Investor tradisional AS telah mengurangi eksposur mereka terhadap Bitcoin, menjual melalui manajer dana setelah aset tersebut gagal memberikan keuntungan yang berarti dalam beberapa pekan terakhir.
Penarikan ini sebagian besar terjadi melalui reksa dana Bitcoin Spot AS (ETF), yang mencatat arus keluar bersih mingguan terbesar sebesar $1,33 miliar—level tertinggi sejak Februari 2025.
Arus keluar besar seperti ini biasanya membuat sentimen pasar cenderung bearish. Namun, Bitcoin tetap relatif tangguh, didukung oleh aktivitas dari pemegang jangka pendek.
Hal ini memunculkan pertanyaan kunci: bisakah STH mempertahankan pola ini sementara investor tradisional terus melepas posisi mereka?
Pemegang jangka pendek mendekati profitabilitas
Tanda-tanda pergeseran sentimen bertahap di antara pemegang Bitcoin [BTC] jangka pendek muncul, khususnya melalui perubahan dalam Coin Age Bands, yang mengindikasikan transisi menuju perilaku penahanan jangka panjang.
Pergeseran ini bertepatan dengan membaiknya profitabilitas di antara STH. Rasio Profit Output yang Dihabiskan Pemegang Jangka Pendek (STH SOPR), yang mengukur apakah kelompok ini menjual dengan untung atau rugi, menandakan bahwa profitabilitas hampir tercapai.
STH SOPR menggunakan level 1 sebagai patokan netral. Pembacaan di atas 1 menunjukkan pengambilan keuntungan, sementara nilai di bawahnya menunjukkan kerugian. Jarak dari level ini mencerminkan kedalaman keuntungan atau kerugian.
Pada waktu press, STH SOPR Bitcoin berada di angka 0,99—tepat di bawah ambang profitabilitas. Pembacaan hampir netral ini menyarankan penyesuaian bertahap yang didorong oleh peningkatan akumulasi dari pemegang jangka pendek.
Secara historis, ketika STH memasuki zona profit, keyakinan cenderung menguat. Pemegang menjadi kurang cenderung untuk menjual, karena kondisi yang membaik sering menandakan potensi pemulihan harga lebih lanjut.
Pasar diposisikan untuk rebound
Analisis rasio antara Pemegang Jangka Panjang (LTH) SOPR dan Pemegang Jangka Pendek SOPR menunjukkan bahwa kondisi pasar masih mendukung potensi kenaikan lebih lanjut untuk Bitcoin.
Rasio tersebut berada di sekitar 1,3 pada waktu press, menempatkannya di ujung bawah rentang historis. Ketika rasio ini naik ke level yang sangat tinggi, hal itu sering menandakan bahwa Bitcoin telah mencapai puncak lokal. Saat ini, pasar masih jauh di bawah level-level tersebut.
Hal ini menunjukkan bahwa penurunan harga baru-baru ini bukanlah puncak siklus dan bahwa pembeli mungkin masih akan masuk untuk mengakumulasi pada level saat ini.
STH SOPR yang bergerak tegas di atas level netral 1 akan semakin memperkuat pandangan ini. Saat naik, rasio LTH-ke-STH SOPR juga akan cenderung lebih tinggi—sebuah dinamika yang secara historis mendukung kekuatan harga Bitcoin.
Pemegang jangka panjang tetap penting
Meskipun pemegang jangka pendek memainkan peran penting dalam menstabilkan aksi harga dan mendukung potensi rebound, pemegang jangka panjang tetap sama pentingnya.
Agar pengaturan saat ini bertahan, LTH harus sebagian besar menahan diri dari menjual, karena distribusi signifikan dari kelompok ini dapat membebani permintaan yang sudah terbatas.
Metrik Binary Coin Days Destroyed (CDD), yang melacak apakah pemegang jangka panjang sedang membelanjakan atau menahan koin mereka, menunjukkan aktivitas penjualan yang minimal. Hal ini menunjukkan bahwa LTH tetap relatif tidak aktif dan percaya diri.
Selama Binary CDD tetap pada pembacaan 0, kondisi pasar tetap positif secara keseluruhan, mendukung sentimen konstruktif yang berkembang di seluruh pasar Bitcoin.
Pemikiran Akhir
- Investor tradisional keluar dari pasar Bitcoin dengan arus keluar mingguan $1,33 miliar sementara pemegang jangka pendek semakin mendekati profitabilitas.
- Kondisi pasar menyarankan pengaturan potensial untuk rebound, dengan ruang untuk momentum naik.
