening, menarik miliaran pengguna dengan janji nol biaya. Namun, 76% dari mereka masih merugi. Rata-rata, neobank hanya menghasilkan $45 per pengguna per tahun, jauh di bawah $350 yang dicapai bank tradisional. Akar masalahnya adalah model bisnis inti. Neobank awal mengandalkan pendapatan dari biaya transaksi kartu debit, yang sangat kecil. Bank tradisional sebenarnya menghasilkan uang terutama dari **kredit** (pinjaman, hipotek) dan bunga yang dihasilkan. Tanpa lisensi bank penuh, neobank sangat dibatasi dalam menyalurkan kredit skala besar. Contoh sukses seperti **Nubank** di Brasil dan **Revolut** membuktikan titik ini. Nubank tumbuh besar karena bisnis kartu kredit dan pinjamannya, bukan dari rekening gratisnya. Revolut bertahan berkat pendapatan dari forex dan langganan sebelum akhirnya mengembangkan portofolio kreditnya yang tumbuh pesat. **Chime** butuh 12 tahun untuk pertama kali untung, dan titik baliknya adalah ketika produk pinjaman (gaji di muka, pinjaman kecil) meledak. Risiko sistemik juga mengancam. Runtuhnya perantara **Synapse** pada 2024 membekukan dana pengguna dan mengungkap kerapuhan model neobank yang bergantung pada infrastruktur pihak ketiga untuk penyimpanan dan penyelesaian dana. Satu-satunya perlindungan sejati terhadap risiko seperti ini adalah **memiliki lisensi bank sendiri**. Industri kripto kini menyadari hal ini. Banyak perusahaan seperti Paxos, Circle, dan Crypto.com kini mengajukan permohonan **Lisensi Trust Nasional** dari OCC AS. Lisensi ini memungkinkan mereka mengadakan aset, memproses pembayaran, dan beroperasi di bawah satu regulasi federal, menghilangkan ketergantungan pada bank mitra atau perantara yang berisiko. Kesimpulannya, bank digital yang bertahan akhirnya mengadopsi logika bisnis bank tradisional: profit sejati berasal dari kredit. Inovasi ada pada antarmuka yang lebih baik dan suku bunga yang lebih bersaing, tetapi intinya tetap sama. Untuk membangun bisnis keuangan yang tangguh dan menguntungkan dalam jangka panjang, **memegang lisensi bank ternyata lebih penting daripada sekadar memiliki aplikasi yang paling menarik.**

Foresight News06/17 10:07

Nasib Bank Digital: Aplikasi yang Tercanggih Sekalipun Tak Ada Artinya Tanpa Izin Bank

Foresight News06/17 10:07

Di Balik Rekor Tertinggi Berulang HYPE, "Anak-Anak" dalam Ekosistem Justru Tertinggal

HYPE, token Hyperliquid, mencatat rekor tertinggi baru di atas 76 USDT pada 16 Juni, didorong oleh arus masuk dana ETF institusional AS dan mekanisme pembakaran token agresif dari Assistance Fund yang menggunakan 97% biaya protokol. Sementara itu, sisi ekosistem HyperEVM justru mengalami gelombang penghentian protokol di berbagai sektor seperti pinjaman, NFT, stablecoin, dan DEX. Artikel ini menjelaskan bahwa HYPE berfungsi lebih seperti "saham aplikasi" yang nilainya terikat pada pendapatan dari perdagangan kontrak berlanjutan di HyperCore, bukan pada kesuksesan proyek di HyperEVM. Hal ini berbeda dengan logika token seperti ETH. Kematian proyek di HyperEVM—seperti Ventuals, Felix, HypurrFi, Drip.Trade, dan USDH—tidak secara langsung mempengaruhi nilai HYPE. Alasan utama kesulitan proyek ekosistem adalah filosofi desain Hyperliquid yang minimalis: menyediakan infrastruktur tanpa dukungan grants, likuiditas, atau koordinasi pemasaran dari inti. Akibatnya, proyek harus bersaing ketat sejak awal. Kesuksesan HyperCore justru menciptakan efek hisap likuiditas, menyulitkan proyek di HyperEVM untuk mendapatkan perhatian dan pengguna. Mekanisme HIP-3 yang memungkinkan siapa saja meluncurkan pasar di HyperCore juga memperketat persaingan. Intinya, model bisnis Hyperliquid secara struktural memusatkan sumber daya di lapisan inti, menyisakan ruang terbatas bagi ekosistem di sekitarnya.

Foresight News06/17 06:36

Di Balik Rekor Tertinggi Berulang HYPE, "Anak-Anak" dalam Ekosistem Justru Tertinggal

Foresight News06/17 06:36

Partner a16z Crypto: Arus Dana adalah Parit Pertahanan yang Sesungguhnya

**Ringkasan: Aliran Uang adalah Parit Pertahanan Sejati** Sejarah bisnis menunjukkan bahwa perusahaan yang bertahan lama seringkali beroperasi di titik-titik penting di mana nilai dan uang berpindah tangan, menghasilkan keuntungan dari transaksi ini. Kripto adalah teknologi modern pertama yang secara inheren selaras dengan logika bisnis ini, memungkinkan aliran nilai yang cepat, dapat diprogram, dan global melalui aset seperti stablecoin. Teknologi blockchain sendiri beroperasi sebagai model bisnis berbasis jaringan. Semakin banyak pengguna dan pengembang yang bergabung, semakin berharga jaringan bagi semua orang. Token jaringan yang dirancang dengan baik dapat memperkuat efek ini dengan menyelaraskan insentif semua peserta—pengguna, pengembang, penyedia layanan—sekitar pertumbuhan jaringan dan berbagi keuntungan. Logika ini bukanlah hal baru. Perusahaan kereta api mendapat untung dari biaya lintas, perusahaan minyak dari transportasi, dan raksasa teknologi seperti Google dan Meta mendapat untung dengan menempati posisi sentral dalam aliran perhatian dan perdagangan. Model bisnis yang menggabungkan aliran uang dengan efek jaringan adalah salah satu yang paling kuat. Sektor keuangan tradisional penuh dengan "peluang" ini, karena banyak layanan (pembayaran, penitipan aset, transfer lintas batas) mengenakan biaya besar. Start-up kripto memiliki kesempatan untuk membangun infrastruktur generasi berikutnya yang dapat diprogram, instan, dan global yang secara radikal mengurangi biaya dan meningkatkan efisiensi ini. Namun, peluangnya melampaui keuangan. Pasar baru untuk daya komputasi (GPU), data pelatihan AI, energi, logam tanah jarang, dan lainnya sedang muncul. Ini adalah lahan biru untuk model berbasis aliran nilai yang dibangun di atas infrastruktur yang dapat diprogram, tanpa platform lama yang sudah mapan. Pertanyaan kunci bagi pendiri adalah: Apakah bisnis Anda berada di pusat aliran nilai? Apakah pendapatan Anda meningkat sepuluh kali lipat jika volume ekosistem meningkat sepuluh kali lipat? Di mana margin keuntungan tertinggi dalam pasar target Anda relatif terhadap nilai yang diciptakan? Jawabannya menunjukkan di mana peluang terbesar berada—mengompres biaya, memasuki aliran nilai baru, dan berkembang melalui efek jaringan.

Foresight News06/11 07:14

Partner a16z Crypto: Arus Dana adalah Parit Pertahanan yang Sesungguhnya

Foresight News06/11 07:14