L'article "Strategy" examine en détail 6 titres construits sur le Bitcoin
La société Strategy Inc. (MSTR) a annoncé la publication de documents destinés aux investisseurs concernant ses actions ordinaires et cinq titres privilégiés distincts, tous liés à sa stratégie Bitcoin. L'ensemble, présenté comme "Six titres. Une Strategy", offre différentes expositions au risque et aux flux de trésorerie, mais reste dépendant de la santé financière de l'entreprise.
Les actions ordinaires MSTR représentent la participation résiduelle dans les réserves nettes de bitcoin et les activités commerciales, supportant pleinement les profits ou pertes. Les cinq titres privilégiés (STRC, STRF, STRK, STRD, STRE) offrent des dividendes cumulatifs ou non, avec des taux (8% à 12%), des périodicités de paiement et des priorités de réclamation variables dans la structure du capital. Aucun de ces instruments ne constitue une revendication directe ou garantie sur les bitcoins détenus par l'entreprise ; ils sont des titres de capitaux propres non garantis.
La "stratégie de trésorerie numérique" de l'entreprise prévoit un coussin en dollars pour payer les dividendes, mais permet des ventes limitées de bitcoin si nécessaire. Cette approche sépare la propriété de l'actif volatil (bitcoin) des titres à revenu. Les investisseurs sont donc exposés non seulement au prix du bitcoin, mais aussi au risque de crédit de Strategy, aux décisions de son conseil d'administration sur les dividendes, à la liquidité des titres et à leur priorité dans la structure du capital.
cryptonews.ruHier 20:19
