On dirait que le marché a cessé de croire aux coïncidences.
Dernièrement, chaque mouvement macro, de l'envolée des métaux en 2025, l'achat de 40 milliards de dollars de Treasuries par la Fed, à la réunion de la BOJ, est traité comme un « signal de marché ». En bref, les catalyseurs macro ne se limitent plus aux données on-chain.
Notamment, nous voyons maintenant la même dynamique se jouer. Le Bitcoin [BTC] a ouvert la nouvelle année avec une modeste hausse de 1,41 %, un changement notable par rapport aux mouvements précédents du Nouvel An, comme la hausse hebdomadaire de 11 % observée début 2024.
Lorsque nous regardons la configuration macro, cette hésitation n'était pas une « coïncidence ».
Au lieu de cela, comme le montre le graphique ci-dessus, le mouvement modéré du Bitcoin coïncidait avec l'injection de 74,6 milliards de dollars en repo overnight de la Réserve fédérale, marquant la plus grande opération de repo en une seule journée depuis le choc du COVID en 2020.
Le résultat ? Les marchés sont devenus frénétiques. Comme nous l'avons vu récemment, ce mouvement a été pris pour un autre signal de marché, mettant en lumière le stress économique qui s'accumule aux États-Unis. Maintenant, la question est : que nous dit ce signal sur le Bitcoin ?
Les hausses de marge et l'injection de repo laissent entrevoir un élan pour le Bitcoin
Sans aucun doute, la liquidité est maintenant le principal moteur haussier pour les actifs risqués.
Le raisonnement est simple – Le cycle de 2025 a brisé un schéma clé. Le Bitcoin a clôturé sa première année post-halving dans le rouge, tandis que les altcoins continuaient de retarder par rapport au BTC, laissant les investisseurs remettre en question le playbook habituel post-halving.
Dans ce contexte, les marchés parient maintenant que les injections de liquidités déclencheront un rallye. Et pourtant, le marché de l'argent montre que ce mouvement n'est pas qu'une coïncidence. Il s'agit plutôt de timing, reflétant le cycle de liquidité plus large en jeu.
Après sa course parabolique à 83 $/oz, l'argent est maintenant en baisse de près de 7 %.
Important, le CME Group, qui gère le COMEX (le plus grand marché à terme d'argent au monde) a augmenté les marges de 20 000 $ à 25 000 $ juste au moment où l'argent atteignait son pic. Comme la plupart des traders n'avaient pas l'argent liquide, ils ont été forcés de vendre.
Notamment, le marché voit cette rupture comme le premier signal clair.
L'injection de repo de la Fed a frappé l'argent (le marché le plus leveraged sur papier) le plus durement, révélant un stress dans le système. En conséquence, le marché prix maintenant cet événement de liquidité comme un moteur clé pour la course explosive du Bitcoin en 2026.
Réflexions finales
- Les hausses de marge du COMEX et une chute parabolique de l'argent mettent en lumière la pression sur les liquidités, montrant des fissures dans le système.
- L'injection de repo de 74,6 milliards de dollars de la Fed est prix comme un moteur clé pour le prochain mouvement explosif du Bitcoin.
