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Saylor a acheté 1 550 BTC, mais cela pourrait être la pire transaction de Strategy récente

Michael Saylor a annoncé l'achat de 1 550 BTC par sa société. Pourtant, cette opération pourrait être l'une des pires transactions récentes pour la stratégie de MicroStrategy (MSTR). L'objectif principal est d'augmenter la quantité de BTC par action (BPS). Pour cela, MSTR doit émettre des actions ordinaires avec une prime (mNAV) suffisante, le seuil de rentabilité actuel étant d'environ 1,30. Or, cet achat a été financé par une émission d'actions via le programme ATM, réalisée apparemment en dessous de ce seuil, et seule une partie des fonds levés (1,013 milliard de dollars sur 1,81 milliard) a servi à acheter des bitcoins. Le reste a été ajouté aux réserves en dollars. Le résultat est une dilution d'environ 0,19% du BPS, sacrifiant ainsi la valeur pour les actionnaires de MSTR au profit du renflouement des réserves de la filiale STRC. L'opération prolonge la durée de vie des réserves de dollars d'environ 6,3 à 7 mois. C'est un pari risqué : si cela ne redynamise pas le marché, la société pourrait devoir continuer à sacrifier MSTR.

marsbit06/09 08:07

Saylor a acheté 1 550 BTC, mais cela pourrait être la pire transaction de Strategy récente

marsbit06/09 08:07

L'achat de 1 550 bitcoins par Saylor est une mauvaise opération

L'entreprise Strategy a récemment acheté 1 550 bitcoins après en avoir vendu 32. L'auteur estime que cette opération est une mauvaise transaction pour les actionnaires de MSTR. L'objectif déclaré de Strategy est d'augmenter le nombre de bitcoins par action (BPS). Pour y parvenir efficacement, l'entreprise doit émettre des actions MSTR avec une prime supérieure à son « actif net corrigé » (mNAV) d'équilibre, actuellement de 1,30, et utiliser intégralement les fonds levés pour acheter du bitcoin. Or, cette récente levée de fonds de 181 millions de dollars présente deux problèmes majeurs. Premièrement, le mNAV au moment de l'émission était inférieur au seuil de 1,30. Deuxièmement, seuls 101,3 millions de dollars (soit environ 56% des fonds) ont été utilisés pour l'achat de bitcoin, le reste étant alloué aux réserves en dollars pour soutenir les opérations de STRC. Par conséquent, cette transaction a réduit le BPS d'environ 0,19% au détriment des actionnaires de MSTR, pour seulement allonger la durée de vie des réserves opérationnelles de 6,3 à 7 mois. L'auteur conclut que Strategy sacrifie la valeur de MSTR pour tenter de soutenir STRC, un pari risqué dont l'issue dépend d'une reprise du marché.

Foresight News06/09 08:02

L'achat de 1 550 bitcoins par Saylor est une mauvaise opération

Foresight News06/09 08:02

Monera Digital | Rapport mensuel du marché des crypto-monnaies pour mai : quatre raisons expliquant l'accélération de la baisse

Mai a été un mois de forte baisse accélérée pour le marché des cryptomonnaies, marqué par une perte de dynamique interne malgré un environnement macroéconomique devenant plus favorable en fin de période. Le prix du BTC a clôturé à 73 674 $ après un repli depuis les 82 850 $ atteints début mai. La dernière semaine a été particulièrement révélatrice : alors que les tensions géopolitiques se sont apaisées et que les rendements des obligations ont reculé, le marché crypto a refusé de rebondir, affichant une corrélation négative avec le Nasdaq. Ceci indique que les facteurs propres au secteur ont pris le dessus. Trois causes internes principales expliquent cette chute : 1. **Une hémorragie des capitaux entrants** : Les ETF spot sur le BTC ont enregistré une sortie nette massive de 24,25 milliards de dollars sur le mois, leur troisième pire performance historique. L'approvisionnement en stablecoins s'est également contracté. 2. **La capitulation des détenteurs à court terme** : Les indicateurs chaines comme le STH-MVRV sont passés sous 1,0, signalant que l'ensemble de ces détenteurs est désormais en perte, un comportement typique des phases de capitulation. 3. **Un effondrement des positions à effet de levier** : Malgré la tendance baissière, l'engagement sur les marchés dérivés (open interest) a augmenté avant qu'un dégonflement brutal ne se produise, liquidant pour 3,07 milliards de dollars de positions longues. D'autres signes confirment la détérioration : la prime Coinbase (indicateur d'achat institutionnel) est restée profondément négative tout le mois, et le prix a franchi à la baisse des niveaux techniques clés comme la moyenne mobile à 200 jours, ainsi que la fourchette de coût moyen (75 000-76 000 $) des grandes sociétés détenant du BTC. En conclusion, mai représente le début d'une phase de liquidation indépendante et accélérée au sein du cycle baissier. Bien que le BTC entre statistiquement dans une zone de valeur à long terme (son prix se situe autour du 10.2ème centile de sa moyenne mobile sur 200 semaines), la reprise nécessitera un arrêt des sorties de fonds (ETF, stablecoins) et des signaux clairs de fin de capitulation sur la blockchain. La prudence reste de mise tant que ces conditions ne sont pas réunies.

