Очередь на вывод средств из стекинга Ethereum достигла рекордных $10 млрд, но институциональные участники, такие как Grayscale, компенсируют отток новыми вложениями.
На этой неделе Ethereum зафиксировал рекордный объем заявок на вывод из стекинга. Более 2,4 млн ETH на сумму свыше $10 млрд ожидают выхода из сети Proof-of-Stake. Однако институциональные участники замещают значительную часть этих средств, размещая новые депозиты в очереди на вход.
В среду очередь на вывод из стекинга превысила 2,4 млн ETH на сумму более $10 млрд. Согласно данным ValidatorQueue.com, из-за резкого роста числа заявок время ожидания вывода валидаторов превысило 41 день.
Валидаторы отвечают за добавление новых блоков и проверку транзакций в сети Ethereum, играя важнейшую роль в ее работе.
Очередь валидаторов Ethereum. Источник: validatorqueue.com
«Крупные выводы всегда означают, что токены могут быть проданы, но это не обязательно равнозначно продажам», — заявил Николай Зондергаард, аналитик криптоаналитической платформы Nansen. Он добавил, что «одна только эта сумма не вызывает беспокойства».
«Хотя очередь вывода в размере $10 млрд внушительна, валидаторы, скорее всего, консолидируют доли от 32 до 2048 ETH для повышения операционной эффективности», — считает Марцин Казмерчак, соучредитель компании RedStone, специализирующейся на блокчейн-оракулах.
Это включает в себя растущий приток средств в протоколы ликвидного стекинга для повышения «эффективности капитала», — сообщил он.
«Значительная часть выводимых ETH перераспределяется внутри DeFi, а не продается», — добавил эксперт.
«Срок ожидания вывода более 44 дней создает естественный барьер, предотвращая шоки предложения», — пояснил Казмерчак.
Он также отметил, что ежедневный объем торгов эфиром в $50 млрд все еще в пять раз превышает очередь на вывод.
Растущая очередь вывода может также сигнализировать о «растущем спросе на нативную доходность», по словам Андрея Грачева, партнера-основателя протокола синтетического доллара Falcon Finance.
«Массовая продажа маловероятна, поскольку большинство участников стекинга рассчитывают на доходность в блокчейне, а не на ликвидность для выхода», — сказал он. По его мнению, эфир превращается из спекулятивного актива в «доходный слой капитала».
Очередь вывода в $10 млрд вызывает опасения по поводу давления на продажу
Резкий рост ожидаемых выводов вновь вызвал опасения по поводу потенциального давления на продажу среди держателей эфира.
Хотя это не означает, что все валидаторы стремятся зафиксировать прибыль, значительная часть из $10 млрд может быть продана. Цена эфира выросла на 83% за последний год.
ETH/USD, годовой график. Источник: TradingView.
Опасения по поводу давления продаж усиливаются тем, что очередь на вывод примерно в пять раз превышает очередь на вход в стекинг Ethereum. В настоящее время в очереди на вход находится более 490 000 Ethereum, готовых к размещению в стекинге, со временем ожидания восемь дней и 12 часов.
Очередь на вход в Ethereum и очередь на выход. Источник: validatorqueue.com
Хотя краткосрочные опасения по поводу давления продаж сохраняются, вывод $10 млрд не угрожает стабильности сети Ethereum. В сети по-прежнему насчитывается более 1 млн активных валидаторов, разместивших в стекинге 35,6 млн Ethereum, что составляет 29,4% от общего объема предложения.
Это событие произошло на следующий день после того, как во вторник Grayscale разместила в стекинге $150 млн в Ethereum. Это произошло после того, как управляющая компания, ориентированная на криптовалюты, ввела стекинг для своих биржевых продуктов Ethereum. Это сделало ее первым эмитентом криптофондов в США, предлагающим пассивный доход от стекинга.
В среду Grayscale внесла в очередь на стекинг еще 272 000 Ethereum на сумму $1,21 млрд. Это означает, что на долю компании приходится «большинство монет, ожидающих активации стекинга», по данным ончейн-аналитика EmberCN.
Источник: EmberCN
Несмотря на участившиеся выводы, импульс Ethereum по-прежнему обусловлен институциональным притоком средств через биржевые инвестиционные фонды (ETF) и корпоративные казначейские облигации. Об этом сообщил Илья Калчев, аналитик по дистрибуции платформы цифровых активов Nexo:
«Институциональные и корпоративные казначейские облигации сейчас владеют более 10% от общего объема ETH, а приток средств в ETF в октябре уже превысил $620 млн».
«Эти данные отражают эволюцию Ethereum в доходный, институционально признанный актив, используемый как для инфраструктуры, так и в качестве залога», — добавил он.
