Minggu ini, seorang trader menghabiskan $2.328.595,73 untuk membeli 3.167,53 $QQQon dalam satu transaksi Ethereum. Pembelian dengan angka tujuh digit ini, menurut Ondo Finance, membuktikan bahwa saham tokenisasi tidak lagi berada pada tahap eksperimental.
Pengumuman transaksi ini dilakukan oleh Ondo pada 17 Agustus, dan pesan mereka mengkonfirmasi jumlah token dan jumlah uang yang sama. Untuk pasar yang berusaha menunjukkan kemampuannya menangani arus dana besar, transaksi $2,3 juta sekaligus layak mendapat perhatian.
Saham tokenisasi menciptakan sejarah.
— Ondo Finance (@Ondo) 17 Agustus 2026
Dalam satu transaksi di Ethereum.
Eksekusi transaksi bernilai tujuh digit, hanya di Ondo Stocks. https://t.co/hBDBcycrS1
Transaksi ini terjadi saat Ondo Stocks, reksa dana tokenisasi perusahaan, mencapai Total Nilai Terkunci sebesar $1 miliar. Sejak diluncurkan pada September 2025, total volume perdagangan telah mencapai $27 miliar. $QQQon adalah salah satu Reksa Dana Tokenisasi (ETF) Ondo yang memungkinkan investor teknologi blockchain mengakses berbagai saham AS.
Mengapa Satu Pemesanan Bernilai Tujuh Digit Itu Penting
Tradisionalnya, perdagangan saham tokenisasi dianggap lebih berorientasi pada transaksi kecil untuk investor ritel. Namun, transaksi satu kali baru-baru ini yang dilaporkan melebihi $2,3 juta menunjukkan bahwa investor yang lebih besar mungkin mulai mengadopsi format ini. Menurut Ondo, transaksi dilakukan di Ethereum, memungkinkan pengguna mengakses catatan di blockchain.
Menurut data akun Ondo di sistem pelacakan transaksi, transaksi dilakukan dengan total 3.167,53 $QQQon seharga $2.328.595,73, yang mengimplikasikan harga sekitar $735 per token. Terlebih lagi, karena pembeli atau pihak lawan tidak disebutkan dalam dua pengumuman, tidaklah tepat untuk menyimpulkan bahwa transaksi bersifat institusional. Namun, ini menunjukkan bahwa sistem dapat memproses pesanan jutaan dolar dalam satu operasi.
Dari Token Pasif Menjadi Jaminan untuk Pinjaman
Transaksi ini juga mengilustrasikan apa yang telah dilakukan Ondo dengan token sahamnya. Pada bulan Februari, perusahaan memberikan $SPYon dan $QQQon sebagai jaminan di pasar pinjaman DeFi melalui Morpho, di mana parameter risiko, termasuk faktor jaminan dan tingkat likuidasi, ditetapkan oleh perusahaan manajemen risiko Gauntlet.
Ini penting mengingat token dulunya hanya berfungsi sebagai alat kepemilikan pasif: mereka hanya memungkinkan pemegang untuk menyimpan atau mentransfernya. Namun, jika $QQQon dapat digunakan sebagai jaminan untuk pinjaman, ia dapat berfungsi sebagai alat investasi produktif dalam portofolio kripto, bukan sekadar mewakili aset fisik.
Ondo memulai dengan $SPYon dan $QQQon karena kedua dana ini menelusuri berbagai ETF, menikmati likuiditas dasar yang signifikan. Ini memberikan peluang keuangan yang relatif stabil untuk masuk ke pasar pinjaman DeFi menggunakan saham tokenisasi.
Akses Tanpa Henti ke Informasi dari Wall Street
Ondo juga mengambil langkah untuk memperluas jumlah jam perdagangan untuk aset tersebut. Pada bulan Juni, perusahaan meluncurkan kreasi dan penebusan instan 24/7 untuk enam token paling banyak diperdagangkan, termasuk $QQQon, di Ethereum, BNB Chain, dan Solana. Ini merupakan perluasan dari model 24/5 sebelumnya yang tidak beroperasi pada akhir pekan.
Perubahan ini menghilangkan salah satu keuntungan utama menggunakan tokenisasi: pelaku pasar global dapat menutup dan membuka posisi mereka kapan saja, bahkan di akhir pekan dan hari libur ketika operasi pasar saham tradisional tutup.
