2026-04-24 Jumat

Pusat Berita - Halaman 641

Dapatkan berita kripto dan tren pasar secara real-time melalui Pusat Berita HTX.

Tembok Jatuh Tempo” Utang AS 2026 Mendekat, Pasar Membayar untuk Siapa?

Pada tahun 2026, sekitar $10 triliun utang Treasury AS akan jatuh tempo, dengan hampir 70%-nya merupakan utang jangka pendek (T-Bills). Ini menciptakan "dinding jatuh tempo" yang sangat besar, setara dengan total utang yang jatuh tempo dalam tiga tahun setelah krisis keuangan 2008. Tekanan strukturalnya terletak pada fakta bahwa banyak obligasi jangka menengah yang diterbitkan pada periode suku bunga rendah 2021-2023 (dengan kupon ~1%) harus diperpanjang pada suku bunga pasar yang mungkin masih tinggi (~4% atau lebih). Biaya bunga pemerintah diperkirakan melonjak menjadi sekitar $1,12 triliun, menjadikannya item pengeluaran terbesar. Pemerintah AS dihadapkan pada "trilema mustahil": sulit untuk secara bersamaan menghindari krisis fiskal, tidak menaikkan pajak secara signifikan, dan tidak menekan suku bunga secara artifisial. Pasar saat ini sepertinya berasumsi bahwa opsi "tidak menaikkan pajak" dan "menghindari krisis" akan dipilih, sehingga semua tekanan dibebankan pada suku bunga yang lebih tinggi, yang telah mendorong imbal hasil obligasi tetap tinggi. Bagi investor, ini bukan akhir dunia, melainkan era pajak volatilitas tinggi. Beberapa strategi yang disarankan termasuk: 1) Memperkirakan reaksi Fed (bukan melawan supply Treasury), 2) Mengelola volatilitas daripada melakukan short-sell satu arah, dan 3) Mendefinisikan ulang peran aset: emas sebagai lindung nilai terhadap kredit USD, dan obligasi AS sebagai alat spekulasi kebijakan. Kesimpulannya, gelombang jatuh tempo ini membawa ketidakpastian dan volatilitas besar. Risiko sebenarnya terletak pada tidak beradaptasinya portofolio investor dengan lingkungan suku bunga tinggi dan lebih bergejolak ini.

marsbit01/20 07:37

Tembok Jatuh Tempo” Utang AS 2026 Mendekat, Pasar Membayar untuk Siapa?

marsbit01/20 07:37

Hashrate Global Bitcoin Turun 15% dari Puncak, Apakah Para Penambang Beralih ke AI?

Kekuatan komputasi (hash rate) Bitcoin telah turun sekitar 15% dari puncak Oktober, mencapai sekitar 977 EH/s, menunjukkan penurunan profitabilitas yang memicu pemadaman mesin atau "penyerahan" miner. Penurunan ini telah berlangsung hampir 60 hari, dengan indikator Hash Ribbon mengonfirmasi tekanan jangka pendek pada pasokan Bitcoin. Profitabilitas pertambangan terus menurun selama lima bulan, dengan pendapatan harian per EH/s turun 7% pada Desember 2025 dan mencapai level terendah sepanjang masa. Biaya listrik break-even untuk miner seperti S19 XP juga turun, mencerminkan memburuknya ekonomi marginal operasi penambangan. Faktor lain yang memengaruhi termasuk pengawasan regulasi, seperti penutupan tambang di Xinjiang yang menyebabkan 1,3 GW kapasitas offline. Sebagai respons, banyak perusahaan pertambangan beralih ke pusat data AI, memanfaatkan infrastruktur listrik murah (3-5 sen/kWh) dan bandwidth tinggi. Dua model bisnis utama yang diadopsi adalah penyewaan komputasi awan (seperti IREN dengan Microsoft) dan penyewaan kapasitas listrik (model colocation). Namun, laporan VanEck menunjukkan bahwa penurunan hash rate bisa menjadi faktor positif, karena secara historis dikaitkan dengan probabilitas yang lebih tinggi (77%) dan imbal hasil rata-rata yang lebih besar (+72%) untuk harga Bitcoin dalam 180 hari ke depan. Tekanan jangka pendek dapat mempercepat konsolidasi industri tanpa menandakan kemunduran jangka panjang.

marsbit01/20 07:11

Hashrate Global Bitcoin Turun 15% dari Puncak, Apakah Para Penambang Beralih ke AI?

marsbit01/20 07:11

活动图片