Les prix du Bitcoin et de l'Ethereum peinent à performer face à la tendance baissière alors que le marché des cryptomonnaies dans son ensemble bascule nettement en territoire négatif. Néanmoins, avec des événements clés à venir, le marché devrait connaître un bouleversement majeur qui pourrait soit poser les bases d'une mouvement haussier, soit d'une baisse.
Une expiration massive d'options Bitcoin et Ethereum va secouer les marchés
Un événement majeur sur les produits dérivés concernant le Bitcoin et l'Ethereum, les deux principaux actifs numériques, est sur le point de mettre le marché des cryptomonnaies en alerte. Alors que le marché au sens large lutte pour retrouver de la stabilité, des options d'une valeur de milliards de dollars liées au BTC et à l'ETH doivent expirer aujourd'hui.
L'expert en cryptomonnaie et investisseur Milk Road a récemment annoncé sur la plateforme X que 16,4 milliards de dollars d'options BTC et ETH arrivent à expiration. Des expirations de cette ampleur servent fréquemment de déclencheurs de volatilité, car les traders ajustent leurs positions, dénouent leurs couvertures (hedges) et réagissent à l'évolution des conditions du marché.
Selon l'expert, cet événement prévu aujourd'hui est l'une des plus grandes expirations d'options sur un jour de l'année. Avec un large pourcentage de l'intérêt ouvert (open interest) centré sur des points de prix importants, la direction à court terme et les conditions de liquidité pourraient être impactées par le résultat de cette expiration.
Historiquement, une expiration d'options à cette échelle massive conduit à la formation de ce que les traders appellent le "max pain" (douleur maximale). Concrètement, il s'agit du point de prix auquel les teneurs de marché (market makers) perdent le moins et où la majorité des contrats expirent sans valeur. À l'approche de l'expiration, les prix ont tendance à être attirés vers ce niveau.
Milk Road qualifie cet événement d'effet gravitationnel, 16,4 milliards de dollars étant susceptibles de créer beaucoup de gravité. Bientôt, le Bitcoin et l'Ethereum devraient entrer dans une phase de bras de fer alors que les détenteurs d'options et les traders au comptant (spot) se disputent les positions lors de l'événement d'aujourd'hui.
Voici ce à quoi s'attendre après l'événement
Alors que l'événement approche, Milk Road a cartographié le résultat potentiel. Bien que le Bitcoin prenne la part majoritaire de l'exposition notionnelle de 16,4 milliards de dollars, l'Ethereum représente également une part significative. Ainsi, les deux actifs pourraient fortement osciller dans un sens ou dans l'autre avant que la cloche ne sonne, et ceux qui ont un actif non couvert (unhedged spot) actif à l'expiration assumeront un risque supplémentaire.
Après l'événement, 16,4 milliards de dollars d'intérêt ouvert seront retirés, et la gravité du "max pain" disparaîtra avec lui. Dans ce scénario, le marché décidera probablement de son prochain mouvement. Cependant, la direction post-expiration dépend de l'endroit où se trouve le prix au comptant (spot) une fois que le bruit s'est dissipé.
Si le Bitcoin et l'Ethereum ont été supprimés à l'approche de l'événement d'aujourd'hui, la libération pourrait servir de déclencheur à un mouvement haussier soutenu. Par ailleurs, dans le scénario inverse où les deux actifs ont connu une forte hausse, le dénouement pourrait être douloureux, ce qui rend cet événement crucial pour le marché.
