Les ETF Bitcoin enregistrent une sortie de 358 millions de dollars : Les investisseurs abandonnent-ils le BTC ?

cointelegraphPublié le 2025-12-16Dernière mise à jour le 2025-12-16

Résumé

Les ETF Bitcoin ont enregistré 358 millions de dollars de sorties nettes, la plus importante en trois semaines, alors que le Bitcoin a chuté de 31 % par rapport à son plus haut historique. Malgré cela, les indicateurs suggèrent que les investisseurs institutionnels n'abandonnent pas le BTC. La corrélation avec l'or reste inconstante et la volatilité implicite des options est stable, similaire à celle de grandes sociétés technologiques. Bien que les flux sortants des ETF et la rupture du support des 90 000 dollars aient semé le doute, il est prématuré de conclure à un changement de tendance. Les attentes d'un Bitcoin à 100 000 dollars restent intactes, et les effets des injections de liquidités de la Fed ne se sont pas encore pleinement manifestés.

Points clés :

  • Les sorties des ETF Bitcoin et une baisse de 31 % par rapport au pic ont suscité des doutes, mais les métriques indiquent que les investisseurs institutionnels n'abandonnent pas le Bitcoin.

  • L'évolution de la corrélation du Bitcoin avec l'or et une volatilité stable suggèrent que le comportement des prix reste intact malgré la pression à court terme du marché.

Le Bitcoin (BTC) a gagné 3 % mardi après une vente à la baisse au niveau des 85 000 dollars lundi. Une augmentation des sorties des fonds négociés en bourse (ETF) spot Bitcoin semble montrer un assouplissement de la demande des investisseurs institutionnels depuis le krach du 10 octobre. Cela réduit la probabilité que le Bitcoin s'échange au-dessus de 100 000 dollars d'ici la fin d'année.

Flux nets quotidiens des ETF Bitcoin spot, en USD. Source : Coinglass

Les ETF Bitcoin spot ont enregistré 358 millions de dollars de sorties nettes lundi, marquant le plus grand retrait quotidien en plus de trois semaines. Ce mouvement a alimenté les spéculations selon lesquelles les investisseurs institutionnels pourraient réduire leur exposition après que le niveau de support psychologique des 90 000 dollars a été franchi.

Plus important encore, le Bitcoin s'échange actuellement 31 % en dessous de son plus haut historique de 126 219 dollars, un recul qui pourrait signaler la fin de la phase haussière qui s'est prolongée jusqu'en octobre.

Source : X/forcethehabit

Selon l'utilisateur X 'forcethehabit', le déclin du Bitcoin ne représente pas un changement de tendance, car les baisses des taux d'intérêt ont été retardées et la Réserve fédérale américaine (Fed) a réduit son bilan plus longtemps que prévu. L'analyse note également que le capital institutionnel est entré principalement par le biais des ETF et des réserves d'entreprises, tandis que la rotation vers des actifs plus risqués et moins liquides ne s'est pas encore matérialisée.

Le Bitcoin montre une corrélation incohérente par rapport à l'or

La corrélation du Bitcoin avec les prix de l'or peut être utilisée pour évaluer si la cryptomonnaie est considérée comme une réserve de valeur alternative ou simplement comme un proxy pour des actifs à plus haut risque. Le récit de l'or numérique a été un moteur important de la hausse du Bitcoin tout au long de 2025.

Bitcoin/USD (bleu) contre or/USD (rouge). Source : TradingView

La façon dont le Bitcoin suit les mouvements hebdomadaires du prix de l'or est plus importante que sa sous-performance de 48 % par rapport à l'or depuis juillet. La métrique de corrélation sur 60 jours a oscillé entre positive et négative depuis mai, indiquant peu de cohérence entre les tendances de prix du Bitcoin et de l'or. Pourtant, il ne fait aucun doute que les traders Bitcoin sont déçus par le rejet qui a suivi la perte du niveau des 110 000 dollars.

Bien que ces données puissent sembler baissières à première vue, la baisse de 31 % du prix du Bitcoin depuis octobre n'a eu aucun impact sur la métrique de corrélation. Cela affaiblit l'argument selon lequel les investisseurs institutionnels ont modifié leur perception du risque. Le Bitcoin peut encore réussir en tant que système financier indépendant et décentralisé, même si l'or reste la plus grande réserve de valeur au monde, avec une capitalisation boursière estimée à 30 000 milliards de dollars.

