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Après avoir traversé la frontière en temps de guerre, j'ai dû reconsidérer tout l'univers des cryptomonnaies

L'auteur, co-fondateur de MegaETH, écrit après avoir traversé la frontière entre les Émirats arabes unis et Oman, une expérience qui l'a amené à réfléchir sur la relation entre la technologie et la civilisation. Il observe que la technologie amplifie la trajectoire existante de la civilisation : outil de productivité en période ascendante, arme d'attention ou de conflit en période descendante. Il applique cette réflexion à l'univers de la cryptomonnaie (crypto). La déception actuelle ne vient pas du prix des actifs, mais du fait que le secteur a choisi la voie de la légitimité et de l'intégration avec la finance traditionnelle (TradFi) plutôt que de poursuivre sa vision originelle. Cette vision était de construire un système financier parallèle avec moins de frontières, des coûts de collaboration réduits et des mécanismes de sortie flexibles. Des cas d'utilisation structurellement importants mais "ennuyeux" (prêts, épargne transfrontalière) ont été marginalisés au profit de la maximisation de l'attention et de la valorisation. Les stablecoins, par exemple, sont devenus un simple wrapper de monnaies souveraines. La conclusion est un appel à l'action : la crypto ne gagnera pas en se faisant aimer, mais en critiquant les anciens systèmes et en construire obstinément des infrastructures solides et indépendantes qui étendent la souveraineté individuelle. Les développeurs, fondateurs et la communauté ont le choix d'amplifier les pièges à attention ou de s'ancrer sur des outils de collaboration à long terme. Il faut affûter les lames et ne pas être lâche.

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Après avoir traversé la frontière en temps de guerre, j'ai dû reconsidérer tout l'univers des cryptomonnaies

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Jetons de Partage des Revenus : Permettre aux Détenteurs de Gagner de l'Argent grâce aux « Dividendes » plutôt qu'en Vendant des Jetons

Ces cinq dernières années, j’ai cherché à résoudre le problème d’« inadéquation des incitations » dans la cryptomonnaie. La plupart des jetons sont conçus pour que les détenteurs se fassent concurrence, alors qu’ils devraient au contraire aligner les intérêts des équipes, des investisseurs et des utilisateurs. Le problème fondamental est que les modèles actuels récompensent la vente des jetons plutôt que leur détention, créant un jeu de course au détriment des petits porteurs. Des mécanismes comme les rachats de jetons, les brûlages ou les récompenses de staking ne font que repousser le problème : ils incitent toujours à vendre pour réaliser un profit. Pourtant, des projets comme Aave, Morpho ou Uniswap explorent des modèles où détenteurs de jetons et actionnaires convergent. La solution idéale ? Un jeton dont les détenteurs perçoivent directement une part des revenus du protocole, via un vote communautaire sur la répartition entre dividendes, développement et réserves. Ainsi, on gagne pas en vendant, mais en conservant — comme dans une entreprise traditionnelle. Jusqu’ici, ce modèle a été évité par crainte des régulateurs (risque de qualification en titre financier) et par manque de maturité technique. Mais aujourd’hui, les couches 2 (L2) rendent la distribution de revenus réalisable, et les régulateurs — notamment la SEC aux États-Unis — semblent ouverts à clarifier le cadre. Il est urgent d’agir : si le secteur ne propose pas rapidement un modèle viable et régulé, la prochaine crise cryptomonnaie pourrait verrouiller une régulation défavorable. Les fondateurs doivent choisir : créer un jeu à somme nulle, ou un système où tout le monde gagne à faire grandir le protocole.

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Jetons de Partage des Revenus : Permettre aux Détenteurs de Gagner de l'Argent grâce aux « Dividendes » plutôt qu'en Vendant des Jetons

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