Meskipun pemulihan Bitcoin baru-baru ini di pasar kripto kembali memicu ekspektasi bullish, pendiri Alphractal Joao Wedson menyatakan bahwa data blockchain menunjukkan gambaran yang lebih berhati-hati. Menurut Wedson, titik terendah harga akhir siklus untuk Bitcoin mungkin belum tercapai, dan jika pola-pola historis tertentu terulang, harga BTC bisa turun hingga $53.000 atau bahkan lebih rendah.
Dalam analisisnya, Wedson secara khusus menyoroti indikator MVRV Z-Score, yang digunakan untuk mengukur perilaku investor dan nilai pasar yang direalisasikan. Analis tersebut menyatakan bahwa metrik-metric di dalam jaringan mencerminkan perilaku investor, dan mengklaim bahwa perilaku ini secara langsung terkait dengan periode euforia dan ketakutan dalam siklus pasar.
Wedson Menyoroti Runtuhnya Bitcoin Tahun 2018.
Wedson membandingkan struktur pasar saat ini dengan siklus tahun 2017-2018. Menurut analis tersebut, indikator MVRV Z-Score membentuk tiga puncak signifikan sebelum Bitcoin mencapai rekor tertinggi sepanjang masa selama pasar bullish tahun 2017.
Wedson mencatat, setelah Bitcoin mencapai puncak dan kemudian turun, indikator tersebut membentuk dasar (base) sekitar antara 0,25 dan 1,16, mengingatkan bahwa pada waktu itu sebagian besar pasar tidak mengharapkan penurunan tajam lagi. Namun, pada November 2018, Bitcoin mengalami penurunan tajam lainnya, turun menjadi sekitar $3.180.
Menurut data Wedson, pada periode 2024-2025, indikator MVRV Z-Score mencapai tiga puncak terpisah. Namun, analis tersebut mencatat bahwa antusiasme pada puncak-puncak ini lebih terbatas dibandingkan dengan tahun 2017, karena pasar menjadi lebih kompleks daripada siklus-siklus sebelumnya.
Wedson mencatat, setelah penurunan Bitcoin baru-baru ini pasca mencapai puncak, indikator MVRV Z-Score membentuk dasar di area yang mirip dengan yang diamati pada tahun 2018, tetapi baru-baru ini indikator ini naik lagi, dan harga Bitcoin mengikutinya.
"Indikator Z-Score untuk MVRV Belum Jatuh ke Zona Negatif".
Risiko utama yang ditunjukkan analis adalah bahwa indikator tersebut belum mencapai zona negatif, yang di masa lalu dikaitkan dengan titik terendah siklus utama Bitcoin.
Wedson menyatakan, berdasarkan data yang tersedia, dia terus-menerus bertanya pada dirinya sendiri pertanyaan yang sama: jika indikator MVRV Z-Score harus turun, apakah harga Bitcoin akan mengikuti indikator ini?
Menurut pendiri Alphractal tersebut, jika hanya melihat data dari blockchain, tidak ada cukup sinyal untuk menyatakan dengan yakin bahwa penurunan saat ini adalah titik terendah akhir untuk Bitcoin.
Wedson menyatakan, untuk memenuhi kondisi yang dia pantau, Bitcoin mungkin harus turun setidaknya ke $53.000 atau bahkan lebih rendah.
Analis tersebut secara khusus menekankan bahwa penilaian ini bukanlah rekomendasi keuangan, dengan menyatakan bahwa penilaian ini secara langsung mempertanyakan data, bukan sentimen bullish pasar saat ini.
Wedson, mengingatkan bahwa pada tahun 2018 sebagian besar pelaku pasar juga tidak mengharapkan satu penurunan tajam lagi, menyatakan bahwa pertanyaan kuncinya adalah apakah siklus saat ini akan berakhir serupa dengan siklus sebelumnya.
Menurut analis tersebut, pada tahap ini, indikator-indikator di dalam jaringan menunjukkan bahwa risiko penurunan harga belum sepenuhnya hilang, bukan secara tegas menunjukkan bahwa "titik terendah telah tercapai" untuk Bitcoin.
*Ini bukan rekomendasi investasi.
end-content
