Perusahaan analitik Glassnode, yang mengkhususkan diri dalam blockchain, menyatakan bahwa sentimen investor di pasar opsi Bitcoin (BTC) baru-baru ini bergeser ke arah prospek yang lebih positif, namun permintaan untuk lindung nilai dari risiko penurunan harga jangka panjang tetap tinggi.
Menurut analisis Glassnode, indikator yang mencerminkan ketakutan jangka pendek di pasar opsi Bitcoin telah melemah secara signifikan. Indeks asimetri delta satu minggu turun menjadi sekitar 7 persen, yang menunjukkan berkurangnya kepanikan baru-baru ini di pasar.
Sebaliknya, rasio asimetri tetap berada dalam kisaran 10-12 persen dalam kerangka waktu yang lebih panjang. Glassnode menyatakan bahwa ini menunjukkan bahwa investor mempertahankan posisi lindung nilai terhadap pergerakan penurunan menengah hingga jangka panjang, meskipun dalam jangka pendek mereka menjadi lebih optimis.
Perubahan juga terlihat dalam penetapan harga volatilitas di pasar opsi Bitcoin. Volatilitas tersirat (IV) meningkat sekitar 10 persen di atas volatilitas terealisasi (RV). Perubahan ini, yang terjadi setelah beberapa minggu di mana volatilitas terealisasi terus-menerus melebihi volatilitas tersirat, menunjukkan bahwa pasar sekali lagi membayar premi untuk ketidakpastian. Namun, menurut data Glassnode, harga saat ini belum mencapai tingkat yang akan menunjukkan kondisi pasar yang tertekan.
Dari perspektif minat terbuka, opsi call masih mendominasi. Volume minat terbuka untuk opsi call Bitcoin adalah sekitar 15 miliar dolar, sedangkan untuk opsi put sekitar 10 miliar dolar.
Glassnode mencatat bahwa bertahannya selisih antara posisi terbuka call dan put bahkan setelah penyesuaian besar karena tanggal kedaluwarsa yang besar, menunjukkan bahwa posisi naik tetap secara struktural lebih kuat meskipun ada kelemahan pasar spot.
Belakangan ini, aliran premi opsi tampaknya terkonsentrasi, khususnya, di sekitar harga eksekusi dalam kisaran 61.000 hingga 67.000 dolar. Permintaan aktif terutama terlihat pada opsi call dengan harga eksekusi 65.000 dolar, sementara penjualan opsi put juga meningkat.
Menurut Glassnode, kombinasi faktor-faktor ini menunjukkan bahwa investor mulai mengambil posisi yang lebih konstruktif dan agresif dalam jangka pendek. Namun, permintaan yang bertahan untuk posisi opsi put di bawah harga spot menunjukkan bahwa lindung nilai terhadap risiko penurunan harga aset tetap aktif.
Perusahaan merangkum penilaiannya sebagai berikut: pasar opsi Bitcoin menunjukkan prospek yang semakin positif, tetapi investor belum sepenuhnya meninggalkan strategi lindung nilai. Meskipun kekhawatiran jangka pendek berkurang, opsi call terus mendominasi pasar, dan masuknya modal menciptakan gambaran yang lebih positif. Sebaliknya, tingginya permintaan untuk lindung nilai jangka panjang menunjukkan bahwa investor tetap berhati-hati terhadap potensi pergerakan penurunan.
*Ini bukan rekomendasi investasi.
end-content
