Согласно новым данным, раскрытым в заявке Circle на IPO, поставщик услуг криптовалютной биржи Coinbase Global получает половину остаточного дохода Circle, полученного от резервов, поддерживающих стейблкоин USDC.
В заявке S-1, поданной во вторник в Комиссию по ценным бумагам и биржам, компания Circle сообщила, что Coinbase получает 50% «остаточной платёжной базы» — части дохода, напрямую полученной от резервов, поддерживающих флагманский стейблкоин Circle, привязанный 1 к 1 к доллару США.
Circle получает доход в основном за счёт резервных активов, в основном состоящих из высоколиквидных казначейских ценных бумаг США и денежных эквивалентов.
В 2024 году компания получила 1,7 миллиарда долларов дохода и резервный доход, а её чистая прибыль составила 156 миллионов долларов. Circle стремится извлечь выгоду из того, что, по её мнению, является растущим глобальным распространением платежей на основе блокчейна.
Симбиотические отношения
В заявке отмечается прямая зависимость между долей Coinbase в резервном доходе Circle и количеством USDC, хранящихся на бирже Coinbase.
Если на Coinbase хранится больше USDC, доля биржи в доходах от резервов увеличивается. И наоборот, если пользователи хранят USDC напрямую в Circle или где-либо ещё, доля Coinbase уменьшается.
Соглашение о распределении доходов подчёркивает то, что многие в отрасли уже давно понимали: симбиотические отношения между USDC от Circle и Coinbase, крупнейшим партнёром по распространению.
USDC — второй по величине стейблкоин в мире с оборотом примерно в 60,1 миллиарда долларов, что составляет примерно 26% мирового рынка стейблкоинов, согласно данным CoinGecko.
Стейблкоин был запущен в 2018 году через консорциум Centre, созданный этой парой. В августе 2023 года, после роспуска консорциума, криптобиржа Circle получила долю в капитале.
В 2024 году на платформе Coinbase находилось примерно 20% от общего объёма USDC в обращении, что значительно больше, чем 5% в 2022 году, что отражает растущее влияние Coinbase на доходы Circle.
Тем не менее, согласно заявлению, такая договоренность повышает потенциальные риски для Circle.
Компания подчеркнула, что расходы на дистрибуцию и выплаты доли прибыли Coinbase напрямую зависят от бизнес-стратегий и политики поставщика услуг обмена, которые Circle не контролирует и не отслеживает.
Чтобы снизить такую зависимость и укрепить свои позиции на мировом рынке в сравнении с основным конкурентом Tether (USDT), Circle уделяет всё больше внимания расширению международного использования USDC за счёт партнёрских отношений с крупными компаниями в сфере цифровых финансов.
В своей заявке Circle рекламировала свои глобальные партнёрские отношения, в том числе недавние сделки с Grab в Сингапуре, Nubank в Бразилии и Mercado Libre по всей Латинской Америке.
Компания планирует зарегистрироваться на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером «CRCL», хотя подробности о ценах и дате размещения остаются нераскрытыми.
