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Le milliardaire Ray Dalio explique pourquoi il préfère l'or au Bitcoin

Ray Dalio, milliardaire et fondateur du fonds spéculatif Bridgewater Associates, met en garde contre les risques économiques mondiaux, incluant un potentiel krach financier et une bulle spéculative autour de l'intelligence artificielle. Il conseille aux investisseurs d'inclure de 5% à 15% de leur portefeuille dans des "monnaies dures" non imprimables par les banques centrales, comme l'or et le bitcoin. Bien qu'il détienne personnellement environ 1% de son portefeuille en bitcoin, Dalio exprime une préférence marquée pour l'or. Il cite plusieurs raisons à sa prudence envers la cryptomonnaie : le pouvoir des gouvernements à la taxer ou la réguler, les risques technologiques (comme les ordinateurs quantiques), et son manque de confidentialité. L'or, avec son histoire millénaire et son caractère tangible, lui apparaît comme une valeur refuge plus sûre. Dalio souligne enfin l'importance d'une diversification équilibrée entre différentes classes d'actifs (actions, obligations, immobilier, or, bitcoin) pour se prémunir contre les turbulences financières.

cryptonews.ruIl y a 5 h

Le milliardaire Ray Dalio explique pourquoi il préfère l'or au Bitcoin

cryptonews.ruIl y a 5 h

Observation sur la conformité du rapport de la BRI : les véritables risques des stablecoins, pas seulement le « décrochage »

**Résumé du rapport de la BIS : les risques réels des stablecoins vont au-delà de la "dé-ancrage"** Un récent chapitre du rapport économique annuel de la Banque des Règlements Internationaux (BIS) met en lumière les défis de conformité posés par les stablecoins. Le rapport souligne que le problème fondamental n'est pas uniquement leur volatilité potentielle (« dé-ancrage »), mais leur capacité à s'intégrer dans un système financier identifiable, surveillable, responsable et régulé. La BIS reconnaît les avantages techniques des stablecoins (paiements rapides, programmables, règlement atomique), mais rappelle que la confiance dans la monnaie repose sur un cadre institutionnel : unité de compte, garantie de remboursement, liquidité, régulation et intégrité financière. Pour les professionnels de la conformité, les questions clés sont : qui identifie le client ? Qui surveille les transactions ? Qui est responsable ? Les risques de conformité des stablecoins sont systémiques et ne se limitent pas à l'anonymat sur la chaîne. Ils incluent l'opacité sur l'identité des clients, l'origine des fonds, le but des transactions, la fragmentation des flux via les ponts inter-chaînes, et la dilution des responsabilités. La « transparence » des données sur la chaîne (adresses visibles) n'équivaut pas à une « transparence réglementaire » (identités et intentions connues). Ces risques « on-chain » se répercutent dans la finance traditionnelle via les entrées/sorties de fonds (on/off ramps), les plateformes d'échange et les comptes clients, créant de nouveaux défis pour le KYC et la surveillance des transactions des institutions établies. La voie future, selon la BIS, n'est pas d'interdire l'innovation mais d'intégrer les garde-fous réglementaires dans l'infrastructure technologique elle-même (« règles pré-positionnées »). Les futurs systèmes de finance tokenisée devraient intégrer, dès la conception, l'identification client, la pré-vérification des transactions, les règles de risque, des traces auditables et des mécanismes de coopération transfrontalière. En conclusion, pour la conformité, les stablecoins ne sont pas qu'un sujet du « crypto ». Ils impactent la surveillance bancaire, le contrôle des paiements, les flux transfrontaliers et la lutte contre la criminalité financière. L'avenir réside non pas dans le contournement de la conformité par la technologie, mais dans l'intégration des capacités de conformité au cœur des infrastructures technologiques. La conformité n'est pas l'opposé de l'innovation ; elle en est l'infrastructure nécessaire pour une adoption durable et sûre.

链捕手07/03 16:21

Observation sur la conformité du rapport de la BRI : les véritables risques des stablecoins, pas seulement le « décrochage »

链捕手07/03 16:21

Qui paye la facture de la liesse sur le papier de 64 milliards de dollars ?

