Altcoins at risk? – Why the true altseason isn’t here yet

ambcryptoDipublikasikan tanggal 2025-09-16Terakhir diperbarui pada 2025-09-17

Key Takeaways

Are we in a full-blown altcoin season?

Altcoins are rallying hard, but market froth is missing, creating a divergence from past seasons.

Are altcoins at risk?

The rally is driven by speculative flows, leaving altcoins exposed to post-FOMC swings.

September has officially turned into “altcoin season.” Billions have poured into the space, pushing TOTAL3 (market cap ex-BTC/ETH) to a record $1.16 trillion, now representing roughly 28% of the total crypto market.

The Altcoin Season Index has reacted sharply. It surged to a cycle high of 80, meaning 40 out of the top 50 altcoins outperformed Bitcoin [BTC] over the last 90 days, with Pudgy Penguins [PENGU] leading the pack.

And yet, the froth is missing. The Fear and Greed Index is showing no euphoria, marking a clear divergence from previous alt rallies.

Simply put, traders could be reading a “pump-and-dump” cycle as an alt season.

Source: CoinMarketCap

Historically, alt rallies were accompanied by frothy sentiment.

During the last alt seasons (January and December 2024), Fear and Greed hit “extreme greed” as the Altcoin Season Index pushed close to 85. Back then, speculative rotation and market euphoria were running in sync.

The SOL/BTC ratio backed this up, topping around 0.03 and chopping in that range all year. Now, the ratio is nearly 30% lower, even with a full-blown “alt season,” signaling rotation without the usual market froth.

Altcoin leverage surges, could be mistaken for full season

Altcoin Open Interest (OI) has reached new all-time highs.

At press time, total altcoin OI surged to $38.9 billion, surpassing Ethereum’s $29.4 billion and approaching Bitcoin’s $40.5 billion.

This signals heavy market positioning and a buildup of leverage ahead of the upcoming FOMC meeting.

Solana [SOL] is leading the charge, with $7.6 billion in OI, representing 19.5% of total altcoin OI.

Additionally, the SOL/BTC ratio has climbed 8.77%, indicating that this momentum is likely driven by rotation flows into Solana.

Source: Coinalyze

However, as AMBCrypto noted, euphoria still isn’t here.

Leverage is ramping up, speculative capital is flowing into alts, yet overall rational flows are still tame compared to past cycles. Dogecoin [DOGE] reflects a similar pattern.

The DOGE/BTC ratio was up just 17%, as of writing, far below the 60%–90% monthly surges seen during past alt seasons.

This suggests the current rally is primarily speculative, leaving altcoins vulnerable to sharp price swings following the upcoming FOMC decision.

Kripto yang Sedang Tren

CitreaCTR

wrapped stUSDTWSTUSDT

Bacaan Terkait

Meraup Untung Tujuh Kuartal Beruntun, Strategi Arbitrase Pasar Berkembang Mengalahkan Segalanya

Transaksi arbitrase pasar berkembang yang didanai dolar telah mencatatkan laba selama tujuh kuartal berturut-turut, rekor terpanjang sejak 2008, dengan total imbal hasil sekitar 22% sejak akhir 2024. Strategi ini mengungguli imbal hasil obligasi AS, obligasi pemerintah, dan obligasi korporasi pasar berkembang. Strategi ini memanfaatkan suku bunga tinggi di negara-negara seperti Turki, Kolombia, dan Brasil, dengan meminjam mata uang berbiaya rendah seperti dolar, euro, atau yen, lalu mengonversinya untuk membeli aset berdenominasi mata uang berimbal hasil tinggi. Keuntungan didorong oleh selisih suku bunga dan apresiasi nilai tukar, seperti yang terjadi pada peso Kolombia. Meskipun ada ujian akibat intervensi pasar valas Jepang-AS pada Agustus 2024, strategi ini bertahan karena diversifikasi ke mata uang pendanaan alternatif seperti euro dan franc Swiss. Risiko ke depan mencakup potensi perubahan kebijakan Federal Reserve AS, tingkat kepadatan transaksi yang berlebihan, dan keberlanjutan suku bunga tinggi di negara-negara pasar berkembang. Namun, faktor eksternal seperti gejolak geopolitik dan harga energi diperkirakan akan menunda pelonggaran moneter, mendukung lingkungan suku bunga tinggi untuk sementara waktu.

marsbit5m yang lalu

Meraup Untung Tujuh Kuartal Beruntun, Strategi Arbitrase Pasar Berkembang Mengalahkan Segalanya

marsbit5m yang lalu

Guru-Murid dari Tsinghua dan Wharton Menyelesaikan Misteri 40 Tahun, Matematika Inti Semua Ditulis oleh GPT, Kamu Juga Bisa

