CFTC Cabut Panduan 'Penyerahan Fisik' untuk Kripto, Berikan Fleksibilitas bagi Bursa

cointelegraphDipublikasikan tanggal 2025-12-12Terakhir diperbarui pada 2025-12-12

Abstrak

Ketua Badan Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC), Caroline Pham, telah mencabut pedoman "penyerahan fisik" untuk aset kripto yang dianggap sudah ketinggalan zaman. Pedoman tahun 2020 sebelumnya mengharuskan pertukaran kripto menyelesaikan pengiriman fisik dalam 28 hari jika menawarkan perdagangan margin. Pencabutan ini memberikan fleksibilitas lebih bagi pertukaran kripto dan dianggap sebagai langkah positif untuk inovasi industri. Namun, para ahli mengingatkan bahwa pedoman bukanlah hukum yang mengikat dan dapat berubah lagi di masa depan. Beberapa pihak memuji langkah ini sebagai sinyal dukungan regulasi yang lebih jelas, sementara yang lain mengkhawatirkan ketidakpastian karena CFTC tidak memberikan pedoman pengganti, sehingga menimbulkan kebingungan mengenai definisi penyerahan fisik dan kewajiban pendaftaran pertukaran.

Ketua Sementara Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) Caroline Pham telah mencabut "panduan usang" tentang penyerahan aset kripto, yang dipuji karena memberikan lebih banyak fleksibilitas bagi bursa.

"Menghapus panduan usang dan terlalu rumit yang menghukum industri kripto dan menghambat inovasi adalah tepat seperti yang ingin dilakukan Pemerintah tahun ini," kata Pham pada Kamis.

Panduan yang awalnya diselesaikan pada Maret 2020 ini terkait dengan kapan "penyerahan fisik" aset kripto terjadi dalam transaksi komoditas, tetapi CFTC mengatakan dalam sebuah pemberitahuan bahwa mereka harus "mengevaluasi ulang panduan tersebut mengingat perkembangan lebih lanjut selama 5 tahun terakhir."

CFTC di bawah Pham telah mengembangkan pendekatan yang lebih ramah kripto, dan Pham mengatakan pencabutan panduan ini dilakukan berdasarkan rekomendasi dari kelompok kerja kripto presiden, yang menyarankan CFTC untuk merilis panduan tentang bagaimana kripto dapat dianggap sebagai komoditas dan memperluas panduan sebelumnya mengenai penyerahan fisik aset virtual.

Lebih banyak fleksibilitas untuk bursa dengan dihapusnya panduan

Kepala Penasihat Hukum StarkWare, Katherine Kirkpatrick Bos, menyambut baik langkah ini, dengan mengatakan bahwa panduan tersebut mempersulit bursa untuk menawarkan margin atau leverage kecuali penyerahan fisik terjadi dalam waktu 28 hari.

Sumber: Katherine Kirkpatrick Bos

"Ini memberikan jauh lebih banyak fleksibilitas untuk bursa," katanya. "Tapi PSA - ini bukan hukum! Hanya panduan. Semua ini bisa berubah lagi jika kepemimpinan berubah."

CFTC dapat mengeluarkan panduan untuk memperjelas interpretasinya terhadap undang-undang dan memberikan wawasan tentang bagaimana mereka dapat menegakkan aturan dalam situasi tertentu; namun, panduan umumnya tidak mengikat secara hukum seperti peraturan formal.

Garry Krugljakow, kepala strategi Bitcoin (BTC) di perusahaan treasury Bitcoin berbasis di Berlin, aifinyo AG, berspekulasi dalam postingan X pada hari Kamis bahwa ini adalah "pertanda besar" dari apa yang akan datang.

"Langkah ini menandakan dua hal: yurisdiksi yang lebih bersih untuk CFTC dan jalur regulasi yang dirancang untuk skala, bukan keraguan," katanya.

Terkait: Pilot CFTC buka jalan untuk kripto sebagai agunan di pasar derivatif

"Penyerahan fisik masuk akal pada tahun 2020. Itu tidak berlaku di dunia dengan penyimpanan asli, kolateralisasi, dan kredit berbasis Bitcoin," kata Krugljakow.

Tidak adanya panduan meninggalkan ketidakpastian

Sementara itu, Todd Phillips, seorang rekan di lembaga think tank Amerika, Roosevelt Institute, mengatakan definisi penyerahan fisik penting, "karena itu menentukan bursa mana yang perlu mendaftar ke CFTC dan yang tidak."

"CFTC mengganti panduan sebelumnya dengan tidak ada apa-apa," katanya. "Saat ini, kita tidak tahu apa yang dipikirkan CFTC tentang arti penyerahan fisik, atau siapa yang harus mendaftar."

