Penulis: Gu Yu, ChainCatcher
15 Juli, Pendiri Base Jesse Pollak merilis tulisan panjang, mengumumkan akan menyerahkan kepemimpinan Base App kembali ke Coinbase, sementara dirinya akan fokus sepenuhnya pada blockchain Base itu sendiri, dengan tujuan menjadikan Base sebagai "blockchain keuangan global". Jesse masih akan terus memimpin Base chain, tetapi tidak lagi bertanggung jawab atas Base App; Base App akan diambil alih oleh Jordan Fish, yang dikenal komunitas kripto sebagai Cobie.
Yang paling patut diperhatikan dalam penyesuaian ini, bukanlah kepergian Jesse dari Base App, melainkan pengakuannya yang langka tentang kesalahan penilaian strategis Base selama dua tahun terakhir di arah sosial.
Sebelumnya, Base pernah mencoba menjadikan dirinya sebagai pintu masuk tingkat konsumen dunia kripto. Dari Farcaster ke Zora, dari creator coins ke miniapps, hingga Base App, Base berharap dapat membawa lebih banyak pengguna biasa ke rantai (on-chain) dengan "sosial on-chain + ekonomi kreator".
Namun kini, Pollak mengakui sendiri: Base tepat dalam memilih builder, tetapi salah dalam memilih sosial. Kalimat ini hampir dapat dianggap sebagai vonis sementara atas eksperimen sosial Base.
Sosial on-chain tidak menjadi pusat adopsi gelombang berikutnya, yang benar-benar muncul adalah pasar prediksi, kontrak berjangka (perpetuals), stablecoin, dan aset tokenisasi. Pengguna tidak mau ke rantai karena alasan sosial itu sendiri.
Mereka lebih rela ke rantai untuk bertransaksi, membayar, mencari keuntungan, dan berspekulasi.
一、Apa yang Dikatakan Jesse?
Dalam tulisannya yang panjang, Jesse merinci refleksi dan penyesuaian selama 6 bulan terakhir. Dia mengakui: "Kuarter pertama 2026 adalah pukulan telak." Dua tahun terakhir, Base melakukan taruhan ganda: pertama, percaya bahwa builder akan membuka kunci gelombang adopsi kripto berikutnya; kedua, percaya bahwa adopsi akan didorong oleh "pengalaman sosial asli on-chain baru" (kreator, konten, pesan).
Hasilnya adalah: "Taruhan kami pada builder benar, tetapi taruhan pada sosial jelas-jelas salah." Builder memang mendorong gelombang adopsi — pasar prediksi, kontrak berjangka, stablecoin menjadi mesin pertumbuhan terkuat — tetapi sosial tidak berada di pusatnya. Sebaliknya, "seluruh pasar sisi sosial yang kami perjuangkan untuk bangun — Farcaster, Zora, miniapps, dan ya, token kreator — benar-benar runtuh."
Dia blak-blakan: "Saya salah. Entah waktunya salah... atau sepenuhnya salah, hanya waktu yang akan memberi tahu kita, tetapi bagaimanapun juga, saya yakin saya salah." Kerusakan ikutannya cukup parah: Base tertinggal di area kunci — kontrak berjangka (walau ada Avantis dkk), pasar prediksi (walau ada Limitless dkk) tertinggal dari pesaing matang; juga ada banyak ruang untuk perbaikan dalam tokenisasi kelas perusahaan dan pembukaan kunci pembayaran. Orang-orang kehilangan kepercayaan, CT setiap minggu mengingatkan kesalahannya.
Jesse mengatakan, tahun ini adalah latihan "makan tahi". Namun pelajaran yang dipetiknya adalah: ketika keadaan terasa paling buruk, cara terbaik adalah menunduk dan membangun. Dia telah mengalihkan perhatian dari App kembali fokus ke on-chain, mulai menulis kode lagi, meluncurkan fitur-fitur seperti Azul, Beryl, B20, privasi, ledger, dan meninjau ulang asumsi: apakah kripto butuh sosial untuk tumbuh? Apakah Base butuh sebuah App? Bisakah Base lebih besar dari Coinbase?
Kesimpulan beralih ke kejelasan: "Mata uang yang lebih baik sudah cukup — kita melihatnya secara real-time melalui stablecoin, prediksi, perpetuals, tokenisasi... Saya sekarang fokus untuk membawa satu miliar orang ke rantai dengan membuat keuangan global benar-benar bekerja." Tiga pilar utama 2026:Memenangkan transaksi (semua aset, termasuk saham tokenisasi, meme, App coin, dll.), pembayaran (stablecoin global, efektif untuk individu dan perusahaan), agen (agen AI mempercepat segalanya, karena kripto adalah uang asli komputer, AI akan menciptakan triliun peserta ekonomi baru).