**Algoritma yang Melatih Semua AI Dijatuhi "Hukuman Mati" oleh AI Itu Sendiri?** Para peneliti dari Tsinghua University dan Wharton School, University of Pennsylvania, baru-baru ini mempublikasikan penelitian yang menjawab pertanyaan terbuka selama 40 tahun dalam teori optimasi. Mereka membuktikan bahwa **gradient descent**, algoritma fundamental di balik hampir semua AI, memiliki batasan kecepatan konvergensi yang tidak dapat diatasi hanya dengan menyetel urutan *stepsize* (langkah pembelajaran). Inti penelitian ini adalah **bukti matematis yang dibangun oleh GPT-5.6 Sol Pro**. Duet peneliti Jianhao Ma dan Yuxin Chen memberikan target dan strategi tingkat tinggi kepada AI, kemudian berkolaborasi secara iteratif untuk menyempurnakan bukti tersebut. Mereka membuktikan bahwa **untuk setiap urutan *stepsize* non-negatif yang telah ditentukan sebelumnya, terdapat batas bawah kecepatan konvergensi gradient descent sebesar Ω(T^{-1.9319})**. Artinya, tidak peduli seberapa canggih urutan *stepsize* dirancang, kinerjanya tidak akan pernah melebihi batas ini jika struktur algoritmanya tidak diubah (misalnya, dengan menambahkan *momentum* seperti metode Nesterov). Bukti yang dihasilkan AI ini kemudian **diverifikasi sepenuhnya secara formal menggunakan Lean 4 theorem prover**, tanpa ada kesenjangan logika (*zero sorry, zero admit*). Penelitian ini menetapkan bahwa peningkatan kinerja maksimal memerlukan modifikasi pada struktur algoritma, bukan hanya penyesuaian *stepsize*. Temuan ini membuka kemungkinan bagi peneliti di mana saja untuk memanfaatkan AI sebagai asisten pembuktian teorema yang kuat.

marsbit14m yang lalu

Guru-Murid dari Tsinghua dan Wharton Menyelesaikan Misteri 40 Tahun, Matematika Inti Semua Ditulis oleh GPT, Kamu Juga Bisa

marsbit14m yang lalu

Anthropic Mengakui Kesalahan, Bukti Rahasia Claude 'Diturunkan' Kecerdasannya

Claude dituduh "menjadi bodoh" secara diam-diam, memicu badai kontroversi. Pengembang argofowl menemukan bahwa sejak versi Claude Code 2.1.237, tingkat penalaran "high" dibaca sebagai "10 out of 100", nilai yang sebelumnya setara dengan mode "low". Hal ini ternyata bagian dari eksperimen "skala kompresi effort" yang dilakukan Anthropic pada versi tertentu, tanpa pemberitahuan kepada pengguna. Insinyur Claude Code, Thariq Shihipar, merespons dengan menjelaskan bahwa eksperimen tersebut hanya mengubah cara pemetaan nilai numerik dan tidak memengaruhi kinerja model berdasarkan evaluasi internal. Namun, masalah lain muncul terkait model Opus 5, yang dikeluhkan pengguna menjadi sering membuat kesalahan, bertele-tele, dan tidak stabil. Thariq mengakui bahwa Opus 5 memang "sangat tidak stabil" dan tim sedang berupaya memperbaikinya. Peristiwa ini menyoroti kesenjangan sistemik antara skor benchmark yang tinggi dan pengalaman pengguna yang menurun, serta kurangnya transparansi dalam pembaruan model AI, di mana perubahan sering dilakukan di sisi server tanpa log perubahan yang jelas bagi pengembang.

marsbit15m yang lalu

Anthropic Mengakui Kesalahan, Bukti Rahasia Claude 'Diturunkan' Kecerdasannya

marsbit15m yang lalu

Membongkar Kebenaran di Balik Leverage, Likuiditas, dan Risiko Aset yang Ditonkan

