Penulis: Aaron Stanley
Kompilasi: Jiahuan, ChainCatcher
Industri pembayaran lintas batas dengan stablecoin sedang berkembang pesat.
Awal bulan ini, ratusan perusahaan berkumpul di konferensi Bitso Business tentang stablecoin di Mexico City. Tanyakan pada siapa pun di sana, jawabannya sama: teknologi sudah matang dan siap pakai, lingkungan regulasi membaik, volume transaksi juga meningkat.
Namun, jika meluangkan waktu untuk berbicara dengan para praktisi yang benar-benar memindahkan dana lintas batas, akan terlihat gambaran yang lebih kompleks: pembayaran lintas batas berbasis stablecoin lebih cepat, lebih mudah diakses, dan semakin andal. Tapi dalam hal harga, industri ini belum bisa memenuhi janjinya.
Dari mana asalnya kesenjangan ini? Broker valuta asing biasanya mengenakan biaya 60 hingga 70 basis poin untuk pembayaran pemasok lintas batas. Stablecoin menjanjikan untuk menekan biaya ini menjadi hanya 2 hingga 5 basis poin. Arahnya jelas.
Hanya saja, kolam likuiditas yang dalam yang dapat mewujudkan kompresi biaya ini secara nyata belum dibangun dalam skala besar.
Imran Ahmad, kepala departemen B2B Bitso Business, salah satu bursa kripto terbesar di Amerika Latin, berbicara dengan gamblang: sebelum likuiditas institusional mengalir deras ke saluran-saluran ini, keunggulan biaya stablecoin masih bersifat teoretis.
Begitu bank mulai terhubung langsung, harga akan ditekan, dan perhitungan biaya akan berubah.
Ahmad menjelaskan dalam wawancara di sela-sela konferensi: "Mereka lebih cepat, lebih baik, itu tidak diragukan lagi; mereka beroperasi 24/7, itu juga tidak diragukan lagi. Tapi apakah mereka lebih murah? Belum. Kolam likuiditas perlu dibangun terlebih dahulu."
Mengatasi Masalah Kepercayaan
Untuk menarik likuiditas ini secara online, diperlukan perubahan dalam cara bertindak.
Bayangkan seorang importir menengah di Santos, Brasil (pelabuhan terbesar di Amerika Latin), yang selama bertahun-tahun telah memproses pembayaran melalui broker valas lokal yang sama.
Broker ini mengenakan biaya 60 hingga 70 basis poin. Secara teori, solusi stablecoin dapat menyelesaikan pembayaran yang sama dengan sebagian kecil dari biaya tersebut.
Namun, importir ini mungkin tidak mengukur transaksi ini dengan basis poin. Yang dia pikirkan adalah agen yang dapat diandalkan yang telah menangani valasnya selama satu dekade: seseorang yang selalu bisa dihubungi, selalu menyelesaikan pekerjaan.
Hubungan yang dibangun di atas kepercayaan inilah yang menjadi penghalang nyata adopsi stablecoin dalam pembayaran B2B. Ini hanya akan terkikis perlahan: ketika perbedaan harga menjadi terlalu besar untuk diabaikan, ketika generasi praktisi baru tidak lagi menganggap hubungan pribadi sebagai hal yang wajar.
"Semuanya pada akhirnya bermuara pada kepercayaan," kata Ezra Kebrab, CEO Caliza. Caliza adalah perusahaan pembayaran lintas batas yang menangani pembayaran pemasok dan transaksi manajemen dana antara Amerika Latin, Amerika Utara, dan Asia.
"Ini tidak sesederhana 'saya adalah solusi termurah dan tercepat'," tambah Kebrab, "Apakah Anda tahu konsekuensinya jika pembayaran ini tidak memenuhi persyaratan pihak lawan transaksi?"
Melengkapi Swift, Bukan Menggantikannya
Bertentangan dengan beberapa narasi di bidang pembayaran stablecoin, perusahaan-perusahaan yang benar-benar mendapatkan pengakuan pasar justru adalah mereka yang tidak lagi melihat infrastruktur yang ada sebagai musuh.
Klien Caliza beragam, mulai dari pabean di Santos hingga pengolah pembayaran global seperti Flutterwave dan Skydo dari India; dalam arus dana dari Amerika Latin ke China, perusahaan ini juga bekerja sama dengan mitra pembayaran LianLian.
Meskipun berjalan di saluran stablecoin, Caliza masih menyelesaikan banyak transaksi melalui Swift. Alasannya: dalam pembayaran pemasok, membayar dengan benar sama pentingnya dengan membayar dengan cepat. Transfer dengan nomor pajak yang salah atau kolom pembayaran yang hilang dapat menyebabkan barang tertahan di bea cukai tanpa batas waktu.
"Beberapa rekan saya mungkin menyebut diri mereka sebagai 'pembunuh Swift'," kata Kebrab, "Tapi menurut saya, Swift telah melakukan pekerjaan yang sangat baik dalam menetapkan standar yang diperlukan untuk pembayaran pemasok."
Sikap bersedia bekerja berdampingan dengan sistem tradisional, daripada melawannya, telah berubah menjadi pertumbuhan yang berkelanjutan. Sejak didirikan, Caliza telah mengalami pertumbuhan bulan-ke-bulan lebih dari 40%, dan mencapai 60% bulan lalu.
Untuk tidak bergantung pada perantara, perusahaan ini membangun lisensi dan kemitraan perbankan dari nol. Keputusan yang tampaknya mahal di awal ini, kini semakin tampak sebagai keunggulan kompetitif.
Ahmad dari Bitso percaya, momentum pertumbuhan perusahaan stablecoin yang beroperasi di koridor lintas batas ini selama setahun terakhir luar biasa; tetapi mengingat struktur bisnis ini dan sifatnya yang sangat teregulasi, dia memperkirakan bahwa konsolidasi alami akhirnya akan terjadi.
"Trajektori pertumbuhan perusahaan-perusahaan ini menarik untuk dilihat," katanya, "Saat ini belum ada 'kuburan' perusahaan stablecoin. Tapi saya rasa, suatu hari nanti akan ada."
Menurutnya, siapa yang akhirnya bertahan bergantung pada tiga hal: lisensi, akses mata uang fiat, dan likuiditas. Bangun ketiganya, dan Anda memiliki bisnis yang sebenarnya. "Kalau tidak, Anda hanyalah seorang perantara."
