Data terbaru dari pasar opsi Bitcoin menunjukkan bahwa kekhawatiran investor terhadap fluktuasi harga jangka pendek telah mereda, namun pasar belum sepenuhnya optimis. Menurut analisis Glassnode, kisaran $60.000–$70.000 telah menjadi zona perdagangan kritis untuk menentukan arah pergerakan Bitcoin berikutnya.
Glassnode mencatat bahwa aktivitas di pasar opsi Bitcoin sendiri secara keseluruhan tetap relatif rendah, sambil menunjukkan penyempitan berkelanjutan dalam metrik volatilitas tersirat dan asimetri. Namun, konsentrasi posisi terbuka pada harga pelaksanaan tertentu menunjukkan bahwa struktur pasar opsi menjadi semakin terdefinisi.
Yang sangat mencolok adalah penurunan volatilitas tersirat jangka pendek. Volatilitas tersirat mingguan Bitcoin yang "in the money" telah turun menjadi sekitar 26 persen, sementara volatilitas tersirat enam bulannya tetap pada level sekitar 39 persen. Dengan demikian, kurva hasil volatilitas menjadi lebih curam.
Proyeksi ini mengisyaratkan bahwa investor tidak lagi mengantisipasi fluktuasi harga Bitcoin yang tajam dalam jangka pendek, namun ketidakpastian tetap ada dalam jangka panjang. Pada saat yang sama, melemahnya permintaan untuk lindung nilai terhadap risiko penurunan harga menunjukkan bahwa posisi opsi telah menjadi kurang defensif dibandingkan periode sebelumnya.
Dalam analisis posisi gamma dari perspektif pasar, dua area kritis menonjol. Menurut data Glassnode, gamma negatif terutama terkonsentrasi di bawah level $60.000, sementara posisi gamma positif terus meningkat di sekitar $70.000.
Konsentrasi gamma negatif meningkatkan kemungkinan bahwa operasi lindung nilai oleh market maker dapat memperkuat pergerakan harga selama tren penurunan harga Bitcoin. Oleh karena itu, jika BTC turun di sekitar $60.000, volatilitas dapat meningkat dan fluktuasi harga yang lebih tajam mungkin terlihat.
Sebaliknya, efek gamma positif dapat muncul jika Bitcoin naik ke level $70.000. Lindung nilai oleh market maker dalam rentang ini dapat membatasi fluktuasi harga, menciptakan efek yang lebih stabilisasi bagi Bitcoin.
Menurut Glassnode, meskipun kepanikan jangka pendek di pasar opsi telah mereda secara signifikan, investor tidak sepenuhnya tenang. Penurunan volatilitas tersirat dan indikator asimetri menunjukkan pelemahan kekhawatiran, sementara konsentrasi posisi gamma dan harga pelaksanaan menunjukkan bahwa kisaran $60.000–$70.000 dapat menjadi penentu untuk pergerakan terarah besar berikutnya bagi Bitcoin.
*Ini bukan rekomendasi investasi.
end-content