**Ringkasan: Kebenaran di Balik Leverage, Likuiditas, dan Risiko Aset yang Ditarik ke Rantai Blok** Perbincangan seputar RWA (Real World Assets) sering dimulai dengan visi sederhana: mengambil aset seperti obligasi negara, saham, atau energi, lalu mencetak token yang mewakilinya. Namun, tokenisasi hanyalah langkah awal—seperti memberi kode batang pada kontainer tanpa membangun infrastruktur pelabuhan, asuransi, atau rute pengiriman yang lengkap. Token hanyalah bukti kepemilikan yang dapat diakses, sementara DeFi (Keuangan Terdesentralisasi) menyediakan sistem operasi pasar yang sebenarnya. **Tokenisasi Hanya Kode Batang, Bukan Rantai Pasokan** Agar aset dunia nyata benar-benar berfungsi di DeFi, diperlukan enam lapisan: kepemilikan yang sah secara hukum, sumber data yang andal, aturan transfer dan penebusan yang jelas, likuiditas pasar sekunder yang dapat dieksekusi, parameter kolateral yang sesuai, serta jalur penyelesaian dan penanganan kerugian yang terpercaya. Banyak proyek RWA hanya berhenti pada lima lapisan pertama. **Empat "Jam Waktu" yang Berbeda dalam RWA** RWA beroperasi dalam beberapa sistem waktu sekaligus: blockchain menyelesaikan transaksi dalam hitungan detik, oracle memperbarui harga setiap jam atau hari, sementara bursa tradisional tutup pada malam hari dan akhir pekan. Ketidakselarasan ini menciptakan risiko "kesenjangan likuiditas" saat aset RWA yang lambat digunakan untuk mendukung kewajiban DeFi yang cepat jatuh tempo, seperti pinjaman stablecoin. Aset dengan volatilitas rendah seperti token obligasi negara bisa lebih berisiko sebagai jaminan dibanding aset kripto asli karena ketidaksesuaian waktu penyelesaian. **Likuiditas adalah Jalur Keluar, Bukan Angka TVL** Likuiditas tidak sama dengan Total Nilai Terkunci (TVL) atau janji penerbit untuk menebus aset. Likuiditas mengacu pada kemampuan untuk mengubah posisi menjadi aset penyelesaian yang dibutuhkan dalam jangka waktu yang dapat diterima, bahkan dalam kondisi tekanan pasar. Sebuah RWA memiliki tiga jalur keluar potensial: menjual ke peserta pasar lain, menebus ke penerbit, atau menggunakan aset sebagai jaminan untuk pinjaman. Model strategi harus menghitung nilai keluar dalam skenario stres, bukan nilai buku resmi. **Leverage Menciptakan Utilitas, Tetapi Juga Kerapuhan** Manfaat ekonomi sebenarnya dari RWA datang melalui leverage—kemampuan untuk menggunakan aset sebagai jaminan untuk meminjam. Namun, leverage juga menjadi titik di mana asumsi tersembunyi berubah menjadi kerugian nyata. Rasio jaminan (collateral ratio) tidak boleh hanya didasarkan pada volatilitas historis, tetapi juga harus mempertimbangkan faktor seperti keterlambatan penebusan, risiko custodian, dan konsentrasi kepemilikan. **Risiko RWA adalah Jaringan Hubungan** Risiko RWA harus dimodelkan sebagai grafik hubungan yang mencakup arus kas dasar, entitas hukum, penerbit, custodian, oracle, pasar sekunder, mekanisme penebusan, pool stablecoin, protokol pinjaman, dan modal penanggung. Kegagalan di satu node dapat dengan cepat menyebar ke seluruh sistem. Pemantauan berkelanjutan terhadap sinyal seperti antrian penebusan, kedalaman pasar, dan perilaku market maker sangat penting. **Masa Depan: Melampaui Obligasi Negara** Sementara tokenisasi obligasi negara adalah pintu masuk yang baik, batas-batas baru terletak pada aset seperti daya komputasi (GPU, sewa) dan energi. Aset-aset ini membawa set risiko yang berbeda dan membutuhkan model ekonomi yang disesuaikan. Demikian pula, tokenisasi saham dan kontrak berkelanjutan (perpetuals) akan menjadi ujian besar, menghubungkan kepemilikan saham global dengan leverage asli kripto, tetapi juga menciptakan risiko yang saling terkait tinggi. **Kesimpulan: Token Hanyalah Awal** Tanpa DeFi, tokenisasi RWA memiliki nilai terbatas—terutama dalam distribusi dan transparansi. Peluang sebenarnya muncul ketika aset ini menjadi bagian dari pasar modal yang terbuka dan dapat diprogram, di mana mereka dapat digunakan sebagai jaminan, untuk lindung nilai, dan dalam strategi terstruktur. Visi jangka panjang bukanlah "men-tokenisasi segalanya," tetapi menciptakan sistem di mana aset produktif dunia nyata dapat diakses dan dikelola oleh perangkat lunak, dengan modal yang mengalir tanpa henti dan risiko yang dikelola pada kecepatan pasar itu sendiri. **Token hanyalah kode batang. Pasar adalah mesin yang sebenarnya berjalan.**