Dia telah menyerahkan Base App kembali ke Coinbase, dipimpin Cobie, dan mengizinkannya berkembang di luar ekosistem Base (hal ini sebagai pemimpin Base "tidak akan disukainya"). Dia menekankan, builder tetap adalah landasan, Base akan terus mendukung mereka melalui Base Layer, Batches, dana ekosistem, dll.
二、Mengapa Mimpi Sosial Base Gagal?
Taruhan Base pada sosial bukan tanpa logika.
Jesse adalah tokoh inti Base, dan juga pembentuk budaya komunitas Base yang paling penting. Beberapa tahun lalu friend.tech meledak di Base, membuat pasar sempat percaya bahwa Jesse dan Base mungkin menjadi pangkalan utama sosial on-chain dan ekonomi kreator. friend.tech membuktikan satu hal: ketika hubungan sosial difinansialisasi, produk on-chain bisa mendapatkan perhatian besar dalam waktu sangat singkat.
Ini juga memperkuat preferensi Base pada sosial, kemerosotan cepat friend.tech tidak mempengaruhi penilaian Base.
Farcaster, Zora, creator coins, miniapps, Base App, di balik tata letak ini sebenarnya ada imajinasi lengkap: jika Coinbase menyediakan pintu masuk yang sesuai (compliant), Base menyediakan lingkungan on-chain berbiaya rendah, Farcaster menyediakan grafik sosial, Zora menyediakan alat untuk konten dan tokenisasi aset kreator, maka Base berpeluang membangun ekosistem on-chain tingkat konsumen yang berbeda dari DeFi tradisional.
Namun logika ini akhirnya tidak berhasil. Masalahnya, sosial on-chain terlalu mudah berubah menjadi spekulasi on-chain.
Ledakan friend.tech, pada dasarnya bukan karena pengguna menemukan pengalaman sosial yang lebih baik, tetapi karena pengguna menemukan bahwa hubungan sosial bisa diperdagangkan. Token kreator juga demikian, ia mengubah konten, pengaruh, dan hubungan komunitas menjadi aset, tetapi seringkali, perdagangan aset jauh lebih penting daripada konsumsi konten.
Begitu panas spekulasi turun, hubungan sosial tidak akan bertahan secara alami.
Farcaster menghadapi masalah cold start jaringan sosial, Zora menghadapi ketegangan antara konsumsi konten dan penerbitan aset, creator coins sangat mudah berubah menjadi attention trade siklus pendek. Base menginvestasikan banyak sumber daya, berharap produk-produk ini bisa membawa pengguna mainstream, tetapi akhirnya yang tertinggal lebih banyak adalah pengguna asli kripto, pemburu airdrop, trader jangka pendek, dan pemain token kreator.
Inilah mengapa Jesse mengatakan seluruh pasar sisi sosial "benar-benar runtuh". Bukan karena tidak ada ketenaran, tetapi karena tidak membentuk adopsi yang berkelanjutan.
Sebaliknya, permintaan untuk stablecoin, pasar prediksi, kontrak berjangka, dan aset tokenisasi lebih langsung. Pengguna ke rantai bukan untuk "memiliki hubungan sosial", tetapi untuk bertransaksi lebih cepat, membayar dengan biaya lebih rendah, keuntungan lebih tinggi, peluang spekulasi lebih kuat, atau masuk ke pasar yang tidak dapat disediakan oleh keuangan tradisional.
Bagi Base, ini adalah koreksi yang kejam tetapi perlu. Sosial bisa menjadi bagian dari aplikasi on-chain, tetapi sulit menjadi pusat pertumbuhan tahap berikutnya Base.
三、Tekanan Positif dari Robinhood Chain
Jika hanya eksperimen sosial yang gagal, Base masih punya cukup waktu untuk menyesuaikan diri secara perlahan.
Namun ledakan tiba-tiba Robinhood Chain membuat rasa krisis Base dengan cepat membesar.
Awal Juli, setelah diluncurkan, Robinhood Chain dengan cepat mengumpulkan aktivitas perdagangan. Menurut data Token Terminal, 11 hari setelah peluncuran mainnet, Robinhood Chain memproses volume transaksi harian mencapai 7,6 juta transaksi, sementara Base pada periode yang sama 9,2 juta transaksi, jarak keduanya jauh lebih kecil dari perkiraan pasar sebelumnya.
Yang lebih penting, pertumbuhan Robinhood Chain bukanlah aktivitas rantai kosong belaka. Ia terikat dengan platform tokenisasi saham Robinhood, meluncurkan produk tokenisasi saham ke lebih dari 120 negara, dan memiliki sekitar 23 juta pengguna bisnis broker Robinhood sebagai pintu masuk potensial. Data juga menunjukkan, Robinhood Chain telah mencapai volume perdagangan harian lebih dari $500 juta dalam deployment Uniswap, hanya kedua setelah mainnet Ethereum, dan pernah melampaui Base menjadi deployment aktivitas spot terbesar kedua di Uniswap.