marsbit06/09 07:56

Monera Digital | Rapport mensuel du marché des crypto-monnaies pour mai : quatre raisons expliquant l'accélération de la baisse

marsbit06/09 07:56

Bitcoin au-dessus de 63 000 $ : deux modèles d'IA esquissent les prochains scénarios pour l'évolution du BTC

Bitcoin (BTC) a remonté au-dessus des 63 000 dollars après avoir touché son plus bas depuis 2024 la semaine dernière. Deux modèles d'IA, analysés par CCN, esquissent des scénarios contrastés pour la suite. ChatGPT propose un cadre à quatre scénarios. Le plus probable (60%) est une volatilité persistante mais une tendance globalement haussière, portée par les entrées dans les ETF, les futures baisses de taux et l'adoption par les trésoreries d'entreprise. Une correction plus profonde vers 60 000 dollars a 25% de chances, tandis qu'une forte hausse ou un événement imprévisible ("cygne noir") sont considérés comme moins probables. Le modèle souligne surtout son scénario "chaotique" le plus plausible : des oscillations de 10 à 20% répétées sans direction claire pendant des mois. De son côté, Claude structure son analyse autour des prochains indicateurs macroéconomiques. Trois scénarios conditionnels sont envisagés. Si l'IPC de mai (publié le 10 juin) est à nouveau élevé, Bitcoin pourrait casser les 60 000 dollars et viser 55 000 dollars. Si l'IPC est conforme aux attentes, un range entre 60 000 et 68 000 dollars est le chemin le plus probable. Enfin, un IPC plus frais (sous 3,0%) pourrait déclencher un rebond de soulèvement vers 70 000-75 000 dollars. Les décisions de la Fed le 17 juin seront également déterminantes.

bitcoinist06/09 07:34

Bitcoin au-dessus de 63 000 $ : deux modèles d'IA esquissent les prochains scénarios pour l'évolution du BTC

bitcoinist06/09 07:34

Arthur Hayes estime que la bulle de l'IA est proche de l'éclatement, le marché crypto sous pression à court terme

Arthur Hayes affirme que la bulle de l'intelligence artificielle est sur le point d'éclater, exerçant une pression à court terme sur le marché des cryptomonnaies. Il explique que la hausse des prix du pétrole, due à l'impasse géopolitique entre les États-Unis et l'Iran dans le détroit d'Ormuz, augmente les coûts énergétiques de l'IA, comprimant les marges bénéficiaires des entreprises. De plus, les introductions en bourse massives prévues pour SpaceX, Anthropic et OpenAI à des valorisations très élevées risquent de saturer le marché. Hayes prédit aussi que le président américain Donald Trump pourrait, pour des raisons électorales, adopter un discours hostile à l'industrie de l'IA (taxation, régulation), provoquant une panique des investisseurs. Il souligne que toute la liquidité récente du marché a été absorbée par le secteur de l'IA, privant le Bitcoin de nouveaux capitaux. Par conséquent, un krach boursier dans l'IA entraînerait une contraction du crédit et une vente généralisée des actifs risqués, y compris les cryptomonnaies. En attendant une reprise future stimulée par un nouvel assouplissement monétaire, Hayes a ajusté le portefeuille de son fonds Maelstrom : vente des actions liées à l'IA, réduction des altcoins, conservation du Bitcoin et de l'Ethereum, et investissement dans des producteurs d'énergie pour profiter de la hausse des prix des hydrocarbures.

