Crypto.com Klaim Market Maker Tingkatkan Likuiditas, Bantah Keunggulan Trading atas Nasabah

cointelegraphDipublikasikan tanggal 2025-12-23Terakhir diperbarui pada 2025-12-23

Abstrak

Crypto.com mengonfirmasi pembentukan tim market-making internal untuk meningkatkan likuiditas di platform pasar prediksinya, menanggapi laporan perekrutan dari Bloomberg. Perusahaan menegaskan bahwa semua aktivitasnya sepenuhnya sesuai dengan peraturan AS dan diawasi oleh CFTC. Crypto.com menyatakan bahwa market maker internalnya tidak memiliki keuntungan tidak adil, tidak mendapat akses istimewa ke data atau alur order pelanggan, dan beroperasi di bawah aturan yang sama dengan market maker eksternal. Perusahaan menekankan bahwa model bisnisnya tetap netral risiko dan mengandalkan biaya transaksi, bukan perdagangan proprietary. Praktik market-making juga dilakukan oleh platform pesaing seperti Kalshi (yang bermitra dengan Susquehanna International Group) dan Polymarket (yang juga membangun unit serupa), menunjukkan bahwa hal ini umum dalam industri untuk memastikan likuiditas dan pengalaman perdagangan yang lebih baik.

Bursa cryptocurrency Crypto.com sedang membangun tim market-making internal sebagai bagian dari ekspansinya ke pasar prediksi, sebuah langkah yang menurut perusahaan sepenuhnya selaras dengan regulasi federal dan dimaksudkan untuk meningkatkan likuiditas, meskipun market-making dalam perdagangan berbasis hasil terus mendapat pengawasan ketat.

Bloomberg melaporkan pada hari Selasa bahwa bursa tersebut sedang merekrut untuk peran baru di meja market-making-nya, mengutip lowongan pekerjaan untuk "quant trader" yang akan membantu membeli dan menjual kontrak terkait hasil acara olahraga di platform prediksi Crypto.com.

Sumber: Bloomberg

Laporan tersebut telah menarik perhatian pada praktik bursa yang memfasilitasi perdagangan melawan pesanan nasabah, sebuah struktur yang dapat memunculkan pertanyaan tentang konflik kepentingan seiring dengan meningkatnya popularitas pasar prediksi di kedua dunia crypto dan keuangan tradisional.

Dalam pernyataan kepada Cointelegraph, seorang juru bicara Crypto.com mengatakan bahwa tim trading internal perusahaan sepenuhnya diungkapkan kepada US Commodity Futures Trading Commission dan membuat pasar di seluruh bisnis derivatifnya di Amerika Utara.

"Intinya bagi nasabah adalah [bahwa] lebih banyak persaingan dan likuiditas di platform menciptakan pengalaman keseluruhan yang lebih baik," kata juru bicara tersebut, seraya menambahkan bahwa market maker internal dan eksternal beroperasi di bawah aturan yang sama untuk memastikan keadilan dan integritas pasar.

"Tidak ada market maker di Crypto.com yang mendapat 'first look', dan market maker internal kami tidak memiliki akses ke data proprietary atau alur pesanan nasabah sebelum market maker atau peserta pasar lainnya," kata juru bicara tersebut.

Mereka menambahkan bahwa Crypto.com tidak mengandalkan proprietary trading sebagai sumber pendapatan. "Kami memiliki model bisnis sederhana yang memberikan akses aset digital kepada nasabah ritel kami dengan biaya, sambil tetap netral risiko," kata mereka.

Terkait: Phantom gandeng Kalshi untuk tawarkan pasar prediksi teratur dalam dompet

Market-making tidak unik untuk Crypto.com

Crypto.com bukan satu-satunya operator pasar prediksi yang mengandalkan market maker untuk mendukung likuiditas.

Laporan Bloomberg mencatat bahwa pesaing seperti Kalshi dan Polymarket juga menggunakan perusahaan trading profesional atau penyedia likuiditas khusus untuk memfasilitasi perdagangan di platform mereka.