Majalah: Ketika undang-undang privasi dan AML berbenturan: Pilihan mustahil proyek kripto

Kripto yang Sedang Tren

Pertanyaan Terkait

QApa yang dilakukan oleh Ketua Badan Perdagangan Berjangka Komoditi AS (CFTC) Caroline Pham terkait panduan 'pengiriman aktual' untuk kripto?

ACaroline Pham mencabut panduan 'pengiriman aktual' kripto yang dianggap sudah ketinggalan zaman, memberikan lebih banyak fleksibilitas bagi pertukaran kripto.

QMengapa panduan 'pengiriman aktual' kripto tahun 2020 dicabut oleh CFTC?

ACFTC mengevaluasi ulang panduan tersebut karena perkembangan industri kripto dalam 5 tahun terakhir dan untuk mendorong inovasi dengan menghapus regulasi yang kompleks dan tidak sesuai.

QApa dampak dari pencabutan panduan ini bagi pertukaran kripto menurut Katherine Kirkpatrick Bos?

APencabutan ini memberikan lebih banyak fleksibilitas bagi pertukaran untuk menawarkan margin atau leverage tanpa batasan waktu pengiriman 28 hari, meskipun ini hanya panduan bukan hukum yang mengikat.

QApa pendapat Todd Phillips dari Roosevelt Institute tentang pencabutan panduan tanpa pengganti?

APhillips mengkritik bahwa pencabutan tanpa panduan pengganti menciptakan ketidakpastian, karena tidak jelas lagi apa yang dianggap sebagai 'pengiriman aktual' dan pertukaran mana yang harus mendaftar ke CFTC.

QBagaimana Garry Krugljakow dari aifinyo AG menafsirkan langkah CFTC ini?

AKrugljakow melihat ini sebagai sinyal positif untuk yurisdiksi yang lebih jelas bagi CFTC dan jalur regulasi yang dirancang untuk pertumbuhan skala besar, bukan keraguan.

Bacaan Terkait

Bitcoin Memulai Pergerakan Mandiri, Apakah Sekarang Pemulihan atau Pembalikan Arah?

Ketua Fed Kevin Warsh tidak mengumumkan pemotongan suku bunga, tetapi dengan menyatakan risiko inflasi mereda, pasar menganggapnya sebagai sinyal positif. Bitcoin bangkit dari level terendah sekitar $57.742, mendekati kembali $60.000. Pelemahan data tenaga kerja AS semakin mendinginkan ekspektasi kenaikan suku bunga, melanjutkan momentum pemulihan. Perubahan harga yang cepat ini pada dasarnya adalah koreksi atas kepanikan perdagangan sebelumnya. Di tengah penurunan, sejumlah besar likuidasi leverage (sekitar $395 juta) terjadi, yang justru membersihkan pasar dan membuat rebound lebih mudah terjadi. Setelah berita makro membaik, penutupan posisi short (sekitar $281 juta) selanjutnya mendorong kenaikan harga lebih cepat. Pemulihan ini bukan hanya milik Bitcoin. Ethereum dan Solana juga menguat, dengan indeks musim altcoin naik ke 52/100, level tertinggi dalam tiga bulan, menunjukkan kembalinya selera risiko. Namun, pola ini belum tentu mengonfirmasi "altseason" penuh, karena dana masih berfokus pada aset kripto kapitalisasi besar. Pasar opsi masih berhati-hati. Premi opsi put tetap tinggi, menunjukkan trader belum sepenuhnya percaya pada rebound dan masih mau membayar untuk perlindungan dari penurunan. Dorongan dari likuidasi short juga terbatas dan tidak bisa mendukung tren jangka panjang sendirian. Kelanjutan rally bergantung pada aliran dana spot baru, seperti dari ETF, peningkatan likuiditas stablecoin, dan kekuatan mengikuti dari aset seperti Ethereum. Variabel makro tetap menjadi kunci. Kenaikan saat ini didorong oleh ekspektasi inflasi dan suku bunga yang lebih lunak. Jika data di masa depan menunjukkan inflasi yang lebih tangguh atau komunikasi Fed berubah menjadi lebih hawkish, pasar dapat dengan cepat menyesuaikan harapan ke arah sebaliknya. Bitcoin belum lepas dari pengaruh makro; ia hanya bereaksi lebih cepat terhadap perubahan ekspektasi tersebut. Konfirmasi tren yang lebih berkelanjutan akan datang ketika pasar opsi mulai mencabut "asuransi" lindung nilai mereka.

