Sekilas, cerita bisnis terbesar minggu ini bisa saja datang langsung dari Wall Street. BlackRock meluncurkan reksa dana pasar uang yang ditokenisasi untuk cadangan stablecoin. Tether menghasilkan laba $1,5 miliar lagi dari kepemilikannya atas Surat Utang AS. Emas yang ditokenisasi terus mendapatkan daya tarik, meskipun penggunaannya dalam keuangan terdesentralisasi masih terbatas. Bahkan penambangan Bitcoin (BTC) didefinisikan oleh biaya produksi, profitabilitas, dan manajemen neraca ketimbang harga Bitcoin itu sendiri.
Model bisnis industri aset digital semakin menyatu dengan keuangan tradisional. Cadangan stablecoin, reksa dana pasar uang yang ditokenisasi, dan jaminan onchain muncul sebagai beberapa penggerak pendapatan terpenting industri, menandakan bahwa fase berikutnya dari blockchain mungkin akan dibentuk sebanyak oleh infrastruktur keuangan seperti oleh aset digital itu sendiri.
BlackRock meluncurkan dana cadangan token untuk penerbit stablecoin
Manajer aset BlackRock telah memperkenalkan dua produk pasar uang yang ditokenisasi yang dirancang untuk membantu penerbit stablecoin memenuhi persyaratan cadangan di bawah UU GENIUS AS, memperluas dorongan mereka ke dalam infrastruktur keuangan berbasis blockchain.
Salah satu dana men-tokenisasi saham strategi likuiditas Treasury BlackRock yang sudah ada di Ethereum, memungkinkan investor yang disetujui untuk mentransfer kepemilikan di onchain sementara aset dasarnya tetap diinvestasikan dalam kas dan sekuritas pemerintah AS jangka pendek. Yang kedua adalah kendaraan pasar uang institusional baru yang dibangun untuk pasar aset digital yang mendukung beberapa blockchain dan secara otomatis menginvestasikan kembali pendapatan, menjadikannya cocok untuk manajemen cadangan stablecoin.
Peluncuran ini memperdalam kehadiran BlackRock di pasar Treasury yang ditokenisasi yang tumbuh pesat, di mana manajer aset tersebut sudah mengoperasikan BUIDL, dana Treasury yang ditokenisasi terbesar di industri. Langkah ini juga mencerminkan pergeseran yang lebih luas oleh Wall Street menuju produk keuangan onchain setelah disahkannya UU GENIUS, yang membangun kerangka kerja federal untuk stablecoin pembayaran.
Jejak DeFi emas yang ditokenisasi tetap kecil meski volume perdagangan mencapai rekor
Sebuah laporan RedStone menemukan bahwa bullion yang ditokenisasi bertahan selama penjualan tajam emas, tetapi adopsi pinjaman DeFi tetap terbatas meskipun pertumbuhan pasar dan volume perdagangan melonjak.
Volume perdagangan spot mencapai $90,7 miliar pada kuartal pertama seiring dengan naiknya futures emas di atas $5.600 per troy ounce, namun hanya sekitar $63 juta dari Tether Gold dan PAX Gold yang digunakan sebagai jaminan di Aave v3 dan Morpho—hanya 1,5% dari kapitalisasi pasar gabungan mereka sebesar $4,2 miliar, menurut RedStone. Pada 23 Maret, Aave memproses kluster likuidasi XAUT terbesarnya tanpa gangguan setelah emas turun 10% dalam seminggu, kinerja mingguan terburuk dalam lebih dari empat dekade; Greg Shearer dari JPMorgan menggambarkannya sebagai "pembuangan yang sangat brutal".
Futures emas sejak itu turun lebih dari 20% dari puncak Januari karena harapan suku bunga AS yang lebih tinggi, dan temuan RedStone menunjukkan bahwa emas yang ditokenisasi tangguh namun menghadapi kesenjangan infrastruktur seiring dengan skala aset dunia nyata yang ditokenisasi.
Likuidasi jaminan emas yang ditokenisasi melonjak di Aave dan Morpho selama penjualan pasar Maret. Sumber: RedStone
American Bitcoin terkait Trump mencatat output rekor, kerugian Q2 lebih sempit
Penambang Bitcoin yang terkait dengan keluarga Trump melaporkan produksi rekor kuartal kedua, menghasilkan 932 BTC dan menyempitkan kerugian bersihnya dari kuartal sebelumnya.
American Bitcoin yang terdaftar di Nasdaq, didirikan bersama oleh Eric Trump dan Donald Trump Jr., melaporkan produksi kuartalan rekor 932 BTC, membantu meningkatkan pendapatan penambangan 8% menjadi $67 juta dari $62,1 juta pada kuartal pertama. Perusahaan mencatat kerugian bersih $57,2 juta, meningkat dari kerugian $81,8 juta di Q1.
Bulan lalu, perusahaan menyelesaikan pemecahan saham terbalik 1-untuk-15 untuk mempertahankan pencatatannya di Nasdaq setelah harga sahamnya jatuh di bawah persyaratan penawaran minimum bursa. Dimiliki mayoritas oleh Hut 8, penambang tersebut memegang sekitar 8.002 BTC per 30 Juni dan telah menggadaikan sekitar 3.090 BTC sebagai jaminan di bawah perjanjian pembelian peralatan dengan Bitmain.
Sementara produksi dan pendapatan membaik, American Bitcoin tetap belum menguntungkan. Pemecahan saham terbaliknya menyoroti tantangan yang dihadapi pencatatan publiknya, sementara kepemilikan Bitcoin yang digadaikannya membuat perusahaan terpapar risiko tambahan jika harga BTC turun.
Tether catat laba Q2 $1,5 miliar karena pendapatan Surat Utang AS dorong cadangan
Tether menghasilkan laba operasi bersih $1,5 miliar pada kuartal kedua, didorong terutama oleh bunga yang diperoleh dari kepemilikan Surat Utang AS dan perjanjian pembelian kembali, menurut keterangan triwulanan terbarunya.
Keterangan tersebut melaporkan penyangga cadangan sebesar $4,11 miliar per 30 Juni, dengan aset melebihi kewajiban sejumlah itu. Meskipun ada kontraksi pasar stablecoin yang lebih luas, pasokan beredar USDT naik $446 juta menjadi $184,6 miliar, mempertahankan porsi Tether lebih dari 60% dari pasar global, yang dinilai DeFiLlama sekitar $307 miliar. Tether tetap menjadi salah satu pemegang sekuritas Surat Utang AS terbesar.
Penghasilan perusahaan terus diuntungkan dari suku bunga jangka pendek yang tinggi, yang meningkatkan pendapatan dari T-bills dan setara kas. Namun, laba yang lebih kuat dan surplus cadangan ini muncul di tengah tekanan yang berlanjut di seluruh sektor kripto dan pasar stablecoin yang lebih lemah, kondisi yang dapat meredam pertumbuhan di masa depan jika lingkungan suku bunga berubah atau kontraksi pasar semakin dalam.
USDT terus mendominasi pasar stablecoin berdasarkan pasokan beredar. Sumber: DeFiLlama
Crypto Biz adalah denyut mingguan Anda tentang bisnis di balik blockchain dan kripto, dikirim langsung ke kotak masuk Anda setiap Kamis.