Kalshi, yang mengoperasikan bursa kontrak acara yang diatur federal, mengandalkan market maker yang ditunjuk daripada buku pesanan peer-to-peer murni, dan pengaturan tersebut sebagian besar telah bersifat publik. Telah dilaporkan bahwa perusahaan trading kuantitatif Susquehanna International Group telah menyediakan layanan market-making untuk Kalshi sejak 2024, membantu menyediakan likuiditas seiring dengan melonjaknya volume perdagangan.

Polymarket, sebuah pasar prediksi terdesentralisasi yang menarik perhatian luas selama pemilihan presiden AS karena secara akurat memprediksi hasilnya, juga sedang membangun unit market-making internal, menurut Bloomberg.

Volume bulanan Polymarket mulai meroket menjelang pemilihan presiden AS 2024. Sumber: Dune

Terkait: DraftKings incar penawaran crypto saat berekspansi ke pasar prediksi

Pertanyaan Terkait

QApa yang menjadi alasan Crypto.com membangun tim market-making internal?

ACrypto.com membangun tim market-making internal untuk memperluas bisnisnya ke pasar prediksi dan meningkatkan likuiditas di platform, sambil memastikan kepatuhan terhadap peraturan federal.

QBagaimana Crypto.com menanggapi kekhawatiran tentang konflik kepentingan dalam praktik market-making?

ACrypto.com menyatakan bahwa tim trading internal mereka sepenuhnya diungkapkan kepada CFTC dan beroperasi di bawah aturan yang sama dengan market maker eksternal, tanpa akses ke data proprietary atau aliran order pelanggan terlebih dahulu.

QApakah Crypto.com mengandalkan proprietary trading sebagai sumber pendapatan?

ATidak, Crypto.com tidak mengandalkan proprietary trading sebagai sumber pendapatan. Model bisnis mereka sederhana: memberikan akses aset digital kepada pelanggan ritel dengan biaya, sambil tetap netral terhadap risiko.

QPlatform prediksi lain mana yang juga menggunakan market maker untuk mendukung likuiditas?

APlatform prediksi lain seperti Kalshi dan Polymarket juga menggunakan market maker profesional atau penyedia likuiditas untuk memfasilitasi perdagangan di platform mereka.

QKapan volume perdagangan Polymarket mulai meningkat secara signifikan?

AVolume bulanan Polymarket mulai meningkat secara signifikan menjelang pemilihan presiden AS 2024, di mana platform ini menarik perhatian luas karena akurasi prediksinya.

Bacaan Terkait

SK Hynix, Melarikan Diri dari Korea

SK Hynix, produsen memori terkemuka asal Korea Selatan, telah mencatatkan diri di Nasdaq dengan penawaran umum perdana (IPO) senilai $265 miliar. Langkah ini mencatat rekor sebagai IPO terbesar oleh perusahaan asing di AS. Yang menarik, perusahaan ini sebenarnya tidak kekurangan dana, karena pada kuartal pertama tahun ini saja mereka meraih laba bersih sekitar $300 miliar dengan margin keuntungan mencapai 77%, bahkan melampaui Nvidia. Alasan utama di balik IPO ini bukanlah sekadar mengumpulkan modal, melainkan untuk mendapatkan penilaian ulang yang lebih tinggi dari pasar global. Di Bursa Efek Korea, SK Hynix diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba (PE) hanya sekitar 8x, jauh di bawah pesaingnya di AS seperti Micron Technology yang memiliki PE di atas 23x. Perbedaan ini mencerminkan "Korea Discount", sebuah fenomena diskon valuasi bagi perusahaan-perusahaan berkualitas yang terdaftar di Korea akibat likuiditas terbatas dan hambatan bagi investor global. SK Hynix mendominasi pasar HBM (High-Bandwidth Memory) global dengan pangsa 56.4%. Memori HBM adalah komponen kritis untuk mempercepat pelatihan model AI, menjadikannya pemain sentral dalam rantai pasokan AI, terutama untuk chip Nvidia. Namun, persaingan teknologi di era AI membutuhkan pendanaan yang sangat masif. Dengan transisi ke HBM4 yang memerlukan proses fabrikasi canggih dari pihak ketiga seperti TSMC, kebutuhan biaya modal menjadi jauh lebih besar. Dengan mendaftar di Nasdaq, SK Hynix membuka akses bagi dana pensiun global, reksa dana, dan investor institusional AS yang lebih luas. Ini memungkinkan perusahaan untuk memanfaatkan valuasi yang lebih tinggi guna mendanai ekspansi dan inovasi secara agresif. Pada akhirnya, keputusan ini menunjukkan pergeseran paradigma: dalam persaingan AI yang ketat, efisiensi modal dan akses ke pasar keuangan global menjadi sama pentingnya dengan keunggulan teknologi.