marsbit29m yang lalu

Membongkar Kebenaran di Balik Leverage, Likuiditas, dan Risiko Aset yang Ditonkan

marsbit29m yang lalu

Model Baru Anthropic Timbulkan 'Drama', Fable 5 yang Terkuat Tak Laku

Anthropic telah meluncurkan dua model Claude baru yang terdeteksi lebih awal, yakni "Marshmallow" (kemungkinan varian Opus 5.1) dan "Melon" (mirip Sonnet), dengan rencana rilis minggu depan. Model Marshmallow dilaporkan mengungguli Opus 5 dalam hal kelancaran percakapan. Namun, berita utama justru datang dari model andalan terbaru mereka, Fable 5. Meski diluncurkan dua bulan lalu sebagai model terkuat dan termahal Anthropic, adopsinya oleh perusahaan ternyata sangat rendah. Data dari platform Ramp menunjukkan Fable 5 hanya menyumbang sekitar 11% dari pengeluaran token bisnis di Anthropic, jauh di bawah saingannya, GPT-5.6 Sol dari OpenAI yang mencapai 25%. Kinerja Fable 5 juga terkesan kurang optimal dibandingkan model saudaranya, Opus 5, yang diluncurkan kemudian dengan harga separuhnya. Dalam beberapa pengujian seperti CursorBench 3.2, performa Opus 5 hampir menyamai Fable 5 dengan biaya yang jauh lebih murah. Tekanan juga datang dari model AI open source, yang pangsa penggunaan token-nya melonjak dari 11% menjadi 62% hanya dalam empat bulan, dengan biaya yang sangat rendah. Situasi ini membuat posisi Fable 5 sebagai model premium menjadi semakin sulit. Oleh karena itu, kemunculan Marshmallow dan Melon diduga sebagai respons Anthropic untuk mengisi celah dalam portofolionya: menawarkan model yang tidak hanya kuat, tetapi juga memiliki harga yang lebih kompetitif untuk adopsi skala besar oleh perusahaan.

marsbit35m yang lalu

Model Baru Anthropic Timbulkan 'Drama', Fable 5 yang Terkuat Tak Laku

marsbit35m yang lalu

Trading

Spot

Artikel Populer

Cara Membeli T

Selamat datang di HTX.com! Kami telah membuat pembelian Threshold Network Token (T) menjadi mudah dan nyaman. Ikuti panduan langkah demi langkah kami untuk memulai perjalanan kripto Anda.Langkah 1: Buat Akun HTX AndaGunakan alamat email atau nomor ponsel Anda untuk mendaftar akun gratis di HTX. Rasakan perjalanan pendaftaran yang mudah dan buka semua fitur.Dapatkan Akun SayaLangkah 2: Buka Beli Kripto, lalu Pilih Metode Pembayaran AndaKartu Kredit/Debit: Gunakan Visa atau Mastercard Anda untuk membeli Threshold Network Token (T) secara instan.Saldo: Gunakan dana dari saldo akun HTX Anda untuk melakukan trading dengan lancar.Pihak Ketiga: Kami telah menambahkan metode pembayaran populer seperti Google Pay dan Apple Pay untuk meningkatkan kenyamanan.P2P: Lakukan trading langsung dengan pengguna lain di HTX.Over-the-Counter (OTC): Kami menawarkan layanan yang dibuat khusus dan kurs yang kompetitif bagi para trader.Langkah 3: Simpan Threshold Network Token (T) AndaSetelah melakukan pembelian, simpan Threshold Network Token (T) di akun HTX Anda. Selain itu, Anda dapat mengirimkannya ke tempat lain melalui transfer blockchain atau menggunakannya untuk memperdagangkan mata uang kripto lainnya.Langkah 4: Lakukan trading Threshold Network Token (T)Lakukan trading Threshold Network Token (T) dengan mudah di pasar spot HTX. Cukup akses akun Anda, pilih pasangan perdagangan, jalankan trading, lalu pantau secara real-time. Kami menawarkan pengalaman yang ramah pengguna baik untuk pemula maupun trader berpengalaman.

1.2k Total TayanganDipublikasikan pada 2024.12.10Diperbarui pada 2026.06.02

Diskusi

Selamat datang di Komunitas HTX. Di sini, Anda bisa terus mendapatkan informasi terbaru tentang perkembangan platform terkini dan mendapatkan akses ke wawasan pasar profesional. Pendapat pengguna mengenai harga T (T) disajikan di bawah ini.