Les chercheurs et développeurs d'Ethereum ont proposé de brûler progressivement les récompenses des validateurs à mesure que le jalonnement augmente.
Le brûlage atteindra 100 % lorsque environ 60,25 millions de $ETH seront engagés (soit environ la moitié de l'offre totale), ce qui ramènera les émissions nettes à zéro et pourrait potentiellement renforcer la rareté à long terme et l'évaluation du $ETH, en limitant la dilution ultérieure pour les détenteurs existants.
Le jalonnement est un moyen de sécuriser Ethereum. Les détenteurs verrouillent des $ETH et exécutent un logiciel qui valide les transactions, et le réseau les paie pour cela en créant de nouveaux $ETH. Ces participants sont des validateurs, et les $ETH nouvellement créés sont la récompense. Brûler signifie détruire définitivement les pièces, et non les payer.
Toutes les 6,4 minutes, à la fin de ce qu'Ethereum appelle une époque, une partie de la récompense de chaque validateur est soustraite et détruite, au lieu d'être redirigée ailleurs, cette proportion augmentant linéairement jusqu'à 100 % à mesure que le jalonnement approche du point de saturation.
Les validateurs continueront d'être payés pour le même travail, et ils conserveront tous les frais et pourboires gagnés en créant des blocs. Seuls les $ETH nouvellement créés sont brûlés. La déduction des récompenses des validateurs se fera progressivement, par étapes sur 18 mois, avec environ 6 mois avant cela pour le déploiement de la mise à jour, soit environ deux ans d'adaptation.
Figure 1. La courbe actuelle ne s'arrête jamais. La courbe proposée atteint zéro à 50 %. Source : Shaurya Malwa.
La proposition a été signée par 6 chercheurs, dont Justin Drake de l'Ethereum Foundation. Elle a été publiée quelques jours avant la date limite pour l'examen des petits changements dans Hegotá, la prochaine mise à jour du réseau Ethereum.
Selon les auteurs, le problème est que le jalonnement ne cesse jamais d'être rentable. Même si chaque $ETH était engagé, le rendement resterait d'environ 1,5 %, donc il y a toujours une raison d'en ajouter plus.
Jérôme de Tyche, l'un des auteurs de la proposition, prédit que plus de 70 millions de $ETH seront en jalonnement d'ici janvier 2028 si rien ne change. La proposition indique qu'au-delà d'un certain niveau, un jalonnement supplémentaire commencera à rendre Ethereum moins sûr, car les $ETH finiront par se retrouver entre les mains des bourses et des fournisseurs de services de jalonnement, plutôt que de leurs propriétaires, tandis que les petits jalonneurs individuels seront évincés.
Aujourd'hui, environ 41 millions de $ETH sont engagés, soit environ 34 % de l'offre totale. Selon les données de suivi, 2,5 millions supplémentaires sont en file d'attente pour activation, attendant 6 semaines ou plus, et personne n'est en file d'attente pour quitter le système.
Figure 2. Ethereum est à 16 points du niveau considéré comme plafond dans la proposition. Source : Shaurya Malwa.
Ethereum limite la vitesse à laquelle les validateurs peuvent rejoindre et quitter, donc les deux directions forment une ligne droite. La limite existe pour qu'un grand bloc ne puisse pas entrer ou sortir assez rapidement pour déstabiliser le réseau. La file d'attente d'entrée comprend les $ETH attendant de commencer le jalonnement, la file d'attente de sortie comprend les $ETH attendant d'arrêter. Actuellement, environ 57 600 $ETH peuvent être activés par jour.
La proposition a divisé les développeurs et les acteurs du marché d'Ethereum.
Le PDG d'Aave Labs, Stani Kulechov, a déclaré dans son blog qu'amener les récompenses de jalonnement proches de zéro rendrait les stratégies d'emprunt d'$ETH largement non viables. Comme le montrent les données, la majeure partie des $ETH empruntés sur Aave sont utilisés pour acheter plus d'$ETH placés en jalonnement, ce qui n'est avantageux que lorsque le revenu du jalonnement dépasse le coût de l'emprunt.
Mike Silagadze, fondateur du protocole de jalonnement liquide ether.fi, s'oppose à la fois au processus et au fond.
« Le projet EIP a été publié avec un préavis de 48 heures pour les commentaires », a-t-il écrit sur X, le qualifiant de « changement sérieux de l'économie du réseau avec des implications profondes pour tout le DeFi ». Il a ajouté que ce changement « va évidemment évincer les jalonneurs solo qui ne sont pas subventionnés par EF ou d'autres », et laissera le jalonnement « aux grandes structures centralisées avec un coût du capital nul », et « 7 des 10 principaux protocoles DeFi » feront face à des sorties de capitaux.
Silagadze a été plus franc concernant l'impact de la proposition sur les prix. « Les gens qui placent des $ETH en jalonnement ne les vendent pas », a-t-il écrit, affirmant que la proposition « arrêtera le placement de nouveaux $ETH en jalonnement » et pourrait remettre en circulation plus de 10 milliards de dollars d'$ETH.
La question plus importante est de savoir si cette proposition sera incluse dans la mise à jour Hegotá, prévue pour le T3-T4 2026, qui se concentrera sur l'optimisation structurelle, la résistance à la censure et la réduction de la taille de l'état.
Un changement fondamental de la politique monétaire d'Ethereum - la réduction progressive puis la suppression des récompenses de jalonnement au niveau du consensus après que 50 % de l'offre soit engagée - intervient à quelques jours seulement de la date limite d'inclusion de Hegotá le 6 août. Elle est accompagnée seulement d'une ébauche d'implémentation d'environ 300 lignes et d'un manque de consensus parmi les validateurs et jalonneurs, dont les revenus seront réduits.
Cette combinaison de facteurs rend beaucoup plus probable un report à Hegotá et un passage à un fork ultérieur, plutôt que l'implémentation de celui-ci. Les auteurs eux-mêmes notent que chaque mois de retard permet au taux de jalonnement de croître d'environ 1,5 point de pourcentage.
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