Foresight News06/09 06:31

Arthur Hayes estime que la bulle de l'IA est proche de l'éclatement, le marché crypto sous pression à court terme

Foresight News06/09 06:31

Strategy efface la vente de Bitcoin de la semaine dernière avec un achat de 1 550 BTC

La société de trésorerie bitcoin Strategy a annoncé l'acquisition majeure de 1 550 BTC, effaçant ainsi l'impact de sa vente de 32 BTC la semaine dernière. Cet achat d'environ 101 millions de dollars porte ses réserves totales à un record de 845 256 BTC. Le président Michael Saylor et le PDG Phong Le ont réaffirmé la stratégie d'accumulation continue de bitcoin. Parallèlement, l'entreprise a ajouté 100 millions de dollars à sa réserve de liquidités, portant celle-ci à 1 milliard de dollars, financée par des ventes d'actions. Cette reprise des achats contraste avec les sorties nettes hebdomadaires des ETF spot bitcoin américains, qui ont connu une quatrième semaine consécutive de retraits, totalisant 1,72 milliard de dollars la semaine dernière. Pendant ce temps, le prix du bitcoin évolue autour de 63 400 dollars, en baisse de près de 12% sur sept jours.

bitcoinist06/09 04:03

Strategy efface la vente de Bitcoin de la semaine dernière avec un achat de 1 550 BTC

bitcoinist06/09 04:03

MicroStrategy ne mourra pas de cette chute : réflexivité, retour de l’STRC à sa valeur nominale et logique d'auto-sauvetage « vendez des actions, pas du Bitcoin »

Cet article analyse la récente baisse rapide du BTC et ses répercussions sur MicroStrategy (MSTR) et ses actions privilégiées convertibles (STRC). L'auteur y voit une attaque spéculative ciblant MSTR, exploitant les craintes du marché sur sa liquidité après un rachat de dette convertible et la vente de 32 BTC. Ce scénario illustre le principe de réflexivité : la baisse des prix renforce la perception d'une crise, ce qui accentue la pression vendeuse. L'article explique que la chute des STRC, malgré leur structure prioritaire, reflète une prime de risque accrue due aux inquiétudes sur les flux de trésorerie de MSTR. Cependant, en tant qu'obligation à taux flottant, le prix des STRC devrait à terme revenir à sa valeur nominale de 100. Pour résoudre la crise de liquidité perçue, l'auteur soutient que MSTR devrait éviter de vendre ses BTC, ce qui nuirait à son récit stratégique et à sa prime de valeur nette ajustée (mNAV). Au lieu de cela, avec un mNAV supérieur à 1, l'entreprise devrait émettre de nouvelles actions pour renforcer sa trésorerie. Cette approche préserverait la prime, le ratio de BTC par action et améliorerait le taux d'endettement, tout en rassurant les détenteurs de STRC. Vendre des BTC, bien que pouvant apaiser les craintes à court terme, compromettrait le modèle de croissance à long terme et rendrait MSTR plus vulnérable à de futures attaques spéculatives.

marsbit06/09 03:44

MicroStrategy ne mourra pas de cette chute : réflexivité, retour de l’STRC à sa valeur nominale et logique d'auto-sauvetage « vendez des actions, pas du Bitcoin »

marsbit06/09 03:44

Selon Real Vision, le rebond haussier du Bitcoin dépend de l'écueil de la dette américaine

L'analyste en chef de Real Vision, Jamie Coutts, estime que Bitcoin évolue vers une configuration à long terme plus attractive, mais un important « mur » de refinancement de la dette américaine pourrait encore faire obstacle à un renversement durablement haussier. Coutts observe que la structure technique à long terme du Bitcoin commence à ressembler à celle qui précède généralement un creux de cycle, plaçant l'actif dans une « zone d'accumulation à long terme ». Cependant, le problème majeur réside dans le contexte macroéconomique, notamment le mur d'échéances de 3,67 billions de dollars que le Trésor américain devra refinancer en 2027 à des taux bien supérieurs à ceux de l'ère Covid. Pour le Bitcoin et les actifs risqués, la préoccupation est de savoir si les conditions de liquidité actuelles peuvent absorber ce niveau d'émissions sans stress sur le marché obligataire. Coutts note une rotation des capitaux depuis la crypto vers les actions d'IA et les matières premières depuis fin 2025, asséchant les liquidités pour la crypto. Il souligne que les marchés hors-crypto semblent ignorer le risque que les liquidités actuelles ne puissent absorber facilement cette offre de refinancement, d'autant plus que la Fed pourrait réduire son bilan. Réussir ce refinancement massif sans accident obligataire serait, selon lui, un exploit politique exceptionnel. L'implication pour le Bitcoin est nuancée : bien que techniquement proche d'un creux, le marché pourrait avoir besoin d'un déclencheur macroéconomique, comme un stress sur les Treasuries, pour amorcer une avancée soutenue. Le Bitcoin détecterait un tel changement de liquidités de la Fed avant les autres actifs, mais ce point de bascule n'est pas encore atteint.

