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Arthur Hayes décrypte en profondeur : Pourquoi le Bitcoin a-t-il sous-performé face à l'or et au Nasdaq en 2025 ?

**Résumé de l'article d'Arthur Hayes : Pourquoi le Bitcoin a sous-performé face à l'or et au Nasdaq en 2025 ?** Arthur Hayes explique que la sous-performance du Bitcoin en 2025 était prévisible et conforme à sa nature d'actif sensible à la liquidité du dollar. Contrairement au Bitcoin, l'or a connu une forte hausse, porté par les achats massifs et insensibles au prix des banques centrales souveraines. Ces achats sont motivés par la méfiance croissante envers le système financier dominé par le dollar, surtout après la confiscation des réserves russes en 2022, et par l'utilisation accrue de l'or pour régler les déficits commerciaux. Le Nasdaq, quant à lui, a résisté à la baisse de la liquidité grâce au soutien actif du gouvernement Trump. Ce dernier a en effet "nationalisé" la course à l'IA, injectant des capitaux massifs dans ce secteur stratégique via des commandes publiques et des incitations aux banques à prêter, priorisant ainsi les objectifs politiques sur les rendements des actionnaires. Hayes prédit un rebond du Bitcoin pour 2026, anticipant une expansion agressive de la liquidité du dollar. Cette expansion sera driven par la fin du quantitative tightening (QT), un nouveau programme d'impression monétaire (RMP), une augmentation des prêts bancaires aux industries stratégiques et une intervention pour baisser les taux hypothécaires. Il recommande des expositions杠杆isées au Bitcoin via des actions comme MicroStrategy et Metaplanet.

marsbit01/15 09:26

Arthur Hayes décrypte en profondeur : Pourquoi le Bitcoin a-t-il sous-performé face à l'or et au Nasdaq en 2025 ?

marsbit01/15 09:26

De l'immobilier à la finance cryptographique : La nouvelle expérience capitalistique de la famille Trump

L'ancien président Donald Trump et sa famille, via leur entreprise WLFI, se lancent dans un nouveau projet financier en demandant une licence bancaire fédérale (National Trust Bank) pour leur entité WLTC, plutôt que de simplement émettre des cryptomonnaies spéculatives. Cette licence, si elle est approuvée par l'OCC (Office of the Comptroller of the Currency), leur permettrait d'accéder directement au système de paiement national et d'offrir des services de garde d'actifs cryptographiques pour les clients institutionnels, un marché très réglementé et lucratif. L'article souligne que cette stratégie repose sur un calcul précis : la licence bancaire est un actif permanent et transférable, contrairement à l'influence politique qui peut s'estomper. Le timing est également crucial, coïncidant avec l'adoption de lois favorables aux cryptomonnaies en 2025, obtenues en partie grâce à des donations importantes de l'industrie crypto au camp Trump. Le cœur de l'affaire, selon l'analyse, est un parfait exemple de capture réglementaire et de recherche de rente : les donations de l'industrie (des millions de dollars) ont acheté un environnement réglementaire favorable, dont la famille Trump profite directement via WLFI, qui perçoit 75% des profits. Leur stablecoin, USD1, n'est qu'un outil pour démontrer une expérience opérationnelle et obtenir la licence ; son succès à long terme n'est pas l'objectif principal. Si WLTC est approuvée, elle pourrait perturber le marché de la garde d'actifs crypto, dominé par peu d'acteurs comme Anchorage Digital, et menacer la domination des stablecoins comme USDT et USDC en offrant des services intégrés de garde et d'émission. L'article conclut que ce cas illustre une fusion inquiétante et efficace entre le pouvoir politique et le capital, où la création de règles et le bénéfice privé deviennent simultanés.

比推01/14 06:29

De l'immobilier à la finance cryptographique : La nouvelle expérience capitalistique de la famille Trump

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