Le prix du Bitcoin a franchi le seuil critique des 60 000 dollars, atteignant son plus bas niveau depuis octobre 2024. Les données on-chain révèlent que les institutions et les « baleines » ont vendu 45 000 BTC en huit jours, entraînant également une chute des actions liées aux cryptomonnaies. L'article s'interroge sur la solidité des entreprises cotées ayant massivement investi leur bilan en Bitcoin. La plus exposée, Strategy (ex-MicroStrategy), détient 847 000 BTC achetés pour 64,1 milliards de dollars à un coût moyen de 75 600 dollars. Avec le Bitcoin sous 60 000 dollars, elle est en perte latente de plus de 20%. Son action se négocie avec une décote importante par rapport à la valeur de ses actifs Bitcoin (NAV), indiquant une défiance du marché. D'autres entreprises comme Metaplanet (Japon) ou Solmate (ex-Brera Holdings, ayant tout misé sur Solana) subissent des pertes latentes encore plus importantes, voire un effondrement de leur cours boursier et des crises internes. Contrairement aux craintes d'un effet de levier provoquant des liquidations forcées immédiates, le risque pour ces sociétés est différent. Il réside dans un "effet de roue financière" qui s'enraye. Strategy, par exemple, finance ses acquisitions par de la dette (obligations convertibles) et des actions privilégiées. Si le prix du Bitcoin reste durablement sous son coût d'acquisition, la société pourrait être confrontée à partir de l'automne 2027 à une crise de trésorerie. Les détenteurs d'obligations pourraient exiger leur remboursement en cash, ce qui forcerait potentiellement Strategy à vendre une partie de son Bitcoin pour obtenir des liquidités, créant une pression vendeuse massive sur le marché. La nouvelle norme comptable ASU 2023-08, qui oblige à comptabiliser le Bitcoin à sa juste valeur, amplifie la volatilité. En hausse, elle gonfle artificiellement les bénéfices ; en baisse, comme au premier trimestre 2026 où Strategy a enregistré une perte latente de 14,46 milliards de dollars, elle génère d'énormes pertes comptables. Cela pourrait conduire à l'exclusion de ces sociétés des principaux indices boursiers, déclenchant des ventes forcées par les fonds indiciels. En résumé, le modèle d'entreprise "trésorerie Bitcoin" n'échappe pas au risque de liquidation. Il le transforme simplement d'une menace immédiate liée au prix en une crise de dette différée dans le temps. La véritable épreuve pourrait se jouer à l'automne 2027.

marsbit06/26 07:07

Qui paye la facture de la liesse sur le papier de 64 milliards de dollars ?

marsbit06/26 07:07

Une « crise des subprimes » de l’IA ? Sous la vague spéculative, 1 800 milliards de dollars de dettes cachées s’accumulent dans l’ombre

Au milieu de la frénésie d'investissement dans les infrastructures d'IA, une dette massive, largement invisible, s'accumule. Selon Morgan Stanley, les géants du cloud engagent environ 1800 milliards de dollars d'engagements hors bilan : près de 1000 milliards en commandes d'achat, plus de 800 milliards en baux non amorcés et des centaines de milliards via le financement de la chaîne d'approvisionnement. Leur levier a bondi de 0,9x à 1,8x en deux trimestres, et leurs dépenses en capital dépassent la croissance des revenus. Parallèlement, des structures de financement complexes via des véhicules ad hoc (SPV) déplacent le risque vers les fournisseurs et le crédit privé, créant un écosystème interdépendant et opaque. La pression de la dépréciation, actuellement masquée par les actifs en construction, menace de réduire fortement la rentabilité à l'avenir. Le risque immédiat n'est pas la solvabilité, mais un décalage temporel : les investissements massifs précèdent la monétisation. Si la demande des entreprises se tourne vers des solutions d'IA moins chères, ce château de cartes financier pourrait être sévèrement mis à l'épreuve.

marsbit06/15 07:42

Une « crise des subprimes » de l’IA ? Sous la vague spéculative, 1 800 milliards de dollars de dettes cachées s’accumulent dans l’ombre

marsbit06/15 07:42

Double perte de plus de 90 milliards de dollars, Strategy ou Bitmine, lequel est le plus dangereux ?

Sur fond de baisse soutenue des marchés, les deux géants du trésor en actifs numériques (DAT), Strategy et Bitmine, enregistrent des pertes latentes massives dépassant 90 milliards de dollars chacun. Alors que Bitcoin et Ethereum chutent, Strategy affiche environ 100 milliards de dollars de pertes latentes, principalement dues à son fort endettement via des obligations convertibles et des actions privilégiées, avec des dividendes annuels élevés à couvrir. Sa réserve de trésorerie, réduite à 8,71 milliards de dollars, ne couvre que six mois de ces obligations, suscitant des craintes de crise de liquidité et de ventes forcées de BTC. Bitmine, avec environ 90 milliards de dollars de pertes latentes, présente une structure financière plus robuste. Son acquisition d'ETH est financée par des émissions d'actions, évitant la dette, et l'entreprise dispose de liquidités, de participations et de revenus de staking issus du jalonnement d'une grande partie de ses ETH. Un projet de levée de 3 milliards de dollars via des actions privilégiées perpétuelles à 9,5% de dividende renforcerait sa position. Son principal risque réside dans la dilution des actions et une baisse prolongée du prix de son action. En résumé, Bitmine, bien que vulnérable à la volatilité du marché, semble moins pressé financièrement que Strategy, qui joue un jeu de levier risqué sur le prix du Bitcoin.

Odaily星球日报06/04 10:32

Double perte de plus de 90 milliards de dollars, Strategy ou Bitmine, lequel est le plus dangereux ?

Odaily星球日报06/04 10:32

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