marsbit2m yang lalu

Bitcoin Memulai Pergerakan Mandiri, Apakah Sekarang Pemulihan atau Pembalikan Arah?

marsbit2m yang lalu

Dialog dengan One Reed Capital, SoundAI, Lingyuzhou, dan Zhongbo Juli: Peluang dan Tantangan dalam Pasar Perangkat Keras AI dan Kecerdasan Buatan

Ringkasan Forum: Peluang dan Tantangan di Jalur Perangkat Keras AI & Cerdas (28 Juni 2026, Beijing) Forum yang diselenggarakan oleh IT桔le, dibuka dengan presentasi laporan industri. Laporan mengungkapkan gelombang startup yang padat, dengan 431 perusahaan didirikan setelah 2023 dan 75.9% di antaranya telah memperoleh pendanaan. Empat tren utama teridentifikasi: 1. **Tingginya Minat**: Konsensus modal sangat kuat, terutama pada paruh pertama 2026. 2. **Pola Pendanaan**: Robot cerdas fisik (embodied AI) mendominasi investasi, sedangkan wearables seperti cincin cerdas dan kacamata AI menunjukkan pertumbuhan cepat dengan potensi besar. 3. **Distribusi Geografis**: Shenzhen memimpin dengan 95 perusahaan, diikuti Beijing dan Shanghai, memanfaatkan rantai pasokan perangkat keras kelas dunia. 4. **Inovasi**: Inovasi terjadi di segmen khusus, seperti cincin cerdas untuk interaksi taktil, kacamata AI untuk tur, dan mainan AI dengan pendampingan emosional. Intinya, jalur ini sangat luas, memungkinkan startup fokus pada inovasi mikro dan skenario khusus tanpa harus membangun fondasi dari nol. **Huang Yunhe (CPO ShiningAI/Shenzhi Tech)** membahas tantangan "mencari paku dengan palu" dalam startup perangkat keras AI. Dia menekankan pentingnya keseimbangan antara kemampuan teknologi, penerimaan pasar, dan pengendalian biaya. Interaksi suara saat ini masih membutuhkan perintah bangun, dan masa depan terletak pada interaksi proaktif tanpa bangun melalui peningkatan sensor dan AI fisik. **Dialog Panel** membahas beberapa tema kunci: * **Entri Interaksi Masa Depan**: Panelis setuju bahwa meskipun perangkat unifikasi (seperti ponsel) tetap penting, perangkat keras khusus untuk skenario tertentu juga akan berkembang. Hubungan antara raksasa teknologi dan startup akan membentuk ekosistem berlapis, di mana startup dapat unggul di ceruk vertikal. * **Membangun Pertahanan Kompetitif**: Hambatan terletak pada integrasi lunak dan keras. Model bisnis dengan perangkat keras berbiaya rendah dan pendapatan berlangganan berpotensi, namun memerlukan kontrol ketat terhadap biaya perangkat keras (BOM) dan biaya inferensi model AI. * **Tantangan Komersialisasi**: Kunci sukses adalah menemukan skenario aplikasi yang tepat, menutup loop dari teknologi ke produk ke komersialisasi, dan mencapai pertumbuhan penjualan yang berkelanjutan. Tingkat pengembalian (return rate) untuk headphone AI disebutkan mencapai 30-50%. * **Interaksi Proaktif dan Prospek**: Teknologi interaksi proaktif masih dalam tahap awal karena halusinasi model besar dan keterbatasan persepsi lingkungan. Implementasi saat ini terbatas pada perangkat wearable kesehatan. Masa depan memerlukan penentuan waktu yang tepat dan memori jangka panjang. Ekosistem perangkat keras yang matang di Shenzhen adalah keunggulan penting untuk pengembangan produk. **Kesimpulan Kunci untuk Kemenangan**: 1. **Dari Sudut Pandang Produk (Lingyuzhou)**: Susun tim secara strategis—tim branding dan pasar di Beijing/Shanghai, tetapi tanamkan tim rantai pasokan di Shenzhen untuk memanfaatkan ekosistemnya. 2. **Dari Sudut Pandang Strategis (Zhongbo Juli)**: Pilih jalur yang tepat dan tutup loop sempurna dari teknologi, produk, ke komersialisasi yang berkelanjutan, menciptakan roda pertumbuhan pendapatan dan laba.

marsbit18m yang lalu

Dialog dengan One Reed Capital, SoundAI, Lingyuzhou, dan Zhongbo Juli: Peluang dan Tantangan dalam Pasar Perangkat Keras AI dan Kecerdasan Buatan

marsbit18m yang lalu

Pendiri CryptoQuant: Biaya untuk Menggandakan BTC Naik 20.000 Kali Lipat, Dari Mana Pembelian Rp 1.000 Triliun Berasal?

