# Narratif Articles associés

Le Centre d'actualités HTX fournit les derniers articles et analyses approfondies sur "Narratif", couvrant les tendances du marché, les mises à jour des projets, les développements technologiques et les politiques réglementaires dans l'industrie crypto.

Pourquoi le Bitcoin et l'Ethereum suivent-ils les baisses mais pas les hausses ?

Le Bitcoin (BTC) et l'Ethereum (ETH) sous-performent actuellement par rapport aux autres actifs risqués, non pas à cause de facteurs macroéconomiques, mais en raison de la structure interne du marché crypto et de sa phase de délevrage. Le marché sort d'une période de chute alimentée par un excès de levier, qui a éliminé de nombreux spéculateurs, le rendant fragile. Parallèlement, la forte hausse des actions liées à l'IA et des métaux précieux a drainé les capitaux des investisseurs particuliers, acteurs clés des cryptos. De plus, les transferts de fonds depuis la finance traditionnelle restent complexes. Le marché est encore dominé par des particuliers utilisant un levier élevé (10-20x) et des fonds passifs (ETF), le rendant vulnérable aux manipulations de fonds spéculatifs et aux ventes forcées lors de périodes de faible liquidité. Sans nouveaux afflux de capitaux ou sentiment FOMO, le marché existant ne peut résister à ces pressions vendeuses. Cependant, cette sous-performance n'est qu'une phase dans un cycle plus long. Sur une période de six ans (depuis mars 2020), le BTC et l'ETH surpassent la plupart des actifs. Leur narrative fondamentale - réserve de valeur pour le BTC, infrastructure pour la DeFi et les RWA pour l'ETH - reste intacte. Une analogie historique avec le marché boursier chinois de 2015 après son délevrage et avec le cours de Tesla en 2024 suggère que cette phase de consolidation latérale pourrait précéder un nouveau cycle haussier, d'autant plus que l'environnement macro (assouplissement monétaire, clarté réglementaire) s'améliore.

marsbit01/30 04:51

Pourquoi le Bitcoin et l'Ethereum suivent-ils les baisses mais pas les hausses ?

marsbit01/30 04:51

Quand la prophétie du « Bitcoin Bible » rencontre la flambée de l'argent : les vieilles théories tiennent-elles encore ?

L'ouvrage "The Bitcoin Standard", considéré comme une bible par les partisans du Bitcoin, soutient que l'argent ne peut être une réserve de valeur en raison de son approvisionnement élastique : toute hausse des prix entraîne une augmentation de la production, provoquant l'effondrement des bulles spéculatives, comme lors de la crise des frères Hunt dans les années 1970. Cependant, la flambée actuelle de l'argent (atteignant 117 $/once en 2025) semble contredire cette théorie. La production minière n'a pas augmenté malgré la hausse des prix, affichant même une baisse de 7% depuis 2016. Cette rigidité s'explique par le fait que 75% de l'argent est produit comme sous-produit de métaux de base (cuivre, zinc), et les nouveaux projets miniers mettent des années à devenir opérationnels. La demande industrielle (60% de la demande totale) est un nouveau moteur crucial : panneaux solaires, véhicules électriques et centres de données AI consomment des quantités croissantes d'argent, classé "minéral critique" par les États-Unis. Avec un déficit d'approvisionnement persistant et des stocks faibles, la dynamique actuelle semble moins spéculative et plus structurelle. Face à la sous-performance récente du Bitcoin, certains adeptes utilisent l'argumentaire du livre pour justifier leur position, estimant que la logique à long terme du Bitcoin finira par prévaloir. Le débat entre les partisans des métaux précieux et ceux de la crypto-monnaie reste ouvert.

比推01/28 14:20

Quand la prophétie du « Bitcoin Bible » rencontre la flambée de l'argent : les vieilles théories tiennent-elles encore ?

比推01/28 14:20

L'argent métal s'envole, la prophétie de la « Bible » du Bitcoin s'est-elle éteinte ?

L'argent métal atteint des sommets historiques à 117 dollars, remettant en question les théories avancées dans "The Bitcoin Standard", la "bible" bitcoinienne. L'ouvrage, écrit par Saifedean Ammous, affirmait que l'argent ne pouvait être une monnaie saine en raison de son offre élastique : toute hausse des prix provoquerait une augmentation de la production, faisant éclater les bulles spéculatives, comme avec les frères Hunt dans les années 1970. Cependant, la réalité de 2025 est différente. La production minière d'argent a diminué depuis 2016, malgré la flambée des prix. La raison principale est que 75% de l'argent est un sous-produit de l'extraction d'autres métaux (cuivre, zinc, plomb). De plus, les nouveaux projets miniers mettent entre 8 et 12 ans à devenir opérationnels. L'offre ne peut donc pas répondre rapidement à la demande. Un déficit d'approvisionnement persiste depuis cinq ans, et les stocks sont au plus bas. La demande est également transformée : elle est désormais portée par des besoins industriels impératifs (60% de la demande totale). L'argent est crucial pour le photovoltaïque, les véhicules électriques et l'IA, conduisant les États-Unis à le classer comme "minéral critique". Cette demande structurelle et rigide n'existait pas à l'époque des frères Hunt. Face à la sous-performance récente du bitcoin par rapport aux métaux précieux, certains adeptes du livre utilisent ses arguments pour justifier leur position, prédissant un effondrement inévitable de l'argent et la victoire ultime du bitcoin. Cet article souligne que cela relève davantage d'une nécessité narrative pour supporter une période de underperformance, et que les théories de 2018 ne peuvent pas toujours s'appliquer telles quelles à la réalité de 2025.

marsbit01/28 10:37

L'argent métal s'envole, la prophétie de la « Bible » du Bitcoin s'est-elle éteinte ?

marsbit01/28 10:37

Après la frénésie de l'encryption, à quoi pense Changpeng Zhao ?