bitcoinist06/09 02:10

Selon Real Vision, le rebond haussier du Bitcoin dépend de l'écueil de la dette américaine

bitcoinist06/09 02:10

Morning Post | BitMine a augmenté ses avoirs de 126 971 ETH la semaine dernière ; le trader Eugene annonce son retrait du marché cryptographique

**Résumé des principales actualités cryptographiques du 9 juin :** **Actualités clés :** * Le trader Eugene annonce son départ du marché crypto, estimant que les opportunités en actions sont bien supérieures. * Le pont inter-chaînes de Syscoin a été attaqué, impliquant environ 50 milliards de SYS, et le service de pontage est suspendu. * Moonshot AI cherche un nouveau tour de financement pouvant atteindre 20 milliards de dollars, visant une valorisation de 300 milliards de dollars. * **BitMine a augmenté ses réserves de 126 971 ETH la semaine dernière, portant son portefeuille total à 5,54 millions d'ETH.** La société vise à détenir 5% de l'offre totale d'Ethereum. * Revolut planifie une vente secondaire de ses actions avec une valorisation potentielle d'environ 1150 milliards de dollars. * Une proposition de Strategy a été approuvée : les dividendes STRC seront désormais versés deux fois par mois, le premier paiement ayant lieu le 15 juillet. **Événements des dernières 24h :** * Sam Bankman-Fried (SBF) a officiellement demandé une grâce présidentielle à Donald Trump. * Strategy a acheté 1 550 bitcoins pour 101,3 millions de dollars la semaine dernière. * Le classement des memecoins les plus populaires sur les chaînes Ethereum, Solana et Base a été publié. **À lire :** * Un article explore le concept de "marché en queue de poisson" (*fish tail market*), analysant la dynamique des phases finales d'un rallye boursier. * Un autre article s'interroge sur la capture de la valeur à l'ère où la capacité de *raisonnement* (*inference*) des modèles d'IA devient une ressource rare et stratégique.

链捕手06/09 01:37

Morning Post | BitMine a augmenté ses avoirs de 126 971 ETH la semaine dernière ; le trader Eugene annonce son retrait du marché cryptographique

链捕手06/09 01:37

Les Nouveaux Baleines Bitcoin Ont Pris 1,77 Milliards de Dollars de Pertes Pendant le Krach des Prix : Données

Selon les données on-chain, les nouvelles baleines Bitcoin (détentrices de plus de 1000 BTC ayant acheté il y a moins de 155 jours) ont réalisé des pertes massives lors de la récente baisse des prix. Au cours de la semaine dernière, ces "baleines à court terme" ont encaissé environ 1,77 milliard de dollars de pertes, indiquant une capitulation paniquée parmi les grands investisseurs récents. En revanche, les "baleines à long terme" (détentrices depuis plus de cinq mois) ont limité leurs ventes à perte. Le prix du Bitcoin est tombé jusqu'à 59 000$, se rapprochant de son "prix réalisé" (coût moyen d'acquisition sur le réseau), actuellement situé à 53 630$. Historiquement, une chute en dessous de ce niveau a constitué une zone d'achat privilégiée pour les investisseurs de long terme. Au moment de l'analyse, le Bitcoin se négocie autour de 63 300$, en baisse de plus de 13% sur sept jours.

bitcoinist06/09 00:03

Les Nouveaux Baleines Bitcoin Ont Pris 1,77 Milliards de Dollars de Pertes Pendant le Krach des Prix : Données

bitcoinist06/09 00:03

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