Pendiri CryptoQuant, Ki Young Ju, menganalisis bahwa Bitcoin (BTC) kini telah tumbuh menjadi aset dengan pasar yang sangat besar, sehingga membutuhkan aliran modal yang jauh lebih besar untuk mendorong kenaikan harga yang signifikan dibandingkan siklus sebelumnya. Pada 2011, hanya dibutuhkan sekitar $5 juta untuk menggandakan harga BTC. Namun, dalam siklus saat ini, diperlukan sekitar $101 miliar untuk mencapai efek yang sama – peningkatan 20.000 kali lipat dalam biaya. Ini menunjukkan bahwa pasar tidak lagi dapat bergantung pada trader ritel saja. Pertumbuhan berikutnya bergantung pada apakah Bitcoin dapat menarik aliran modal institusional yang besar dan berkelanjutan dari penasihat kekayaan, keuangan korporasi, bank, dan dana kekayaan sovereign, yang melihat BTC sebagai alokasi jangka panjang, bukan sekadar perdagangan jangka pendek. Meskipun minat institusional tetap ada (survei Coinbase menunjukkan 74% berencana meningkatkan alokasi kripto), arus keluar dari ETF Bitcoin AS baru-baru ini – hampir $10 miliar sejak awal Mei – menyoroti tantangan. Bitcoin sekarang harus bersaing dengan aset lain, seperti AI, untuk menarik modal institusional yang sama. Intinya: Bitcoin membutuhkan adopsi yang lebih dalam di lanskap keuangan tradisional sebagai aset makro inti untuk mendorong siklus bull berikutnya, karena ukuran pasarnya yang sudah dewasa.

marsbit22m yang lalu

Pendiri CryptoQuant: Biaya untuk Menggandakan BTC Naik 20.000 Kali Lipat, Dari Mana Pembelian Rp 1.000 Triliun Berasal?

marsbit22m yang lalu

Denyut Pasar BTC: Minggu ke-28

Pasar Bitcoin menunjukkan tanda-tanda stabilisasi struktural, beralih dari distribusi agresif menuju keseimbangan. Momentum harga pulih dari posisi terendah baru-baru ini, didukung oleh penurunan tekanan jual bersih di pasar spot. Meski volume perdagangan spot tetap rendah, kontraksi ini mengisyaratkan periode konsolidasi, dengan peserta pasar mengambil sikap yang lebih hati-hati. Stabilitas ini tercermin di sektor derivatif, dengan minat spekulatif yang mengembang. Open interest futures meningkat, disertai lonjakan pembayanaan funding sisi long yang melampaui norma historis, menandakan minat agresif baru dari pihak bullish. Pasar opsi juga menunjukkan sentiment bearish ekstrem yang mendingin; moderasi dalam 25-delta skew mengindikasikan urgensi untuk perlindungan downside berkurang, sekaligus volatilitas terealisasi mulai melampaui tingkat tersirat, mengisyaratkan pergeseran rezim. Aktivitas institusional via ETF spot AS semakin menggarisbawahi stabilisasi ini. Aliran keluar bersih ETF menyusut seiring rata-rata investor ETF kembali ke posisi profitable, mencerminkan kelelahan dari tren divestasi baru-baru ini. Indikator on-chain menunjukkan dasar keterlibatan jaringan yang meluas, dengan alamat aktif dan volume transfer yang meningkat. Meski kerugian tak terealisasi masih ada untuk sebagian pasokan, perlambatan realisasi profit dan loss menunjukkan pasar ditopang oleh keyakinan jangka panjang, membentuk struktur dasar yang lebih tangguh. Peningkatan porsi modal panas (hot capital) sinyal modal jangka pendek yang sensitif harga lebih aktif, kondisi yang sering mendorong volatilitas. Profitabilitas membaik dengan keuntungan terealisasi dan tak terealisasi meningkat, menyoroti bahwa investor tetap untung dan sentimen masih optimis hati-hati. Kesimpulannya, Bitcoin tampak berada dalam rezim konsolidasi. Momentum naik melunak, tetapi stabilitas futures dan profitabilitas kuat menopang ketahanan. Ini diimbangi oleh tekanan jual yang bertambah dan posisi defensif di opsi, membuat pasar seimbang antara kekuatan dasar dan kehati-hatian yang tumbuh.

insights.glassnode59m yang lalu

Denyut Pasar BTC: Minggu ke-28

insights.glassnode59m yang lalu

Ketika Perusahaan Raksasa Menyumbangkan Saham ke "Akun Trump", Aset Apa yang Akan Diuntungkan?