Tentu saja, data awal Robinhood Chain memiliki faktor subsidi yang jelas. Robinhood membayar biaya Gas untuk pengguna 90 hari sebelum peluncuran mainnet, subsidi ini diperkirakan berlangsung hingga akhir September 2026. Artinya, apakah volume transaksi tinggi saat ini dapat bertahan setelah subsidi berakhir, masih perlu diamati.
Tetapi bagi Base, bahaya sebenarnya bukanlah apakah Robinhood Chain saat ini "gemuk semu" atau tidak, melainkan ia mewakili model persaingan baru.
Keunggulan Base sebelumnya adalah arus pertukaran (exchange flow) Coinbase, merek compliant AS, dan ekosistem pengembang; Robinhood Chain memiliki pintu masuk lain yang lebih langsung: saham, ETF, opsi, akun ritel, dan tokenisasi saham AS. Ia tidak memperebutkan arus dari pengguna asli kripto, tetapi membawa pengguna broker tradisional langsung ke dunia keuangan on-chain.
Jika cita-cita Base sebelumnya adalah "membuat sosial on-chain menjadi pintu masuk konsumsi", jawaban Robinhood Chain lebih sederhana dan kasar: pengguna sudah bertransaksi, maka bawa aset transaksi ke rantai.
Ini adalah tekanan langsung (face-to-face pressure) bagi Base.
四、Titik Awal Baru Base
Pergeseran Jesse kali ini, pada dasarnya adalah reposisi ulang Base.
Dulu, narasi Base lebih condong ke onchain consumer. Ia berharap menggunakan produk berbiaya rendah, distribusi kuat, dan sosial untuk membawa pengguna biasa ke rantai. Namun sekarang, narasi Base sedang berubah menjadi onchain finance: transaksi, pembayaran, stablecoin, AI agents, lapisan penyelesaian (settlement layer).
Ini lebih sesuai dengan tren seluruh industri. Setahun terakhir, permintaan on-chain yang benar-benar muncul, hampir semuanya terkait dengan keuangan: pembayaran stablecoin, tokenisasi saham, pasar prediksi, kontrak berjangka, RWA, pinjaman on-chain, pembayaran AI agent. Sosial bisa membawa narasi, tetapi keuangan yang membawa transaksi, pendapatan, biaya, dan retensi.
Keunggulan Base juga masih jelas. Ia didukung oleh Coinbase, memiliki merek compliant yang kuat, pintu masuk exchange, komunitas pengembang, skenario stablecoin, dan sumber daya klien perusahaan. Sementara itu, Base di lintasan AI juga bukan kosong. Venice dan Virtuals adalah dua kartu perwakilan paling representatif di ekosistem Base, yang pertama mewakili arah aplikasi AI dengan privasi dan model terbuka, yang terakhir mewakili arah tokenisasi aset AI agent dan ekonomi agen.
Jika yang dikatakan Jesse "AI akan menciptakan triliun peserta ekonomi baru" terbukti, maka peluang Base bukan hanya menerima trader manusia, tetapi juga mencakup penerimaan dompet, pembayaran, penyelesaian, dan aktivitas perdagangan AI agent.
Ini juga merupakan bagian paling imajinatif dalam narasi baru Base: stablecoin menyelesaikan media pembayaran mesin dan manusia; pasar prediksi dan kontrak berjangka menyediakan skenario perdagangan; aset tokenisasi menyediakan instrumen yang dapat diperdagangkan; AI agents mungkin menjadi pengguna on-chain baru. Jika Base dapat menghubungkan modul-modul ini, ia tidak lagi hanya Layer2 Coinbase, tetapi mungkin menjadi lapisan penyelesaian utama (main settlement layer) sistem Coinbase untuk aktivitas keuangan generasi berikutnya.
Keunggulan terbesar Base sebenarnya selalu bukan kemampuan infrastruktur keuangan di balik pintu masuk Coinbase ini, yaitu pengguna, compliant, stablecoin, hubungan institusi. Eksperimen sosial bisa gagal, tetapi jika Base dapat membangun kembali keunggulan dalam transaksi, pembayaran, stablecoin, AI agents, dan tokenisasi aset, ia tetap salah satu jaringan paling bernilai strategis di antara Layer2 Ethereum.
Masalah sebenarnya adalah, pasar tidak akan memberi Base terlalu banyak waktu untuk bercerita lagi. Robinhood Chain sudah mendekat dengan cepat menggunakan tokenisasi saham dan subsidi transaksi, Stripe sedang merekonstruksi pintu masuk sisi pedagang (merchant side) dengan pembayaran stablecoin, Solana dan Hyperliquid terus memberi tekanan pada pengalaman perdagangan dan struktur mikro pasar.
Kebangkitan Robinhood Chain sekali lagi membuktikan: dalam persaingan Layer 2, tidak ada posisi yang benar-benar tak tergoyahkan. Base pernah menjadi "bintang utama" dengan dukungan Coinbase, tetapi kini menghadapi serangan langsung dari pesaing yang juga didukung platform kuat.