À la suite de l'effervescence des cryptomonnaies, Changpeng Zhao (CZ), fondateur de Binance, adopte une approche plus prudente et stratégique. Lors du Forum économique mondial de 2026, il évite délibérément les prédictions de prix à court terme, se concentrant plutôt sur les cycles structurels, la réglementation et le rôle des gouvernements. CZ souligne que le marché des cryptomonnaies entre dans un cycle prolongé, influencé non pas par des facteurs techniques, mais par l'évolution des politiques gouvernementales. Il note une attitude plus favorable des États-Unis et d'autres pays, intégrant progressivement les actifs cryptos dans des cadres réglementaires. Actuellement, CZ travaille avec une douzaine de gouvernements sur des questions telles que la tokenisation, les stablecoins et les régulations. Il clarifie également qu'il n'a aucun lien personnel avec Donald Trump, insistant sur le fait que les progrès sont le résultat de politiques sectorielles, et non de relations individuelles. Un détail révélateur : l'utilisation de stablecoins pour éviter les frictions avec le système bancaire traditionnel, soulignant les défis persistants entre finance traditionnelle et écosystème crypto. En conclusion, CZ incarne un changement plus large : le passage d'une narrative centrée sur les prix à une focus institutionnel et réglementaire. Le nouveau cycle sera probablement plus lent, plus long et davantage déterminé par la maturation des cadres légaux que par la spéculation.

marsbit01/27 03:03

Après la frénésie de l'encryption, à quoi pense Changpeng Zhao ?

marsbit01/27 03:03

Guide de communication médiatique pour les entrepreneurs en cryptomonnaies

Guide essentiel sur les relations médias pour les entrepreneurs en cryptomonnaies, par Paul Cafiero d'a16z. La communication ("comms") englobe les stratégies pour dialoguer efficacement avec le public, les médias et les investisseurs. Une stratégie gagnante repose sur trois piliers : définir l'objectif commercial principal, identifier le public cible et choisir les meilleurs canaux pour l'atteindre. Cinq outils de communication clés sont présentés : le contenu propriétaire (blogs, rapports), les réseaux sociaux (comptes officiels et personnels), la construction de communauté (Discord, Telegram), les prises de parole en public et les collaborations médiatiques. Ces dernières, souvent redoutées, sont cruciales pour leur effet de validation et leur capacité à toucher de nouveaux publics, comme l'illustre l'exemple de Kalshi sur CBS. Pour réussir, les fondateurs doivent être les principaux narrateurs, bâtir une relation de confiance avec les journalistes en offrant de la valeur en premier, et considérer les médias comme des partenaires professionnels. L'histoire de l'entreprise doit être ancrée dans un contexte plus large (tendances sectorielles, défis sociétaux) pour susciter l'intérêt. Enfin, une approche proactive, et non passive, des relations est essentielle pour gérer sa réputation et se préparer aux crises potentielles. Les médias sont un levier puissant pour la croissance lorsqu'ils sont abordés avec préparation et professionnalisme.

marsbit01/22 00:55

Guide de communication médiatique pour les entrepreneurs en cryptomonnaies

marsbit01/22 00:55

Comment les fondateurs peuvent-ils maîtriser les relations "dangereuses" avec les médias ?

Comment les fondateurs peuvent-ils maîtriser les relations avec les médias, souvent perçues comme «dangereuses»? L'article, écrit par Paul Cafiero d'a16z, explique que la communication (comms) est un terme générique désignant les stratégies permettant aux entreprises de communiquer efficacement avec divers publics. Il souligne qu'aucune stratégie n'est universellement supérieure et que le choix doit être guidé par trois questions clés : les objectifs commerciaux, le public cible et les meilleurs moyens de l'atteindre. Les principaux canaux de communication comprennent le contenu propriétaire (blogs, livres blancs), les plateformes sociales (comptes officiels et personnels), la construction de communautés (Discord, Telegram), les opportunités de prise de parole et la collaboration avec les médias. Les relations avec les médias (PR) sont particulièrement cruciales pour les startups, offrant une validation tierce et un potentiel de reach important auprès de nouveaux publics, comme le démontre l'exemple de Kalshi sur CBS. Pour réussir, les fondateurs doivent être les principaux porte-parole, bâtir une relation de confiance à long terme avec les journalistes en fournissant d'abord de la valeur, et considérer les médias comme des partenaires professionnels et non comme des amis ou des ennemis. L'histoire de l'entreprise doit être ancrée dans un contexte plus large (tendances sectorielles, besoins sociétaux) pour résonner. Enfin, une approche proactive («défense active») est préférable à une réponse passive aux crises, en établissant des canaux de communication et des relations solides avant tout problème. Les médias sont un outil puissant pour accroître la notoriété, construire une image de marque et développer l'entreprise.

比推01/21 12:10

Comment les fondateurs peuvent-ils maîtriser les relations "dangereuses" avec les médias ?

比推01/21 12:10

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