Tanggal 4 Juli, Departemen Keuangan AS secara resmi meluncurkan "Akun Trump" (Trump Accounts), program akun investasi bebas pajak untuk warga AS di bawah 18 tahun. Dana awal berasal dari alokasi pemerintah, sumbangan pribadi (termasuk $6.25 miliar dari pendiri Dell, Michael Dell dan istrinya), serta setoran keluarga. Dana dalam akun akan diinvestasikan dalam dana indeks yang melacak pasar saham AS. Dalam acara peluncuran di Gedung Putih, Presiden Trump secara terbuka memuji Michael Dell dan mendorong publik untuk membeli produk Dell, yang menyebabkan saham Dell naik lebih dari 4%. Departemen Keuangan juga telah mengizinkan sumbangan saham kepada program ini. Menyusul hal ini, Presiden & COO SpaceX, Gwynne Shotwell, dan suaminya menyumbangkan sekitar $325 juta dalam bentuk saham SpaceX untuk lebih dari 2 juta anak. Dari perspektif investasi, potensi penerima manfaat dari "Akun Trump" meliputi: 1. **Aliran Dana Langsung**: Semua dana awal diinvestasikan dalam ETF yang melacak Indeks S&P 500 (seperti SPYM), berpotensi menciptakan kolam dana jangka panjang miliaran dolar untuk pasar modal AS. 2. **Akses dan Platform**: Mitra resmi, Bank of New York Mellon (agen keuangan) dan Robinhood (pialang dan pengembang aplikasi), memperoleh akses ke basis pengguna potensial jutaan anak yang dapat menjadi klien jangka panjang. 3. **Penyumbang Awal**: Perusahaan seperti Dell yang berpartisipasi awal mendapatkan publisitas dan dukungan publik dari Presiden Trump, meningkatkan nilai merek. Secara keseluruhan, "Akun Trump" berpotensi berkembang menjadi saluran masuk kekayaan jangka panjang yang signifikan, mirip dengan sistem akun pensiun AS, menghubungkan generasi penerus dengan pasar keuangan.

Odaily星球日报1j yang lalu

Ketika Perusahaan Raksasa Menyumbangkan Saham ke "Akun Trump", Aset Apa yang Akan Diuntungkan?

Odaily星球日报1j yang lalu

Trading

Spot

Artikel Populer

Cara Membeli US

Selamat datang di HTX.com! Kami telah membuat pembelian Talus Network (US) menjadi mudah dan nyaman. Ikuti panduan langkah demi langkah kami untuk memulai perjalanan kripto Anda.Langkah 1: Buat Akun HTX AndaGunakan alamat email atau nomor ponsel Anda untuk mendaftar akun gratis di HTX. Rasakan perjalanan pendaftaran yang mudah dan buka semua fitur.Dapatkan Akun SayaLangkah 2: Buka Beli Kripto, lalu Pilih Metode Pembayaran AndaKartu Kredit/Debit: Gunakan Visa atau Mastercard Anda untuk membeli Talus Network (US) secara instan.Saldo: Gunakan dana dari saldo akun HTX Anda untuk melakukan trading dengan lancar.Pihak Ketiga: Kami telah menambahkan metode pembayaran populer seperti Google Pay dan Apple Pay untuk meningkatkan kenyamanan.P2P: Lakukan trading langsung dengan pengguna lain di HTX.Over-the-Counter (OTC): Kami menawarkan layanan yang dibuat khusus dan kurs yang kompetitif bagi para trader.Langkah 3: Simpan Talus Network (US) AndaSetelah melakukan pembelian, simpan Talus Network (US) di akun HTX Anda. Selain itu, Anda dapat mengirimkannya ke tempat lain melalui transfer blockchain atau menggunakannya untuk memperdagangkan mata uang kripto lainnya.Langkah 4: Lakukan trading Talus Network (US)Lakukan trading Talus Network (US) dengan mudah di pasar spot HTX. Cukup akses akun Anda, pilih pasangan perdagangan, jalankan trading, lalu pantau secara real-time. Kami menawarkan pengalaman yang ramah pengguna baik untuk pemula maupun trader berpengalaman.

528 Total TayanganDipublikasikan pada 2025.12.11Diperbarui pada 2026.06.02

Cara Membeli US

Diskusi

Selamat datang di Komunitas HTX. Di sini, Anda bisa terus mendapatkan informasi terbaru tentang perkembangan platform terkini dan mendapatkan akses ke wawasan pasar profesional. Pendapat pengguna mengenai harga US (US) disajikan di bawah ini.

活动图片