Dialogue avec Jia Hang | Regard sur vingt ans d'expansion internationale des paiements chinois
En vingt ans, l'expansion internationale des paiements chinois a exploré trois voies principales, toutes visant à répondre à une même question : comment construire le prochain réseau de paiement mondial et quelle est sa véritable barrière à l'entrée ?
À travers l'expérience de Jia Hang, l'article retrace d'abord la tentative de China UnionPay de devenir un troisième réseau mondial de cartes, à l'image de JCB. La stratégie « carte du nord utilisée au sud » consistait à suivre les touristes chinois pour développer l'acceptation des cartes à l'étranger. Cependant, malgré des efforts considérables, UnionPay n'a pas réussi à résoudre le problème clé de l'émission locale de cartes en dehors de la Chine, restant dépendant du marché chinois. L'article souligne que la véritable forteresse des réseaux de cartes comme Visa et Mastercard n'est pas la standardisation technique, mais un mécanisme de gouvernance et de répartition des bénéfices qui crée un effet de réseau quasi imbattable, renforcé par leur couverture mondiale.
Face à ces limites, Alipay+ d'Ant Group a tenté une approche différente : investir dans et interconnecter des portefeuilles numériques locaux à travers le monde pour créer un réseau mondial de paiements mobiles. Bien qu'innovante, cette initiative n'a pas atteint son objectif de couverture mondiale. La raison fondamentale est qu'elle restait, dans sa logique commerciale, le « même animal » que les réseaux de cartes, se battant pour les mêmes parts de marché sans apporter une proposition de valeur utilisateur véritablement disruptive ni un nouveau modèle de répartition des incitations.
Aujourd'hui, l'émergence des stablecoins ouvre un nouveau chapitre. L'article soutient que les stablecoins ne remplaceront pas directement Visa ou Mastercard pour les paiements de détail, car ils dépendent encore de leurs réseaux d'acceptation (comme les cartes U). Leur véritable défi est plus profond : ils remettent en cause le système traditionnel des comptes bancaires et des flux de capitaux. En permettant des transferts rapides, peu coûteux et sans frontières, les stablecoins pourraient devenir l'épine dorsale d'une nouvelle infrastructure financière. La voie d'adoption pourrait passer par leur intégration progressive dans l'économie locale, comme le montre l'exemple hypothétique de Singapour où les utilisateurs pourraient préférer détenir et dépenser des stablecoins.
En conclusion, le parcours de l'expansion des paiements chinois montre que la construction du prochain réseau mondial ne dépend pas seulement d'une nouvelle technologie, mais nécessite une nouvelle proposition de valeur, un nouveau mécanisme de gouvernance et une nouvelle répartition des bénéfices. Les stablecoins, en réorganisant potentiellement le réseau mondial autour des comptes plutôt que des cartes, représentent peut-être le début d'une réponse à cette quête de vingt ans.
marsbit07/21 07:22