marsbit1j yang lalu

SK Hynix, Melarikan Diri dari Korea

marsbit1j yang lalu

8 Triliun, IPO Terbesar Kedua dalam Sejarah Tiba

Momen bersejarah lainnya. SK Hynix, raksasa memori global, resmi melantai di Nasdaq pada 10 Juli. Kapitalisasi pasar penutupannya mencapai 1,22 triliun USD (sekitar 83 triliun RMB). IPO ini mengumpulkan dana 26,5 miliar USD, menjadi yang terbesar untuk perusahaan asing di AS dan kedua terbesar sepanjang sejarah global. Perjalanan SK Hynix adalah sebuah cerita bangkit dari keterpurukan. Bermula dari Hyundai Electronics pada 1983, perusahaan ini pernah nyaris bangkrut sebelum diselamatkan oleh SK Group pada 2012. Fokus pada pengembangan HBM (High Bandwidth Memory), yang awalnya dianggap niche, akhirnya membuahkan hasil. Gelombang AI yang dipicu ChatGPT pada 2022 mendorong permintaan meledak, menjadikan SK Hynix pemasok utama HBM untuk chip Nvidia. Kini, mereka menguasai 58% pasar HBM global. Laba mereka juga fenomenal. Pada Q1 2026, margin operasi mencapai 72% dan margin laba bersih 77%, bahkan melampaui Nvidia. Karyawan pun mendapat bagian, dengan bonus tahunan rata-rata diperkirakan mencapai ratusan juta won. Siklus "super memori" sedang berlangsung, didorong kebutuhan komputasi AI. Pasar memori global diprediksi tumbuh pesat hingga 2028. Ini adalah peluang besar bagi pemain China. Di dalam negeri, Changxin Memory Technology (CXMT) bersiap IPO di Bursa Shanghai pada 16 Juli, dengan valuasi diperkirakan mencapai 3 triliun RMB. Sebagai produsen DRAM terintegrasi terbesar di China dengan pangsa pasar global sekitar 8%, CXMT diperkirakan bisa melampaui Micron pada 2026. Pemain lain seperti YMTC juga bersiap go public. Meski masih ada jarak dengan pemimpin global seperti Samsung, SK Hynix, dan Micron, perusahaan memori China seperti CXMT dan YMTC terus mengejar dalam perlombaan yang menantang ini.

marsbit2j yang lalu

8 Triliun, IPO Terbesar Kedua dalam Sejarah Tiba

marsbit2j yang lalu

‘Penumpukan Terus Berlanjut,’ Kata Eric Trump yang Tetap Tenang Meski Investasi Bitcoin Senilai $600M Lenyap

Saham American Bitcoin Corp (ABTC) anjlok 97% dari puncaknya September 2025 seharga $217, mencapai rekor terendah $5.98. Kerugian ini menghapus sekitar $600 juta dari kepemilikan saham Eric Trump, yang memegang sekitar 6% perusahaan dan menjabat sebagai Chief Strategy Officer. Meski harga saham tertekan, perusahaan justru menambah kepemilikan Bitcoin (BTC) mereka dari 7.500 menjadi 8.000 koin. Eric Trump menyebut penurunan saham hanya sebagai volatilitas pasar kripto dan menegaskan komitmen untuk terus menumpuk BTC dengan harga diskon. Dia menyoroti kinerja operasional perusahaan, termasuk margin laba penambangan 52% pada kuartal pertama. Untuk mempertahankan pencatatan di Nasdaq, perusahaan terpaksa melakukan reverse stock split 1-untuk-5 pada 2 Juli karena aturan harga saham minimum $1. Di sisi lain, minaya treasury korporat terhadap Bitcoin secara keseluruhan melemah, terutama setelah pembeli terbesar, Strategy, menjadi penjual dengan melepas BTC senilai $216 juta.

