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Une hausse de 134 % en un an, un PER de 75 : pourquoi le marché paie-t-il pour Murata, qui affiche une « croissance zéro » ?

Le fabricant de composants passifs Murata Manufacturing a vu son action bondir de près de 135% en un an, atteignant un PER d'environ 75 fois, malgré une croissance anémique du bénéfice opérationnel (+0,8%) pour son exercice clos en mars 2026. Cette valorisation s'explique par les perspectives offertes par l'IA. Lors d'une récente présentation aux analystes, la direction a relevé ses prévisions de pic d'investissements en IA jusqu'en 2030 environ et indiqué que la demande était le double de la capacité, les clients privilégiant le volume au prix. Le marché anticipe une forte reprise des profits pour l'exercice 2027, avec un bénéfice opérationnel guidé à 3800 milliards de yens (+34,8%). Cette projection repose sur le doublement prévu des revenus liés à l'IA/centres de données, qui devraient passer de 170 à 325 milliards de yens, représentant ainsi près de 17% du chiffre d'affaires. La croissance provient principalement d'une montée en gamme vers des condensateurs MLCC plus petits et performants pour serveurs IA, un segment où Murata détient plus de 70% de part de marché, lui conférant un fort pouvoir de fixation des prix. Cette réévaluation transforme la perception de Murata d'un fabricant cyclique en un fournisseur stratégique de l'IA. Cependant, le risque existe si la dynamique de l'IA ralentit ou si les résultats futurs déçoivent les attentes élevées intégrées dans le cours.

marsbit06/01 08:46

Une hausse de 134 % en un an, un PER de 75 : pourquoi le marché paie-t-il pour Murata, qui affiche une « croissance zéro » ?

marsbit06/01 08:46

Les géants de Wall Street s'emparent du marché des contrats à terme sur GPU, le marché cryptographique a déjà ouvert les hostilités

L’essor de l’IA a fait de la puissance de calcul, surnommée le « pétrole du 21e siècle », un actif stratégique. Fin mai, deux géants de la finance traditionnelle, le CME Group et l’ICE, ont annoncé le développement de contrats à terme sur la puissance de calcul des GPU, marquant le début de sa financiarisation. Le CME, en partenariat avec Silicon Data, se concentre sur un contrat à règlement en cash basé sur un indice des prix de location des GPU H100, offrant aux grands fournisseurs de cloud un outil de couverture contre la volatilité des prix. De son côté, l’ICE, avec Ornn, vise un marché plus large en proposant des contrats basés sur un indice couvrant divers GPU, des cartes grand public aux modèles d’entreprise, pour une couverture « tous terrains ». Cette évolution répond au besoin de gestion des risques dans un marché opaque et dominé par quelques géants du cloud, où les prix sont imprévisibles. Cependant, la financiarisation de cette ressource intangible soulève des défis : complexité de la tarification, risques de manipulation des prix et amplification potentielle de la volatilité par l’effet de levier, pouvant désavantager les petites entreprises d’IA. Parallèlement, le marché crypt

marsbit05/22 07:47