Menurut Ondo, platform mereka sekarang menampilkan lebih dari 430 saham dan ETF tokenisasi, dan menjadi platform pertama yang mencapai Total Nilai Terkunci lebih dari $1 miliar. Token dapat digunakan di beberapa tempat yang berbeda, termasuk Ondo Perps, Morpho, dan Euler, memungkinkan saham tokenisasi secara bertahap berubah menjadi aset yang mampu terintegrasi ke dalam ekosistem keuangan blockchain yang lebih luas.
Kategori yang Masih Kecil namun Tumbuh Cepat
Meskipun pasar saham tokenisasi secara keseluruhan masih kecil dibandingkan dengan saham tradisional, ia tumbuh dengan kecepatan eksponensial. Menurut laporan penelitian yang diterbitkan pada Juni 2026, pasar saham tokenisasi dinilai lebih dari $1,7 miliar, naik 149% dari tahun sebelumnya. Volume perdagangan bulanan di blockchain selama periode ini melebihi $6,7 miliar.
Pada bulan Januari, peneliti Coinbase memperingatkan bahwa saham tokenisasi masih menempati porsi kecil bahkan di pasar aset nyata, karena banyak produk dirancang sebagai derivatif asing daripada kepemilikan langsung atas saham AS.
Otoritas mengawasi dengan cermat. Pada 28 Januari, tiga divisi SEC dalam pernyataan mereka menekankan bahwa sekuritas mempertahankan status regulasinya terlepas dari formatnya, termasuk ketika di-tokenisasi. Prinsip ini akan menentukan bagaimana perusahaan seperti Ondo berkembang seiring dengan pertumbuhan volume perdagangan.
Apa yang Harus Diperhatikan Selanjutnya
Pertanyaan utama yang muncul adalah apakah transaksi di atas $2 juta akan menjadi biasa atau masih dianggap luar biasa. Pencapaian Ondo, mencakup menarik dana terkunci total $1 miliar serta menyediakan pinjaman dan futures abadi, memungkinkan saham tokenisasi menarik dan mempertahankan modal dengan berbagai cara.
Indikator selanjutnya adalah apakah baik TVL (Total Nilai Tertahan) maupun ukuran pesanan individual akan terus tumbuh hingga akhir 2026. Jika ini terjadi, tokenisasi saham dapat menandai transisi dari eksperimen kripto ke lapisan kedua yang nyata untuk perdagangan saham tradisional.
Titik awal perbandingan yang paling tepat adalah Januari 2024, ketika nilai aset yang dilaporkan oleh Ondo adalah sekitar $192 juta. Selanjutnya, pada Juni 2024, Ondo melaporkan aset senilai $500 juta, pada Maret 2025 melampaui $1 miliar, pada Desember 2025 mencapai sekitar $1,93 miliar, pada Januari 2026 melampaui $2,5 miliar, dan saat ini nilainya sekitar $3,5 miliar.
Pertumbuhannya luar biasa: dari sekitar $192 juta pada Januari 2024 menjadi $3,51 miliar saat ini, peningkatan sekitar 18,3 kali lipat. Menurut DeFiLlama, TVL agregat Ondo saat ini sekitar $3,51 miliar.
Sebagai perbandingan, DeFiLlama saat ini mencantumkan platform besar berikut yang beroperasi di aset tertimbang risiko (RWA) dan aset tokenisasi. Perusahaan-perusahaan ini tidak sepenuhnya identik: beberapa analog adalah dana tokenisasi individu atau produk emas, sementara Ondo adalah platform yang lebih luas yang mencakup USDY, OUSG, dan saham tokenisasi. DeFiLlama mengklasifikasikan Ondo sebagai RWA dan memberikan daftar platform serupa dengan analog. Meski demikian,
| Platform/Produk RWA | TVL Saat Ini | Relatif terhadap Ondo |
|---|---|---|
| Ondo Finance | $3,51 Miliar | 100% |
| BlackRock BUIDL | $3,44 Miliar | 98% |
| Circle USYC | $3,01 Miliar | 86% |
| Tether Gold | $2,87 Miliar | 82% |
| Spiko | $2,22 Miliar | 63% |
| Paxos Gold | $1,78 Miliar | 51% |
| Centrifuge | $1,63 Miliar | 46% |
| Midas RWA | $122 Juta | 3.5% |
| Open Eden Bill | $256 Juta | 7.3% |
| KAIYO | $43 Juta | 1.2% |