ambcrypto2j yang lalu

‘Penumpukan Terus Berlanjut,’ Kata Eric Trump yang Tetap Tenang Meski Investasi Bitcoin Senilai $600M Lenyap

ambcrypto2j yang lalu

MORPHO Uji Resistensi Kunci Setelah Peluncuran di Solana—Akankah Breakout Bertahan?

MORPHO secara resmi diluncurkan di jaringan Solana pada 9 Juli, dengan tokennya kini tersedia untuk diperdagangkan di platform seperti Raydium dan Jupiter. Berita ini mendorong kenaikan harga token sebesar 8,34% dalam 24 jam, disertai peningkatan volume perdagangan dan minat spekulatif. Analisis teknis menunjukkan MORPHO telah bergerak dalam kisaran $1.64 - $2.28 sejak April. Meski momentum jangka pendek dan indikator RSI mendukung kelanjutan kenaikan, tekanan jual yang stabil tetap terlihat. Token baru saja mencapai terobosan bullish dari kisaran ini, namun wilayah $2.20 - $2.42 diidentifikasi sebagai zona supply kritis yang berpotensi menghambat rally. Terdapat peringatan bagi trader: pola serupa (breakout dan retest) telah terjadi dua kali sejak Mei, dan setiap kali harga kembali turun ke level terendah sekitar $1.60. Oleh karena itu, meski prospek jangka panjang seperti ramalan Standard Chartered sebesar $60 meningkatkan sentimen, sinyal bullish yang jelas baru akan terbentuk jika penutupan harga harian berhasil bertahan di atas $2.42. Trader disarankan untuk memiliki rencana exit yang jelas mengingat potensi pembalikan tren.

ambcrypto2j yang lalu

MORPHO Uji Resistensi Kunci Setelah Peluncuran di Solana—Akankah Breakout Bertahan?

ambcrypto2j yang lalu

Yang Pertama Merasakan Gelombang Popularitas Robinhood Chain Adalah Arbitrum yang Naik Hampir 20%

ARB telah naik hampir 20% dalam seminggu, didorong oleh peluncuran Robinhood Chain, sebuah Layer2 RWA berbasis teknologi Arbitrum Orbit. Kenaikan ini terutama dipicu oleh pengaktifan kembali aturan Arbitrum Expansion Plan (AEP), yang mengharuskan chain independen yang dibangun dengan Orbit untuk membagikan 10% pendapatan protokol bersihnya ke ekosistem Arbitrum (8% ke kas DAO, 2% ke guild pengembang). Robinhood Chain adalah "penyewa besar" pertama yang memberi skala signifikan pada mekanisme bagi hasil ini. Meski data awal seperti transaksi dan TVL-nya mengesankan, pendapatan protokol aktual yang dibagikan ke Arbitrum masih kecil. Pasar saat ini memberi harga premium pada potensi masa depan aliran pendapatan ini, mengingat aset besar Robinhood yang belum sepenuhnya masuk ke chain. Skenario ini mirip dengan model "sewa" OP Stack dari Optimism, yang kini menghadapi tantangan setelah Base, penyumbang pendapatan terbesarnya, mengumumkan rencana untuk berpisah. Kekhawatiran serupa muncul untuk Robinhood Chain, yang pendapatan sequencer hariannya sudah mendekati tiga kali lipat Arbitrum. Beberapa analis mempertanyakan apakah chain ini akan tetap setia kepada Arbitrum dalam jangka panjang atau justru lebih menguntungkan Ethereum sebagai satu-satunya mata uang kripto dominan dalam ekosistemnya.

marsbit3j yang lalu

Yang Pertama Merasakan Gelombang Popularitas Robinhood Chain Adalah Arbitrum yang Naik Hampir 20%

marsbit3j yang lalu

Trading

Spot
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow