Mengingat aksi harga yang terus melemah dalam waktu lama, jaringan Bitcoin mulai merasakan tekanan bearish ini, yang menyebabkan penurunan tajam aktivitas di seluruh jaringan. Setelah periode kinerja yang menurun, tingkat aktivitas dan partisipasi dalam jaringan telah turun secara signifikan di bawah level yang terlihat pada siklus bull market sebelumnya.
Bagaimana Penggunaan Jaringan Bitcoin Berevolusi Sejak 2021
Sementara harga Bitcoin terus mengalami aksi penurunan, kinerja jaringannya juga menunjukkan penurunan yang nyata. Saat ini, jaringan tersebut menceritakan kisah yang sangat berbeda dari yang terlihat pada siklus bull market sebelumnya, terutama puncak bull market 2021.
Selama beberapa tahun terakhir, aktivitas on-chain Bitcoin telah mengalami metamorfosis substansial, mulai dari perubahan pola transaksi hingga perilaku investor yang berevolusi. Menurut data yang dibagikan oleh Santiment, platform intelijen pasar dan analitik data on-chain terkemuka, jaringan BTC rata-rata memiliki sekitar 1,12 juta alamat aktif per hari dan hampir 489.000 alamat dompet baru yang dibuat setiap hari pada Mei 2021.
Namun, hingga Hari Ini, angka-angka tersebut kini turun menjadi sekitar 624.000 alamat dompet aktif dan 278.000 alamat dompet baru yang dihasilkan per hari, yang masing-masing mewakili penurunan sekitar 44% dan 43%.
Santiment menekankan bahwa alamat aktif sering digunakan sebagai proksi untuk jumlah peserta unik yang bertransaksi di jaringan. Sementara itu, pertumbuhan jaringan menghitung pembuatan alamat dompet baru yang berinteraksi dengan BTC untuk pertama kalinya.
Secara bersama-sama, metrik-metrik ini menunjukkan bahwa Bitcoin menarik lebih sedikit peserta baru dan menghasilkan aktivitas transaksi harian yang lebih sedikit dibandingkan pada puncak antusiasme ritel sekitar 5 tahun yang lalu. Meskipun harga Bitcoin tetap jauh di atas level 2021-nya untuk sebagian besar siklus saat ini, partisipasi on-chain belum sepi.
Pendorong Utama Adalah ETF Spot dan Kendaraan Investasi Institusional
Pergeseran ini menyiratkan bahwa seperangkat faktor baru sedang mendorong pasar, yang dapat memengaruhi cara analis menilai permintaan, kesehatan jaringan, dan pergerakan harga yang akan datang. Salah satu alasan utama di balik ini mungkin adalah pengaruh yang semakin besar dari Exchange-Traded Funds (ETF) Spot dan kendaraan investasi institusional.
Ini memungkinkan investor untuk mendapatkan lebih banyak eksposur ke BTC tanpa harus memindahkan koin secara langsung di on-chain atau membuat dompet baru. Pada saat yang sama, Santiment menyoroti bahwa banyak pemegang jangka panjang menjadi semakin pasif, memilih untuk menyimpan aset mereka daripada bertransaksi secara sering. Akibatnya, jaringan masih sangat berharga tetapi kurang aktif dibandingkan pada tahun 2021 selama demam yang didorong ritel.
Secara historis, ini belum tentu merupakan indikator bearish seperti yang mungkin diasumsikan banyak orang pada pandangan pertama. Seringkali, volatilitas ke arah manapun adalah yang memicu aktivitas jaringan BTC untuk naik. Lebih jauh, penurunan aktivitas ini kemungkinan disebabkan oleh pergerakan sideways dan meningkatnya minat kerumunan terhadap saham dan logam mulia belakangan ini.
Pada saat penulisan, harga BTC diperdagangkan di $69.876, menunjukkan peningkatan hampir 5% dalam 24 jam terakhir. Meskipun ada penurunan ini, para pedagang menunjukkan minat yang meningkat pada aset tersebut, seperti yang dibuktikan oleh kenaikan volume perdagangan lebih dari 134% dalam satu hari terakhir.