Il semble également prématuré de conclure que l'argent institutionnel a abandonné le Bitcoin sur la base d'une simple correction de 10 semaines, d'autant plus que le Bitcoin a surperformé l'indice S&P 500 de 7 % au cours des 18 derniers mois. Bien que cette différence puisse paraître modeste, le profil de risque des options Bitcoin correspond étroitement à celui de Nvidia (NVDA US) et Broadcom (AVGO US), deux des huit plus grandes entreprises mondiales par valeur marchande.

Volatilité implicite des options Bitcoin à 3 mois. Source : Laevitas.ch

La volatilité implicite des options Bitcoin a atteint un pic de 53 % en novembre, à peu près au même niveau que celle de Tesla (TSLA US) actuellement. Lorsque les traders anticipent des mouvements de prix importants, cette métrique augmente pour refléter les primes plus élevées facturées sur les options d'achat (call) et de vente (put). Les teneurs de marché ont tendance à réduire leur exposition au risque lorsque des mouvements de prix surprises sont plus probables ; cependant, cela ne signifie pas nécessairement que les investisseurs sont devenus baissiers.

Il n'y a actuellement aucune indication que les investisseurs institutionnels aient abandonné leurs attentes quant à l'atteinte des 100 000 dollars par le Bitcoin à court terme. Les métriques de corrélation et de volatilité suggèrent que le comportement des prix du Bitcoin n'a pas fondamentalement changé suite à la baisse de 30 %, ce qui signifie que quelques jours de sorties nettes des ETF ne devraient pas être surestimés. Les effets de la récente injection de liquidités de la Fed américaine ne se sont pas encore reflétés sur les marchés, ce qui rend prématuré de juger de la performance du Bitcoin.

Cet article est à titre informatif uniquement et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique, fiscal, d'investissement, financier ou autre. Les opinions, pensées et points de vue exprimés ici sont ceux de l'auteur seul et ne reflètent pas nécessairement les vues et opinions de Cointelegraph. Bien que nous nous efforcions de fournir des informations précises et opportunes, Cointelegraph ne garantit pas l'exactitude, l'exhaustivité ou la fiabilité des informations contenues dans cet article. Cet article peut contenir des déclarations prospectives soumises à des risques et incertitudes. Cointelegraph ne sera pas responsable de toute perte ou dommage résultant de votre confiance dans ces informations.

Questions liées

QLes sorties de fonds des ETF Bitcoin de 358 millions de dollars signifient-elles que les investisseurs institutionnels abandonnent le BTC ?

ANon, les indicateurs montrent que les investisseurs institutionnels n'abandonnent pas Bitcoin. La baisse de 31% par rapport au sommet et les sorties récentes ne reflètent pas un changement de tendance structurel, mais une pression marchande à court terme.

QComment évolue la corrélation entre le Bitcoin et l'or selon l'article ?

ALa corrélation sur 60 jours entre Bitcoin et l'or oscille entre positive et négative depuis mai, montrant une incohérence. Bitcoin n'est pas encore considéré comme une valeur refuge stable comme l'or, bien que le récit de 'l'or numérique' ait soutenu sa hausse en 2025.

QQuel est l'impact de la baisse récente de 31% du Bitcoin sur sa volatilité implicite ?

ALa baisse de prix n'a pas modifié fondamentalement le comportement de volatilité. La volatilité implicite des options Bitcoin a atteint 53% en novembre, similaire à celle de Tesla, indiquant des anticipations de mouvements de prix importants sans pour autant signaler un pessimisme persistant.

QPourquoi est-il prématuré de conclure à un abandon institutionnel du Bitcoin ?

AParce que la correction actuelle ne dure que depuis 10 semaines, Bitcoin surperformait encore le S&P 500 de 7% sur 18 mois, et les effets des injections de liquidités de la Fed américaine ne se sont pas encore pleinement répercutés sur les marchés.

QQuels actifs traditionnels présentent un profil de risque d'options similaire à celui du Bitcoin ?

ALe profil de risque des options Bitcoin est comparable à celui de Nvidia (NVDA) et Broadcom (AVGO), deux des huit plus grandes entreprises mondiales par capitalisation boursière, ce qui souligne son intégration croissante dans les marchés financiers traditionnels.

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